副題名
外文題名
論文作者
袁萍著
導師
宋逢明指導
學科專業
數量經濟學
學位級別
博士論文
學位授予單位
清華大學
學位授予時間
2007
關鍵字
上市公司 董事會 公司治理
館藏號
F279.24
館藏目錄
2009\F279.24\69
中文摘要,
中文摘要
董事會是我國上市公司內部治理的關鍵環節，研究其作用機制，以幫助上市公司和監管者更有效的設計董事會制度和監管規則具有重要意義。針對我國上市公司股權集中程度較高，控股股東有可能存在侵害中小股東的“隧道行為”的情況，本文著重研究了董事會在抑制“隧道行為”，保護中小股東方面的作用。文章通過構建董事會、控股股東、出資人之間的博弈模型來描述董事會的間接的和直接的作用機制，並進一步探討董事會在職能分配、獨立性、專業能力等方面應該具備的特徵，希望對我國董事會的改革和發展提供理論支持和有益的思路。 在控股股東與市場上的出資人博弈過程中，董事會有可能發揮間接的...>> 詳細
董事會是我國上市公司內部治理的關鍵環節，研究其作用機制，以幫助上市公司和監管者更有效的設計董事會制度和監管規則具有重要意義。針對我國上市公司股權集中程度較高，控股股東有可能存在侵害中小股東的“隧道行為”的情況，本文著重研究了董事會在抑制“隧道行為”，保護中小股東方面的作用。文章通過構建董事會、控股股東、出資人之間的博弈模型來描述董事會的間接的和直接的作用機制，並進一步探討董事會在職能分配、獨立性、專業能力等方面應該具備的特徵，希望對我國董事會的改革和發展提供理論支持和有益的思路。 在控股股東與市場上的出資人博弈過程中，董事會有可能發揮間接的信號作用。在董事會與控股股東的博弈過程中，董事會的職能作用概括為：決策建議、決策監督和能力評估。當控制人的“隧道行為”嚴重時，應當要求一個單一的董事會站在公司全體股東的立場上履行所有職能。而當控制人的“隧道行為”並不嚴重時，則應當強調董事會的決策建議職能，要求一個雙重的董事會結構，由一個站在控制人立場上的專門委員會履行決策建議職能，由另一個站在公司全體股東立場上的委員會履行決策監督和能力評估職能。在要求公司提高董事會獨立性程度的同時，應當強制要求控制人披露更多的信息，降低董事會對控制人的信息依賴程度。應當要求公司儘可能多的提高董事會的能力水平。 另外，本文還對董事會特徵與資金占用行為及公司業績之間的關係進行了實證研究，實證結果與理論模型的待檢驗推論是一致的。主要的實證結論為：獨立董事比例和董事會的學歷水平與資金占用的嚴重程度負相關，與公司業績正相關。兩職狀態與資金占用之間並不存在顯著的相關關係；當股權較集中時，兩職狀態與業績表現之間並不存在顯著的相關關係，當股權較分散時，兩職合一與業績表現負相關。監事會的規模，會議頻率，學歷水平都低於董事會；監事會的所有特徵變數與公司業績都沒有顯著的相關關係。
