匯添富策略回報混合型證券投資基金是匯添富發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：匯添富策略回報混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：匯添富
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：32.16億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：470008
- 成立日期：20091222
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金採用“自上而下”的投資方式，靈活運用資產配置策略、行業輪動策略和個股精選策略，構建有效的投資組合，並在科學嚴格的投資風險管理前提下，力求為基金份額持有人實現持續穩健的較高投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。如法律法規或中國證監會以後允許基金投資其他品
種，本基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍。
種，本基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍。
投資策略
本基金為股票型基金，以股票投資為主。
股票投資的主要策略包括資產配置策略、行業輪動策略和個股精選策略。其中，資產配置策略用於確定大類資產配置比例以有效規避系統性風險，行業輪動策略用於把握行業基本面變化以精選優勢行業，個股精選策略用於挖掘各行業中的優質股票以獲取超額收益。
另外，由於本基金還可投資於債券、權證，因此投資策略還包括債券投資策略和權證投資策略。
1、資產配置策略
本基金綜合分析和持續跟蹤基本面、政策面、市場面等多方面因素（其中，基本面因素包括國民生產總值、居民消費價格指數、工業增加值、失業率水平、固定資產投資總量、發電量等巨觀經濟統計數據；政策面因素包括存款準備金率、存貸款利率、再貼現率、公開市場操作等貨幣政策、政府購買總量、轉移支付水平以及稅收政策等財務政策；市場面因素包括市場參與者情緒、市場資金供求變化、市場P/E與歷史平均水平的偏離程度等），結合全球巨觀經濟形勢，研判國內經濟的發展趨勢，並在有效控制投資組合風險的前提下，確定或調整投資組合中股票、債券、貨幣市場工具和法律法規或中國證監會允許基金投資的其他品種的投資比例。
2、行業輪動策略
本基金在股票投資過程中注重行業輪動策略的套用。
首先，本基金在分析和總結國內外歷史上主要巨觀經濟周期不同階段（衰退、復甦、過熱和滯脹）的行業景氣輪動規律與國內外股票市場不同階段（牛市、熊市）的行業輪動規律基礎上，結合對當前中國經濟和資本市場特徵的研究，精選契合當前巨觀經濟發展趨勢和資本市場偏好的潛在優勢行業。
然後，在這些潛在的優勢行業中，本基金從歷史估值比較（量化指標包括但不限於PE、PB、PEG，其中，周期性行業以PB為主，非周期性行業以PE為主）和未來發展趨勢（量化指標包括但不限於淨利潤同比增長率、主營業務收入增長率、毛利率、存貨周轉率）兩方面進行深入分析，研判這些行業在其自身景氣周期變化中所處的時點，並考察多種環境因素（諸如新進入者的威脅、替代品的威脅、購買者的議價能力、供應者的議價能力、行業內競爭者的競爭程度）對不同行業的影響，進一步精選階段性重點配置的行業。
此外，本基金還密切關注國家經濟政策的變化，分析政策變化後隱藏的驅動因素，尋找符合國家政策導向、高度受益於新政策的行業投資機會。
本基金在控制組合風險的前提下，靈活套用行業輪動策略。在巨觀經濟和市場環境發生變化時，本基金將對行業配置進行及時調整和動態最佳化。
3、個股精選策略
在行業配置的基礎上，針對備選的上市公司，本基金從中挑選出具有投資價值的優質公司（主要特徵包括：具有良好的公司治理結構、誠信優秀的公司管理層、獨特的核心競爭優勢），組成本基金的精選股票庫。
在精選股票庫的基礎上，本基金繼續從內在價值、相對價值以及收購價值等角度，考察備選公司的市盈增長比率（PEG）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤（EV/EBITDA）、自由現金流貼現（DCF）等，給出目標股票綜合評級，從中選擇市場估值相對較低、基本面良好或有良性變化、市場認同度逐步提高、能夠為股東持續創造價值的公司，組成本基金的核心股票庫。
4、債券投資策略
本基金的債券投資綜合考慮收益性、風險性和流動性，在深入分析巨觀經濟、貨幣政策以及市場結構的基礎上，靈活運用各種消極和積極策略。
消極債券投資的目標是在滿足現金管理需要的基礎上為基金資產提供穩定的收益。本基金主要通過利率免疫策略來進行消極債券投資。利率免疫策略就是構造一個恰當的債券組合，使得利率變動導致的價格波動風險與再投資風險相互抵消。這樣無論市場利率如何變化，債券組合都能獲得一個比較確定的收益率。
積極債券投資的目標是利用市場定價的無效率來獲得低風險甚至是無風險的超額收益。本基金的積極債券投資主要基於對利率期限結構的研究。利率期限結構描述了債券市場的平均收益率水平以及不同期限債券之間的收益率差別，它決定於三個要素：貨幣市場利率、均衡真實利率和預期通貨膨脹率。在深入分析利率期限結構的基礎上，本基金將運用利率預期策略、收益率曲線追蹤策略進行積極投資。
本基金也將從債券市場的結構變化中尋求積極投資的機會。國內債券市場正處於發展階段，交易制度、債券品種體系和投資者結構也在逐步完善，這些結構變化會產生低風險甚至無風險的套利機會。本基金將藉助經濟理論和金融分析方法努力把握市場結構變化所帶來的影響，並在此基礎上尋求低風險甚至無風險的套利機會，主要通過跨市場套利和跨品種套利策略來完成。
5、權證投資策略
本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為最佳化基金資產的風險收益特徵，有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金將在權證理論定價模型的基礎上，綜合考慮權證標的證券的基本面趨勢、權證的市場供求關係以及交易制度設計等多種因素，對權證進行合理定價。主要策略為低成本避險和合理槓桿操作。
股票投資的主要策略包括資產配置策略、行業輪動策略和個股精選策略。其中，資產配置策略用於確定大類資產配置比例以有效規避系統性風險，行業輪動策略用於把握行業基本面變化以精選優勢行業，個股精選策略用於挖掘各行業中的優質股票以獲取超額收益。
另外，由於本基金還可投資於債券、權證，因此投資策略還包括債券投資策略和權證投資策略。
1、資產配置策略
本基金綜合分析和持續跟蹤基本面、政策面、市場面等多方面因素（其中，基本面因素包括國民生產總值、居民消費價格指數、工業增加值、失業率水平、固定資產投資總量、發電量等巨觀經濟統計數據；政策面因素包括存款準備金率、存貸款利率、再貼現率、公開市場操作等貨幣政策、政府購買總量、轉移支付水平以及稅收政策等財務政策；市場面因素包括市場參與者情緒、市場資金供求變化、市場P/E與歷史平均水平的偏離程度等），結合全球巨觀經濟形勢，研判國內經濟的發展趨勢，並在有效控制投資組合風險的前提下，確定或調整投資組合中股票、債券、貨幣市場工具和法律法規或中國證監會允許基金投資的其他品種的投資比例。
2、行業輪動策略
本基金在股票投資過程中注重行業輪動策略的套用。
首先，本基金在分析和總結國內外歷史上主要巨觀經濟周期不同階段（衰退、復甦、過熱和滯脹）的行業景氣輪動規律與國內外股票市場不同階段（牛市、熊市）的行業輪動規律基礎上，結合對當前中國經濟和資本市場特徵的研究，精選契合當前巨觀經濟發展趨勢和資本市場偏好的潛在優勢行業。
然後，在這些潛在的優勢行業中，本基金從歷史估值比較（量化指標包括但不限於PE、PB、PEG，其中，周期性行業以PB為主，非周期性行業以PE為主）和未來發展趨勢（量化指標包括但不限於淨利潤同比增長率、主營業務收入增長率、毛利率、存貨周轉率）兩方面進行深入分析，研判這些行業在其自身景氣周期變化中所處的時點，並考察多種環境因素（諸如新進入者的威脅、替代品的威脅、購買者的議價能力、供應者的議價能力、行業內競爭者的競爭程度）對不同行業的影響，進一步精選階段性重點配置的行業。
此外，本基金還密切關注國家經濟政策的變化，分析政策變化後隱藏的驅動因素，尋找符合國家政策導向、高度受益於新政策的行業投資機會。
本基金在控制組合風險的前提下，靈活套用行業輪動策略。在巨觀經濟和市場環境發生變化時，本基金將對行業配置進行及時調整和動態最佳化。
3、個股精選策略
在行業配置的基礎上，針對備選的上市公司，本基金從中挑選出具有投資價值的優質公司（主要特徵包括：具有良好的公司治理結構、誠信優秀的公司管理層、獨特的核心競爭優勢），組成本基金的精選股票庫。
在精選股票庫的基礎上，本基金繼續從內在價值、相對價值以及收購價值等角度，考察備選公司的市盈增長比率（PEG）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤（EV/EBITDA）、自由現金流貼現（DCF）等，給出目標股票綜合評級，從中選擇市場估值相對較低、基本面良好或有良性變化、市場認同度逐步提高、能夠為股東持續創造價值的公司，組成本基金的核心股票庫。
4、債券投資策略
本基金的債券投資綜合考慮收益性、風險性和流動性，在深入分析巨觀經濟、貨幣政策以及市場結構的基礎上，靈活運用各種消極和積極策略。
消極債券投資的目標是在滿足現金管理需要的基礎上為基金資產提供穩定的收益。本基金主要通過利率免疫策略來進行消極債券投資。利率免疫策略就是構造一個恰當的債券組合，使得利率變動導致的價格波動風險與再投資風險相互抵消。這樣無論市場利率如何變化，債券組合都能獲得一個比較確定的收益率。
積極債券投資的目標是利用市場定價的無效率來獲得低風險甚至是無風險的超額收益。本基金的積極債券投資主要基於對利率期限結構的研究。利率期限結構描述了債券市場的平均收益率水平以及不同期限債券之間的收益率差別，它決定於三個要素：貨幣市場利率、均衡真實利率和預期通貨膨脹率。在深入分析利率期限結構的基礎上，本基金將運用利率預期策略、收益率曲線追蹤策略進行積極投資。
本基金也將從債券市場的結構變化中尋求積極投資的機會。國內債券市場正處於發展階段，交易制度、債券品種體系和投資者結構也在逐步完善，這些結構變化會產生低風險甚至無風險的套利機會。本基金將藉助經濟理論和金融分析方法努力把握市場結構變化所帶來的影響，並在此基礎上尋求低風險甚至無風險的套利機會，主要通過跨市場套利和跨品種套利策略來完成。
5、權證投資策略
本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為最佳化基金資產的風險收益特徵，有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金將在權證理論定價模型的基礎上，綜合考慮權證標的證券的基本面趨勢、權證的市場供求關係以及交易制度設計等多種因素，對權證進行合理定價。主要策略為低成本避險和合理槓桿操作。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，最少一次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
