《DSGE巨觀金融建模及政策模擬分析》是依託中國人民大學，由馬勇擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：DSGE巨觀金融建模及政策模擬分析
- 項目類別：青年科學基金項目
- 項目負責人：馬勇
- 依託單位：中國人民大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
本輪國際金融危機表明，金融因素對巨觀經濟的影響被嚴重低估，巨觀經濟理論必須在納入金融因素的基礎上予以系統重建。基於此背景，在傳統DSGE模型中植入金融因素成為危機後巨觀經濟建模的主要發展方向。本研究在對DSGE金融建模的國際前沿技術和方法進行系統總結的基礎上，通過構建一個具有微觀基礎的系統化金融部門，並將其作為一個關鍵模組引入基於中國經濟結構性特徵構建的大型DSGE模型框架，從而在理論上完成DSGE框架下金融和實體經濟相互作用機理的刻畫，並在實踐上為中國未來巨觀經濟政策的分析與決策提供科學參考。在技術上，本研究主要致力於解決兩大關鍵問題：一是DSGE金融模組和金融傳導機制的系統研發，彌補目前國際主流文獻在DSGE金融部門建模方面的缺陷和不足；二是充分考慮中國經濟和金融體系的各種實際特徵，開發真正適用於中國經濟的大型DSGE巨觀金融模型，並將其套用於各種經濟金融政策的模擬分析與評估。
結題摘要
2008年國際金融危機表明，金融因素對巨觀經濟的影響被嚴重低估，巨觀經濟理論必須在納入金融因素的基礎上予以系統重建。基於此背景，在傳統DSGE模型中植入金融因素成為危機後巨觀經濟建模的主要發展方向。本項目在對DSGE金融建模的國際前沿技術和方法進行系統總結的基礎上，通過構建一個具有微觀基礎的金融部門，並將其作為一個關鍵模組引入基於中國經濟結構性特徵構建的DSGE模型框架，從而在理論上初步完成了DSGE框架下金融和實體經濟相互作用機理的刻畫，並在實踐上為中國未來巨觀經濟政策的分析與決策提供了一些有益的參考。總體而言，通過系統的理論建模和實證分析，本項目得到了以下三個方面的主要結論： 一是金融變數不僅對實體經濟變數具有普遍的顯著影響，而且通常領先於實體經濟變數。同時，長期中約30%的產出波動和40%的通脹波動可由金融周期衝擊得到解釋，這說明源自金融體系的衝擊已經成為巨觀經濟波動的重要來源。 二是在考慮了金融體系和實體經濟之間的內生關係和相互影響之後，理論上最優的貨幣政策規則需要密切關注金融形勢，通過盯住關鍵金融變數的變化，維持貨幣金融狀況的整體穩定。同時，在不同的金融開放程度下，貨幣政策對金融波動做出反應均有助於增加巨觀經濟和金融的穩定性，並且這一穩定效應還將隨著金融開放程度的上升而增強，這說明在越是開放的環境下，貨幣政策越應關注金融穩定。 三是從主要經濟金融政策之間的協調搭配來看，貨幣政策、信貸政策和金融監管政策通過合理的組合和搭配，不僅能更好地穩定經濟和金融體系，而且可以有效降低單一政策所面臨的多目標困境和政策負擔；與此同時，政策之間的協調搭配需要避免“政策衝突”和“政策疊加”問題，前者會削弱政策效果並增加政策實施的成本，而後者則可能導致經濟系統的非預期調整。
