2021年9月14日，由中國證券報舉辦的“2021中國證券業分析師金牛獎”評選活動正式啟動。
基本介紹
- 中文名：2021中國證券業分析師金牛獎
- 舉辦時間：2021年9月14日
報名期限,評選規則,
報名期限
報名期限為2021年9月14日至10月8日24:00；投票時間為10月9日至10月22日24:00。
評選規則
一、評選簡介
“中國證券業分析師金牛獎”由中國證券報自2010年正式發起，每年舉辦一次。主辦方堅持以“金牛”選“金牛”的評選宗旨，由“金牛基金”“金牛保險”和“金牛理財”評選出中國證券研究領域處於尖端水平的證券分析師和研究機構。評選活動旨在建立和完善國內頂尖金融機構、證券研究機構和證券分析師的科學評價體系和交流平台，展示證券研究行業的優秀機構和證券分析師，激勵證券研究機構和分析師不斷提升研究能力、為資本市場提供更有價值的見解和信息，促進證券分析師隊伍的成長和壯大，帶動證券研究風氣和研究水平的提高，促進投資者價值投資行為和增加資本市場的有效性，進一步提升證券研究行業的社會影響力和認知度，推動行業回歸研究本色、向規範健康的方向發展。
二、評選特點
以“金牛”選“金牛”，立足於回歸研究本色，倡導價值投資，這是金牛獎最大的特色。本項評選活動將堅持公開、公平、公正的原則，採用定量與定性相結合的方法，對評選對象進行科學和專業的評價。
三、評選流程
1、評選活動舉辦的時間，為2021年9月至12月。
2、評選活動的主要流程：
（1）參評人線上報名並上傳相關資料
（2）確定投票人
（3）投票人線上投票
（4）審計機構計票
（5）公布結果和舉辦頒獎活動
四、評選審計
本次評選過程中所有材料、數據、計算過程、評選結果等將由德勤華永會計師事務所進行審計，並在其出具無異議的審計結果後公布評選結果。
五、參選主體
符合相關從業要求並在中國證券業協會登記為證券分析師的人員及其所在研究機構。
六、參選資格
（一）參評條件
1、參選證券分析師需取得中國證券業協會“從業人員註冊信息公示”中的“證券投資諮詢業務（分析師）”資格三年以上（計算時間截至2021年10月8日）。
2、具備良好的職業操守，並嚴格遵守《證券分析師參加外部評選規範》、《證券期貨經營機構及工作人員廉潔從業規定》和《發布證券研究報告執業規範》、《證券分析師執業行為準則》等各項行業行為規範。
3、在評選年度未受到相關監管機構的處罰，不存在因違法違規被監管部門或行業協會限制參加評選的情況。
4、參選者應當經所在機構同意，並由機構統一報名，不接受個人私自報名。
5、因違規受到處罰或自律懲戒的下列人員，不可參加評選活動：
（1）受到中國證監會行政處罰的，當年及未來兩年不得推薦參加評選，計算起始日期以違規處罰發布日期為準（下同）；
（2）被中國證監會採取行政監管措施或被中國證券業協會採取自律懲戒措施的，當年及未來一個年度不得推薦參加評選；
（3）被中國證監會立案調查的，當年不得參加評選，計算起始日期以被立案調查日期為準。
6、分析師需要在評選考核時間段內對報名領域進行過覆蓋，有署名的深度行業或公司報告，報告由主辦方根據wind平台來確認，如果報告因授權原因無法在wind查詢，或者其他原因主辦方對分析師覆蓋領域存在疑問，可由分析師所在研究所提供證明。
7、相應機構在推薦時要嚴格把關，負有核實和甄別是否具有參選資格的義務。
（二）注意事項
1、為避免評選期間發生同業流動影響評選結果，獲獎證券分析師的機構歸屬以報名截止日前所在機構為準。報名截止後至評選結果公布期間出現人員流動的，請參評分析師自行與報名時所在機構溝通領獎事宜。
2、為避免重複報名現象，一位分析師只能選擇一個研究領域報名。
3、報名和提交數據：符合參評條件的證券分析師和證券研究機構必須通過主辦方指定的網站進行報名，並按照主辦方的要求提交數據，保證參評數據的完整性和真實性，在主辦方指定的日期之前完成相應的數據提交和確認工作。否則將無法獲得參評資格。
七、獎項設定
本屆中國證券業分析師金牛獎擬設定以下獎項：
1、金牛最佳分析師：
巨觀、策略、申萬一級28行業共30大類，預設每類前五名。
2、五大金牛研究機構（預設5名）：
由評審投票產生，綜合得分排名前五的證券研究機構（包括研究所、研究中心、研究院、研發部門等，下同）。
3、最快進步研究機構獎（預設不超過3名）：
由評審投票產生，綜合得分排名居前的參選證券研究機構。
4、最具潛力研究機構獎（預設不超過3名）：
由評審投票產生，綜合得分排名居前的參選證券研究機構。
註：
（1）上述為預設獎項和預設名額，主辦機構可根據參評情況對上述獎項和名額設定進行調整。
（2）如遇上一年度或者本年度五大金牛研究機構同時獲得最快進步研究機構或最具潛力研究機構獎，則由排名靠後券商順序替補獲得最快進步研究機構或最具潛力研究機構獎，即五大金牛研究機構和最快進步研究機構或最具潛力研究機構不可同時獲獎。
八、評選標準
本項評選通過綜合客觀量化指標和主觀評價指標，以更全面、科學、合理的方式來評估賣方分析師的表現。
1、客觀量化指標
從超額收益、預測的信息含量、預測準確性、勤勉程度等四個維度來衡量中國賣方分析師的業績表現，其中每個維度包含多個具體的衡量指標。
（1）超額收益：
通過計算分析師推薦的股票與所覆蓋行業的表現差異，以判斷分析師獲取超額收益的能力。
計算同期內每位分析師推薦個股的表現與所覆蓋的行業的表現，用其差值代表超額收益的能力，並據此進行排名。具體來說，首先基於每一位分析師的推薦，為其創造一個各自的投資組合；然後計算該投資組合在該時期的收益。
（2）預測的信息含量：
（a）與當前股價的差異：|分析師的預測股價-當前股價|/當前股價。
（b）預測及時性：一位分析師準確預測的越早，會給投資者帶來更多的有價值的信息，幫助投資者占據市場先機；而發布預測較晚的分析師，即使預測較為準確，但創造的增量信息較為有限。
（c）對分析師預測的市場反應：投資者對分析師的可信程度和專業性有自己的判斷，如果分析師發布預測引發的市場反應更大，可以在一定程度上說明該分析師的可信度較高，預測的信息含量較高。
（3）預測準確性：
一般來說，分析師的預測股價與事後真實股價的差別越小，說明分析師的預測越準確，這在一定程度上能反映出分析師的較高的分析和預測能力。分析師通常會同時研究同一行業的多隻股票，因此需要先計算出分析師在單只股票上的預測準確性；然後將分析師在所研究的多隻股票上的預測準確性取算術平均，作為分析師的行業預測準確性。
（a）分析師的絕對預測誤差：|公司實際股價-分析師預測股價|/公司實際股價。
（b）分析師預測誤差的方差/分析師的預測一致性：每個分析師絕對預測誤差的方差。方差越小，說明分析師預測的一致性越高。預測一致性較高的分析師，有更強的影響股價的能力。
（c）分析師預測的穩定性：如果分析師經常變更對某股票的預測或者推薦，可能在一定程度上說明該分析師對該股票的過往預測有偏。
（4）勤勉程度：
（a）撰寫研究報告的數量：一般來說，與一份普通的點評報告相比，一份深度報告所耗費的分析師的時間、精力，以及給投資者提供的信息都更多，因此在用撰寫研究報告的數量來衡量分析師的勤勉程度時，應將點評報告和深度報告分開進行考核，同時要考慮到每份報告涉及到的分析師的數量。例如，一份深度報告為1分，有兩位分析師共同完成該深度報告，則每位分析師各得0.5分；一份點評報告為0.25分，由一位分析師單獨完成，則該分析師得0.25分。最後將各位分析師該時期內撰寫的研究報告的分數加總。
（b）對股票進行跟蹤研究的持續性：一般來說，一位勤勉的賣方分析師，會對股票進行持續的跟蹤研究，以及時反映公司出現的任何事件和信息對投資價值的影響，和公司的基本面變化。因此，在一段時期內，一位勤勉的賣方分析師，可能對單個股票發布了更多的預測和研究報告，而一位不勤勉的分析師，可能會缺失較多的預測。因此，可以使用分析師在該時期內發布的單只股票基本面預測次數的均值，來衡量分析師對股票進行跟蹤研究的持續性，從而反映其勤勉程度。
2、主觀評價指標
由主辦方向評審發放調查問卷，並綜合機構投資者的打分情況，考慮機構投資者的基金規模和業績加權等計算出被提名的分析師的得分。在調查問卷的設計上，可以通過設定服務過程、服務結果、綜合評價等幾個方面的問題，來衡量賣方分析師的能力和表現。
（1）服務過程：
分析師和你溝通時的回響速度
分析師帶來的信息是否及時
分析師發布研報和預測的頻率如何
（2）服務結果：
分析師是否幫助解決了你的需求
分析師撰寫的研究報告你是否都會認真閱讀
分析師撰寫的研究報告對你而言的有用程度
你多大程度上相信該分析師的公司預測
你是否會按照該分析師的推薦來調整倉位
（3）綜合評價：
你認為的分析師在該行業所有分析師中的大致排名（5，10，20……）
分析師行業知識的豐富程度
3、客觀與主觀評估結合
將客觀量化評估得分與主觀評估得分進行缺失值處理、去極值、標準化、中性化等數據處理後，按照不同權重進行加權，計算出分析師評選的最終得分及排名榜單。
九、投票主體
主觀評價投票主體為金牛基金公司、金牛基金、中國保險業投資金牛獎和中國銀行業理財金牛獎相關獲獎者。
1、2018、2019、2020年金牛基金公司得主（兩個投票資格，即兩票）；
2、2019、2020年金牛基金得主（一個投票資格，即一票）；
3、2020年金牛私募基金公司（兩個投票資格，即兩票）；
4、2020年金牛私募基金得主（一個投票資格，即一票）；
5、2020年銀行理財公司金牛獎、銀行理財公司潛力金牛獎得主（兩個投票資格，即兩票）；
6、2021年保險資管公司金牛獎、保險公司投資金牛獎得主（兩個投票資格，即兩票）。
註：六類投票主體中如有重合現象，則不再重複計算。每個投票權包括對所有可投票研究領域的所有參選分析師的打分權利。
十、投票細則
1、投票限定：一個投票資格對應一個投票賬號，有多個投票資格的機構將會獲得對應數量的投票賬號。每登錄一個投票賬號後，投票人需票選出150位金牛最佳分析師人選以及不超過11名金牛研究機構。
2、投票主體加權：主辦方本著合理、公正的原則，為了更加突出專業性和權威性，給予不同投票主體以不同的打分權重係數。
具體權重安排為：2018年、2019年、2020年金牛基金管理公司、金牛進取獎、權益投資金牛基金公司、固定收益投資金牛基金公司、被動投資金牛基金公司、量化投資金牛基金公司、海外投資金牛基金公司、2020年金牛私募基金公司、2020年銀行理財公司金牛獎、2020年銀行理財公司潛力金牛獎、2021年保險資管公司金牛獎、2021年保險公司投資金牛獎獲得者，其每個投票權的權重係數為2。
2020年評選出的七年期開放式股票型持續優勝金牛基金、七年期開放式混合型持續優勝金牛基金、七年期開放式債券型持續優勝金牛基金，其每個投票權的權重係數為2。
2019年、2020年評選出的五年期封閉式持續優勝金牛基金、五年期開放式股票型持續優勝金牛基金、五年期開放式混合型持續優勝金牛基金、五年期開放式債券型持續優勝金牛基金、五年期股票策略金牛私募投資經理，其每個投票權的權重係數為1.8。
2019年、2020年評選出的三年期封閉式持續優勝金牛基金、三年期開放式股票型持續優勝金牛基金、三年期開放式混合型持續優勝金牛基金、三年期開放式債券型持續優勝金牛基金、三年期開放式貨幣市場持續優勝金牛基金、三年期股票策略金牛私募投資經理，其每個投票權的權重係數為1.5。其他投票主體每個投票權的權重係數為1。
十一、評選活動的監督
1、主辦方呼籲，參評人和投票人共建健康評選活動環境。
2、嚴禁分析師以各種形式向投票人及其他可能對評選結果產生影響的人請客送禮，包括提供禮金、禮品、旅遊、紅包、娛樂健身等利益，或者以其它方式變相進行利益輸送。
3、嚴禁分析師以各種形式刊載或傳送拉票信息，包括但不限於在微信群、微信朋友圈等各類自媒體上刊載或以郵件形式傳送拉票信息，以微信名、微博、部落格名或暱稱附註形式顯示拉票信息，或在提供研究服務時附帶傳送拉票信息等。
4、參評機構和分析師對外傳送的評選宣傳介紹資料應經公司合規部門審核，宣傳介紹資料的內容應客觀、真實，不得以過去推薦的某一隻或部分證券走勢、漲幅證明自己的過往業績。
5、投票人在投票中應保持客觀、公正的態度，嚴禁投票人接受分析師的利益輸送，嚴禁投票人濫用投票權的行為。
6、參評機構提供的資料、數據應真實、有效、合規，一旦發現資料、數據不準確甚至存在造假，主辦方有權取消相關機構及其分析師的參賽資格。
7、對於出現違規行為的個人和機構，視情節嚴重性取消或永久取消參評、投票資格，調查結果和相關資料將及時報送當地證監局和中國證券業協會。
8、主辦方接受對上述違規行為的舉報，舉報監督信箱。
十二、評選活動主辦方的自律和外部監督
1、主辦方承諾自覺遵守國家法律、法規及中國證監會、中國證券業協會的有關要求，恪守職業道德規範，守法合規開展評選活動。主辦方將公平對待所有參評機構和證券分析師，尊重評選規則，自覺接受社會和媒體的監督。
2、主辦方已加入《證券分析師評選活動組織機構自律公約》，承諾遵守公約，從維護中國證券研究行業公信力、傳播行業正能量出發，積極推進機構自律，不斷完善評選方法，弘揚正氣，創造良好的證券分析師評選活動環境。
3、主辦方承諾按照依法合規、誠實守信、公平公正、客觀獨立、專業嚴謹的原則開展評選活動。採取必要措施，確保評選活動不受任何單位和個人的影響，保障評選活動的嚴肅性、公平性和專業性，並對評選程式和評選結果的公正性、正確性負責。
4、主辦方承諾，與其他賣方分析師評選活動舉辦機構相互尊重，共同維護作為第三方評選機構的行業聲譽，並承諾不發生干擾行業健康生態的行為，包括以不正當手段進行惡性競爭；因利益相關方影響評選結果；惡意詆毀、貶損同行，損害行業聲譽等。
5、主辦方承諾，加強組織機構建設，完善活動程式化管理。
6、主辦方按照《證券分析師評選活動組織機構自律公約》，接受協會監督和其他外部監督。
十三、評選規則的調整與變化
結合部分參選機構和評審專家的意見建議，2021年中國證券業分析師金牛獎評選規則作了進一步調整和完善，較2020年評選規則出現以下變化：
一是進一步完善評審構成。隨著金牛生態圈的持續完善，2021年中國證券業分析師金牛獎評審主體在原有金牛基金公司和金牛基金基礎上新增了中國保險業投資金牛獎、中國銀行業理財金牛獎獲得者。
二是取消客觀量化榜中最佳行業分析團隊評選，保留金牛分析師及證券研究機構的獎項評選。
三是將金牛分析師的評選統一為巨觀、策略、申萬一級28行業共30大類，預設每類前五名，參評分析師也不局限於行業首席或團隊負責人。
四是將客觀量化指標融入金牛分析師及證券研究機構的評選當中，通過綜合客觀量化指標和主觀評價指標的方式計算出分析師及證券研究機構評選的最終得分及排名榜單。
本評選規則最終解釋權歸中國證券報所有。
