企業異質性與最優貨幣政策研究

《企業異質性與最優貨幣政策研究》是依託中國人民大學，由肖爭艷擔任項目負責人的面上項目。

基本介紹

• 中文名：企業異質性與最優貨幣政策研究
• 項目類別：面上項目
• 項目負責人：肖爭艷
• 依託單位：中國人民大學

本研究針對中國經濟特點，構建包含企業異質性的動態隨機一般均衡模型，分析利率和信貸等貨幣政策傳導機制，模擬貨幣政策對巨觀經濟的影響，並探討中國最優貨幣政策以及貨幣政策工具選擇的問題。本研究為最優巨觀調控政策提供一個更符合經濟現實並能夠實現定量分析的研究架構，為研究保增長、防通脹 和管理通脹預期的政策目標選擇提供有力的分析工具。本研究強調中國本土化的貨幣政策模型研究，對理解中國貨幣政策特點、對中國現行的貨幣政策進行科學的定量評估以及制定適合中國國情的貨幣政策具有極強的實踐意義，對中國的巨觀經濟管理也具有重要的套用價值。

中國企業從基本屬性、行業分布、盈利能力、競爭程度、生產效率和勞動吸收等方面均存在非常明顯的差異。本研究從企業的融資成本、稅收負擔和創新能力等三個方面研究企業異質性問題，並在經典的動態一般均衡模型上納入中國經濟運行的核心特徵和機制，構建和求解了包含企業異質性的動態一般均衡模型，分析了企業異質性與貨幣政策有效性、巨觀經濟環境的相互影響作用。主要研究結論有：第一，大企業容易獲得低成本融資；第二，稅負在不同規模企業間分配不公，小微企業承擔了較重稅費負擔；第三，大部分企業創新能力很弱，巨富創新能力較弱；第四，相對於大企業，中小企業更易受到緊縮性貨幣政策衝擊的影響；第五，貨幣政策在長期中無法有效地降低中小企業的實際融資成本，也無法從根本上解決中小企業融資貴問題。政府只有從形成融資貴問題最根本的體制因素出發，糾正金融和經濟體制扭曲；第六，利率管制將會刺激投資、提高總產出、促進經濟成長，但是利率管制卻會導致總需求結構失衡；第七，房地產泡沫和地方政府債務是導致金融危機之後中國貨幣數量論失效的重要因素。構建價格型貨幣政策的條件已經具備，當局應當適當加快貨幣政策由數量型向價格型轉變的速度。本研究為最優巨觀調控政策提供一個更符合經濟現實並能夠實現定量分析的研究架構，為研究“保增長”和“防通脹”的政策目標選擇提供有力的分析工具。從實踐的角度上說，本研究強調中國本土化的貨幣政策模型研究，對理解中國貨幣政策特點、對中國現行的貨幣政策進行科學的定量評估以及制定適合中國國情的貨幣政策具有極強的實踐意義，對中國的巨觀經濟管理也具有重要的套用價值。