J型曲線效果，匯率變動，對一國的國際收支、商品出口乃至國內生產等具有調節作用。這種調節作用需要經過一段時間以後才能見效。在短期內，變動匯率會呈現出相反的調節效果。若將匯率的調節效果表現在坐標圖上，其曲線呈J字型，因而稱之為J型曲線效果。以日本為例來看，日元升值和美元貶值所具有的調節作用是： 刺激日本增加進口，抑制日本商品的出口。然而在短期內，實際上收到的效果卻是： 日本的進口呈停滯狀態，而出口依然在增加，這是由於日本國內的需求尚未恢復，即使日元升值，出口也不會馬上減少，進口也不會立即增加。1985年9月，日元大幅度升值後，就曾明顯地呈現出J型曲線效果。對於美國來說，美元對日元的貶值，也具有J型曲線效果，即短期內會呈現出對日貿易赤字的進一步增大。
