中小企業集合債是指通過牽頭人組織，以多箇中小企業構成的集合為發行主體，發行企業各自決定發行額度，分別負債，使用統一的債券名稱，統收統付，向投資人發行的約定到期還本付息的一種企業債券形式。它是以銀行或證券機構作為承銷商，由擔保機構擔保，評級機構、會計事務所、律師事務所等中介機構參與，並對發債企業進行篩選和輔導以滿足發債條件的新型企業債形式。
基本介紹
概念,適用條件,中小企業集合票據,
概念
中小企業債券融資難題長期懸而未決，已成為我國多層次融資體系中最薄弱的環節。此次國家發改委批准北京中關村3家企業和深圳20家中小企業以發行債券的形式募集資金，深圳此次是首開先河由中小企業集合發債。
所謂集合發債，就是俗稱的“捆綁發債”。此前，開創國內捆綁式發行企業債券先河的是2003年中國高新技術產業開發區債券，當時國內不同高新區的12家企業採用“統一冠名、分別負債、分別擔保、捆綁發行”的方式發債。
其實在中小企業面臨的困境中，融資難是最大的瓶頸。近期，除了國家加大了對中小企業的金融和財稅扶持力度以外，各行業協會也在採取措施，彌補中小企業的資金缺口。記者：我手中拿的是中國中小企業協會提供的一份調查數據表。目前我國430萬戶中小企業，雖然創造了60%的GDP，但可以從銀行拿到的貸款額度不足商業貸款總數的1/4，這一比例又下滑了近10個百分點。加上生產成本增加，中小企業的資金缺口達30%以上。
適用條件
面對融資難題，擁有15萬家會員單位的中國中小企業協會正在採取措施，而推進中小企業集合債的發行就是其中的一項。 ##同期：中國中小企業協會會長 李子彬 我們正在和大連市政府合作，準備發一批大連市中小企業集合債，我們已經作了兩個月的準備時間，目前各項工作的進展順利，11月份這批債就可以發出去，大概規模在11個億左右。 ##正文 中小企業集合債，就是由一個機構作為牽頭人，幾家企業一起申請發行債券。2007年，發改委曾試點兩隻中小企業集合債，但由於審批程式複雜等問題，試點沒能持續推進。記者了解到，目前除遼寧大連外，四川、浙江等省的中小企業集合債也已進入方案制定和上報階段。此外，中小企業協會已經啟動一項規模30億元、專門用於中小企業的創業投資基金，預計年內可以募集第一期10億元資金。
“中小債”是一個創新。它直接的價值在於，中小企業融資難題多年無解的情況下，這種模式較好解決了中小企業融資中風險與收益不對稱的問題，為中小企業融資開闢了新途徑、新模式。
中小企業債券的發行，作為我國債券市場上的一次大膽的創新嘗試和標誌性事件，如果得以推廣並健康地發展，將有效地解決我國中小企業存在的融資難、擔保不足的問題，從而有利於中小企業的做大做強，同時它對於化解目前中國的流動性過剩與流動性不足並存的難題無疑也會是一個突破。
中小企業集合發行企業債券是債券市場的標誌性事件，也是有益的創新嘗試，有效拓寬了中小企業的直接融資渠道，緩解了中小企業普遍存在的融資難、擔保不足的矛盾，有利於中小企業利用資本市場快速成長、做大做強。
中小企業集合票據
一、關於目標企業的選擇
目標企業一般應滿足以下條件：
（1）成立時間在3年以上，有成熟的經營模式，財務狀況優良，一般要連續三年盈利；
（2）淨資產不低於人民幣5000萬元；
（3）評級公司預評級，發債主體信用級別在BBB以上；
（4）企業分布儘量集中在同一地區。
二、關於擔保方式
中小企業集合票據一個重要特點就是需要擔保公司擔保。目前擔保模式大體可分為兩種：一是聘請中債信用增進投資股份有限公司提供擔保，擔保費率較低，同時聘請地方擔保公司為中債增公司提供反擔保；二是地方擔保公司直接為發行人提供擔保。具體模式可視項目情況及發行人、市場投資者的接受情況決定。
