隔夜反轉現象

隔夜反轉現象是金融投資研究者加百力提出的一個現貨黃金投資概念。加百力投資研究團隊通過多年的研究發現：在台北時間頭天晚上，如果歐美盤疊加時段金價出現了快速的大幅下跌或上漲（常常達到10美元以上的水平）在其後的交易清淡時段金價往往出現一定幅度的反向運動。這個反向運動的時間一般可以延續到第二天上午的亞洲盤階段。所以加百力投資研究團隊將其命名為隔夜反轉現象.

概述

隔夜反轉現象是金融投資研究者加百力提出的一個現貨黃金投資概念。加百力投資研究團隊通過多年的研究發現：在台北時間頭天晚上，如果歐美盤疊加時段金價出現了快速的大幅下跌或上漲（常常達到10美元以上的水平）在其後的交易清淡時段金價往往出現一定幅度的反向運動。這個反向運動的時間一般可以延續到第二天上午的亞洲盤階段。所以加百力投資研究團隊將其命名為隔夜反轉現象。

從右圖可以看到：2010年9月3日（周五）晚間20:00左右（圖表中橫軸時間和台北時間相差6小時）金價開始下行，總共暴跌了1400多個基點。之後出現了持續2小時左右的震盪行情，在22:50左右開始反彈，最終反彈了1000個基點左右。

隔夜反轉現象形成的原因

01、黃金不同於股票，有其天然的內在價值。如果歐美盤疊加時段上漲或者下跌過多、過快，那么在隨後的交易清淡時段，出現修復性反轉的可能性較大。

02、亞洲投資者同樣參與了頭天晚間歐美盤疊加時段的交易。如果在這個階段開倉做了交易，那么在後期的清淡時段和第二天的亞洲盤可能依然持有交易頭寸（如果他們繼續看好自己的判斷），並不需要繼續做空（做多）。因此不會形成從頭晚歐美盤持續到第二天上午亞洲盤的連續上漲或下跌行情。

03、黃金不同於股票，其背後沒有公司業績作為支撐。金價波動主要是受各種基本面因素和市場投票決定。上市公司如果業績不佳或者出現重大的利好可以持續下跌或上漲，甚至連續多天出現跌停、漲停現象；但現貨黃金很難出現這樣的情況。

04、因為現貨黃金的成交量大、屬於全球交易品種。如果在頭天晚上出現了重要訊息影響了金價，一般都可以在當天晚上由全球的投資者消化掉。所以在其後的交易清淡時段和亞洲盤，已經不再受到頭一晚訊息的影響了。容易出現反轉行情。

05、相對於A股，現貨黃金可以做多、做空，無論上漲還是下跌投資者都可以通過開多倉或開空倉來盈利。多空雙方的力量對比容易達到平衡。避免了連續不斷的上漲和下跌。當多空雙方力量平衡之後，市場容易出現反轉情況。

06、現貨黃金保證金槓桿比例很高，以常見的1手100盎司，固定1000美元為例。只要方向正確，金價運動1美元就有10%的盈利（相當於A股的一個漲停板）。如果金價快速運行達到10甚至15美元，投入開倉的資金量已經上漲了100%-150%。這種情況下很多投資者都傾向於獲利了結，落袋為安。所以金價會在這之後失去繼續運行的動能，轉而向相反方向運動。這和現貨黃金市場上絕大多數投資者都做短線的日內交易不謀而合。