TOT信託

TOT信託，信託中的信託，從英文Trust of Trust翻譯而來，TOT僅僅是一種產品結構，主要是通過一個信託計畫買另一個或多個信託計畫。

產品結構

信託中的信託，從英文Trust of Trust翻譯而來，也就是專門投資信託產品的信託，簡稱TOT。它主要由銀行、信託、券商發行，投資於陽光私募產品。其的操作方式是在信託平台成立一個母信託，然後由母信託再選擇已經成立的陽光私募信託計畫進行投資配置，形成一個母信託控制多個子信託的信託組合品。因此，其業績主要取決於子信託的投資的業績表現。

TOT僅僅是一種產品結構，主要是通過一個信託計畫買另一個或多個信託計畫。這類產品誕生最重要的意義是，繞開了信託產品的300萬以下自然人投資人不能超過50人的規定。在當前信託產品發行量同比放緩，市場需求卻大幅增加的情況下，過往很難參與到信託市場中的小額投資者，就可以通過TOT來投資信託產品。同時，對於信託公司而言，則可以通過TOT形成的資金池，保證信託公司的項目得以順利成立，從而有效提高信託公司的項目效率。

第三方機構

第三方機構發行的TOT，這是比較優質的TOT，但是第三方也分第三方銷售機構與第三方評級機構，第三方銷售機構發行的TOT，會考慮到自己公司銷量問題，銷售機構與私募之間存在利益關係。評級機構是獨立的第三方機構，又具有本身的篩選評級系統，說換掉哪家子私募就敢換掉他，做到真正意義上的主動管理，較其他機構而言，優越性顯而易見。

留意資金投向

部分固定收益信託TOT產品打出了“分散風險”的宣傳牌，但這只是TOT可能達到的一種效果，並不是必然的結果。對於投資者而言，有時會因為信息不對稱，風險的可識別性更差，因此對於信託公司實力和過往業績的考察更為重要。

TOT產品在募集時不會向投資者說明具體資金投向，因此投資者無法像投資單個信託產品一樣，在做出投資決策前就能了解到產品的融資方、所投具體項目以及確保預期收益率實現的風控措施等。因此，投資者在選擇TOT產品時，首先要注意產品是投資項目組合包還是投資單一項目。其次要看信託公司的整體實力和風格，最好選擇有實力的信託公司所發行的投資多個投資固定收益類項目的TOT產品。

固定收益類TOT的投資策略，並不是信託公司擇優選取若干優秀的項目進行投資，而是根據項目資金的需求，投入同期成立的一個或者多個項目之中。投資者應該謹慎考察信託公司的資質及風控能力。值得注意的是，目前一般固定收益類信託TOT產品收益率在8%至9.5%之間，低於普通單一投向的固定收益類信託產品，價差在0.5至3個百分點之間。因此，投資者在選擇時要全方位權衡。