鵬華外延成長靈活配置混合型證券投資基金是鵬華基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：鵬華外延成長混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：鵬華基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：8.07億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：001222
- 成立日期：20150519
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金為混合型基金，通過積極靈活的資產配置，並精選外延成長主題股票，重點挖掘外延式成長的投資機會，在有效控制風險前提下，力求超額收益與長期資本增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（含國債、金融債、企業債、公司債、央行票據、中期票據、短期融資券、次級債、可轉換債券、可交換債券、中小企業私募債等）、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金將通過跟蹤考量通常的巨觀經濟變數（包括GDP增長率、CPI走勢、M2的絕對水平和增長率、利率水平與走勢等）以及各項國家政策（包括財政、貨幣、稅收、匯率政策等）來判斷經濟周期目前的位置以及未來將發展的方向，在此基礎上對各大類資產的風險和預期收益率進行分析評估，制定股票、債券、現金等大類資產之間的配置比例、調整原則和調整範圍。
2、股票投資策略
本基金通過自上而下及自下而上相結合的方法挖掘優質的上市公司，構建股票投資組合。核心思路在於：1）自上而下地分析行業的增長前景、行業結構、併購活動空間、產業政策、競爭格局、商業模式、競爭要素等分析把握其投資機會；2）自下而上地分析企業的競爭戰略、資源稟賦情況、公告信息，評判企業併購活動的價值，從中選擇通過併購活動實現企業外延式成長的上市公司。
（1）外延成長主題的上市公司範圍的界定
本基金將以下五類上市公司定義為本基金關注的外延成長主題的上市公司，具體包括：1）併購已實施，並對公司的經營持續性產生影響的上市公司；2）已公告併購預案，在對其進行合法性、合理性和可行性分析後，判斷其具備較強可操作性的上市公司；3）控股股東或者實際控制人發生變動，預期該變化對公司經營產生積極及正面影響的上市公司；4）在經濟制度改革或國家產業政策發生重大變化的情況下，大股東或實際控制人對其有併購計畫並公告的上市公司；5）中小市值上市公司併購頻繁，市值成長空間較大，重點關注此類投資機會，優先選取全市場市值排名後30%的中小市值上市公司。除上述上市公司之外，如果某些細分行業和公司同樣符合外延成長主題的定義，本基金也會酌情將其納入外延成長主題的投資範圍。以上併購信息來源包括但不限於證監會官網、公司官網、券商研究報告、wind資訊等公開渠道可獲得信息。
未來如果基金管理人認為有更適當的外延成長主題的公司劃分標準，基金管理人有權對外延成長主題的公司範圍的界定方法進行變更。本基金由於上述原因變更外延成長主題的公司範圍的界定方法不需經基金份額持有人大會通過，但應及時告知基金託管人並公告。
（2）自上而下的行業遴選
本基金將自上而下地進行行業遴選，重點關注行業增長前景、行業利潤前景和行業成功要素。對行業增長前景，主要分析行業的外部發展環境（包括產業政策、併購活動空間等）、行業的生命周期以及行業波動與經濟周期的關係等；對行業利潤前景，主要分析行業結構，特別是業內競爭的方式、業內競爭的激烈程度、以及業內廠商的談判能力等。基於對行業增長前景的分析形成對業內競爭的關鍵成功要素的判斷，為預測企業經營環境的變化建立起紮實的基礎。
（3）自下而上的個股選擇
本基金將結合定量評估、定性分析和估值分析來綜合分析企業的競爭戰略、資源稟賦情況、公告信息，評判企業併購活動的價值，從中選擇通過併購活動實現企業外延式成長的上市公司。主要考慮以下三方面的因素：
1）併購給公司帶來的外延式成長性評估
通過併購實現外延擴張，是實現企業價值提升的重要途徑，而企業的價值的提升最終會反映在股價上。本基金將通過深入研究，結合行業遴選的結果，綜合評估併購企業的行業增長前景；以及併購活動給公司帶來的協同效應，包括但不限於通過併購方式實現公司的經營規模擴張、經營效率的改善、利潤水平的大幅增長、企業品牌價值的提升以及競爭優勢的凸顯等。
2）併購交易中資產定價的合理性評估
併購交易定價是指交易雙方確定的標的企業的資產轉讓價格。判斷並確定併購定價的合理性成為決定併購交易能否成功實施的關鍵因素。
本基金採用定量分析方法，對併購交易中的資產定價合理性進行評估。定量分析方法包括但不限於市盈率（P/E）、市值增長比率（PEG）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBITDA）、折舊、自由現金流貼現（DCF）等。
3）股票可交易價格的合理性評估
本基金將理性評估外延成長主題股票的可交易價格，從中選擇估值水平相對合理的股票。
3、債券投資策略
本基金債券投資將採取久期策略、收益率曲線策略、騎乘策略、息差策略、個券選擇策略、信用策略等積極投資策略，自上而下地管理組合的久期，靈活地調整組合的券種搭配，同時精選個券，以增強組合的持有期收益。
4、權證投資策略
本基金通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型及價值挖掘策略、價差策略、雙向權證策略等尋求權證的合理估值水平，追求穩定的當期收益。
5、中小企業私募債投資策略
中小企業私募債券是在中國境內以非公開方式發行和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。由於其非公開性及條款可協商性，普遍具有較高收益。本基金將深入研究發行人資信及公司運營情況，合理合規合格地進行中小企業私募債券投資。本基金在投資過程中密切監控債券信用等級或發行人信用等級變化情況，盡力規避風險，並獲取超額收益。
6、股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則，以套期保值為目標，選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約，充分考慮股指期貨的風險收益特徵，通過多頭或空頭的套期保值策略，以改善投資組合的投資效果，實現股票組合的超額收益。
本基金將通過跟蹤考量通常的巨觀經濟變數（包括GDP增長率、CPI走勢、M2的絕對水平和增長率、利率水平與走勢等）以及各項國家政策（包括財政、貨幣、稅收、匯率政策等）來判斷經濟周期目前的位置以及未來將發展的方向，在此基礎上對各大類資產的風險和預期收益率進行分析評估，制定股票、債券、現金等大類資產之間的配置比例、調整原則和調整範圍。
2、股票投資策略
本基金通過自上而下及自下而上相結合的方法挖掘優質的上市公司，構建股票投資組合。核心思路在於：1）自上而下地分析行業的增長前景、行業結構、併購活動空間、產業政策、競爭格局、商業模式、競爭要素等分析把握其投資機會；2）自下而上地分析企業的競爭戰略、資源稟賦情況、公告信息，評判企業併購活動的價值，從中選擇通過併購活動實現企業外延式成長的上市公司。
（1）外延成長主題的上市公司範圍的界定
本基金將以下五類上市公司定義為本基金關注的外延成長主題的上市公司，具體包括：1）併購已實施，並對公司的經營持續性產生影響的上市公司；2）已公告併購預案，在對其進行合法性、合理性和可行性分析後，判斷其具備較強可操作性的上市公司；3）控股股東或者實際控制人發生變動，預期該變化對公司經營產生積極及正面影響的上市公司；4）在經濟制度改革或國家產業政策發生重大變化的情況下，大股東或實際控制人對其有併購計畫並公告的上市公司；5）中小市值上市公司併購頻繁，市值成長空間較大，重點關注此類投資機會，優先選取全市場市值排名後30%的中小市值上市公司。除上述上市公司之外，如果某些細分行業和公司同樣符合外延成長主題的定義，本基金也會酌情將其納入外延成長主題的投資範圍。以上併購信息來源包括但不限於證監會官網、公司官網、券商研究報告、wind資訊等公開渠道可獲得信息。
未來如果基金管理人認為有更適當的外延成長主題的公司劃分標準，基金管理人有權對外延成長主題的公司範圍的界定方法進行變更。本基金由於上述原因變更外延成長主題的公司範圍的界定方法不需經基金份額持有人大會通過，但應及時告知基金託管人並公告。
（2）自上而下的行業遴選
本基金將自上而下地進行行業遴選，重點關注行業增長前景、行業利潤前景和行業成功要素。對行業增長前景，主要分析行業的外部發展環境（包括產業政策、併購活動空間等）、行業的生命周期以及行業波動與經濟周期的關係等；對行業利潤前景，主要分析行業結構，特別是業內競爭的方式、業內競爭的激烈程度、以及業內廠商的談判能力等。基於對行業增長前景的分析形成對業內競爭的關鍵成功要素的判斷，為預測企業經營環境的變化建立起紮實的基礎。
（3）自下而上的個股選擇
本基金將結合定量評估、定性分析和估值分析來綜合分析企業的競爭戰略、資源稟賦情況、公告信息，評判企業併購活動的價值，從中選擇通過併購活動實現企業外延式成長的上市公司。主要考慮以下三方面的因素：
1）併購給公司帶來的外延式成長性評估
通過併購實現外延擴張，是實現企業價值提升的重要途徑，而企業的價值的提升最終會反映在股價上。本基金將通過深入研究，結合行業遴選的結果，綜合評估併購企業的行業增長前景；以及併購活動給公司帶來的協同效應，包括但不限於通過併購方式實現公司的經營規模擴張、經營效率的改善、利潤水平的大幅增長、企業品牌價值的提升以及競爭優勢的凸顯等。
2）併購交易中資產定價的合理性評估
併購交易定價是指交易雙方確定的標的企業的資產轉讓價格。判斷並確定併購定價的合理性成為決定併購交易能否成功實施的關鍵因素。
本基金採用定量分析方法，對併購交易中的資產定價合理性進行評估。定量分析方法包括但不限於市盈率（P/E）、市值增長比率（PEG）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBITDA）、折舊、自由現金流貼現（DCF）等。
3）股票可交易價格的合理性評估
本基金將理性評估外延成長主題股票的可交易價格，從中選擇估值水平相對合理的股票。
3、債券投資策略
本基金債券投資將採取久期策略、收益率曲線策略、騎乘策略、息差策略、個券選擇策略、信用策略等積極投資策略，自上而下地管理組合的久期，靈活地調整組合的券種搭配，同時精選個券，以增強組合的持有期收益。
4、權證投資策略
本基金通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型及價值挖掘策略、價差策略、雙向權證策略等尋求權證的合理估值水平，追求穩定的當期收益。
5、中小企業私募債投資策略
中小企業私募債券是在中國境內以非公開方式發行和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。由於其非公開性及條款可協商性，普遍具有較高收益。本基金將深入研究發行人資信及公司運營情況，合理合規合格地進行中小企業私募債券投資。本基金在投資過程中密切監控債券信用等級或發行人信用等級變化情況，盡力規避風險，並獲取超額收益。
6、股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則，以套期保值為目標，選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約，充分考慮股指期貨的風險收益特徵，通過多頭或空頭的套期保值策略，以改善投資組合的投資效果，實現股票組合的超額收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
