匯添富國企創新增長股票型證券投資基金是匯添富發行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：匯添富國企創新股票
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：匯添富
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：31.04億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：001490
- 成立日期：20150710
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金採用自下而上的投資方法，以基本面分析為立足點，精選國企創新主題的優質上市公司，結合市場脈絡，做中長期布局，在科學嚴格管理風險的前提下，謀求基金資產的中長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、股票期權、債券、貨幣市場工具、股指期貨、權證、資產支持證券、銀行存款以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金為股票型基金。投資策略主要包括資產配置策略和個股精選策略。其中，資產配置策略用於確定大類資產配置比例以有效規避系統性風險；個股精選策略用於挖掘具有持續創新增長動力的國企創新主題上市公司。
1、資產配置策略
本基金綜合分析和持續跟蹤基本面、政策面、市場面等多方面因素（其中，基本面因素包括國民生產總值、居民消費價格指數、工業增加值、失業率水平、固定資產投資總量、發電量等巨觀經濟統計數據；政策面因素包括存款準備金率、存貸款利率、再貼現率、公開市場操作等貨幣政策、政府購買總量、轉移支付水平以及稅收政策等財政政策；市場面因素包括市場參與者情緒、市場資金供求變化、市場P/E與歷史平均水平的偏離程度等），結合全球巨觀經濟形勢，研判國內外經濟的發展趨勢，並在嚴格控制投資組合風險的前提下，確定或調整投資組合中股票、債券、貨幣市場工具和法律法規或中國證監會允許基金投資的其他品種的投資比例。
2、個股精選策略
（1）國企創新主題的上市公司範疇的界定
本基金定義的國企創新主題的上市公司包括但不限於通過混合所有制改革、資產整合、員工持股激勵等方式實現釋放企業活力，提升企業經營效率的國有上市企業；同時，隨著國企改革的深入，影響範圍的擴大，受益於行業準入、國退民進、創新合作等相關主題的其他上市企業同屬國企創新主題投資範圍。
（2）股票庫的構建
本基金對初選股票庫的構建，是在國企創新主題上市公司的範疇中，過濾掉明顯不具備投資價值的股票。剔除的股票包括法律法規和本基金管理人制度明確禁止投資的股票、籌碼集中度高且流動性差的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等。本基金將密切關注股票市場動態，根據實際情況調整初選股票庫。
在初選股票庫的基礎上，本基金將結合定量評估、定性分析和估值分析來綜合評估備選公司的投資價值。主要考慮三方面因素：
1）競爭優勢：企業的競爭優勢是企業獲得長期增長的根本動力。本基金對企業競爭優勢的分析將從企業的技術、管理、品牌和成本等各方面綜合考慮。同時結合時代特點，本基金重點分析企業的市場優勢和科研能力：
市場優勢：本基金將選擇具有市場優勢的企業，主要是指公司現在或未來有可能在行業細分市場中占據較大的市場份額，或擁有較高的市場份額增長率。
科研能力：本基金將選擇那些具有核心技術優勢的上市公司。考慮的因素包括：產品技術含量、技術發展前景、技術成熟程度、研究經費投入規模、配套政策支持、研究成果轉化的經濟效果等。
2）成長性：本基金對企業成長性的分析從內生增長和外延併購兩個方面進行分析。內生增長即通過分析企業的商業模式、競爭優勢、行業前景等方面來選擇業績增速最快、持續性更強的公司。外延增長分析即通過整體上市、併購重組等方式實現經營規模擴張的公司，以及被併購價值、資產或品牌價值明顯、被併購後能夠出現經營改善、利潤水平大幅提高的公司。
3）公司治理：本基金對公司治理結構的評估，主要是對上市公司經營管理層面的組織和制度上的靈活性、完整性和規範性的全面考察，包括對所有權和經營權的分離、對股東利益的保護、經營管理的自主性、政府及母公司對公司內部的干預程度，管理決策的執行和傳達的有效性，股東會、董事會和監事會的實際執行情況，企業改制徹底性、企業內部控制的制訂和執行情況等。
4）財務穩定：本基金對企業財務穩定性的分析將包括定量及定性兩方面。在定量的分析方法上，我們主要參考主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率、淨資產收益率（ROE）、毛利率等財務指標。同時，基於定性的公司基本面分析對公司未來盈利狀況進行預測，綜合考慮行業前景、下游需求、市場地位和財務結構等方面進行判斷。
5）估值合理：本基金基於動態靜態指標相結合的原則，採用內在價值、相對價值、收購價值相結合的評估方法，如市盈增長比率（PEG）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤（EV/EBITDA）、自由現金流貼現（DCF）等，對價值股票庫中的優質公司進行價值評估，並在此基礎上建立核心價值股票庫。
基金經理根據本基金的投資決策程式，審慎精選，權衡風險收益特徵後，構建投資組合併動態調整。
3、債券投資策略
本基金的債券投資綜合考慮收益性、風險性和流動性，在深入分析巨觀經濟、貨幣政策以及市場結構的基礎上，靈活運用各種消極和積極策略。
消極債券投資的目標是在滿足現金管理需要的基礎上為基金資產提供穩定的收益。本基金主要通過利率免疫策略來進行消極債券投資。利率免疫策略就是構造一個恰當的債券組合，使得利率變動導致的價格波動風險與再投資風險相互抵消。這樣無論市場利率如何變化，債券組合都能獲得一個比較確定的收益率。
積極債券投資的目標是利用市場定價的無效率來獲得低風險甚至是無風險的超額收益。本基金的積極債券投資主要基於對利率期限結構的研究。利率期限結構描述了債券市場的平均收益率水平以及不同期限債券之間的收益率差別，它決定於三個要素：貨幣市場利率、均衡真實利率和預期通貨膨脹率。在深入分析利率期限結構的基礎上，本基金將運用利率預期策略、收益率曲線追蹤策略進行積極投資。
4、股指期貨投資策略
本基金以套期保值為目的，參與股指期貨交易。
本基金參與股指期貨投資時機和數量的決策建立在對證券市場總體行情的判斷和組合風險收益分析的基礎上。基金管理人將根據巨觀經濟因素、政策及法規因素和資本市場因素，結合定性和定量方法，確定投資時機。基金管理人將結合股票投資的總體規模，以及中國證監會的相關限定和要求，確定參與股指期貨交易的投資比例。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
基金管理人在進行股指期貨投資前將建立股指期貨投資決策小組，負責股指期貨的投資管理的相關事項，同時針對股指期貨投資管理制定投資決策流程和風險控制等制度，並經基金管理人董事會批准後執行。
若相關法律法規發生變化時，基金管理人期貨投資管理從其最新規定，以符合上述法律法規和監管要求的變化。
5、權證投資策略
本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為最佳化基金資產的風險收益特徵，有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金將在權證理論定價模型的基礎上，綜合考慮權證標的證券的基本面趨勢、權證的市場供求關係以及交易制度設計等多種因素，對權證進行合理定價。本基金權證主要投資策略為低成本避險和合理槓桿操作。
6、資產支持證券投資策略
本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型，對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
7、融資投資策略
本基金將在充分考慮風險和收益特徵的基礎上，審慎參與融資交易。本基金將基於對市場行情和組合風險收益的的分析，確定投資時機、標的證券以及投資比例。若相關融資業務法律法規發生變化，本基金將從其最新規定，以符合上述法律法規和監管要求的變化。
8、股票期權投資策略
基金管理人在進行股票期權投資前將建立股票期權投資決策小組，負責股票期權投資管理的相關事項。
本基金將按照風險管理的原則，以套期保值為主要目的參與股票期權交易。本基金將結合投資目標、比例限制、風險收益特徵以及法律法規的相關限定和要求，確定參與股票期權交易的投資時機和投資比例。
若相關法律法規發生變化時，基金管理人股票期權投資管理從其最新規定，以符合上述法律法規和監管要求的變化。未來如法律法規或監管機構允許基金投資其他期權品種，本基金將在履行適當程式後，納入投資範圍並制定相應投資策略。
1、資產配置策略
本基金綜合分析和持續跟蹤基本面、政策面、市場面等多方面因素（其中，基本面因素包括國民生產總值、居民消費價格指數、工業增加值、失業率水平、固定資產投資總量、發電量等巨觀經濟統計數據；政策面因素包括存款準備金率、存貸款利率、再貼現率、公開市場操作等貨幣政策、政府購買總量、轉移支付水平以及稅收政策等財政政策；市場面因素包括市場參與者情緒、市場資金供求變化、市場P/E與歷史平均水平的偏離程度等），結合全球巨觀經濟形勢，研判國內外經濟的發展趨勢，並在嚴格控制投資組合風險的前提下，確定或調整投資組合中股票、債券、貨幣市場工具和法律法規或中國證監會允許基金投資的其他品種的投資比例。
2、個股精選策略
（1）國企創新主題的上市公司範疇的界定
本基金定義的國企創新主題的上市公司包括但不限於通過混合所有制改革、資產整合、員工持股激勵等方式實現釋放企業活力，提升企業經營效率的國有上市企業；同時，隨著國企改革的深入，影響範圍的擴大，受益於行業準入、國退民進、創新合作等相關主題的其他上市企業同屬國企創新主題投資範圍。
（2）股票庫的構建
本基金對初選股票庫的構建，是在國企創新主題上市公司的範疇中，過濾掉明顯不具備投資價值的股票。剔除的股票包括法律法規和本基金管理人制度明確禁止投資的股票、籌碼集中度高且流動性差的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等。本基金將密切關注股票市場動態，根據實際情況調整初選股票庫。
在初選股票庫的基礎上，本基金將結合定量評估、定性分析和估值分析來綜合評估備選公司的投資價值。主要考慮三方面因素：
1）競爭優勢：企業的競爭優勢是企業獲得長期增長的根本動力。本基金對企業競爭優勢的分析將從企業的技術、管理、品牌和成本等各方面綜合考慮。同時結合時代特點，本基金重點分析企業的市場優勢和科研能力：
市場優勢：本基金將選擇具有市場優勢的企業，主要是指公司現在或未來有可能在行業細分市場中占據較大的市場份額，或擁有較高的市場份額增長率。
科研能力：本基金將選擇那些具有核心技術優勢的上市公司。考慮的因素包括：產品技術含量、技術發展前景、技術成熟程度、研究經費投入規模、配套政策支持、研究成果轉化的經濟效果等。
2）成長性：本基金對企業成長性的分析從內生增長和外延併購兩個方面進行分析。內生增長即通過分析企業的商業模式、競爭優勢、行業前景等方面來選擇業績增速最快、持續性更強的公司。外延增長分析即通過整體上市、併購重組等方式實現經營規模擴張的公司，以及被併購價值、資產或品牌價值明顯、被併購後能夠出現經營改善、利潤水平大幅提高的公司。
3）公司治理：本基金對公司治理結構的評估，主要是對上市公司經營管理層面的組織和制度上的靈活性、完整性和規範性的全面考察，包括對所有權和經營權的分離、對股東利益的保護、經營管理的自主性、政府及母公司對公司內部的干預程度，管理決策的執行和傳達的有效性，股東會、董事會和監事會的實際執行情況，企業改制徹底性、企業內部控制的制訂和執行情況等。
4）財務穩定：本基金對企業財務穩定性的分析將包括定量及定性兩方面。在定量的分析方法上，我們主要參考主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率、淨資產收益率（ROE）、毛利率等財務指標。同時，基於定性的公司基本面分析對公司未來盈利狀況進行預測，綜合考慮行業前景、下游需求、市場地位和財務結構等方面進行判斷。
5）估值合理：本基金基於動態靜態指標相結合的原則，採用內在價值、相對價值、收購價值相結合的評估方法，如市盈增長比率（PEG）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤（EV/EBITDA）、自由現金流貼現（DCF）等，對價值股票庫中的優質公司進行價值評估，並在此基礎上建立核心價值股票庫。
基金經理根據本基金的投資決策程式，審慎精選，權衡風險收益特徵後，構建投資組合併動態調整。
3、債券投資策略
本基金的債券投資綜合考慮收益性、風險性和流動性，在深入分析巨觀經濟、貨幣政策以及市場結構的基礎上，靈活運用各種消極和積極策略。
消極債券投資的目標是在滿足現金管理需要的基礎上為基金資產提供穩定的收益。本基金主要通過利率免疫策略來進行消極債券投資。利率免疫策略就是構造一個恰當的債券組合，使得利率變動導致的價格波動風險與再投資風險相互抵消。這樣無論市場利率如何變化，債券組合都能獲得一個比較確定的收益率。
積極債券投資的目標是利用市場定價的無效率來獲得低風險甚至是無風險的超額收益。本基金的積極債券投資主要基於對利率期限結構的研究。利率期限結構描述了債券市場的平均收益率水平以及不同期限債券之間的收益率差別，它決定於三個要素：貨幣市場利率、均衡真實利率和預期通貨膨脹率。在深入分析利率期限結構的基礎上，本基金將運用利率預期策略、收益率曲線追蹤策略進行積極投資。
4、股指期貨投資策略
本基金以套期保值為目的，參與股指期貨交易。
本基金參與股指期貨投資時機和數量的決策建立在對證券市場總體行情的判斷和組合風險收益分析的基礎上。基金管理人將根據巨觀經濟因素、政策及法規因素和資本市場因素，結合定性和定量方法，確定投資時機。基金管理人將結合股票投資的總體規模，以及中國證監會的相關限定和要求，確定參與股指期貨交易的投資比例。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
基金管理人在進行股指期貨投資前將建立股指期貨投資決策小組，負責股指期貨的投資管理的相關事項，同時針對股指期貨投資管理制定投資決策流程和風險控制等制度，並經基金管理人董事會批准後執行。
若相關法律法規發生變化時，基金管理人期貨投資管理從其最新規定，以符合上述法律法規和監管要求的變化。
5、權證投資策略
本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為最佳化基金資產的風險收益特徵，有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金將在權證理論定價模型的基礎上，綜合考慮權證標的證券的基本面趨勢、權證的市場供求關係以及交易制度設計等多種因素，對權證進行合理定價。本基金權證主要投資策略為低成本避險和合理槓桿操作。
6、資產支持證券投資策略
本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型，對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
7、融資投資策略
本基金將在充分考慮風險和收益特徵的基礎上，審慎參與融資交易。本基金將基於對市場行情和組合風險收益的的分析，確定投資時機、標的證券以及投資比例。若相關融資業務法律法規發生變化，本基金將從其最新規定，以符合上述法律法規和監管要求的變化。
8、股票期權投資策略
基金管理人在進行股票期權投資前將建立股票期權投資決策小組，負責股票期權投資管理的相關事項。
本基金將按照風險管理的原則，以套期保值為主要目的參與股票期權交易。本基金將結合投資目標、比例限制、風險收益特徵以及法律法規的相關限定和要求，確定參與股票期權交易的投資時機和投資比例。
若相關法律法規發生變化時，基金管理人股票期權投資管理從其最新規定，以符合上述法律法規和監管要求的變化。未來如法律法規或監管機構允許基金投資其他期權品種，本基金將在履行適當程式後，納入投資範圍並制定相應投資策略。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；選擇紅利再投資的，基金份額的現金紅利將按除息後的基金份額淨值折算成基金份額，紅利再投資的份額免收申購費；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；選擇紅利再投資的，基金份額的現金紅利將按除息後的基金份額淨值折算成基金份額，紅利再投資的份額免收申購費；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
