《全球商學院頂級投資銀行精品學習》是2014年機械工業出版社出版的圖書，作者是保羅·皮格納塔羅。
基本介紹
- 外文名：Financial Modeling & Valuation a Practical Guide to Investment Banking and Private Equity
- 書名：全球商學院頂級投資銀行精品學習
- 作者：保羅·皮格納塔羅
- 類型：計算機與網際網路
- 出版日期：2014年10月1日
- 語種：簡體中文
- 譯者：劉振山
- 出版社：機械工業出版社
- 頁數：594頁
- 開本：16
內容簡介,作者簡介,圖書目錄,序言,名人推薦,
內容簡介
《投資銀行：Excel建模分析師手冊》是註冊估值分析師考試的核心教材之一。註冊估值分析師考試要求考生除了掌握相關知識，還需要具有相當水平的建模操作技能。對於較少運用Excel、操作不熟練的讀者，本手冊可以幫助其快速掌握Excel。對於已掌握Excel基本操作方法，但想進一步追求建模技巧和建模效率的讀者，本手冊也可成為很好的提高工具。《財務模型與估值》面向初學者以及有經驗的專業人士，將幫助讀者掌握高盛、JP摩根、美國大通銀行以及美林所使用的大量的分析工具與技術，逐步指導讀者了解並完成基礎分析及股票估值。《財務模型與估值》以獨特的方法示範運用基礎工具來評估股票投資的合理性。通過分析貫穿整本書的沃爾瑪公司的案例，演示如何對一家公司的財務狀況進行深入的分析，並利用可下載的Excel模型樣板，全面講解構建一個完整財務模型的全過程。
目標公司的真正價值是多少？公司的股票是被高估了還是低估了，如果當前的定價不合理，那么最準確的價格應該是多少？ 讀完後你會驚訝於本書對所有實操過程的細緻講解，使你在日常業務操作過程中有得心應手、手到擒來之感。
一名合格的註冊估值分析師除了需要掌握相關的理論知識，還需要具有相當水平的建模操作技能。從Excel操作基礎引申至Excel建模流程、建模常用技巧和建模常用函式，另附Excel快捷鍵表。
一名合格的註冊估值分析師除了需要掌握相關的理論知識，還需要具有相當水平的建模操作技能。從Excel操作基礎引申至Excel建模流程、建模常用技巧和建模常用函式，另附Excel快捷鍵表。
作者簡介
註冊估值分析師協會(CVA Institute)設立於香港，是一家致力於建立中國投資估值的行業標準，提高從業人員執業水準的非盈利行業專業組織。
本書的執筆作者林斌，有10年金融行業從業經歷，先後就職於券商、投資諮詢公司及金融信息服務等多家金融機構和第三方服務組織。並多年從事金融數據分析和建模，擅長電子表格數據操作、建模和自動化開發，在統計數據的可視化表達領域擁有豐富的經驗。曾為多家基金公司、證券公司、保險公司等金融機構提供過電子表格和與圖表可視化相關的定製內訓課程及服務。
保羅·皮格納塔羅先生是紐約金融學院（NYSF）的創始人及CEO。他擁有超過13年在投資銀行及私募股權公司從事公司併購、重組、資產剝離、資產收購以及債務與股權交易的相關工作經驗，行業涉及石油、天然氣、電力及公用事業、網際網路與技術、房地產、軍工、旅遊、銀行以及服務業。在NYSF，保羅·皮格納塔羅先生繼續投身於培訓團隊中，為大量的銀行、公司的M&A團隊以及億萬基金提供了生動的培訓。在創業之前，皮格納塔羅先生供職於TH Lee Putnam Ventures，這是一家隸屬於併購巨頭Thomas H. Lee Partners，且規模達10億美元的私募股權公司。在那之前，皮格納塔羅先生供職於摩根史坦利投行部。
本書的執筆作者林斌，有10年金融行業從業經歷，先後就職於券商、投資諮詢公司及金融信息服務等多家金融機構和第三方服務組織。並多年從事金融數據分析和建模，擅長電子表格數據操作、建模和自動化開發，在統計數據的可視化表達領域擁有豐富的經驗。曾為多家基金公司、證券公司、保險公司等金融機構提供過電子表格和與圖表可視化相關的定製內訓課程及服務。
保羅·皮格納塔羅先生是紐約金融學院（NYSF）的創始人及CEO。他擁有超過13年在投資銀行及私募股權公司從事公司併購、重組、資產剝離、資產收購以及債務與股權交易的相關工作經驗，行業涉及石油、天然氣、電力及公用事業、網際網路與技術、房地產、軍工、旅遊、銀行以及服務業。在NYSF，保羅·皮格納塔羅先生繼續投身於培訓團隊中，為大量的銀行、公司的M&A團隊以及億萬基金提供了生動的培訓。在創業之前，皮格納塔羅先生供職於TH Lee Putnam Ventures，這是一家隸屬於併購巨頭Thomas H. Lee Partners，且規模達10億美元的私募股權公司。在那之前，皮格納塔羅先生供職於摩根史坦利投行部。
圖書目錄
《建模與估值》目錄：
前言
關於註冊估值分析師認證考試
第一部分 財務報表分析與預測
第一章 利潤表
收入
銷貨成本
毛利潤
營業費用
其他收益
EBITDA
折舊與攤銷
EBIT
利息
EBT
所得稅
淨利潤
非經常性項目
利潤分配
淨利潤（披露的）
股份數
每股盈利（EPS）
沃爾瑪公司的利潤表
收入
獲得EBITDA
剖析折舊
銷貨成本
毛利潤
銷售、管理及行政費用
其他收益
EBITDA
EBITDA之外
折舊與攤銷
EBIT
利息
EBT
所得稅
淨利潤
非經常性項目
淨利潤（非經常性項目之後）
利潤分配
淨利潤（披露的）
股份數和EPS
利潤表預測
收入
銷貨成本
營業費用
折舊與攤銷
利息收益
所得稅
非經常性項目
非控制性權益
股份數
每股收益
第二章 現金流量表
經營活動現金流
收入
銷貨成本
營業費用
折舊
利息
所得稅
投資活動現金流
融資活動現金流
財務報表勾稽關係示例
沃爾瑪公司現金流量表
經營活動現金流
投資活動現金流
融資活動現金流
現金流量表預測
經營活動現金流
投資活動現金流
融資活動現金流
第三章 折舊明細表
直線折舊法
加速折舊法
餘額遞減法
年限總和法
修正的成本加速回收系統（MACRS）
遞延稅資產
遞延稅負債
預測折舊費用
直線折舊
加速折舊
遞延稅
第四章 營運資本
經營性營運資本
沃爾瑪公司的經營性營運資本
應收賬款
存貨
預付費用
應付賬款
應計負債
應計所得稅
預測經營性營運資本
應收賬款
存貨
預付費用
應付賬款
應計負債
應計所得稅
營運資本與現金流量表
應收賬款變動
存貨
預付費用
應付賬款變動
應計負債變動
應計所得稅變動
第五章 資產負債表
資產
流動資產
非流動資產
負債
流動負債
非流動負債
沃爾瑪公司的資產負債表
流動資產
非流動資產
流動負債
非流動負債
股東權益
資產負債表預測
現金流量表驅動資產負債表vs.資產負債表驅動現金流量表
資產
負債
調平失衡的資產負債表
NYSF資產負債表平衡法
第六章 債務明細表、循環引用與最終模型
債務明細表結構
對債務明細表建模
短期債務
強制發債/（償債）與非強制發債/（償債）
未來一年內到期的長期債務
未來一年內到期的融資租賃形成的債務責任
長期債務
融資租賃形成的長期債務責任
發債/償債合計
利息支出合計
可用於償還債務的現金
循環引用
循環引用的“#Value！”報錯
自動還款
功能開關
完成模型
第二部分 估值
第七章 價值是什麼
賬面價值
市場價值
企業價值
乘數
三種核心的估值方法
可比公司分析
先例交易分析
現金流折現分析
第八章 現金流折現分析
年中法則vs.年末法則
去槓桿的自由現金流
加權平均資本成本（WACC）
債務成本
股本成本
市場風險溢價
貝塔
含槓桿與去槓桿的貝塔
終值
乘數法
永續法
沃爾瑪公司DCF分析
WACC
EBITDA法
永續法
第九章 可比公司分析
過去12個月（LTM）法則
日曆化
將Costco作為可比公司
Costco調整後的2012年年末數據
Costco公司調整後的LTM數據
Costco公司年度利潤表
Costco公司季度利潤表
反推第四季度
Costco公司年末與LTM調整
Costco公司預測
計算可比指標
第十章 先例交易分析
識別先例交易
沃爾瑪公司先例交易分析
第十一章 結 論
52周高點/低點
可比公司分析
先例交易
折現現金流
附錄
附錄A模型快速指南
附錄B財務報表勾稽關係
附錄CExcel快捷鍵
關於作者
關於配套網站
……
《投資銀行：Excel建模分析師手冊》
資產負債表預測
現金流量表驅動資產負債表vs.資產負債表驅動現金流量表
資產
負債
調平失衡的資產負債表
NYSF資產負債表平衡法
第六章 債務明細表、循環引用與最終模型
債務明細表結構
對債務明細表建模
短期債務
強制發債/（償債）與非強制發債/（償債）
未來一年內到期的長期債務
未來一年內到期的融資租賃形成的債務責任
長期債務
融資租賃形成的長期債務責任
發債/償債合計
利息支出合計
可用於償還債務的現金
循環引用
循環引用的“#Value！”報錯
自動還款
功能開關
完成模型
第二部分 估值
第七章 價值是什麼
賬面價值
市場價值
企業價值
乘數
三種核心的估值方法
可比公司分析
先例交易分析
現金流折現分析
第八章 現金流折現分析
年中法則vs.年末法則
去槓桿的自由現金流
加權平均資本成本（WACC）
債務成本
股本成本
市場風險溢價
貝塔
含槓桿與去槓桿的貝塔
終值
乘數法
永續法
沃爾瑪公司DCF分析
WACC
EBITDA法
永續法
第九章 可比公司分析
過去12個月（LTM）法則
日曆化
將Costco作為可比公司
Costco調整後的2012年年末數據
Costco公司調整後的LTM數據
Costco公司年度利潤表
Costco公司季度利潤表
反推第四季度
Costco公司年末與LTM調整
Costco公司預測
計算可比指標
第十章 先例交易分析
識別先例交易
沃爾瑪公司先例交易分析
第十一章 結 論
52周高點/低點
可比公司分析
先例交易
折現現金流
附錄
附錄A模型快速指南
附錄B財務報表勾稽關係
附錄CExcel快捷鍵
關於作者
關於配套網站
……
《投資銀行：Excel建模分析師手冊》
序言
市場是廣闊且複雜的，不僅美國市場如此，全球市場亦如此。股票、債券、共同基金、衍生品、期權——是的，理論上可供選擇的投資工具是無窮無盡的。並且，每個身在其中的人都想從中獲利。然而，在過去的數年間，市場已經讓我們見識了它的劇烈波動性。這使得很多投資者（以及他們的財富） 灰飛煙滅，僅有少數投資者的財富出現盈餘。很多市場的異常表現及波動都是相互關聯的，在某種程度上取決於投資者，也就是你自己。另外，投資者在股票市場的定價過程中也扮演著重要的角色。投資者的反應有助於判斷一家公司的首次公開募股（IPO）是否成功。是的，儘管市場的群體心理起著至關重要的作用，但是如果每日投資者能夠藉助適當的工具，更好地理解理性投資所隱含的基本原理，將能做出更加明智的決策，從而使得整個市場變得更加有效。
本書意在為投資者介紹一些基本工具，幫助他們判斷一項股票投資是否理智，一隻股票的價格是否被低估、高估或已被合理估價。這些基本工具被投資銀行、私募股權公司以及華爾街分析師們所使用。我們將以沃爾瑪公司為例，評估其當前財務狀況，展望其未來業績，估計目標股價，從而進一步評估投資該股票是否可行。更重要的是，向你介紹相關分析工具及概念，以便你自己做出理性的決策。我們會引領你逐步進入華爾街分析師的角色，讓你親身體會並了解如何利用工具進行建模和估值， 從而自己進行分析。
本書為投資銀行及私募股權公司的專業人士編寫， 可被用作進修教材或指導手冊， 也適用於那些想要進入投資銀行以及私募股權領域的人們。無論你是在評估一項潛在投資還是一項業務的價值， 本書所演示的分析工具均極具價值。
沃爾瑪公司案例學習
我們對於沃爾瑪公司的分析將貫穿本書。沃爾瑪是美國一家跨國零售企業，主要經營大型連鎖折扣店以及倉儲式超市。根據《財富》雜誌2012年的全球500強企業排名，該公司位列世界第三大上市公司。與此同時，沃爾瑪還是世界上最大的私人僱主，它擁有超過200萬名員工，並且是全球最大的零售公司。如果我們想要投資沃爾瑪，該如何評估這項投資的可行性呢？為了確保能在股票投資中獲利，我們需要了解沃爾瑪公司的股價未來會有怎樣的變化。顯然， 股價的波動在很大程度上基於公眾輿論。然而， 華爾街的分析師們會利用估值分析方法來幫助他們確定並預測一家公司的未來股價。
在2012年1月，我們通過分析發現，沃爾瑪公司股價依然存在上漲空間。此後，該公司股價從57.39美元飆升至73.82美元。現在我們想要重新修正之前的分析，看看股價在未來又會有怎樣的表現。這一次，我們將為您演示對於沃爾瑪公司的完整分析過程，以便確定其股票的潛在價值。需要注意的是，本書撰寫於2012年10月，因此所有分析都是基於當時的數據進行的。
估值分析基於三種方法：
1． 可比公司分析
2． 現金流折現分析
3． 先例交易分析以上三種方法剖析沃爾瑪公司的角度截然不同，且各有缺陷。儘管如此，人們還是普遍認為，綜合使用三種方法有助於我們理解支撐當前股價的技術驅動因子。以沃爾瑪公司為例，我們將利用上述三種方法，以及所有輔助方法，特別是華爾街分析師會用到的輔助方法展開分析。通過分析， 我們將能解釋沃爾瑪公司的股票是否被高估、低估或已被合理定價。如果認為一家公司的股票被低估了，則可能意味著該股票價格低於預期。這時，我們可能會投資該公司，並期望其股價會在未來一段時間內上漲。如果認為一家公司的股票被高估了，則可能意味著該股票價格高於預期。在這種情況下，投資該公司則失去了意義，因為該公司股價可能在未來一段時間內出現下跌。我們假設在上述情況中，沃爾瑪公司未發布出乎意料的公告，或者股票市場未出現異常活動。因為上述活動或公告會促使股價脫離技術分析所預計的價位。
主要是要注意， 本書中演示的建模方法僅僅是一種觀點。對於沃爾瑪公司的分析以及得到的結論不能直接反映我的想法， 而是出於操作演示的目的， 僅僅基於極端變數受限的情況下得出的一種可能的結論。儘管還存在其他的可能性和分析路徑，但這些並未在書中闡釋，但我想這已經足夠了。本書中的很多觀點都具有爭議性，我歡迎讀者對此展開更深入的辯論。關鍵在於了解方法論， 進而理解其背後的核心思想， 以便找到適合的分析工具展開獨立分析。
本書架構
本書分為兩個部分：
1． 財務報表分析及預測
2． 估值
在第一部分中，我們將針對沃爾瑪公司構建完整的財務模型。分析其歷史業績，並通過估值分析逐步對其未來業績表現做出準確的預測。本部分的主要目的不僅僅在於了解如何對沃爾瑪公司建模， 同時還要掌握分析師們所使用的建模技術，並將這些技術套用於任意投資。
一旦我們對沃爾瑪公司的過去以及未來業績有了很好的理解，則本書第二部分將幫助我們利用之前介紹的方法， 從估值的角度解讀公司當前的財務狀況。如果您無需構建完整的財務模型， 則可直接參閱第二部分。
注意， 在進行估值分析時，並非一定要構建完整的模型，但我們仍建議您這樣做。估值的基礎是公司業績表現，因此在本書的案例中，為了內容的完整性，我們將使用第一部分所構建的公司模型來提取必要的摘要信息，並進行估值分析。不管怎樣，嚴格意義上來說你也應該能夠運用這些摘要信息。
本書意在為投資者介紹一些基本工具，幫助他們判斷一項股票投資是否理智，一隻股票的價格是否被低估、高估或已被合理估價。這些基本工具被投資銀行、私募股權公司以及華爾街分析師們所使用。我們將以沃爾瑪公司為例，評估其當前財務狀況，展望其未來業績，估計目標股價，從而進一步評估投資該股票是否可行。更重要的是，向你介紹相關分析工具及概念，以便你自己做出理性的決策。我們會引領你逐步進入華爾街分析師的角色，讓你親身體會並了解如何利用工具進行建模和估值， 從而自己進行分析。
本書為投資銀行及私募股權公司的專業人士編寫， 可被用作進修教材或指導手冊， 也適用於那些想要進入投資銀行以及私募股權領域的人們。無論你是在評估一項潛在投資還是一項業務的價值， 本書所演示的分析工具均極具價值。
沃爾瑪公司案例學習
我們對於沃爾瑪公司的分析將貫穿本書。沃爾瑪是美國一家跨國零售企業，主要經營大型連鎖折扣店以及倉儲式超市。根據《財富》雜誌2012年的全球500強企業排名，該公司位列世界第三大上市公司。與此同時，沃爾瑪還是世界上最大的私人僱主，它擁有超過200萬名員工，並且是全球最大的零售公司。如果我們想要投資沃爾瑪，該如何評估這項投資的可行性呢？為了確保能在股票投資中獲利，我們需要了解沃爾瑪公司的股價未來會有怎樣的變化。顯然， 股價的波動在很大程度上基於公眾輿論。然而， 華爾街的分析師們會利用估值分析方法來幫助他們確定並預測一家公司的未來股價。
在2012年1月，我們通過分析發現，沃爾瑪公司股價依然存在上漲空間。此後，該公司股價從57.39美元飆升至73.82美元。現在我們想要重新修正之前的分析，看看股價在未來又會有怎樣的表現。這一次，我們將為您演示對於沃爾瑪公司的完整分析過程，以便確定其股票的潛在價值。需要注意的是，本書撰寫於2012年10月，因此所有分析都是基於當時的數據進行的。
估值分析基於三種方法：
1． 可比公司分析
2． 現金流折現分析
3． 先例交易分析以上三種方法剖析沃爾瑪公司的角度截然不同，且各有缺陷。儘管如此，人們還是普遍認為，綜合使用三種方法有助於我們理解支撐當前股價的技術驅動因子。以沃爾瑪公司為例，我們將利用上述三種方法，以及所有輔助方法，特別是華爾街分析師會用到的輔助方法展開分析。通過分析， 我們將能解釋沃爾瑪公司的股票是否被高估、低估或已被合理定價。如果認為一家公司的股票被低估了，則可能意味著該股票價格低於預期。這時，我們可能會投資該公司，並期望其股價會在未來一段時間內上漲。如果認為一家公司的股票被高估了，則可能意味著該股票價格高於預期。在這種情況下，投資該公司則失去了意義，因為該公司股價可能在未來一段時間內出現下跌。我們假設在上述情況中，沃爾瑪公司未發布出乎意料的公告，或者股票市場未出現異常活動。因為上述活動或公告會促使股價脫離技術分析所預計的價位。
主要是要注意， 本書中演示的建模方法僅僅是一種觀點。對於沃爾瑪公司的分析以及得到的結論不能直接反映我的想法， 而是出於操作演示的目的， 僅僅基於極端變數受限的情況下得出的一種可能的結論。儘管還存在其他的可能性和分析路徑，但這些並未在書中闡釋，但我想這已經足夠了。本書中的很多觀點都具有爭議性，我歡迎讀者對此展開更深入的辯論。關鍵在於了解方法論， 進而理解其背後的核心思想， 以便找到適合的分析工具展開獨立分析。
本書架構
本書分為兩個部分：
1． 財務報表分析及預測
2． 估值
在第一部分中，我們將針對沃爾瑪公司構建完整的財務模型。分析其歷史業績，並通過估值分析逐步對其未來業績表現做出準確的預測。本部分的主要目的不僅僅在於了解如何對沃爾瑪公司建模， 同時還要掌握分析師們所使用的建模技術，並將這些技術套用於任意投資。
一旦我們對沃爾瑪公司的過去以及未來業績有了很好的理解，則本書第二部分將幫助我們利用之前介紹的方法， 從估值的角度解讀公司當前的財務狀況。如果您無需構建完整的財務模型， 則可直接參閱第二部分。
注意， 在進行估值分析時，並非一定要構建完整的模型，但我們仍建議您這樣做。估值的基礎是公司業績表現，因此在本書的案例中，為了內容的完整性，我們將使用第一部分所構建的公司模型來提取必要的摘要信息，並進行估值分析。不管怎樣，嚴格意義上來說你也應該能夠運用這些摘要信息。
名人推薦
在《財務模型與估值》一書中，保羅·皮格納塔羅為個人投資者提供了簡單易學的、循序漸進的針對公司或有價證券的分析方法，這些財務建模方法正是專業人士所使用的。保羅在本書中以沃爾瑪公司這樣一家眾人皆知的標桿性企業為例，生動地講解了財務建模的方法。他曾為我們在北京的員工做過培訓，並且完全能夠勝任本書的撰寫工作。
——傑克·潘考夫斯基（Tack Perkowski），華爾街資深人士、JFP Holdings創始人及執行合伙人、中國最大的汽車零件製造商之一亞新科工業技術有限公司（ASIMCO Technologies）前CEO及董事長
保羅·皮格納塔羅的著作是一筆財富。他將會計學與金融學的概念與Excel實際操作相結台。《財務模型與估值》包含了對財務報表及併購估值方法感興趣的學生或專業人士想要了解的一切。本書的講解通俗易懂，是金融專業人士理想的參考用書。
——喬治·尤蓋斯（Georges Ugeux），紐約金融集團伽利略環球顧問（Galileo Global Advisor）董事長及CEO、哥倫比亞法學院副教授、紐約證券交易所前執行副總裁
《財務模型與估值》是投行專業人士及有意進入該領域的商學院學生的核心參考書。作為頂級投行、私募股權公司及對沖基金招募業務的創始人，以及摩根史坦利分析師項目的前負責人，我深知，無論是在應聘過程中還是在工作中，表現出對於財務建模與估值的精通是多么重要。最終，總有一本書，能夠真正系統、全面、細緻地講解對於初級分析師及經驗豐富的專業人士而言都非常關鍵的建模及估值過程及方法論。
——艾萊尼·漢高（EleniHcnkeI），漢高搜尋（Henkel SearchPartner）創始人及合伙人、摩根史坦利分析師及助理項目的前董事總經理及全球負責人
《財務模型與估值》對投行、私募股權及M&A分析的核心基本原理進行了廣泛回顧。這將是學生及眼光敏銳的投資者們所感興趣的。
——查爾斯·麥吉爾（Charles H. McGill）、紐約大學（NYU）stem商學院教授、多家預級私募股權公司顧問
我完全認同財務“模型”是一件藝術品！在基於大量變數進行可比分析的過程中，對於方法的選擇是非常主觀的，這也使得財務建模和估值的過程更像是一門藝術。書中提到的模型或工具有助於確定潛在投資“合理性”分析的適當流程，以便讓投資人能夠了解一切。
——亨利·麥卡基（Henry W. McCaskey），分析師、Scimitar Equity創始人及董事
無論對於賣方分析師、投行人士，還是私募股權專業人士，《財務模型與估值》涵蓋了成功申請華爾街職位，或是在那裡將要開始職業生涯的人們必需的所有基本理論。在我看來，本書聚焦沃爾瑪公司是極具價值的，因為這家公司業務覆蓋了從零售到物流再到房地產等諸多領域，並影響著整個工商界的走向。
——胡里奧·馬爾克斯（Julio Marquez），溫德姆全球（Wyndham Global Partners）合伙人
——傑克·潘考夫斯基（Tack Perkowski），華爾街資深人士、JFP Holdings創始人及執行合伙人、中國最大的汽車零件製造商之一亞新科工業技術有限公司（ASIMCO Technologies）前CEO及董事長
保羅·皮格納塔羅的著作是一筆財富。他將會計學與金融學的概念與Excel實際操作相結台。《財務模型與估值》包含了對財務報表及併購估值方法感興趣的學生或專業人士想要了解的一切。本書的講解通俗易懂，是金融專業人士理想的參考用書。
——喬治·尤蓋斯（Georges Ugeux），紐約金融集團伽利略環球顧問（Galileo Global Advisor）董事長及CEO、哥倫比亞法學院副教授、紐約證券交易所前執行副總裁
《財務模型與估值》是投行專業人士及有意進入該領域的商學院學生的核心參考書。作為頂級投行、私募股權公司及對沖基金招募業務的創始人，以及摩根史坦利分析師項目的前負責人，我深知，無論是在應聘過程中還是在工作中，表現出對於財務建模與估值的精通是多么重要。最終，總有一本書，能夠真正系統、全面、細緻地講解對於初級分析師及經驗豐富的專業人士而言都非常關鍵的建模及估值過程及方法論。
——艾萊尼·漢高（EleniHcnkeI），漢高搜尋（Henkel SearchPartner）創始人及合伙人、摩根史坦利分析師及助理項目的前董事總經理及全球負責人
《財務模型與估值》對投行、私募股權及M&A分析的核心基本原理進行了廣泛回顧。這將是學生及眼光敏銳的投資者們所感興趣的。
——查爾斯·麥吉爾（Charles H. McGill）、紐約大學（NYU）stem商學院教授、多家預級私募股權公司顧問
我完全認同財務“模型”是一件藝術品！在基於大量變數進行可比分析的過程中，對於方法的選擇是非常主觀的，這也使得財務建模和估值的過程更像是一門藝術。書中提到的模型或工具有助於確定潛在投資“合理性”分析的適當流程，以便讓投資人能夠了解一切。
——亨利·麥卡基（Henry W. McCaskey），分析師、Scimitar Equity創始人及董事
無論對於賣方分析師、投行人士，還是私募股權專業人士，《財務模型與估值》涵蓋了成功申請華爾街職位，或是在那裡將要開始職業生涯的人們必需的所有基本理論。在我看來，本書聚焦沃爾瑪公司是極具價值的，因為這家公司業務覆蓋了從零售到物流再到房地產等諸多領域，並影響著整個工商界的走向。
——胡里奧·馬爾克斯（Julio Marquez），溫德姆全球（Wyndham Global Partners）合伙人
