前海開源可轉債債券型發起式證券投資基金是前海開源發行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：前海開源可轉債債券
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：前海開源
- 基金管理費：1.00%
- 首募規模：1.48億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：000536
- 成立日期：20140325
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要利用可轉債品種兼具債券和股票的特性，在合理控制風險、保持適當流動性的基礎上，力爭取得超越基金業績比較基準的收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、權證以及中國證監會允許基金投資的其他金融工具。本基金所投資的固定收益類資產包括可轉債（含分離交易可轉債）、公司債、金融債、企業債、國債、央行票據、地方政府債、中期票據、短期融資券、資產支持證券、次級債、債券回購、銀行存款等。本基金同時投資於A股股票、權證等權益類品種，但須符合中國證監會的相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
在大類資產配置中，本基金綜合運用定性和定量的分析手段，在充分研究巨觀經濟因素的基礎上，判斷巨觀經濟周期所處階段和未來發展趨勢。本基金將依據經濟周期理論，結合對證券市場的研究、分析和風險評估，分析未來一段時期內本基金在大類資產的配置方面的風險和收益預期，評估相關投資標的的投資價值，制定本基金在固定收益類、權益類和現金等大類資產之間的配置比例。
2、債券投資策略
本基金債券投資將主要採取組合久期配置策略，同時輔之以收益率曲線策略、騎乘策略、息差策略等積極投資策略。針對本基金主要投資標的的可轉債，在投資策略上將根據可轉債自身特點，分析發行主體賦予其可轉債的各項條款，結合分析市場行情，在轉股期內做出合理的投資決策。
（1）組合久期配置策略
本基金將採用自上而下的組合久期管理策略，從而有效控制基金資產的組合利率風險。基金管理人將對巨觀經濟周期所處階段和法定及市場利率變化趨勢進行研究判斷，同時結合債券收益率水平來確定組合目標久期。基本原則為：如果預期利率上升，本基金將縮短組合的久期，以減小債券價格下降帶來的風險；反之，如果預期利率下降，本基金將增加組合的久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益。
（2）收益率曲線策略
本基金將通過對收益率曲線變化的預測，適時採用子彈式、槓鈴或梯形策略構造組合，動態調整組合長、中、短期債券的搭配，以期在收益率曲線調整的過程中獲得較好收益。
（3）騎乘策略
本基金將通過騎乘策略來增強組合的持有期收益。該策略首先對收益率曲線進行分析，當債券收益率曲線比較陡峭時，也即相鄰期限利差較大時，在可選的目標久期區間買入期限位於收益率曲線較陡峭處右側的債券也即收益率水平處於相對高位的債券。在收益率曲線不變的情況下，隨著持有期限的延長，其剩餘期限將發生衰減，債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線產生較大幅的下滑，債券價格將升高，從而獲得較高的資本收益。
（4）息差策略
本基金將在回購利率低於債券收益率的情形下，通過正回購將所獲得的資金投資於債券，從而利用槓桿放大債券投資的收益。
（5）可轉債投資策略
1）可轉債套利策略
由於受各種市場因素的影響，可轉債價格與轉股價格會出現偏離，使得可轉債投資存在一定的套利空間。基金管理人將通過深入的分析研究和實時跟蹤，挖掘出可轉債與正股價格之間的定價失衡並加以利用，當處於轉股期內，可轉債市價低於轉股價值，即轉股溢價率為負時，在買入可轉債同時賣出標的對應正股以獲得套利價差；反之，當可轉債市價高於轉股價格，賣出可轉債同時買入標的股票以實現反向套利價差。
2）轉股投資策略
轉股期內，當正股價格顯著低於轉股價格時，本基金將持有可轉債獲取穩定的投資收益，與此同時，跟蹤把握可能發生的發行人向下修正轉股價所帶來的期權價值提升的機會；當正股價格在轉股價格附近波動，本基金將精選投資具有較好基本面的且未來股價有較大上漲空間的可轉債，力求獲得正股價格上漲帶來的超額收益；當正股價格顯著高於轉股價格時，可轉債價格波動的特徵與正股的波動日益趨近。
3）條款獲利策略
可轉債一般均設有修正、贖回、回售等不同於普通債券的特殊條款。本基金將基於對上述條款屬性深入研究的基礎上，結合公司調研和信息跟蹤，及時地了解發行人實施特殊條款的意願。同時，根據對條款實施方案的情景分析，預測上述條款執行給可轉債投資價值帶來的可能影響，從而在控制風險的前提下，把握可轉債進入轉股期後可能出現的套利機會。
此外，在可轉債篩選過程中，本基金還將綜合分析可轉債自身包括股性特徵、債性特徵、攤薄率、流動性等基本面要素。同時，本基金還將通過對可轉債對應正股基本面的分析，形成對對應正股的價值評估。基金管理人結合可轉債自身的基本面評分和其對應正股的基本面評分，最終確定投資品種。
4）分離交易可轉債投資策略
分離交易可轉債是一種附認股權證的公司債，上市後可分離為純債和認股權證兩部分。分離交易可轉債是債券和股票的混合融資品種，它與傳統可轉債的本質區別在於上市後債券與期權將各自單獨交易。
本基金分離交易可轉債投資可以採取與傳統可轉債類似的投資策略。此外,本基金也將通過調整純債和認股權證或標的股票之間的比例來組合成不同風險收益特徵的類可轉債產品，從而應對不同的市場環境。
3、股票投資策略
本基金將精選有良好增值潛力的股票構建股票投資組合。股票投資策略將從定性和定量兩方面入手，定性方面主要考察上市公司所屬行業發展前景、行業地位、競爭優勢、管理團隊、創新能力等多種因素；定量方面考量公司估值、資產質量及財務狀況，比較分析各優質上市公司的估值、成長及財務指標，優先選擇具有相對比較優勢的公司作為最終股票投資對象。
在大類資產配置中，本基金綜合運用定性和定量的分析手段，在充分研究巨觀經濟因素的基礎上，判斷巨觀經濟周期所處階段和未來發展趨勢。本基金將依據經濟周期理論，結合對證券市場的研究、分析和風險評估，分析未來一段時期內本基金在大類資產的配置方面的風險和收益預期，評估相關投資標的的投資價值，制定本基金在固定收益類、權益類和現金等大類資產之間的配置比例。
2、債券投資策略
本基金債券投資將主要採取組合久期配置策略，同時輔之以收益率曲線策略、騎乘策略、息差策略等積極投資策略。針對本基金主要投資標的的可轉債，在投資策略上將根據可轉債自身特點，分析發行主體賦予其可轉債的各項條款，結合分析市場行情，在轉股期內做出合理的投資決策。
（1）組合久期配置策略
本基金將採用自上而下的組合久期管理策略，從而有效控制基金資產的組合利率風險。基金管理人將對巨觀經濟周期所處階段和法定及市場利率變化趨勢進行研究判斷，同時結合債券收益率水平來確定組合目標久期。基本原則為：如果預期利率上升，本基金將縮短組合的久期，以減小債券價格下降帶來的風險；反之，如果預期利率下降，本基金將增加組合的久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益。
（2）收益率曲線策略
本基金將通過對收益率曲線變化的預測，適時採用子彈式、槓鈴或梯形策略構造組合，動態調整組合長、中、短期債券的搭配，以期在收益率曲線調整的過程中獲得較好收益。
（3）騎乘策略
本基金將通過騎乘策略來增強組合的持有期收益。該策略首先對收益率曲線進行分析，當債券收益率曲線比較陡峭時，也即相鄰期限利差較大時，在可選的目標久期區間買入期限位於收益率曲線較陡峭處右側的債券也即收益率水平處於相對高位的債券。在收益率曲線不變的情況下，隨著持有期限的延長，其剩餘期限將發生衰減，債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線產生較大幅的下滑，債券價格將升高，從而獲得較高的資本收益。
（4）息差策略
本基金將在回購利率低於債券收益率的情形下，通過正回購將所獲得的資金投資於債券，從而利用槓桿放大債券投資的收益。
（5）可轉債投資策略
1）可轉債套利策略
由於受各種市場因素的影響，可轉債價格與轉股價格會出現偏離，使得可轉債投資存在一定的套利空間。基金管理人將通過深入的分析研究和實時跟蹤，挖掘出可轉債與正股價格之間的定價失衡並加以利用，當處於轉股期內，可轉債市價低於轉股價值，即轉股溢價率為負時，在買入可轉債同時賣出標的對應正股以獲得套利價差；反之，當可轉債市價高於轉股價格，賣出可轉債同時買入標的股票以實現反向套利價差。
2）轉股投資策略
轉股期內，當正股價格顯著低於轉股價格時，本基金將持有可轉債獲取穩定的投資收益，與此同時，跟蹤把握可能發生的發行人向下修正轉股價所帶來的期權價值提升的機會；當正股價格在轉股價格附近波動，本基金將精選投資具有較好基本面的且未來股價有較大上漲空間的可轉債，力求獲得正股價格上漲帶來的超額收益；當正股價格顯著高於轉股價格時，可轉債價格波動的特徵與正股的波動日益趨近。
3）條款獲利策略
可轉債一般均設有修正、贖回、回售等不同於普通債券的特殊條款。本基金將基於對上述條款屬性深入研究的基礎上，結合公司調研和信息跟蹤，及時地了解發行人實施特殊條款的意願。同時，根據對條款實施方案的情景分析，預測上述條款執行給可轉債投資價值帶來的可能影響，從而在控制風險的前提下，把握可轉債進入轉股期後可能出現的套利機會。
此外，在可轉債篩選過程中，本基金還將綜合分析可轉債自身包括股性特徵、債性特徵、攤薄率、流動性等基本面要素。同時，本基金還將通過對可轉債對應正股基本面的分析，形成對對應正股的價值評估。基金管理人結合可轉債自身的基本面評分和其對應正股的基本面評分，最終確定投資品種。
4）分離交易可轉債投資策略
分離交易可轉債是一種附認股權證的公司債，上市後可分離為純債和認股權證兩部分。分離交易可轉債是債券和股票的混合融資品種，它與傳統可轉債的本質區別在於上市後債券與期權將各自單獨交易。
本基金分離交易可轉債投資可以採取與傳統可轉債類似的投資策略。此外,本基金也將通過調整純債和認股權證或標的股票之間的比例來組合成不同風險收益特徵的類可轉債產品，從而應對不同的市場環境。
3、股票投資策略
本基金將精選有良好增值潛力的股票構建股票投資組合。股票投資策略將從定性和定量兩方面入手，定性方面主要考察上市公司所屬行業發展前景、行業地位、競爭優勢、管理團隊、創新能力等多種因素；定量方面考量公司估值、資產質量及財務狀況，比較分析各優質上市公司的估值、成長及財務指標，優先選擇具有相對比較優勢的公司作為最終股票投資對象。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的30%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
