PPP項目運作與資產證券化

內容簡介

PPP模式是全面深化改革在經濟投資領域的具體舉措，是經濟發展進入新常態的必然選擇。但PPP是一項複雜的系統性工程，它需要我們對PPP有系統全局的認識，對PPP 的要點、重點和核心點有深度的理解，對PPP在現實運作中要有足夠的執行力度。

本書從業務運作模式與實務操作入手，詳細系統地介紹了PPP項目識別、項目準備、項目採購、項目執行、項目移交整個生命周期的操作要點以及PPP項目契約、項目融資、項目風險管理等系列關鍵問題，並對PPP項目資產證券化的運作進行全面系統的介紹，同時藉助典型案例剖析成功PPP項目的操作經驗。

本書是一部PPP理論指導與操作實務全方位指引的讀物，適合普通讀者以及理論研究人員、有志於參與PPP 項目的企業管理人員、PPP 領域從業人員參考閱讀。

圖書目錄

第一章　PPP 究竟是什麼 / 1

一、PPP 概念界定 / 2

（一）世界主要組織機構的定義 / 2

（二）我國主要政策檔案中的定義 / 3

（三）PPP 與特許經營的關係 / 4

二、PPP 的參與主體 / 6

（一）政府方 / 6

（二）社會資本方 / 8

（三）金融機構 / 10

（四）承包商和分包商 / 11

（五）專業運營商 / 12

（六）原料供應商 / 12

（七）產品或服務購買方 / 12

（八）其他參與方 / 12

三、PPP 的特徵 / 13

（一）夥伴關係 / 13

（二）利益共享 / 13

（三）風險共擔 / 14

四、PPP 的優缺點 / 14

（一）PPP 模式的優點 / 14

（二）PPP 模式的缺點 / 16

五、PPP 的分類 / 17

（一）按照投資關係分類 / 17

（二）按照市場準入和融資模式分類 / 17

（三）按照社會資本、特許經營者和項目公司獲得收入的方式

（四）按照公私合作形式分類 / 18

六、PPP 模式在國內的戒判籃套用 / 22

七、國內PPP 的發展歷程 / 24

（一）探索階段（1984 ～1993 年） / 24

（二）小規模試點階段（1994 ～ 2002 年只察全） / 26

（三）推進試點階段（2003 ～ 2008 年） / 27

（四）短暫滯留階段（2009 ～ 2012 年） / 29

（五）新一輪推廣階段（2013 年至今） / 30

八、當前國內PPP 發展現狀 / 31

（一）發展規模 / 31

（二辨匪戒）當前PPP 發展特點 / 38

第二章　PPP 項目識別 / 41

一、項目發起 / 42

二、項目篩選 / 43

（一）篩選流程 / 43

（二）篩全催選標準 / 43

三、物有所值評價 / 49

（承促射淋一）物有所值評價的基本流刪判葛程 / 49

（二）定性評價 / 51

（三）定量評價 / 54

四、財政承受能力論證 / 58

（一）財政承受能力論證的基本流程 / 58

（二）責任識別 / 59

（三）支出測算 / 60

（四）能力評估 / 61

（五）信息披露 / 62

第三章　PPP 項目準備 / 63

一、管理架構組建 / 64

（一）建立協調機制 / 64

（二）選定項目實施機構 / 65

二、盡職調查 / 67

（一）項目內部調查 / 68

（二）外部投資人調查 / 68

三、實施方案編制 / 68

（一）項目概況 / 69

（二）風險分配基本框架 / 69

（三）PPP 項目運作方式 / 74

（四）PPP 交易結構 / 79

（五）PPP 契約編制 / 83

（六）PPP 監管架構 / 83

（七）PPP 採購方式 / 85

四、實施方案審核 / 85

第四章　PPP 項目採購 / 87

一、選擇採購方式 / 88

（一）公開招標與邀請招標 / 89

（二）競爭性談判與競爭性磋商 / 90

二、開展資格預審 / 92

（一）編制資格預審檔案 / 92

（二）發布資格預審公告 / 93

（三）成立資格預審評審小組 / 93

（四）提交資格預審申請檔案 / 94

（五）進行資格預審 / 94

（六）編寫資格預審結果報告 / 95

三、編制項目採購檔案 / 95

（一）項目採購檔案的內容 / 95

（二）PPP 項目採購檔案與一般政府採購檔案的區別 / 96

（三）招標檔案編寫注意事項 / 97

四、現場考察或召開採購答疑會 / 98

五、回響檔案評審 / 98

（一）成立評審小組 / 99

（二）採購評價方法 / 99

（三）進行評審 / 101

六、採購結果確認談判 / 103

（一）成立採購結果確認談判工作組 / 104

（二）進行採購結果確再檔愉套認談判 / 104

（三）編寫談判結果報告 / 104

七、簽署確認談判備忘錄 / 104

第五章　PPP 項目執行 / 107

一、設立項目公司 / 108

（一）項目公司的職責 / 108

（二）是否必須要設立項目公司 / 108

（三）設立項目公司的目的 / 109

（四）項目公司的設立主體 / 110

（五）設立項目公司的流程 / 111

（六）項目公司的股權設定 / 112

二、開展融資管理 / 112

（一）對PPP 項目融資的政策支持 / 112

（二）融資管理的主要內容 / 113

三、項目建設期監管 / 114

（一）工程設計監管的主要內容 / 114

（二）工程建設監管的主要內容 / 115

四、運營期監管 / 116

五、績效監測與支付 / 118

六、中期評估 / 119

（一）實行中期評估的依據 / 119

（二）中期評估的標準 / 120

（三）中期評估的內容 / 120

第六章　PPP 項目移交 / 123

一、移交準備 / 124

二、性能測試 / 125

三、資產交割 / 125

（一）項目相關契約的轉讓 / 125

（二）技術轉讓 / 126

四、項目績效評價 / 126

第七章　PPP 項目契約 / 127

一、PPP 項目契約體系 / 128

（一）政府和社會資本之間的契約 / 129

（二）社會資本組成各方（股東之間）的契約 / 132

（三）項目公司和市場主體之間的契約 / 133

（四）其他契約 / 135

二、PPP 項目契約的核心條款 / 135

（一）引言、定義和解釋 / 136

（二）項目的範圍和期限 / 137

（三）前提條件 / 139

（四）項目的融資 / 140

（五）項目用地 / 140

（六）項目的建設 / 141

（七）項目的運營 / 142

（八）項目的維護 / 145

（九）股權變更限制 / 146

（十）付費機制 / 146

（十一）履約擔保 / 146

（十二）政府承諾 / 147

（十三）保險 / 148

（十四）守法義務及法律變更 / 149

（十五）不可抗力 / 150

（十六）政府方的監督和介入 / 152

（十七）違約、提前終止及終止後處理機制 / 153

（十八）項目的移交 / 155

（十九）適用法律及爭議解決 / 157

（二十）契約附屬檔案 / 157

第八章　PPP 項目融資 / 161

一、項目融資的分類 / 162

（一）無追索權的項目融資 / 162

（二）有限追索權的項目融資 / 163

二、PPP 項目融資的特點 / 163

三、PPP 項目融資與公司融資的區別 / 164

四、股權融資 / 165

（一）股權融資的特點 / 165

（二）股權融資的方式 / 166

五、債務融資 / 170

（一）債務融資的特點 / 170

（二）債務融資工具 / 170

六、資產管理計畫 / 178

（一）信託計畫 / 178

（二）券商資管 / 178

（三）基金資管 / 178

（四）保險資管 / 179

七、PPP 項目融資面臨的問題 / 180

（一）PPP 立法缺失 / 180

（二）項目發起不規範 / 180

（三）風險難以預測和控制 / 180

（四）PPP 項目公司獨立進行項目融資的能力有限 / 181

（五）金融機構對PPP 項目融資持謹慎態度 / 181

（六）PPP 項目缺乏抵押優勢 / 181

（七）退出機制不健全 / 182

八、做好PPP 項目融資的四個關鍵點 / 182

（一）發揮政府政策的支持引導作用 / 182

（二）強化PPP 制度約束和保障 / 183

（三）鼓勵各類金融機構多渠道參與 / 184

（四）靈活運用資本市場各類融資工具 / 185

第九章　PPP 項目風險管理 / 187

一、PPP 項目面臨的主要風險 / 188

（一）政治風險 / 188

（二）法律風險 / 188

（三）市場風險 / 189

（四）建設風險 / 189

（五）融資風險 / 191

（六）社會管理風險 / 191

（七）不可抗力風險 / 192

二、PPP 項目風險管理基本流程 / 192

三、PPP 項目風險應對策略 / 194

（一）風險迴避 / 194

（二）風險自留 / 194

（三）風險控制 / 196

（四）風險轉移 / 197

四、PPP 項目風險管理 / 198

五、PPP 項目風險防控機制建設的建議 / 199

（一）創建“PPP 模式智庫” / 199

（二）建立全鏈條的風險防範制度體系 / 199

（三）注重人才培養 / 200

（四）地方政府建立穩定、融洽的合作關係 / 200

第十章　PPP 項目案例解析 / 201

一、城市交通PPP 項目：北京捷運4 號線PPP 項目 / 202

（一）項目概況 / 202

（二）項目運作模式 / 203

（三）項目經驗借鑑 / 205

二、水務領域PPP 項目：池州污水處理及市政排水PPP 項目 / 207

（一）項目概況 / 207

（二）項目運作模式 / 208

（三）項目經驗借鑑 / 209

三、環保領域PPP 項目：蘇州市吳中靜脈園垃圾焚燒發電項目 / 210

（一）項目概況 / 211

（二）項目運作模式 / 211

（三）項目經驗借鑑 / 213

四、水利工程PPP 項目：陝西南溝門水利樞紐工程項目 / 215

（一）項目背景 / 215

（二）項目運作模式 / 216

（三）項目經驗借鑑 / 216

五、新型城鎮化PPP 項目：固安工業園區新型城鎮化項目 / 217

（一）項目概況 / 218

（二）項目運作模式 / 218

（三）項目經驗借鑑 / 221

六、文體領域PPP 項目：深圳大運中心項目 / 222

（一）項目概況 / 222

（二）項目運營模式 / 222

（三）項目經驗借鑑 / 223

第十一章　PPP 項目資產證券化 / 225

一、什麼是資產證券化 / 226

（一）資產證券化的含義 / 226

（二）資產證券化的特點 / 227

（三）資產證券的參與主體 / 228

（四）資產證券化的基本流程 / 229

（五）國內資產證券化的模式 / 233

二、PPP 項目資產證券化的政策支持 / 236

三、PPP 項目資產證券化的特點 / 237

（一）運營管理權和收費收益權相分離 / 238

（二）可將財政補貼作為基礎資產 / 238

（三）產品期限要與PPP 項目期限相匹配 / 238

（四）更關注PPP 項目本身 / 238

四、PPP 項目資產證券化的意義 / 239

（一）盤活存量PPP 項目資產 / 239

（二）吸引更多社會資金參與提供公共服務 / 239

（三）提升項目穩定運營能力 / 240

第十二章　PPP 項目資產證券化的運作 / 241

一、PPP 項目資產證券化收益權資產的類型 / 242

二、PPP 項目資產證券化的模式 / 243

（一）資產支持專項計畫 / 243

（二）資產支持票據 / 244

（三）資產支持計畫 / 245

三、PPP 項目資產證券化交易結構設計 / 246

（一）從基礎資產類型出發 / 246

（二）從PPP 項目所處階段出發 / 247

（三）從契約主體出發 / 248

四、PPP 項目資產證券化的基本條件 / 248

（一）對原始權益人的基本要求 / 249

（二）對基礎資產的基本要求 / 249

五、資產證券化標的PPP 項目甄選標準 / 250

（一）項目的合規性 / 251

（二）可轉讓性 / 254

（三）現金流 / 254

六、PPP 項目資產證券化主要參與者 / 256

（一）計畫管理人 / 256

（二）投資人 / 256

（三）推廣機構 / 257

（四）評級機構 / 257

（五）律師事務所 / 257

（六）會計師事務所 / 258

七、PPP 項目資產證券化的基本流程 / 258

（一）基礎資產確認 / 258

（二）盡職調查 / 259

（三）設計交易結構 / 259

（四）發行備案 / 259

（五）發行 / 259

第十三章　PPP 項目資產證券化風險防控及發展趨勢 / 261

一、PPP 項目資產證券化的風險防控 / 262

二、PPP 項目資產證券化的發展趨勢 / 264

（一）政策利好，支持力度持續加碼 / 264

（二）開闢社會資本退出新渠道 / 265

（三）公募REITs 和私募ABS 多元發展 / 266

第十四章　PPP 項目資產證券化案例解析 / 269

一、中信建投—網新建投慶春路隧道PPP 項目資產支持專項計畫 / 270

二、中信證券—首創股份污水處理PPP 項目收費收益權資產支持專項計畫 / 273

三、華夏幸福固安工業園區新型城鎮化PPP 項目供熱收費收益權資產支持專項計畫 / 275

四、廣發恆進—廣晟東江環保虎門綠源PPP 項目資產支持專項計畫 / 276

PPP項目運作與資產證券化

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