中銀智慧型製造股票型證券投資基金是中銀基金髮行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：中銀智慧型製造股票
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：中銀基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：63.75億
- 託管銀行：中信銀行股份有限公司
- 基金代碼：001476
- 成立日期：20150619
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過挖掘中國經濟結構轉型、產業升級大背景下，智慧型製造主題相關行業的投資機會，在嚴格控制風險的前提下，力爭實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資對象是具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、股指期貨等權益類品種，債券等固定收益類品種（包括但不限於國債、金融債、央行票據、地方政府債、企業債、公司債、可轉換公司債券、可分離交易可轉債、可交換債券、中小企業私募債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、資產支持證券、次級債、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具），以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如果法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制，基金管理人在履行適當程式後，可以調整上述投資品種的投資比例。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如果法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制，基金管理人在履行適當程式後，可以調整上述投資品種的投資比例。
投資策略
（一）大類資產配置策略
本基金將通過跟蹤考量巨觀經濟指標（包括GDP增長率、PMI、CPI、PPI走勢、M2的絕對水平和增長率、利率水平與走勢等）以及各項國家政策（包括財政、貨幣、稅收、匯率政策等）來判斷經濟周期目前的位置以及未來將發展的方向，在此基礎上對各大類資產的風險和預期收益率進行分析評估，制定股票、債券、現金等大類資產之間的配置比例、調整原則和調整範圍。
（二）股票投資策略
1、A股股票投資策略
實施“中國製造2025”，是推動我國製造業從大國向強國轉變的第一步，已上升為重要的國家戰略。本基金採用自上而下和自下而上相結合的方法，通過對智慧型製造主題相關的行業和股票的深入研究與分析，挖掘該類上市公司的投資價值，分享製造業升級中的投資機會。
（1）智慧型製造主題的定義
本基金所指的智慧型製造，是指依託信息技術、智慧型技術與製造技術的結合，通過生產、業務模式、管理、服務等的智慧型化、自動化，實現轉型升級的製造行業。
具體地，本基金將“智慧型製造”主題聚焦於以下方面：一是智慧型技術和高端裝備，包括機器人、新型感測器、自動化技術、擬人化智慧型技術，以及具有較高附加值和高技術含量、以重大先進工業設施設備機械為主的高端裝備製造業。二是運用智慧型技術和高端裝備，由傳統製造業向智慧型化升級的製造行業和企業，包括生產過程、生產方式的智慧型化，涉及機械、汽車、航空、船舶、輕工、家電、電子信息、化工、冶金、建材、食品、紡織等行業；新業態新模式的智慧型化，如工業網際網路；管理的智慧型化，如物流信息化、智慧管理等；服務的智慧型化，一方面是製造企業拓展以線上監測、遠程診斷、雲服務為代表的智慧型服務，另一方面是製造企業的網際網路化。
智慧型製造主題相關行業的範疇會隨著技術的進步不斷變化，基金管理人將持續跟蹤相關行業最新技術及商業模式的發展，對智慧型製造主題相關行業的定義進行動態更新。
（2）行業配置策略
智慧型製造主題相關的各個行業由於所處的商業周期不同，面臨的上下游市場環境也各不相同，其相關行業表現也並非完全同步。本基金將綜合考慮經濟周期、國家政策、社會經濟結構、行業特性以及市場短期事件等方面因素，在不同行業之間進行資產配置。
（3）個股選擇
本基金通過定性和定量相結合的方法進行自下而上的個股選擇，對企業基本面和估值水平進行綜合的研判，精選優質個股。
定性分析是從競爭優勢、市場前景以及治理結構等方面對上市公司進行基本面評估。競爭優勢分析包括上市公司的市場優勢、資源優勢、產品優勢等。市場前景分析包括市場的廣度、深度、產業政策導向以及上市公司自身進行技術創新並拓展市場的潛力。治理結構分析包括對公司管理層、戰略定位、管理制度、內部控制等方面的評價。
定量分析是利用公司的財務和運營數據進行企業估值評估，主要包括對成長能力（收入增長率、營業利潤增長率和淨利潤增長率等）、盈利能力（毛利率、營業利潤率、淨利率、淨資產收益率、經營活動淨收益/利潤總額等）以及估值水平（市淨率（PB）、市盈率（PE）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）、市銷率（PS）、自由現金流貼現、企業價值/EBITDA等）等指標的考察。
（三）債券投資策略
在大類資產配置的基礎上，本基金將依託基金管理人固定收益團隊的研究成果，綜合分析市場利率和信用利差的變動趨勢，採取久期調整、收益率曲線配置和券種配置等積極投資策略，把握債券市場投資機會，實施積極主動的組合管理，以獲取穩健的投資收益。
1、久期管理
本基金將在對國內巨觀經濟要素變化趨勢進行分析和判斷的基礎上，通過有效控制風險，基於對利率水平的預測和混合型基金中債券投資相對被動的特點，進行以“目標久期”為中心的資產配置，以收益性和安全性為導向配置債券組合。
2、期限結構配置
由於期限不同，債券對市場利率的敏感程度也不同，本基金將結合對收益率曲線變化的預測，採取下面的幾種策略進行期限結構配置：首先採取主動型策略，直接進行期限結構配置，通過分析和情景測試，確定長期、中期、短期三種債券的投資比例。然後與數量化方法相結合，結合對利率走勢、收益率曲線的變化情況的判斷，適時採用不同投資組合中債券的期限結構配置。
3、確定類屬配置
收益率利差策略是債券資產在類屬間的主要配置策略。本基金在充分考慮不同類型債券流動性、稅收以及信用風險等因素基礎上，進行類屬的配置，最佳化組合收益。
4、個債選擇
本基金在綜合考慮上述配置原則基礎上，通過對個體券種的價值分析，重點考察各券種的收益率、流動性、信用等級，選擇相應的最優投資對象。本基金還將採取積極主動的策略，針對市場定價失誤和回購套利機會等，在確定存在超額收益的情況下，積極把握市場機會。本基金在已有組合基礎上，根據對未來市場預期的變化，持續運用上述策略對債券組合進行動態調整。
5、中小企業私募債券投資策略
中小企業私募債券本質上為公司債，只是發行主體擴展到未上市的中小型企業，擴大了基金進行債券投資的範圍。由於中小企業私募債券發行主體為非上市中小企業，企業管理體制和治理結構弱於普通上市公司，信息披露情況相對滯後，對企業償債能力的評估難度高於普通上市公司，且定向發行方式限制了合格投資者的數量，會導致一定的流動性風險。因此本基金中小企業私募債券的投資將重點關注信用風險和流動性風險。本基金採取自下而上的方法建立適合中小企業私募債券的信用評級體系，對個券進行信用分析，在信用風險可控的前提下，追求合理回報。本基金根據內部的信用分析方法對可選的中小企業私募債券品種進行篩選過濾，重點分析發行主體的公司背景、競爭地位、治理結構、盈利能力、償債能力、現金流水平等諸多因素，給予不同因素不同權重，採用數量化方法對主體所發行債券進行打分和投資價值評估，選擇發行主體資質優良，估值合理且流通相對充分的品種進行適度投資。
（四）資產支持證券投資策略
本基金管理人通過考量巨觀經濟形勢、提前償還率、違約率、資產池結構以及資產池資產所在行業景氣情況等因素，預判資產池未來現金流變動；研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券平均久期及收益率曲線的影響，同時密切關注流動性變化對標的證券收益率的影響，在嚴格控制信用風險暴露程度的前提下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資。
（五）衍生品投資策略
1.股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，有選擇地投資於股指期貨。套期保值將主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約。
本基金在進行股指期貨投資時，將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，並結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置、品種選擇，謹慎進行投資，以降低投資組合的整體風險。
2.權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。在進行權證投資時，基金管理人將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，根據權證的高槓桿性、有限損失性、靈活性等特性，通過限量投資、趨勢投資、最佳化組合、獲利等投資策略進行權證投資。基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
本基金將通過跟蹤考量巨觀經濟指標（包括GDP增長率、PMI、CPI、PPI走勢、M2的絕對水平和增長率、利率水平與走勢等）以及各項國家政策（包括財政、貨幣、稅收、匯率政策等）來判斷經濟周期目前的位置以及未來將發展的方向，在此基礎上對各大類資產的風險和預期收益率進行分析評估，制定股票、債券、現金等大類資產之間的配置比例、調整原則和調整範圍。
（二）股票投資策略
1、A股股票投資策略
實施“中國製造2025”，是推動我國製造業從大國向強國轉變的第一步，已上升為重要的國家戰略。本基金採用自上而下和自下而上相結合的方法，通過對智慧型製造主題相關的行業和股票的深入研究與分析，挖掘該類上市公司的投資價值，分享製造業升級中的投資機會。
（1）智慧型製造主題的定義
本基金所指的智慧型製造，是指依託信息技術、智慧型技術與製造技術的結合，通過生產、業務模式、管理、服務等的智慧型化、自動化，實現轉型升級的製造行業。
具體地，本基金將“智慧型製造”主題聚焦於以下方面：一是智慧型技術和高端裝備，包括機器人、新型感測器、自動化技術、擬人化智慧型技術，以及具有較高附加值和高技術含量、以重大先進工業設施設備機械為主的高端裝備製造業。二是運用智慧型技術和高端裝備，由傳統製造業向智慧型化升級的製造行業和企業，包括生產過程、生產方式的智慧型化，涉及機械、汽車、航空、船舶、輕工、家電、電子信息、化工、冶金、建材、食品、紡織等行業；新業態新模式的智慧型化，如工業網際網路；管理的智慧型化，如物流信息化、智慧管理等；服務的智慧型化，一方面是製造企業拓展以線上監測、遠程診斷、雲服務為代表的智慧型服務，另一方面是製造企業的網際網路化。
智慧型製造主題相關行業的範疇會隨著技術的進步不斷變化，基金管理人將持續跟蹤相關行業最新技術及商業模式的發展，對智慧型製造主題相關行業的定義進行動態更新。
（2）行業配置策略
智慧型製造主題相關的各個行業由於所處的商業周期不同，面臨的上下游市場環境也各不相同，其相關行業表現也並非完全同步。本基金將綜合考慮經濟周期、國家政策、社會經濟結構、行業特性以及市場短期事件等方面因素，在不同行業之間進行資產配置。
（3）個股選擇
本基金通過定性和定量相結合的方法進行自下而上的個股選擇，對企業基本面和估值水平進行綜合的研判，精選優質個股。
定性分析是從競爭優勢、市場前景以及治理結構等方面對上市公司進行基本面評估。競爭優勢分析包括上市公司的市場優勢、資源優勢、產品優勢等。市場前景分析包括市場的廣度、深度、產業政策導向以及上市公司自身進行技術創新並拓展市場的潛力。治理結構分析包括對公司管理層、戰略定位、管理制度、內部控制等方面的評價。
定量分析是利用公司的財務和運營數據進行企業估值評估，主要包括對成長能力（收入增長率、營業利潤增長率和淨利潤增長率等）、盈利能力（毛利率、營業利潤率、淨利率、淨資產收益率、經營活動淨收益/利潤總額等）以及估值水平（市淨率（PB）、市盈率（PE）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）、市銷率（PS）、自由現金流貼現、企業價值/EBITDA等）等指標的考察。
（三）債券投資策略
在大類資產配置的基礎上，本基金將依託基金管理人固定收益團隊的研究成果，綜合分析市場利率和信用利差的變動趨勢，採取久期調整、收益率曲線配置和券種配置等積極投資策略，把握債券市場投資機會，實施積極主動的組合管理，以獲取穩健的投資收益。
1、久期管理
本基金將在對國內巨觀經濟要素變化趨勢進行分析和判斷的基礎上，通過有效控制風險，基於對利率水平的預測和混合型基金中債券投資相對被動的特點，進行以“目標久期”為中心的資產配置，以收益性和安全性為導向配置債券組合。
2、期限結構配置
由於期限不同，債券對市場利率的敏感程度也不同，本基金將結合對收益率曲線變化的預測，採取下面的幾種策略進行期限結構配置：首先採取主動型策略，直接進行期限結構配置，通過分析和情景測試，確定長期、中期、短期三種債券的投資比例。然後與數量化方法相結合，結合對利率走勢、收益率曲線的變化情況的判斷，適時採用不同投資組合中債券的期限結構配置。
3、確定類屬配置
收益率利差策略是債券資產在類屬間的主要配置策略。本基金在充分考慮不同類型債券流動性、稅收以及信用風險等因素基礎上，進行類屬的配置，最佳化組合收益。
4、個債選擇
本基金在綜合考慮上述配置原則基礎上，通過對個體券種的價值分析，重點考察各券種的收益率、流動性、信用等級，選擇相應的最優投資對象。本基金還將採取積極主動的策略，針對市場定價失誤和回購套利機會等，在確定存在超額收益的情況下，積極把握市場機會。本基金在已有組合基礎上，根據對未來市場預期的變化，持續運用上述策略對債券組合進行動態調整。
5、中小企業私募債券投資策略
中小企業私募債券本質上為公司債，只是發行主體擴展到未上市的中小型企業，擴大了基金進行債券投資的範圍。由於中小企業私募債券發行主體為非上市中小企業，企業管理體制和治理結構弱於普通上市公司，信息披露情況相對滯後，對企業償債能力的評估難度高於普通上市公司，且定向發行方式限制了合格投資者的數量，會導致一定的流動性風險。因此本基金中小企業私募債券的投資將重點關注信用風險和流動性風險。本基金採取自下而上的方法建立適合中小企業私募債券的信用評級體系，對個券進行信用分析，在信用風險可控的前提下，追求合理回報。本基金根據內部的信用分析方法對可選的中小企業私募債券品種進行篩選過濾，重點分析發行主體的公司背景、競爭地位、治理結構、盈利能力、償債能力、現金流水平等諸多因素，給予不同因素不同權重，採用數量化方法對主體所發行債券進行打分和投資價值評估，選擇發行主體資質優良，估值合理且流通相對充分的品種進行適度投資。
（四）資產支持證券投資策略
本基金管理人通過考量巨觀經濟形勢、提前償還率、違約率、資產池結構以及資產池資產所在行業景氣情況等因素，預判資產池未來現金流變動；研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券平均久期及收益率曲線的影響，同時密切關注流動性變化對標的證券收益率的影響，在嚴格控制信用風險暴露程度的前提下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資。
（五）衍生品投資策略
1.股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，有選擇地投資於股指期貨。套期保值將主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約。
本基金在進行股指期貨投資時，將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，並結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置、品種選擇，謹慎進行投資，以降低投資組合的整體風險。
2.權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。在進行權證投資時，基金管理人將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，根據權證的高槓桿性、有限損失性、靈活性等特性，通過限量投資、趨勢投資、最佳化組合、獲利等投資策略進行權證投資。基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金管理人可以根據實際情況進行收益分配，具體分配方案以公告為準，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
法律法規或監管機構另有規定的，基金管理人在履行適當程式後，將對上述基金收益分配政策進行調整。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
法律法規或監管機構另有規定的，基金管理人在履行適當程式後，將對上述基金收益分配政策進行調整。
