中國人民銀行2014年11月22日下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率並擴大存款利率浮動區間

中國人民銀行決定，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。同時進一步推進利率市場化改革，擴大金融機構存款利率浮動區間的上限；並對基準利率期限檔次作適當簡併。

基本介紹

• 中文名：中國人民銀行下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率並擴大存款利率浮動區間
• 調整日期：2014年11月22日
• 降息特點1：非對稱降息
• 降息特點2：擴大存款利率浮動上限
• 降息特點3：簡併基準利率期限檔次。

基本情況

中國人民銀行決定，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，並對基準利率期限檔次作適當簡併。

調整內容

金融機構人民幣存貸款基準利率調整表（單位：%）
	調整後利率
一、城鄉居民和單位存款
（一）活期存款	0.35
（二）整存整取定期存款
三個月	2.35
半　年	2.55
一　年	2.75
二 年	3.35
三　年	4.00
二、各項貸款
一年以內（含一年）	5.60
一至五年（含五年）	6.00
五年以上	6.15
三、個人住房公積金貸款
五年以下（含五年）	3.75
五年以上	4.25

記者採訪

2014年11月21日央行有關負責人就下調人民幣貸款及存款基準利率並進一步推進利率市場化改革答記者問。

當前我國經濟運行總體平穩，此次下調貸款和存款基準利率，重點是發揮基準利率的引導作用，促使實際利率回歸合理水平，著力緩解企業融資成本高這一突出問題。此次利率調整採取了非對稱方式，擴大了存款利率上浮區間，簡化了基準利率期限檔次，創新了巨觀調控方式，推進了利率市場化改革。人民銀行將繼續堅持穩健的貨幣政策取向，不斷完善基準利率水平的正常調整機制。

1.問：此次政策調整重點要解決什麼問題？

答：當前，我國經濟繼續運行在合理區間，經濟結構調整出現積極變化，但實體經濟反映“融資難、融資貴”問題仍比較突出。今年7月國務院推出一系列措施後，有關方面做了大量工作，“融資難、融資貴”在一些地區和領域呈現緩解趨勢。但在經濟成長有下行壓力、結構調整處於爬坡時期、企業經營困難有所加大的情況下，部分企業特別是小微企業對融資成本的承受能力有所降低。解決好企業特別是小微企業融資成本高問題，對於穩增長、促就業、惠民生具有重要意義。此次利率調整的重點就是要發揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業融資成本高這一突出問題 為經濟持續健康發展提供中性適度的貨幣金融環境。

2.問：此次利率調整是否意味著貨幣政策取向的轉變？

答：此次利率調整仍屬於中性操作，並不代表貨幣政策取向發生變化。當前我國經濟運行保持在合理區間，物價漲幅總體呈回落態勢，中央銀行需要根據經濟基本面的運行態勢，靈活運用利率工具進行微調，保持適當的實際利率水平。這是堅持和完善正常利率調整機制的應有之義，也是提高穩健貨幣政策針對性和有效性的要求。當前國際環境錯綜複雜，儘管我國經濟也面臨一定下行壓力，但我國經濟體量大，市場空間廣闊，協同推進新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化的迴旋餘地很大，抗風險能力也比較強。總體看，我國巨觀經濟仍保持中高速增長，物價漲幅回落，經濟結構不斷最佳化升級，經濟成長正從要素、投資趨動轉向創新驅動。因此不需要對經濟採取強刺激措施，穩健貨幣政策取向不會改變。

3.問：此次政策調整與推進利率市場化改革相結合，有哪些新舉措？

答：實踐表明，向改革要動力，以改革促發展，充分釋放改革紅利，是應對當前國內外複雜形勢、促進我國經濟行穩致遠的關鍵。近年來，我國利率市場化改革不斷取得新進展。目前，人民銀行僅對金融機構存款利率實行上限管理。隨著利率市場化改革不斷深化，市場化利率形成和傳導機制逐步健全，金融機構治理結構不斷完善、自主定價和風險控制能力明顯提升，我國已基本具備將利率市場化改革進一步向前推進的基礎條件。此次政策調整正是把貨幣調控與深化改革緊密結合起來，寓改革於調控之中，完善和創新巨觀調控方式，進一步推進了利率市場化改革。具體的改革舉措主要體現在三個方面：

一是採取非對稱方式下調貸款和存款基準利率。此次貸款基準利率的下調幅度大於存款基準利率，是對傳統利率調整方式的改善，體現了更有針對性地引導市場利率及社會融資成本下行。從貸款利率角度看，基準利率對於金融產品定價仍具有重要的引導意義，此次較大幅度下調貸款基準利率將直接降低貸款定價基準，並帶動債券等其他金融產品定價下調。在政策出台的同時，人民銀行已要求金融機構從促進經濟社會發展的大局出發，切實承擔社會責任，牢固樹立金融服務實體經濟的理念，貫徹落實好巨觀調控導向，根據基準利率的調整合理確定貸款利率水平，並通過市場利率定價自律機制引導金融機構降低企業融資成本。從存款利率角度看，存款基準利率的小幅下調與利率浮動區間的擴大相結合，這有利於把正利率保持在適當的水平上，維護存款人合理的實際收益，擴大居民消費，提振內需。

二是存款利率浮動區間上限由基準利率的1.1倍擴大至1.2倍，這是自2012年6月存款利率上限擴大到基準利率的1.1倍後，我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。存款利率浮動區間擴大後，若商業銀行用足上浮區間，則上浮後的存款利率與調整前水平相當。同時，金融機構的自主定價空間也進一步拓寬，有利於促進其完善定價機制建設、增強自主定價能力、加快經營模式轉型並提高金融服務水平，同時也有利於健全市場利率形成機制，更好地發揮市場在資源配置中的決定性作用。

三是簡併存貸款基準利率的期限檔次。結合存貸款基準利率各期限檔次的使用情況及其重要性等因素，此次對存貸款基準利率的期限檔次進行了簡化和合併，不再公布五年期定期存款基準利率，並將貸款基準利率簡併為一年以內（含一年）、一至五年（含五年）和五年以上三個檔次。這將進一步拓寬金融機構的自主定價空間，有利於引導金融機構積極轉變經營理念，提高市場化定價能力；也有利於強化市場基準利率體系建設，健全利率政策傳導機制，為進一步推進利率市場化改革創造有利條件。

4.問：下一步如何繼續推進利率市場化改革？

答：歷經十幾年的持續推進，我國的利率市場化改革已經取得了重要進展。特別是黨的十八大以來，我們在放開利率管制、健全市場化利率形成機制等方面又邁出了新的步伐。此次將存款利率浮動區間上限進一步擴大，不僅有利於更大程度上發揮市場機制在利率形成中的決定性作用，也為未來全面放開存款利率管制奠定了堅實的基礎。基準利率期限檔次的簡併也有利於金融機構適應利率市場化的方向培育和增強定價能力建設，這將進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用。下一步，我們將密切監測、跟蹤評估各項利率市場化改革措施的實施效果，並綜合考慮國內外經濟金融發展形勢和改革所需基礎條件的成熟程度，適時通過推進面向企業和個人發行大額存單等方式，繼續有序推進存款利率市場化，同時進一步完善市場化的利率體系和利率傳導機制，不斷增強央行利率調控能力和巨觀調控有效性。

利率市場化改革也是一項系統性工程，需要與其他改革統籌協調、協同推進。為此，要加強各項改革措施的統籌協調，形成改革合力，最終建立充分發揮市場在資源配置中的決定性作用和更好發揮政府作用的體制機制。（完）

社會反映

央行為何此時突然決定降息？貨幣政策取向是否發生變化？為什麼採用非對稱降息？為什麼在降息的同時擴大利率浮動區間？

重在緩解企業“融資貴”問題

“此次利率調整的重點就是要發揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業融資成本高這一突出問題，為經濟持續健康發展提供中性適度的貨幣金融環境。”央行有關負責人如是說。
當前中國經濟運行總體穩定，但下行壓力較大，企業經營比較困難。特別是融資難、融資貴問題非常突出，成為中國實體經濟發展和轉型升級的一大羈絆。
“為緩解融資難融資貴，國家已經採取了很多措施，包括定向降準，但降息其實是最直接的，能夠直接降低企業融資成本。特別是現在物價漲幅較低，為降息提供了充分的空間。”中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍指出。
對於此次降息，央行有關負責人強調，屬於中性操作，並不代表貨幣政策取向發生變化。總體看，我國巨觀經濟仍保持中高速增長，不需要對經濟採取強刺激措施，穩健貨幣政策取向不會改變。但央行需要根據經濟基本面的運行態勢，靈活運用利率工具進行微調，這是堅持和完善正常利率調整機制的應有之義。

非對稱降息引導金融讓利實體經濟

值得注意的是，這次降息是非對稱的。金融機構一年期貸款基準利率下調是0.4個百分點，一年期存款基準利率下調只有0.25個百分點。
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，由於此次採取非對稱降息，縮小了銀行利差，可能對銀行未來一段時間的盈利有所影響。但從長遠看，對銀行業發展也是有力的倒逼，有助於銀行通過自身努力增強盈利能力。
與別的政策工具在實際操作中容易走形或者跑冒滴漏相比，降息的操作簡單，效果直接。
此次降息，對百姓購房也是利好。交行首席經濟學家連平分析，降息後房貸按揭貸款利率將相應降低，給有買房需求的百姓帶來實惠，有助於支持自住型、改善型住房需求。
利率市場化改革再邁一步

在降息的同時，央行宣布存款利率浮動區間上限由基準利率的1.1倍擴大至1.2倍。這是自2012年6月存款利率上限擴大到基準利率的1.1倍後，我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。