中融新經濟靈活配置混合型證券投資基金是中融基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：中融新經濟混合C
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：中融基金
- 基金管理費：0.60%
- 首募規模：25.01億
- 託管銀行：國信證券股份有限公司
- 基金代碼：001388
- 成立日期：20151117
- 基金託管費：0.10%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過對股票、債券等金融資產的動態靈活配置，精選新經濟主題優質個股和券種，合理控制風險並保持良好流動性的前提下，力爭實現基金資產的長期穩定增值，力求為投資者獲取超額回報。
投資範圍
本基金的投資對象是具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、股指期貨等權益類金融工具，以及債券等固定收益類金融工具（包括國債、金融債券、地方政府債、央行票據、短期融資券、超短期融資券、中期票據、企業債券、公司債券、可轉換公司債券（含可分離交易可轉債）、可交換公司債券、中小企業私募債券、資產支持證券、次級債、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具等）、國債期貨及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
投資策略
1．大類資產配置
從巨觀經濟環境和證券市場走勢進行研判，結合考慮相關類別資產的風險收益水平，動態調整股票、債券、貨幣市場工具等資產的配置比例，最佳化投資組合。
2．行業配置策略
新經濟是指通過技術創新和制度變革來提高經濟效率或者為經濟成長提供新的動力的經濟成長方式。當前中國經濟正在進入新的歷史發展階段，在經濟結構轉型、社會結構變革和國家政策導向等方面將不斷湧現出新經濟的主題投資機會。
（1）新經濟主題的挖掘
1）經濟結構轉型。經濟快速發展到一定階段，必然會存在不平衡、不協調、不可持續等問題和矛盾，要解決這些問題，根本的出路在於經濟結構轉型，通過提高資源配置效率和積極創新，推動經濟發展方式的轉變，實現經濟的新一輪發展。當前，中國經濟結構轉型主要表現在傳統產業升級和新興產業發展兩個方面。
2）社會結構變革。經濟的發展可以推動社會結構發生變遷，反過來，社會結構變革也將對經濟發展產生影響，並在此過程中湧現出新的經濟發展動力和發展方向。當前中國社會結構變革最明顯的表現在城鎮化加速和人口結構變化這兩方面。
3）國家政策導向。經濟發展與國家政策導向緊密相關。國家對某些產業或區域發展所採取的產業扶持、財政稅收傾斜等政策支持，將有力的推動經濟的進一步發展。
除上述分析角度外，未來隨著時間的推移和發展趨勢的改變，可能會出現新的分析角度，屆時本基金將其納入到分析體系當中。
（2）新經濟主題行業配置
本基金將在挖掘新經濟主題的基礎上，研究分析各類行業與新經濟主題的關聯程度，以及主題相關行業的成長性，選擇出受益明顯且行業成長性高的主題相關行業進行配置。
1）主題相關行業的選擇。本基金根據申銀萬國行業分類標準，研究各類三級行業與新經濟主題的關聯程度：一是從受益程度來看，與新經濟主題直接相關、或在該主題推動下盈利水平將顯著提升的行業歸入直接受益行業；與新經濟主題間接相關的行業歸入間接受益行業；二是從受益時間來看，受益於新經濟主題的持續時間大於6個月的行業歸入長期受益行業，小於6個月的歸入短期受益行業。
2）行業成長性分析。在主題相關行業選擇的基礎上，本基金將結合定量和定性角度對受益於新經濟主題的行業進行成長性分析。定量分析包括盈利分析、流動性分析和估值分析，定性分析分為行業生命周期識別和行業競爭結構分析。
在上述分析的基礎上，本基金將選擇直接受益、長期受益且行業成長性高的主題相關行業進行重點配置。
3．股票投資策略
本基金採用自上而下與自下而上相結合的選股策略，從巨觀經濟轉型、政策制度導向、產業的升級與變革等多個角度，前瞻性地判斷下一階段可能湧現出的新經濟領域和板塊，同時從定性和定量的角度，自下而上地分析上市公司的基本面情況和估值水平，精選受益於“新經濟”具有投資價值的個股。
在行業的配置選擇上，本基金將持續跟蹤、研究分析受益於新經濟發展的典型產業，選擇其中受益程度高、成長性好的相關主題行業進行重點配置，並積極更新調整新經濟主題的範疇界定。
在個股的具體選擇策略上，採取自下而上的方式，主要從定量分析、定性分析兩個方面對上市公司進行考察，精選個股。並根據市場走勢與上市公司基本面的變化，適時調整股票投資組合。
定量分析
（1）成長性指標：主營業務收入增長率、淨利潤增長率等；
（2）財務指標：毛利率、營業利潤率、淨利率、淨資產收益率、經營活動淨收益/利潤總額等；
（3）估值指標：市盈率（PE）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）、市銷率（PS）和總市值。絕對估值與相對估值相結合。
定性分析
（1）公司的核心競爭力，體現在行業地位、市場占有率、產品、技術、品牌、行銷、資源、渠道等多個方面；
（2）具有良好的公司管理能力和治理結構。
4．債券投資策略
通過對巨觀經濟趨勢、金融貨幣政策、供求因素、估值因素、市場行為因素等進行評估分析，對固定收益類資產和貨幣資產等的預期收益進行動態跟蹤，從而決定其配置比例。固定收益類資產中，本基金將採取久期管理、收益率曲線策略、類屬配置等積極投資策略，在不同券種之間進行配置。
5．股指期貨投資策略
本基金認為在符合一定條件的市場環境中，有必要審慎靈活地綜合運用股指期貨進行套期保值交易來對沖系統性風險、降低投資組合波動性並提高資金管理效率。本基金在股指期貨投資中將以控制風險為原則，以套期保值為目的，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，並按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關規定執行。
本基金參與股指期貨套期時將綜合考慮：
（1）股指期貨交易品種的流動性；
（2）股指期貨交易品種與現貨市場的相關度；
（3）通過股指期貨進行套期保值交易的必要性；
（4）股指期貨套期保值交易的綜合成本，來判斷是否進行套期保值交易或套期保值的合理對沖比率。
6．中小企業私募債券投資策略
本基金對中小企業私募債的投資綜合考慮安全性、收益性和流動性等方面特徵進行全方位的研究和比較，對個券發行主體的性質、行業、經營情況、以及債券的增信措施等進行全面分析，選擇具有優勢的品種進行投資，並通過久期控制和調整、適度分散投資來管理組合的風險。
7．資產支持證券投資策略
資產支持證券主要包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等證券品種。本基金將重點對市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析，並輔助採用數量化定價模型，評估資產支持證券的相對投資價值並做出相應的投資決策。
8．國債期貨投資策略
國債期貨作為利率衍生品的一種，有助於管理債券組合的久期、流動性和風險水平。管理人將按照相關法律法規的規定，結合對巨觀經濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析。構建量化分析體系，對國債期貨和現貨基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標進行跟蹤監控，在最大限度保證基金資產安全的基礎上，力求實現基金資產的長期穩定增值。國債期貨相關投資遵循法律法規及中國證監會的規定。
從巨觀經濟環境和證券市場走勢進行研判，結合考慮相關類別資產的風險收益水平，動態調整股票、債券、貨幣市場工具等資產的配置比例，最佳化投資組合。
2．行業配置策略
新經濟是指通過技術創新和制度變革來提高經濟效率或者為經濟成長提供新的動力的經濟成長方式。當前中國經濟正在進入新的歷史發展階段，在經濟結構轉型、社會結構變革和國家政策導向等方面將不斷湧現出新經濟的主題投資機會。
（1）新經濟主題的挖掘
1）經濟結構轉型。經濟快速發展到一定階段，必然會存在不平衡、不協調、不可持續等問題和矛盾，要解決這些問題，根本的出路在於經濟結構轉型，通過提高資源配置效率和積極創新，推動經濟發展方式的轉變，實現經濟的新一輪發展。當前，中國經濟結構轉型主要表現在傳統產業升級和新興產業發展兩個方面。
2）社會結構變革。經濟的發展可以推動社會結構發生變遷，反過來，社會結構變革也將對經濟發展產生影響，並在此過程中湧現出新的經濟發展動力和發展方向。當前中國社會結構變革最明顯的表現在城鎮化加速和人口結構變化這兩方面。
3）國家政策導向。經濟發展與國家政策導向緊密相關。國家對某些產業或區域發展所採取的產業扶持、財政稅收傾斜等政策支持，將有力的推動經濟的進一步發展。
除上述分析角度外，未來隨著時間的推移和發展趨勢的改變，可能會出現新的分析角度，屆時本基金將其納入到分析體系當中。
（2）新經濟主題行業配置
本基金將在挖掘新經濟主題的基礎上，研究分析各類行業與新經濟主題的關聯程度，以及主題相關行業的成長性，選擇出受益明顯且行業成長性高的主題相關行業進行配置。
1）主題相關行業的選擇。本基金根據申銀萬國行業分類標準，研究各類三級行業與新經濟主題的關聯程度：一是從受益程度來看，與新經濟主題直接相關、或在該主題推動下盈利水平將顯著提升的行業歸入直接受益行業；與新經濟主題間接相關的行業歸入間接受益行業；二是從受益時間來看，受益於新經濟主題的持續時間大於6個月的行業歸入長期受益行業，小於6個月的歸入短期受益行業。
2）行業成長性分析。在主題相關行業選擇的基礎上，本基金將結合定量和定性角度對受益於新經濟主題的行業進行成長性分析。定量分析包括盈利分析、流動性分析和估值分析，定性分析分為行業生命周期識別和行業競爭結構分析。
在上述分析的基礎上，本基金將選擇直接受益、長期受益且行業成長性高的主題相關行業進行重點配置。
3．股票投資策略
本基金採用自上而下與自下而上相結合的選股策略，從巨觀經濟轉型、政策制度導向、產業的升級與變革等多個角度，前瞻性地判斷下一階段可能湧現出的新經濟領域和板塊，同時從定性和定量的角度，自下而上地分析上市公司的基本面情況和估值水平，精選受益於“新經濟”具有投資價值的個股。
在行業的配置選擇上，本基金將持續跟蹤、研究分析受益於新經濟發展的典型產業，選擇其中受益程度高、成長性好的相關主題行業進行重點配置，並積極更新調整新經濟主題的範疇界定。
在個股的具體選擇策略上，採取自下而上的方式，主要從定量分析、定性分析兩個方面對上市公司進行考察，精選個股。並根據市場走勢與上市公司基本面的變化，適時調整股票投資組合。
定量分析
（1）成長性指標：主營業務收入增長率、淨利潤增長率等；
（2）財務指標：毛利率、營業利潤率、淨利率、淨資產收益率、經營活動淨收益/利潤總額等；
（3）估值指標：市盈率（PE）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）、市銷率（PS）和總市值。絕對估值與相對估值相結合。
定性分析
（1）公司的核心競爭力，體現在行業地位、市場占有率、產品、技術、品牌、行銷、資源、渠道等多個方面；
（2）具有良好的公司管理能力和治理結構。
4．債券投資策略
通過對巨觀經濟趨勢、金融貨幣政策、供求因素、估值因素、市場行為因素等進行評估分析，對固定收益類資產和貨幣資產等的預期收益進行動態跟蹤，從而決定其配置比例。固定收益類資產中，本基金將採取久期管理、收益率曲線策略、類屬配置等積極投資策略，在不同券種之間進行配置。
5．股指期貨投資策略
本基金認為在符合一定條件的市場環境中，有必要審慎靈活地綜合運用股指期貨進行套期保值交易來對沖系統性風險、降低投資組合波動性並提高資金管理效率。本基金在股指期貨投資中將以控制風險為原則，以套期保值為目的，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，並按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關規定執行。
本基金參與股指期貨套期時將綜合考慮：
（1）股指期貨交易品種的流動性；
（2）股指期貨交易品種與現貨市場的相關度；
（3）通過股指期貨進行套期保值交易的必要性；
（4）股指期貨套期保值交易的綜合成本，來判斷是否進行套期保值交易或套期保值的合理對沖比率。
6．中小企業私募債券投資策略
本基金對中小企業私募債的投資綜合考慮安全性、收益性和流動性等方面特徵進行全方位的研究和比較，對個券發行主體的性質、行業、經營情況、以及債券的增信措施等進行全面分析，選擇具有優勢的品種進行投資，並通過久期控制和調整、適度分散投資來管理組合的風險。
7．資產支持證券投資策略
資產支持證券主要包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等證券品種。本基金將重點對市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析，並輔助採用數量化定價模型，評估資產支持證券的相對投資價值並做出相應的投資決策。
8．國債期貨投資策略
國債期貨作為利率衍生品的一種，有助於管理債券組合的久期、流動性和風險水平。管理人將按照相關法律法規的規定，結合對巨觀經濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析。構建量化分析體系，對國債期貨和現貨基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標進行跟蹤監控，在最大限度保證基金資產安全的基礎上，力求實現基金資產的長期穩定增值。國債期貨相關投資遵循法律法規及中國證監會的規定。
收益分配原則
1．在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為10次，每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的10%，若基金契約生效不滿3個月可不進行收益分配；
2．本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3．基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4．由於本基金A 類基金份額不收取銷售服務費，而C 類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同，本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5．法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2．本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3．基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4．由於本基金A 類基金份額不收取銷售服務費，而C 類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同，本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5．法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
