信誠新雙盈分級債券型證券投資基金是信誠基金髮行的一個結構型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：信誠新雙盈分級債券
- 基金類型：結構型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：信誠基金
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：37.22億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：000091
- 成立日期：20130509
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在嚴格控制風險的基礎上，通過主動管理，力爭追求超越業績比較基準的投資收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、銀行定期存款、中期票據、權證、資產支持證券及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金不參與一級市場新股申購和增發新股申購，也不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，但允許將可轉換債券轉股。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金不參與一級市場新股申購和增發新股申購，也不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，但允許將可轉換債券轉股。
投資策略
1、資產配置策略
本基金投資組合中債券類、貨幣類等大類資產各自的長期均衡比重，依照本基金的特徵和風險偏好而確定。本基金定位為債券型基金，其資產配置以債券為主，並不因市場的中短期變化而改變。在不同的市場條件下，本基金將綜合考慮巨觀環境、市場估值水平、風險水平以及市場情緒，在一定的範圍內對資產配置調整，以降低系統性風險對基金收益的影響。
2、固定收益類資產的投資策略
（1）類屬資產配置策略
在整體資產配置的基礎上，本基金將通過考量不同類型固定收益品種的信用風險、市場風險、流動性風險、稅收等因素，研究各投資品種的利差及其變化趨勢，制定債券類屬資產配置策略，以獲取債券類屬之間利差變化所帶來的潛在收益。
（2）普通債券投資策略
對於普通債券，本基金將在嚴格控制目標久期及保證基金資產流動性的前提下，採用目標久期控制、期限結構配置、信用利差策略、流動性管理、相對價值配置等策略進行主動投資。
1）目標久期控制
本基金將根據分級基金的剩餘運作期限以及巨觀經濟因素（包含消費物價指數、固定資產投資、工業品價格指數、貨幣供應量等）與不同種類債券收益率之間的數量關係，確定債券組合的久期。
2）期限結構配置
在確定債券組合的目標久期之後，本基金將通過對央行政策、經濟成長率、通貨膨脹率等眾多因素的分析來預測收益率曲線形狀的可能變化；在上述基礎上，本基金將運用子彈型、啞鈴型或梯形等配置方法，從而確定短、中、長期債券的配置比例。
3）信用利差策略
信用債為本基金的主要投資品種之一，因此信用風險控制成為了本基金投資的風險控制重點之一。本基金將通過嚴格的內部投資風險管理體系，對關注的信用債進行獨立的內部評級，並持續動態跟蹤調整，以此作為品種選擇的基本依據。
本基金將首先根據債券發行人的長期信用評級、對外擔保情況、可能面臨巨大損失的訴訟、過往融資記錄等進行初步的風險排查，並以此計算債券的可能違約率。符合要求的信用債，本基金將採用不同評級序列，對長期和短期債券的信用評級進行初步評估。在初步評級的基礎上，進一步將根據行業特徵、競爭優勢、管理水平、財務質量、抗風險能力等因素對債券的信用評級進行重新調整，並以此作為評級的結果。對於列入考查範圍的信用債，本基金將持續動態跟蹤，根據債券發行人自身情況的變化，動態調整信用評級。信用利差策略的核心是各項債券信用評級差異能獲得充分的利差補償。本基金將對債券組合總體信用評級水平予以控制，嚴格控制低評級債券的配置比例；在券種選擇上遵循“個券分散、行業分散”的原則。
信用債券的收益率主要由基準收益率與反映信用債券信用水平的信用利差組成。
基準收益率由巨觀經濟因素及市場資金狀況等決定。本基金將從巨觀經濟環境與市場供需狀況兩個方面對市場整體信用利差進行分析。首先，對於巨觀經濟環境，當巨觀經濟向好時，企業盈利能力好，資金充裕，市場整體信用利差將可能收窄；當巨觀經濟惡化時，企業盈利能力差，資金緊缺，市場整體信用利差將可能擴大。其次，對於市場供給，本基金將從市場容量、信用債結構及流動性等幾方面進行分析。
而信用利差受市場整體信用水平、個券信用影響。本基金通過公司內部債券信用評級體系，對債券發行人的公司治理結構、融資能力、抗風險能力、經營狀況等進行綜合評估，確定發行人的信用風險及債券的信用級別。
4）流動性管理策略
本基金對流動性進行積極管理以應對：a、新雙盈A每4個月開放時可能的淨贖回；b、新雙盈B每一年開放時可能的淨贖回。在預期份額持有人淨贖回比例較高時，本基金將採用持續滾動投資方法，將回購或債券的到期日進行均衡等量配置，以應對大量贖回產生的流動性需求。本基金將通過發行量、前一個月日均成交量、前一個月的交易頻率、買賣價差、剩餘到期期限等指標甄別個券的流動性。
5）相對價值配置
本基金將對市場上同類債券的收益率、久期、信用度、流動性等指標進行比較，尋找其他指標相同而某一指標相對更具有投資價值的債券，並進行投資。
（3）資產支持證券的投資策略
對於資產支持證券，本基金將綜合考慮市場利率、發行條款、支持資產的構成和質量等因素，研究資產支持證券的收益和風險匹配情況，採用數量化的定價模型跟蹤債券的價格走勢，在嚴格控制投資風險的基礎上選擇合適的投資對象以獲得穩定收益。
（4）止損策略
為保障新雙盈A的本金及收益安全，本基金將針對基金淨值損失的程度，相應採用降低債券組合倉位、降低債券組合久期等止損措施。
3、其他金融工具的投資策略
如法律法規或監管機構以後允許基金投資於其他衍生金融工具，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。本基金對衍生金融工具的投資主要以對沖投資風險或無風險套利為主要目的。基金將在有效進行風險管理的前提下，通過對標的品種的基本面研究，結合衍生工具定價模型預估衍生工具價值或風險對沖比例，謹慎投資。
在符合法律、法規相關限制的前提下，基金管理人按謹慎原則確定本基金衍生工具的總風險暴露。
（四）業績比較基準
本基金的業績比較基準：中信標普全債指數收益率
中信標普債券指數系列最早由中信證券於2000年推出，現已正式納入中信標普指數體系。該指數系列包含5個獨立的固定收益指數，它們是中信標普國債指數、中信標普企業債券指數、中信標普可轉換債指數、中信標普銀行間債券指數以及中信標普全債指數。
中信標普全債指數旨在追蹤中國的國債、企業債、銀行間債券和可轉換債券市場，它涵蓋了在上海證券交易所、深圳證券交易所和銀行間上市的債券。該指數已成為廣為機構投資者認可的投資中國固定收益市場的基礎指標，並且它易於觀察，任何投資人都可以使用公開的數據獲得指數數據，保證了基金業績評價的透明性。
如果今後市場中出現更具有代表性的業績比較基準，或者更科學的複合指數權重比例，本基金將根據實際情況對業績比較基準予以調整。業績比較基準的變更需經基金管理人和基金託管人協商一致而無需基金份額持有人大會審議，並在報中國證監會備案後在更新的招募說明書中列示。
本基金投資組合中債券類、貨幣類等大類資產各自的長期均衡比重，依照本基金的特徵和風險偏好而確定。本基金定位為債券型基金，其資產配置以債券為主，並不因市場的中短期變化而改變。在不同的市場條件下，本基金將綜合考慮巨觀環境、市場估值水平、風險水平以及市場情緒，在一定的範圍內對資產配置調整，以降低系統性風險對基金收益的影響。
2、固定收益類資產的投資策略
（1）類屬資產配置策略
在整體資產配置的基礎上，本基金將通過考量不同類型固定收益品種的信用風險、市場風險、流動性風險、稅收等因素，研究各投資品種的利差及其變化趨勢，制定債券類屬資產配置策略，以獲取債券類屬之間利差變化所帶來的潛在收益。
（2）普通債券投資策略
對於普通債券，本基金將在嚴格控制目標久期及保證基金資產流動性的前提下，採用目標久期控制、期限結構配置、信用利差策略、流動性管理、相對價值配置等策略進行主動投資。
1）目標久期控制
本基金將根據分級基金的剩餘運作期限以及巨觀經濟因素（包含消費物價指數、固定資產投資、工業品價格指數、貨幣供應量等）與不同種類債券收益率之間的數量關係，確定債券組合的久期。
2）期限結構配置
在確定債券組合的目標久期之後，本基金將通過對央行政策、經濟成長率、通貨膨脹率等眾多因素的分析來預測收益率曲線形狀的可能變化；在上述基礎上，本基金將運用子彈型、啞鈴型或梯形等配置方法，從而確定短、中、長期債券的配置比例。
3）信用利差策略
信用債為本基金的主要投資品種之一，因此信用風險控制成為了本基金投資的風險控制重點之一。本基金將通過嚴格的內部投資風險管理體系，對關注的信用債進行獨立的內部評級，並持續動態跟蹤調整，以此作為品種選擇的基本依據。
本基金將首先根據債券發行人的長期信用評級、對外擔保情況、可能面臨巨大損失的訴訟、過往融資記錄等進行初步的風險排查，並以此計算債券的可能違約率。符合要求的信用債，本基金將採用不同評級序列，對長期和短期債券的信用評級進行初步評估。在初步評級的基礎上，進一步將根據行業特徵、競爭優勢、管理水平、財務質量、抗風險能力等因素對債券的信用評級進行重新調整，並以此作為評級的結果。對於列入考查範圍的信用債，本基金將持續動態跟蹤，根據債券發行人自身情況的變化，動態調整信用評級。信用利差策略的核心是各項債券信用評級差異能獲得充分的利差補償。本基金將對債券組合總體信用評級水平予以控制，嚴格控制低評級債券的配置比例；在券種選擇上遵循“個券分散、行業分散”的原則。
信用債券的收益率主要由基準收益率與反映信用債券信用水平的信用利差組成。
基準收益率由巨觀經濟因素及市場資金狀況等決定。本基金將從巨觀經濟環境與市場供需狀況兩個方面對市場整體信用利差進行分析。首先，對於巨觀經濟環境，當巨觀經濟向好時，企業盈利能力好，資金充裕，市場整體信用利差將可能收窄；當巨觀經濟惡化時，企業盈利能力差，資金緊缺，市場整體信用利差將可能擴大。其次，對於市場供給，本基金將從市場容量、信用債結構及流動性等幾方面進行分析。
而信用利差受市場整體信用水平、個券信用影響。本基金通過公司內部債券信用評級體系，對債券發行人的公司治理結構、融資能力、抗風險能力、經營狀況等進行綜合評估，確定發行人的信用風險及債券的信用級別。
4）流動性管理策略
本基金對流動性進行積極管理以應對：a、新雙盈A每4個月開放時可能的淨贖回；b、新雙盈B每一年開放時可能的淨贖回。在預期份額持有人淨贖回比例較高時，本基金將採用持續滾動投資方法，將回購或債券的到期日進行均衡等量配置，以應對大量贖回產生的流動性需求。本基金將通過發行量、前一個月日均成交量、前一個月的交易頻率、買賣價差、剩餘到期期限等指標甄別個券的流動性。
5）相對價值配置
本基金將對市場上同類債券的收益率、久期、信用度、流動性等指標進行比較，尋找其他指標相同而某一指標相對更具有投資價值的債券，並進行投資。
（3）資產支持證券的投資策略
對於資產支持證券，本基金將綜合考慮市場利率、發行條款、支持資產的構成和質量等因素，研究資產支持證券的收益和風險匹配情況，採用數量化的定價模型跟蹤債券的價格走勢，在嚴格控制投資風險的基礎上選擇合適的投資對象以獲得穩定收益。
（4）止損策略
為保障新雙盈A的本金及收益安全，本基金將針對基金淨值損失的程度，相應採用降低債券組合倉位、降低債券組合久期等止損措施。
3、其他金融工具的投資策略
如法律法規或監管機構以後允許基金投資於其他衍生金融工具，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。本基金對衍生金融工具的投資主要以對沖投資風險或無風險套利為主要目的。基金將在有效進行風險管理的前提下，通過對標的品種的基本面研究，結合衍生工具定價模型預估衍生工具價值或風險對沖比例，謹慎投資。
在符合法律、法規相關限制的前提下，基金管理人按謹慎原則確定本基金衍生工具的總風險暴露。
（四）業績比較基準
本基金的業績比較基準：中信標普全債指數收益率
中信標普債券指數系列最早由中信證券於2000年推出，現已正式納入中信標普指數體系。該指數系列包含5個獨立的固定收益指數，它們是中信標普國債指數、中信標普企業債券指數、中信標普可轉換債指數、中信標普銀行間債券指數以及中信標普全債指數。
中信標普全債指數旨在追蹤中國的國債、企業債、銀行間債券和可轉換債券市場，它涵蓋了在上海證券交易所、深圳證券交易所和銀行間上市的債券。該指數已成為廣為機構投資者認可的投資中國固定收益市場的基礎指標，並且它易於觀察，任何投資人都可以使用公開的數據獲得指數數據，保證了基金業績評價的透明性。
如果今後市場中出現更具有代表性的業績比較基準，或者更科學的複合指數權重比例，本基金將根據實際情況對業績比較基準予以調整。業績比較基準的變更需經基金管理人和基金託管人協商一致而無需基金份額持有人大會審議，並在報中國證監會備案後在更新的招募說明書中列示。
收益分配原則
本基金（包括新雙盈A和新雙盈B份額）不進行收益分配。
法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
