企業財務風險的評價與控制研究

基本信息

副題名

外文題名

論文作者

朱榮著

導師

谷祺指導

學科專業

會計學

學位級別

博士論文

學位授予單位

東北財經大學

學位授予時間

2007

關鍵字

企業管理財務管理財務風險風險控制

館藏號

F275

館藏目錄

2009\F275\13

中文摘要

企業財務風險的評價與控制是財務領域中的重要研究課題。在過去的近四十年中，企業財務風險嚴重影響著企業、信用機構、證券投資者，甚至整個國家的健康發展。世界範圍內每年的企業破產案屢屢發生，眾多大型集團公司陷入財務困境，這對企業乃至整個國家的社會經濟發展都造成了巨大的衝擊。究其原因是多方面的，但是其中一個重要的原因就是企業時刻面臨著財務風險的威脅。在日益複雜的市場經濟環境，企業的財務活動具有不確定性，企業財務風險無時不有，無處不在。如果對財務風險管理不善，就會遭受經濟損失，甚至會引發財務危機，導致企業破產倒閉。 “風險管理”的概念自從1930年第一次提出之後，人們就開始逐漸把風險管理的理論和實踐引入到企業財務風險管理當中，財務風險問題也日益成為理論界和實務界關注的焦點。在我國，隨著現代市場經濟的建立，企業財務風險問題也顯得日益突出。如我國的鄭百文、銀廣夏、億安科技、東方電子等也都因面臨嚴重的財務風險，乃至於陷入財務危機。遺憾的是，到目前為止，我國大多數企業還沒有把財務風險管理納入到企業日常管理正作當中，企業的財務風險仍然普遍存在卻沒有得到有效的管理。對企業財務風險進行管理，就要對企業財務風險產生的原因進行分析、對財務風險進行識別和度量，即企業財務風險的評價是基礎；對企業財務風險進行管理，其目的是通過採取經濟合理的控制策略，規避或分散風險，使企業避免損失，即企業財務風險的控制是關鍵。然而，從目前我國企業實踐和理論研究的情況來看，我國對於如何有效地進行企業財務風險評價和控制仍然有很大的欠缺。本文的研究就是在這樣一種背景下進行的。基於上述背景，本文擬研究以下幾方面的內容：第一章緒論。本章闡述了本文的研究背景、研究意義、研究目的和研究方法，同時提出本文的研究架構。最後，提煉出本文的若干創新點。第二章企業財務風險研究的理論基礎。本章主要對效用理論、委託代理理論、現代資本結構理論、投資組合理論和控制論等財務風險的相關理論進行論述，為以後章節的研究提供理論支撐。第三章企業財務風險的概念範疇。本章在對風險、財務風險和企業財務風險的概念進行界定的基礎上，探討了企業財務風險的種類，並對經營風險、財務危機等相關概念進行了辨析，最後對企業財務風險特徵進行了歸納和總結。這一章為以後章節的研究確定了研究邊界。第四章企業財務風險的成因分析。目前，對於財務風險成因的研究中，大多以定性分析為主，定量的分析和研究較少。儘管這些定性分析比較全面、系統地總結出財務風險形成的原因，但其論證仍顯不夠充分；而且在研究架構和研究思路上也比較雷同。因此，本章採用Probit定量研究方法，以我國2006年首次被特別處理的上市公司為例，探討企業財務風險的成因，並進行有針對性的結論分析。第五章企業財務風險的識別。企業財務風險識別的目的，在於全面了解企業經營中所面臨的各類風險的暴露情況，並對各類風險的大小及影響程度作出初步的評估和判斷，以便針對其風險特點，確定財務風險管理的重點和應對策略。本章在對各種財務風險識別方法進行綜述的基礎上，利用模糊層次分析法對財務風險進行了定量識別。第六章企業財務風險的度量。企業財務風險度量是指在財務風險識別的基礎上，運用機率論和數理統計，估計和預測風險發生的機率和損失幅度，並據此確定風險的高低或可能造成損失的大小。本章對槓桿分析、敏感性分析、方差模型、哈洛模型、VaR模型等財務風險度量方法進行了論述。第七章企業財務風險的控制體系和策略。財務風險控制是幫助並確保企業的財務風險應對措施得以實施的政策和程式。本章將對企業財務風險控制體系進行了構建和評估，並有針對性地提出企業財務風險控制的策略。對企業財務風險進行有效的評價並進而採取相應的控制措施，是我國現代企業制度建設中的重要問題，也是目前企業普遍面對和亟待解決的問題。本文的研究目的歸結於以下幾個方面：其一，構建企業財務風險的評價與控制研究架構，為企業財務風險管理提供理論基石：其二，在企業財務風險評價與控制理論框架的指導下，以我國上市公司為樣本，通過實證研究，探尋企業財務風險的成因；其三，探尋利用模糊數學理論工具，建立企業財務風險的識別模型；其四，利用各種風險度量方法和模型，對企業財務風險進行度量；其五，對企業財務風險的控制體系和控制策略進行探索性研究，並對企業財務風險控制體系進行評估。

企業財務風險的評價與控制研究

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