借款者套利又稱即期避險，指進出口商利用借款方式，且同時利用外匯市場與貨幣市場，以逃避匯兌變動的風險。設英鎊即期匯率為S，英國90天期投資利率為年率Ⅰ。
假如美國出口商預計90天后收入一筆一萬英鎊的貨款，為了避免到時英鎊貶值導致損失，可先在貨幣市場照英鎊利率借入一萬英鎊的現值，即為10000/(1+I·90/360)，再以現匯兌成美元，用以投資美國貨幣市場。90天后，上項借款到期，便可用收入的一萬英鎊貨款來償付此借款。又假如美國進口商預計90天后要支付一筆一萬英鎊的貨款，為避免到時英鎊升值，可先在美國貨幣市場借入美元，在現匯市場(spot market) 兌換成英鎊，即借入為10000/(1+I·90/360) ×S的美元，再於英國貨幣市場投資90天，到時便可以投資本利來償付進口貨款。
