阿爾法係數是指投資或基金的絕對回報和按照β係數計算的預期風險回報之間的差額。絕對回報或額外回報是基金/投資的實際回報減去無風險投資收益（在中國為 1 年期銀行定期存款回報）。
絕對回報是用來測量一投資者或基金經理的投資技術。 預期回報(Expected Return)貝塔係數 β 和市場回報的乘積，反映投資或基金由於市場整體變動而獲得的回報。
基本介紹
- 中文名：阿爾法係數
- α>0：價格可能被低估
- α
阿爾法係數, α係數 Alpha(α) Coefficient
計算公式：
α係數是一投資或基金的絕對回報(Absolute Return) 和按照 β 係數計算的預期風險回報之間的差額。 絕對回報(Absolute Return)或額外回報(Excess Return)是基金/投資的實際回報減去無風險投資收益（一般採取同期國債利率）。絕對回報是用來測量一投資者或基金經理的投資技術。 預期回報(Expected Return)貝塔係數 β 和市場回報的乘積，反映投資或基金由於市場整體變動而獲得的回報（有關預期回報更多的計算請參見資本資產定價模型 Capital Asset Pricing Model (CAPM) ）。
一句話，實際風險回報和平均預期風險回報的差額即 α 係數。
計算方法： 如圖
阿爾法係數
阿爾法係數簡單理解：
α>0，表示一基金或股票的價格可能被低估，建議買入。亦即表示該基金或股票以投資技術獲得比平均預期回報大的實際回報。
α<0，表示一基金或股票的價格可能被高估，建議賣空。亦即表示該基金或股票以投資技術獲得比平均預期回報小的實際回報。
α=0，表示一基金或股票的價格準確反映其內在價值，未被高估也未被低估。亦即表示該基金或股票以投資技術獲得平均與預期回報相等的實際回報。
例子：
