基本介紹
計畫簡介,資金動用建議,雜誌記錄,
計畫簡介
401K計畫的名稱取自美國1978年《國內收入法》中的（section401K)條款。它是美國一種特殊的退休儲蓄計畫，它深受歡迎的原因是可以享受稅收優惠。
作為“雇員福利”項目之一的養老金計畫一直是美國人生活中不可或缺的組成部分。401(k)計畫起源於上個世紀80年代初美國稅法修改、相關免稅條款的出台。其名稱來自《國內稅收法案》第401(k)節，它允許員工將一部分稅前工資存入一個儲蓄計畫，積累至退休後使用，在此基礎上，一種新的養老金計畫——“401(k)”開始出現，並大受歡迎。到2000年底其資產規模已達17000億美元，參與人數超過4200萬。
按照新規定，只要有5個以上的雇員參與，就可以成立一個401(k)計畫。通常雇員會授權僱主將工資的部分或全部轉入該賬戶，雇員可將工資的15%投入該賬戶，但年存入額不得超過15000美元。除了個別情形，401(k)計畫成員在59.5歲以前不能提取這筆款項，否則不但要照章納稅，而且還要繳納10%的罰金。
由於是稅前繳費，而且政府不對個人退休賬戶賺取的紅利、利息和資本所得徵稅，只是退休後取出資金時才徵稅（雇員退休時，可從以下三種辦法中任選一種領取待遇：（1）一次全部支出，但要納稅，稅率約為25%；（2）按月支取，按月納稅，稅率為10%至15%；（3）轉存入銀行，不需要納稅），遞延納稅帶來的稅收優惠大大刺激了401(k)計畫的發展。
在401(k)計畫中，由於賺得的收益可以延遲納稅，個人賬戶的餘額會迅速增加。同時由於個人繳納的款項是從應納稅毛收入中直接扣減，即在稅前繳付，因此在從40l(k)賬戶提款之前，不需要就這部分收入交納聯邦(或大多數州的)個人所得稅，這就使得在個人賬戶中有更多的資金可供支配。當然其餘的稅款仍需照常交納，例如社會保障、失業和醫療稅等。
401(k)計畫的另一個特點是從薪金中自動扣減繳納基金的方式使該計畫變得更為簡單易行。與傳統的養老金計畫不同，大多數的僱主允許雇員對個人賬戶的投資有決定權，即可以根據自己的願望選擇或保守或冒險的投資方式。當然責任也要由自己來承擔。該計畫“攜帶型”特點也是吸引公眾的一大原因。如果一個人更換僱主，他可以有多種選擇處理自己個人賬戶的方式，既可以將賬戶餘額轉入個人退休計畫，也可以轉入新僱主提供的401(k)計畫，或者提走全部的賬戶餘額。
在401(k)計畫中，個人可獲得不受“最低投資起點”限制的優惠，並且可選擇將個人賬戶中的資金投資於專業化管理的基金。在美國，通常個人在進行投資時，散戶金融服務商會強制要求最低投資額，一般為1000美元，而401(k)計畫允許個人在開始投資時只投入少量的資金。
用401(k)計畫進行融資是不少美國人常用的投資方式。個人可以從自己的賬戶中貸款，而不需要交納稅款和罰金，並可通過扣減薪金的方式自動償還貸款及利息。
在401(k)計畫中，僱主可以按個人繳付額的一定比例為雇員在個人退休賬戶中建立一筆基金，並可使他們很快從中受益。假設僱主按個人繳付部分的50%為雇員建立這筆基金，那么雇員每繳付100元，其賬戶的實際增加額就是150元，因此賬戶餘額會很快增長。但並非所有的僱主都會提供這種繳付計畫，且繳付水平也因僱主不同而有所差異，通常是在25%一50%之間。只有該雇員符合公司的某種要求，例如已為該公司工作5—7年，並且得到公司授權的情況下，才能對這部分基金擁有所有權。
對於這種授權，有的公司是採用一種“階梯”遞增的方式，例如，服務期滿2年，個人被授權擁有這部分基金25%的權益，滿3年擁有50%，滿5年擁有100%。而在其它的養老金計畫中，個人可以立即擁有公司為個人繳付部分的全部權益。在40l(k)計畫中，僱主通過這種方式，可以對雇員有更大的制約力。
除此之外，401(k)計畫中個人退休賬戶（IRA）的靈活性賦予了雇員更多投資選擇的自由。個人可在銀行、共同基金等金融機構開設IRA賬戶，還可將養老金從銀行賬戶便利地轉到共同基金賬戶上，或從一隻共同基金賬戶轉到另一隻共同基金賬戶上。相當多的美國人將投入退休賬戶上的資金轉投於共同基金賬戶。到2000年，由個人退休賬戶投入共同基金中的資產已達12320億美元，占共同基金總資產的17.69%。
1999年，401（k）計畫的資產組合分布情況大體是：股票基金占53%，公司股票占19%，擔保投資契約（GIC）占10%，平衡基金占7%，債券基金占5%，貨幣市場基金占4%，其他占2%。各類共同基金在不同的繳付額確定型養老金計畫中所占資產數量在1996至2000的5年間增長了107%，絕對額增加了6080億美元，養老金強有力資金支持帶動了上個世紀90年代美國經濟的高速增長，大多數用個人退休賬戶投資股市的美國人也在這片繁榮中獲得了不小的投資回報。
一個典型的401(k) 計畫的設計由五個步驟組成：首先確立計畫方案與目標。雇員現有的投資結構問卷調查，分析決定預算。第二步是選擇管理方式和管理機構。第三步，制定投資“選單”，即對市場上的投資工具和雇員現有的資產組合、投資偏好進行分析，確定基金投資類別。第四步是選擇基金品種，大多數雇員管理型計畫的受託人往往根據有關資料及專業機構的建議，挑選出一些投資基金產品，供雇員在當中選擇。第五步是業績監測，投資顧問有義務對所選基金品種的業績進行監測，發現不合適便立即更換。
除了上述五個步驟以外，在整個計畫運行過程，投資顧問必須隨時與委託人溝通信息。
《商業周刊》最新一期的調查顯示，大多數雇員將3/4的個人退休賬戶資產投入股市。顯然，炒股成為當今美國人經營個人退休賬戶的投資首選。隨著安然、安達信、世通、花旗銀行等公司造假信息的披露，美國股市波瀾叢生，多數美國人的個人退休賬戶損失慘重。人們不得不重新修改自己的退休計畫，特別是一些行將退休甚至已經退休的人也加入到這場“退休革命”中。
資金動用建議
動用401(k)資金：某些情況下是個好主意
還沒退休應不應該從401(k)帳戶中提款呢？ 客服中心透過免費熱線提供相關訊息幫助的客戶代表說，在他們回答的問題中，大部分涉及提款、貸款請求以及相關的服務事項。
此外，在擁有401(k)帳戶的員工中，申請困難提款(hardship withdrawal)的也更多了。所謂困難提款，是指一定條件下，個人仍在為其僱主工作尚未退休時從退休計畫中申領的提款。
看起來，擁有401(k)計畫的雇員已經精通提款的藝術了。
提前從401(k)計畫中提款到底是不是一個好主意，要看你用這些錢來做什麼。
大多數退休問題專家認為，永遠不應從你的401(k)計畫提前提款，因為你拿出來的錢是退休後生活的財務保障。
不應從退休計畫中提前提款的另一個好理由是，當你這樣做之後，就必須為這筆錢繳付所得稅。正因為如此，也許最好讓退休儲蓄在退休帳戶中儘可能存在長一些時間。
但是，如果最終衡量你財務狀況的指標是淨財富，那么從401(k)帳戶中提款償還債務也許值得一為。
雖然提出來的資金原本可以賺取一定的回報，但如果你的債務利率高達18%，那么從401(k)提款償還債務就等於獲得了18%的回報。
下面是另一個例子：比如說你想買一所住宅，但沒有足夠的現金來支付頭款以獲得較優利率。這種情況下有三種選擇：要么申請不合格貸款(nonconforming mortgage)--利率較高且需要抵押貸款保險；要么等到存夠頭期款--又錯過看中的房子和低利率環境；要么從401(k)帳戶提款或借款。
最好的選擇是第三種。
貸款與提款之比較
如果你從401(k)帳戶申領“困難提款”--允許用於購買第一居所，那么提款額屬於應稅所得，除繳納所得稅還要加10%的罰稅。還有，困難提款是不允許歸還401(k)計畫的。
如果你的401(k)計畫允許你在上述情形之一申領貸款的話，那還是選擇貸款吧。與困難提款不同的是，401(k)帳戶貸款不屬於應稅所得，除非貸款沒有償還。
這種策略有一個例外：擁有401(k)帳戶的個人如果不再為其從前的僱主工作，則一般不得申請貸款。但他們可以將401(k)帳戶資金轉入個人退休帳戶(IRA)，並支取困難提款--如果用於符合列舉扣除項目的醫療費用、合格的教育支出以及合格的第一居所支出，那么不用繳納10%的罰稅。
在申報IRA免罰稅的困難提款時，需要填報5329稅表。
但是，當所得緊張的個人拿不出免稅貸款所要求的付款時，他們常常轉向應稅的困難提款，以支付保險外醫療費或抵押貸款還款(為了避免房屋被止贖)。
儘管這的確是困難的處境，但個人可以尋求其它更好的財務解困辦法，而不是從退休帳戶中提款。
原因之一：按聯儲法律的規定，僱主退休計畫中的資產在個人財務破產時可免於債權人的追索。動用退休資產僅能推遲個人財務破產。因此最好保護退休資產，這還可使破產程式加快。
由於大多數州都對個人房屋提供一定的免稅，個人財務破產後仍然能夠擁有房屋和401(k)帳戶資金。
另外，低所得個人(包括那些突然失業的)可能面臨意外的大筆保險外醫療費用，從而占用主要的所得。在這種情況下，動用退休帳戶的資金也許並不必要，因為低所得個人可能符合申請醫療補助(Medicaid)的條件。
在上述兩種情形下，建議聽取有資格律師的意見，而不要輕易從401(k)提款。
401(k)貸款基本知識
從401(k)帳戶貸款並不需要特別原因。大多數退休計畫規定，叄與者的貸款額不應低於某個最低金額(如1000美元)--主要是考量到貸款數額太小則管理上不合算；但貸款額也不得高於帳戶餘額的50%，或不得高於5萬美元。
關於償還條款，一般為五年期按月償還(按季償還也很普遍)。
401(k)帳戶貸款對管理工作的要求很低：不用申請、不用提供信用報告、不用回答個人隱私問題、不用貸款理由。對許多人而言，這是獲得貸款的最快途徑。
從401(k)帳戶貸款需要一些費用。最主要的是貸款處理費用，通常為50至100美元。這聽起來也許不算多，但如果貸款額較少的話(如1000美元)，費用可能占到5%甚至10%。對於貸款額較高的，這筆費用就不算什麼了。
401(k)貸款的最大風險
從401(k)帳戶貸款的最大風險，是大多數公司要求在30天至90天內必須還款。這對被解僱或失業的人來說是一場災難。
如果你沒有錢償還貸款，那將作為應稅所得處理。如果你年紀不滿59歲半，那除了聯邦和州所得稅外還得繳納10%的罰稅。
如果你沒錢繳稅，那國稅局還將帳戶餘額中扣掉欠稅，從而減少辛辛苦苦存下來的退休儲蓄。
最後，大多數人並不了解，償還 401(k)帳戶貸款其實是付過了稅的，因為是從稅後所得中支付。也就是說，實際上這部分401(k)資金繳了兩次稅。
雜誌記錄
《時代周刊》封面文章：完善401(k)養老計畫
本期《時代周刊》封面文章認為，在美私人企業中流行的401(k)養老計畫需要徹底變革。這種聽起來效果頗佳的養老計畫，在金融危機中令許多退休者賴以生存的財富灰飛煙滅。人們痛定思痛，認為過於市場化運作的養老體系會給未來退休者的財富造成太大風險，因此有必要對當前養老制度進行調整。
美國靠401(k)養老計畫生活的退休者在金融危機中遭到毀滅性打擊。原本每月可較穩妥獲得固定退休金一些退休者，因企業節約成本和其他方面因素而將原養老制度改為401K計畫後，這批人退休後的生活變得捉襟見肘。
401(K)養老計畫原是30年前用於吸引企業高管，暫時迴避聯邦政府抽稅的做法。這種養老籌資方式從來就不意味著可以取代美國退休養老制度中的企業擔保養老基金和社會保障補充基金。但就在企業想要削減成本的鼓譟和消費者也想控制自己未來退休結果兩個因素結合下，它幾乎成為企業唯一養老方式。
糟糕的是，401(K)是個餿主意，金融上的敗筆，是社會退休儲備的破爛倉庫。過去2年發生的事情清晰地證實了這個事實。據富達投資基金(Fidelity)報告，從2007年末到今年3月末，401(K)養老計畫賬戶餘額平均損失31%。市場雖有回升，但這對在危機中退休者沒有任何幫助。在這個每年收益建立在下一年度表現的體系中，去年發生的災難還將在衰退結束後的多年內繼續毀滅退休者的財富。
401(K)賬戶對接近退休年齡人群而言是最危險的。年齡在55-65歲間人群的401(K)賬戶在市場下跌期時的損失，較35-45年齡段的人群高出25%以上。這是因年輕時401(K)賬戶價值增長，主要是靠定期繳費。這段時間繳費者是可以控制自己未來退休境況的。若持有401(K)賬戶時間越長，它就變得越市場化，成為打破最基本財務規劃原則的東西。
據職業資產管理人和賬戶保管人協會(Societyof Professional Asset-Managers and Record Keepers)公告稱，全美近7300萬，或略低於50%的工作人口都開設有401(K)賬戶。這些人每年要向賬戶繳納2000億美元以上的資金。然而，人們別指望靠它過上富裕的退休生活。
401(K)賬戶目前平均餘額45519美元，根本不夠養老。更糟的是，在今天所有401(K)賬戶中，46%的賬戶餘額不足1萬美元。今天，約只有21%的全美勞工是在傳統養老制度覆蓋下，且這一比例每年還在下降。有專業人士認為，現在應考慮將部份401(K)賬戶轉為最初養老方式，以作為企業補充和社會保障養老計畫的第三層保障。專業管理退休養老金人士認為，401(K)賬戶不是人們可以依賴的養老保障手段。聯邦政府也意識到這個問題。聯邦政府問責辦公室(GovernmentAccountability Office)今夏得出的結論是，若現在不採取行動，大量美國人會在今後面對退休生活標準下降的局面。
然而，維護401(K)賬戶者認為，市場糟糕並不意味著設計401(K)賬戶是個壞主意，現在就對這種想法是否有效下結論還為時過早。許多企業採納這種養老制度的時間不足20年。為使退休計畫獲得成功，員工們必須持續定期向賬戶繳納資金約30年，而大多數賬戶至今未達到這樣長的時間。
讓人們儘可能地為將來無憂無慮生活幾十年儲備足夠多的財富，只是近年出現的想法。它變成了稱為財務規劃(financialplanning)的職業，它在告訴人們能夠，並且必須為自己退休時著想，而涉及養老的財務規劃的中心內容通常是401(K)養老計畫。甚至對那些無錢供養子女上大學，或買房的人群也被告知此計畫是他們的首選。
美國人現在為養老而儲備的財富比以往任何時候都要多。但過去一年的經驗表明，即使在人們不斷往賬戶中添加財富，他們今天面臨的賬戶虧空的風險，比以企業擔保的養老金計畫作為養老標準時的情形更大。據估算，約44%的美國人在晚年退休時會面臨破產的危險。
401(K)退休養老計畫從理論上講應具有較其構想能力更高的退休保障能力。據美國經濟研究局(NationalBureau of Economic Research,NBER)2007年發布的研究報告估計，以歷史收益率為基礎的測算，接近退休年齡人群的401(K)賬戶的平均價值，到2040年能增長至經通脹調節後的約46萬美元。如此規模的財富在30年內足以能頂替普通退休者收入的50%。加上社保，一些退休的高收入者可獲得他們退休前收入的80%的養老金。但主持此研究報告的NBER總裁JamesPoterba遺憾地表示，造成401(K)達不到設計潛能的原因是這些賬戶存在的時間還不夠長。
然而，實際情形是401(K)從未達到過如此豐厚回報。波士頓學院(BostonCollege)的Munnell此前將401(K)的實際表現與理論預測進行過比較。年齡段在55-64歲人群的賬戶平均價值應達32萬美元。但事實上，這些賬戶在2007年底時平均僅7.8萬美元，而這還是在市場危機發生前的比較結果。
Munnell還發現，之所以未能達到設計潛能的原因是，一些賬戶所有者未足額繳費，特別是對企業提供的免費匹配資金和稅收好處視而不見。正如此計畫最初設計者所猜想的那樣，收入越少者可能，或能夠繳納的金額也越少。對大多數在職員工而言，每年最高繳納上限為1.6萬美元。Munnell還發現，年入8-10萬美元者中，僅5%足額繳納，遠低於年入10-10萬美元以上者的30%是足額繳納。
共同基金公司T.Rowe Price年初試圖為養老金投資確定既能帶來最高收益，而又不至於產生讓投資本金虧損殆盡風險的最佳投資組合。分析師們利用蒙特卡洛仿真技術來模擬未來證券市場的漲跌情形。結果顯示，市場在大多數情況下略有上升，但在一些年份，市場表現極差。如此結果會讓花費了許多時間，考慮將25%的投資分散到國際債券或者小股本企業股票的一些投資者感到灰心。然而，任何投資組合都無法避免市場災難。
401(K)賬戶存有另一個令人掃興的怪癖因素，即賬戶所有者年齡越大，其賬戶面臨的風險就越高。這是因早期繳費構成了賬戶價值增長最重要部份。隨著時間推移，賬戶價值在持續增長時也變得對市場波動更加敏感。
換言之，影響401(K)養老計畫能否如設計的那樣有效的最大因素，只與人們到達退休時才顯現的市場情形有關。若退休時恰逢市場上漲，理想結果自不待言；若恰逢2008年市況，則必定灰心喪氣。成為401(K)計畫中巨大問題犧牲品的機會相當高。在近10年來的9年中，市場有4年處於跌勢。這意味著在本10年中的退休者，有近50%的機會是在市場下跌時退休。
有人為解決此問題提出設定新型保險。人們需要靠保險手段來保護自己無法預測，以及難以靠自己力量恢復資產價值的風險。哈佛大學前教授NancyAltman認為，人們常將退休儲備保障與保險混淆。儲備作為對退休生活開支的補充沒錯，但它不能作為每個人退休的主要保護手段。Nancy Altman認為，保證退休收入的最佳方式是將各種風險匯集，做到這一點的手段就是通過保險。持這種觀點的人不在少數，還有人提出類似的養老金保障建議。
