債務危機前因
俄羅斯從1991年起到1998年共吸入外資237.5億美元,其中1997年就達100多億美元,但是流入的國外資本直接投資比例僅30%左右,70%左右是短期資本投資,轉入轉出較快,無法對實質經濟有助益,此點為後來的債務危機埋下了隱患。
下降的生產力水平和為避免輿論困境而產生虛胖的外匯匯率,以及長期持續的財政赤字都是危機發生的原因。
第一次車臣戰爭的經濟成本(不算入重建車臣經濟的費用)便高達55億美元,加劇了危機的形成。在1997的上半年,俄國經濟展現了好轉的信號,但是不久後問題開始嚴重化。1997年開始的
亞洲金融危機和國際
原油及有色金屬的需求降低,兩大外因嚴重地打擊了身為資源輸出國的俄國
外匯儲備。當亞洲金融危機在1997年開始展現時,俄國最寶貴的兩種資本來源(能源和金屬)價格暴跌。原本就脆弱的俄國經濟,加之兩大資本來源迅速走弱,經濟立刻陷入一片混亂,人均GDP下滑和失業率高升,國際投資者開始清算和拋售俄國資產。
經濟發展關係
俄羅斯的債務問題與其經濟發展有著直接的關係,自獨立以來,俄羅斯經濟一直處在動盪和衰退的邊緣,導致財政入不敷出。到1998年,財政缺口高達180至190億美元。為了解決國家財政的困難,俄羅斯政府不得不發行大量短期債券和對外借款。至1997年底,俄羅斯可以確認的對外負債總額為1280億美元,資產總值卻僅有277億美元,而外匯儲備也只有130億美元,為對外負債總值的十分之一。
發生原因
俄羅斯的債務問題總結起來有幾方面原因:
影響
1998年8月17日,俄羅斯政府將盧布貶值,違約國內發行的國債,並宣布暫停向外國債權人支付還款。同一天,俄羅斯政府和俄羅斯中央銀行發表了一份聯合聲明,其大意為:
俄羅斯盧布大幅貶值,兌美元的匯率浮動區間將從5.3至7.1盧布兌一美元擴大為6.0至9.5盧布兌一美元。
俄羅斯以盧布為本位的債務將被重組,以避免大規模的俄羅斯銀行違約,重組辦法則另外公布。
一些銀行對負債的支付,包括債務和貨幣期權的交易將被暫停90天。