交銀施洛德優勢行業靈活配置混合型證券投資基金是交銀施洛德發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：交銀優勢行業靈活配置混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：交銀施洛德
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：49.56億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：519697
- 成立日期：20090121
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
根據巨觀經濟周期和市場環境的變化，自上而下靈活配置資產，積極把握行業發展趨勢和行業景氣輪換中蘊含的投資機會，在控制風險並保持基金資產良好的流動性的前提下，力求實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金的投資組合比例為：股票資產占基金資產的30%-80%；債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他證券品種占基金資產的20%-70%，其中基金保留的現金以及投資於到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低於基金資產淨值的5%。在基金實際管理過程中，管理人將根據中國巨觀經濟情況和證券市場的階段性變化，在上述投資組合比例範圍內，適時調整基金資產在股票、債券及貨幣市場工具間的配置比例。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金的投資組合比例為：股票資產占基金資產的30%-80%；債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他證券品種占基金資產的20%-70%，其中基金保留的現金以及投資於到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低於基金資產淨值的5%。在基金實際管理過程中，管理人將根據中國巨觀經濟情況和證券市場的階段性變化，在上述投資組合比例範圍內，適時調整基金資產在股票、債券及貨幣市場工具間的配置比例。
投資策略
本基金充分發揮基金管理人的研究優勢，將嚴謹、規範化的選股方法與積極主動的投資風格相結合，在分析和判斷巨觀經濟周期和市場環境變化趨勢的基礎上，動態調整投資組合比例，自上而下靈活配置資產；通過把握和判斷行業發展趨勢及行業景氣程度變化，挖掘預期具有良好增長前景的優勢行業，精選個股，以謀求超額收益。
1、資產配置
本基金將採用“自上而下”的多因素分析決策支持系統，結合定性分析和定量分析實現大類資產的靈活配置。具體而言，首先利用經濟周期理論，對巨觀經濟的經濟周期進行預測，在此基礎上形成對不同資產市場表現的預測和判斷，確定基金資產在各類別資產間的分配比例，並隨著各類證券風險收益特徵的相對變化，動態調整組合中各類資產的比例，以規避或分散市場風險，提高基金收益率。同時，本基金將充分借鑑施洛德集團公司在配置型基金方面成功的投資經驗。具體操作中，本基金管理人採用經濟周期理論下的資產配置模型，通過對巨觀經濟運行指標、利率和貨幣政策等相關因素的分析，對中國的巨觀經濟運行情況進行判斷和預測，然後利用經濟周期理論確定基金資產在各類別資產間的戰略配置策略。
2、優勢行業選擇
國民經濟快速增長的背後蘊涵了不同行業對GDP增長貢獻率的差異。而不同行業受巨觀經濟周期、行業自身生命周期以及相關結構性因素的影響在不同時期表現往往具有明顯差異。
本基金管理人通過在全球經濟的框架下建立交銀施洛德優勢行業評估體系，採用多因素的定性與定量相結合的分析和預測方法，確定巨觀及行業經濟變數的變動對不同行業的潛在影響，得出各行業的相對投資價值與投資時機，據此挑選出預期具有良好增長前景的優勢行業，把握行業景氣輪換帶來的投資機會。
具體操作中，我們對行業的挑選重點分為兩個部分，即行業平均增長率預測和行業綜合評價。首先考察各行業歷史收入和利潤增長表現，對未來行業收入增長率和行業平均利潤增長率進行預測；對根據預測結果計算的增長率低於GDP增長率的行業進行剔除。然後根據交銀施洛德優勢行業評估體系，對行業的綜合表現和增長空間進行評估和排序，挑選出未來一段時間內最具增長前景的行業。具體評估將從巨觀經濟環境（重點包括巨觀經濟政策、產業政策對相關行業發展的影響）、行業景氣度分析和預測（關註上下遊行業對本行業景氣度影響、密切追蹤各行業景氣度指標）、行業財務狀況（行業盈利能力、行業經營效率）和行業競爭力綜合表現四個方面入手，採用定性分析結合定量分析的方法對行業的未來的增長前景進行綜合評價。
最後，在完成對行業增長預測和行業綜合評價基礎上，通過市場及各個行業的相對和絕對估值水平PE、PB等數據的橫向、縱向分析，進行估值比較，並跟蹤各行業的資金流向、機構持倉特徵等判斷行業吸引力，動態把握行業板塊輪換蘊涵的投資機會。
3、股票選擇
本基金綜合運用施洛德集團的股票研究分析方法和其它投資分析工具，採用自下而上方式精選具有投資潛力的股票構建股票投資組合，前述優勢行業中股票優先入選。具體分以下兩個層次進行股票挑選：
（1）品質篩選
篩選出在公司治理、財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司，構建備選股票池，主要篩選指標包括：盈利能力指標（如P/E、P/Cash Flow、P/FCF、P/S、P/EBIT等）、經營效率指標（如ROE、ROA、Return on operating assets等）和財務狀況指標（如D/A、流動比率等）。
（2）多元化價值評估
本基金在前述優勢行業選擇體系的基礎上，根據下述標準挑選出其中具有投資潛力的上市公司構建核心股票池：
①公司治理結構良好，管理規範，信息透明；
②主營業務鮮明，盈利能力強，收入和利潤穩定增長；
③公司具有質量優良的成長性，通過對控制企業盈利增長質量的指標（如ROIC－WACC、EVA等）進行評估，挑選EVA不斷增長或改善的優質公司；
④公司財務狀況良好，具備一定的規模優勢和較好的抗風險能力；
⑤公司在管理制度、產品開發、技術進步方面具有相當的核心競爭優勢，有良好的市場知名度和較好的品牌效應，處於行業龍頭地位。
對上述核心股票池中的重點上市公司進行內在價值的評估和成長性跟蹤研究，在明確的價值評估基礎上選擇定價相對合理且成長性可持續的投資標的。
4、債券投資策略
在債券投資方面，本基金可投資於國債、央行票據、金融債、企業債和可轉換債券等債券品種。本基金的債券投資採取主動的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，以實現在一定程度上規避股票市場的系統性風險和保證基金資產的流動性。
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，構造債券組合。在具體操作中，本基金運用久期控制策略、期限結構配置策略、類屬配置策略、騎乘策略、槓桿放大策略和換券等多種策略，獲取債券市場的長期穩定收益。
5、權證投資策略
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
6、資產支持證券的投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
7、其他衍生工具投資策略
本基金將密切跟蹤國內各種衍生產品的動向，一旦有新的產品推出市場，將在屆時相應法律法規的框架內，制訂符合本基金投資目標的投資策略，同時結合對衍生工具的研究，在充分考慮衍生產品風險和收益特徵的前提下，謹慎進行投資。本基金將按照相關法律法規通過利用股票指數期貨及其他金融工具進行套利、避險交易，控制基金組合風險，獲取超額收益。本基金投資於股票指數期貨主要用於避險交易及套利交易。
1、資產配置
本基金將採用“自上而下”的多因素分析決策支持系統，結合定性分析和定量分析實現大類資產的靈活配置。具體而言，首先利用經濟周期理論，對巨觀經濟的經濟周期進行預測，在此基礎上形成對不同資產市場表現的預測和判斷，確定基金資產在各類別資產間的分配比例，並隨著各類證券風險收益特徵的相對變化，動態調整組合中各類資產的比例，以規避或分散市場風險，提高基金收益率。同時，本基金將充分借鑑施洛德集團公司在配置型基金方面成功的投資經驗。具體操作中，本基金管理人採用經濟周期理論下的資產配置模型，通過對巨觀經濟運行指標、利率和貨幣政策等相關因素的分析，對中國的巨觀經濟運行情況進行判斷和預測，然後利用經濟周期理論確定基金資產在各類別資產間的戰略配置策略。
2、優勢行業選擇
國民經濟快速增長的背後蘊涵了不同行業對GDP增長貢獻率的差異。而不同行業受巨觀經濟周期、行業自身生命周期以及相關結構性因素的影響在不同時期表現往往具有明顯差異。
本基金管理人通過在全球經濟的框架下建立交銀施洛德優勢行業評估體系，採用多因素的定性與定量相結合的分析和預測方法，確定巨觀及行業經濟變數的變動對不同行業的潛在影響，得出各行業的相對投資價值與投資時機，據此挑選出預期具有良好增長前景的優勢行業，把握行業景氣輪換帶來的投資機會。
具體操作中，我們對行業的挑選重點分為兩個部分，即行業平均增長率預測和行業綜合評價。首先考察各行業歷史收入和利潤增長表現，對未來行業收入增長率和行業平均利潤增長率進行預測；對根據預測結果計算的增長率低於GDP增長率的行業進行剔除。然後根據交銀施洛德優勢行業評估體系，對行業的綜合表現和增長空間進行評估和排序，挑選出未來一段時間內最具增長前景的行業。具體評估將從巨觀經濟環境（重點包括巨觀經濟政策、產業政策對相關行業發展的影響）、行業景氣度分析和預測（關註上下遊行業對本行業景氣度影響、密切追蹤各行業景氣度指標）、行業財務狀況（行業盈利能力、行業經營效率）和行業競爭力綜合表現四個方面入手，採用定性分析結合定量分析的方法對行業的未來的增長前景進行綜合評價。
最後，在完成對行業增長預測和行業綜合評價基礎上，通過市場及各個行業的相對和絕對估值水平PE、PB等數據的橫向、縱向分析，進行估值比較，並跟蹤各行業的資金流向、機構持倉特徵等判斷行業吸引力，動態把握行業板塊輪換蘊涵的投資機會。
3、股票選擇
本基金綜合運用施洛德集團的股票研究分析方法和其它投資分析工具，採用自下而上方式精選具有投資潛力的股票構建股票投資組合，前述優勢行業中股票優先入選。具體分以下兩個層次進行股票挑選：
（1）品質篩選
篩選出在公司治理、財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司，構建備選股票池，主要篩選指標包括：盈利能力指標（如P/E、P/Cash Flow、P/FCF、P/S、P/EBIT等）、經營效率指標（如ROE、ROA、Return on operating assets等）和財務狀況指標（如D/A、流動比率等）。
（2）多元化價值評估
本基金在前述優勢行業選擇體系的基礎上，根據下述標準挑選出其中具有投資潛力的上市公司構建核心股票池：
①公司治理結構良好，管理規範，信息透明；
②主營業務鮮明，盈利能力強，收入和利潤穩定增長；
③公司具有質量優良的成長性，通過對控制企業盈利增長質量的指標（如ROIC－WACC、EVA等）進行評估，挑選EVA不斷增長或改善的優質公司；
④公司財務狀況良好，具備一定的規模優勢和較好的抗風險能力；
⑤公司在管理制度、產品開發、技術進步方面具有相當的核心競爭優勢，有良好的市場知名度和較好的品牌效應，處於行業龍頭地位。
對上述核心股票池中的重點上市公司進行內在價值的評估和成長性跟蹤研究，在明確的價值評估基礎上選擇定價相對合理且成長性可持續的投資標的。
4、債券投資策略
在債券投資方面，本基金可投資於國債、央行票據、金融債、企業債和可轉換債券等債券品種。本基金的債券投資採取主動的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，以實現在一定程度上規避股票市場的系統性風險和保證基金資產的流動性。
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，構造債券組合。在具體操作中，本基金運用久期控制策略、期限結構配置策略、類屬配置策略、騎乘策略、槓桿放大策略和換券等多種策略，獲取債券市場的長期穩定收益。
5、權證投資策略
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
6、資產支持證券的投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
7、其他衍生工具投資策略
本基金將密切跟蹤國內各種衍生產品的動向，一旦有新的產品推出市場，將在屆時相應法律法規的框架內，制訂符合本基金投資目標的投資策略，同時結合對衍生工具的研究，在充分考慮衍生產品風險和收益特徵的前提下，謹慎進行投資。本基金將按照相關法律法規通過利用股票指數期貨及其他金融工具進行套利、避險交易，控制基金組合風險，獲取超額收益。本基金投資於股票指數期貨主要用於避險交易及套利交易。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為10次，全年分配比例不得低於年度可供分配收益的5%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
