《低估還是高估：人民幣均衡有效匯率測算研究》是2011年復旦大學出版社出版的圖書，作者是王時芬。
基本介紹
- 中文名：低估還是高估：人民幣均衡有效匯率測算研究
- 作者：王時芬
- 語言：中文
- 出版時間：2011年9月
- 出版社：復旦大學出版社
- 頁數：149 頁
- ISBN：9787309084498
- 定價：16 元
- 開本：32 開
- 裝幀：平裝
- 字數：185千字
內容簡介,圖書目錄,作者簡介,
內容簡介
《低估還是高估：人民幣均衡有效匯率測算研究》是王時芬編著的圖書。長期以來，中國一直實行固定匯率制或實際上的固定匯率制（人民幣在資本項目下仍未實現自由兌換），人民幣匯率未必反映由市場供需決定的合理價格。自2005年7月起，人民幣逐步升值，到2010年10月已升值20%左右。而西方已開發國家仍堅持認為人民幣升值幅度還不夠。這些都使得我們有必要研究當前人民幣匯率是否合理這一問題。
購買力平價作為決定一種貨幣長期匯率的重要理論工具，在研究長期匯率方面一直得到廣泛套用。本書將在購買力平價理論的框架內，測算人民幣長期匯率是否合理。該理論認為，如果其他因素對匯率的影響極小，那么兩國的通貨膨脹率之差將決定兩種貨幣匯率的變動率。如果人民幣名義匯率的變動率與均衡有效匯率的變動率基本吻合，則我們可以說人民幣的匯率是合理的；反之，如果測算得到的均衡有效匯率變動率與名義匯率變動率相差很大，則可以說人民幣的匯率不合理。測算人民幣的均衡有效匯率，對於確定我國匯率改革的目標具有重要意義。
本書第一章首先介紹研究人民幣均衡有效匯率的意義，給出本書涉及的幾個重要概念的定義，隨後回顧關於人民幣匯率是否合理的國內外研究成果。
第二章簡要回顧自新中國成立以來所經歷的匯率制度改革及人民幣對美元名義匯率走勢，以此分析實行不同匯率制度對匯率變動的影響。隨後分析人民幣可能面臨的升值壓力，由此引出人民幣匯率是否合理的問題。
第三章詳細介紹傳統購買力平價理論及其擴展、購買力平價實證研究的發展，為研究人民幣匯率是否合理提供依據。
第四章首先對1980年第一季度至2009年第四季度美元與日元、德國馬克（2001年後由歐元換算）、英鎊季度名義匯率的變動率和美國對日、德、英季度相對CPI變動率之間的關係進行數據分析，並採用ADF檢驗和協整檢驗對購買力平價的雙變數模型進行實證研究，結果發現美元與三國貨幣（都實行浮動匯率制）長期相對購買力平價成立。
第五章在美元與日、德、英三國貨幣長期相對購買力平價成立的基礎上，利用相對購買力平價對1980年第一季度至2009年第四季度中美均衡匯率變動率（即中美兩國相對通貨膨脹率變動率）與名義匯率變動率進行比較，得出每季度的動態偏離程度和1980—2009年累計偏離程度。隨後引入多國變數，選擇中國與主要貿易夥伴美國、英國、日本、德國，以這四種世界最主要貨幣所屬國各自與中國發生的貿易額占中國與四國的總貿易額比重作為權數，計算出加權的通貨膨脹率的變動率，然後求出這一變動率與中國通貨膨脹率變動率的相對值，也就是均衡有效匯率變動率；在此基礎上，再與中國對四國名義匯率的加權變動率進行比較，得出基於多國變數的每季度動態偏離程度和1980—2009年的累計偏離程度。
在第六章中，根據測算結果判斷當前人民幣匯率是否合理，並提出一些政策建議。
我們的測算發現：美元對日元、美元對德國馬克、美元對英鎊的協整關係成立，即長期購買力平價成立。在估算中美均衡匯率變動率與中美名義匯率變動率的動態偏離和累計偏離程度後，得到中美名義匯率在1980—2009年累計低估約140%。加入多國變數後得到的結論認為：人民幣對多國貨幣名義匯率在1980—2009年累計低估約214%。
圖書目錄
第一章 緒論
1.1研究意義
1.2相關概念的界定
1.2.1名義匯率
1.2.2均衡有效匯率變動率
1.2.3購買力平價
1.3國內外研究概況
1.3.1國內研究概述
1.3.2國外研究概述
1.4本書的主要研究內容
1.5本書特色及創新點
第二章 問題的緣起
2.1人民幣匯率制度演變歷程
2.1.1國民經濟恢復時期
2.1.2計畫經濟時期
2.1.3改革開放時期
2.2人民幣匯率可能面臨升值壓力
2.2.1全球經濟失衡
2.2.2中國國際收支順差的持續擴大
2.2.3外匯儲備持續增加
2.2.4大規模國際熱錢的湧入
第三章 購買力平價理論及實證研究回顧
3.1傳統購買力平價理論
3.1.1購買力平價理論的前提——一價定律
3.1.2絕對購買力平價
3.1.3相對購買力平價
3.2購買力平價理論的發展
3.2.1工資成本匯率理論對購買力平價理論的擴展
3.2.2貨幣市場均衡理論對購買力平價理論的擴展
3.2.3動態購買力平價理論對購買力平價理論的擴展
3.2.4多國購買力平價模型對購買力平價理論的擴展
3.3購買力平價實證研究的發展
3.3.1線性回歸研究
3.3.2單位根檢驗
3.3.3協整研究
3.3.4長期數據研究
3.4本章小結
第四章 浮動匯率制貨幣購買力平價實證研究
4.1模型與數據的選取
4.2美元對日元的購買力平價實證研究
4.2.1時間序列的ADF檢驗
4.2.2協整檢驗
4.3美元對德國貨幣的購買力平價實證研究
4.3.1時間序列的ADF檢驗
4.3.2協整檢驗
4.4美元對英鎊的購買力平價實證研究
4.4.1時間序列的ADF檢驗
4.4.2協整檢驗
4.5本章小結
第五章 基於相對購買力平價模型的人民幣均衡有效匯率測算
5.1模型與數據的選取
5.1.1模型的選取
5.1.2數據的選取
5.2中美名義匯率變動率與均衡匯率變動率偏離分析
5.3多國名義匯率變動率與均衡有效匯率變動率偏離分析
5.4本章小結
第六章 結論、政策建議與展望
6.1結論
6.2政策建議
6.3不足之處及展望
附表
附錄 購買力平價與人民幣匯率的實證研究
參考文獻
