長期利率

長期利率是一年期以上的市場利率。亦稱資本市場利率。資本市場大體可分為長期證券市場和銀行信貸市場。長期證券市場包括股票市場與債券市場。在長期證券市場上，長期利率即1年期以上證券的利率;在銀行信貸市場上，長期利率通常指1年期以上貸款利率。長期利率期限較長，因此不確定性較大。在一般情況下，長期利率高於短期利率。但現實中也有相反的情況。關於長期利率與短期利率的關係，不同的理論有不同的解釋。完全預期理論認為，對未來短期利率的完全預期是形成長期利率的基礎。市場分割理論認為，由於投資者和借款者存在不同的期限偏好而將金融市場分割，長期利率和短期利率由各自的市場條件所決定。流動偏好理論則認為，投資者多傾向於持有流動性較強的短期證券或提供短期借貸，為誘使投資者購買流動性較差的長期證券或提供長期借貸，長期利率必須高於短期利率，以對流動性和風險加以補償等等。

基本介紹

• 中文名：長期利率
• 外文名：long term interest rate
• 形式數量：2類
• 特點：期限長，不確定因素多，風險大

長期利率概述

資本市場的形式大體可分為兩種：一種是長期證券市場，其利率就是長期證券利率；另一種是實際長期資本市場，即直接投資形成實際資本，其利率即長期貸款利率。長期資本的劃分各國各地區標準不一,一般指1年以上的資產與負債。

關於長期利率的確定有著不同的解釋：完全預期理論認為對未來短期利率的完全預期是形成長期利率的基礎，如果預期未來短期利率趨於上升，則長期利率高於短期利率；反之亦反。完全預期理論最重要的假設前提是不同期限證券的完全替代性，這一點引起很大爭議。市場分割理論認為投資者和借款者都有期限偏好，不同的期限需求將金融市場分割，各自有不同的供給與需求條件，長期利率和短期利率是由各自的市場條件所決定，即不同期限證券的替代是有局限性的，不是完全替代關係。流動貼水理論則認為長期利率水平高於短期利率，其原因在於必須對流動性和風險加以補償。實際上，長期利率水平一般是高於短期利率的。

長期利率不同於短期利率的特點

長期利率不同於短期利率的重要特點是由於期限長，不確定因素增多，風險加大。