長安鑫益增強混合型證券投資基金是長安基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：長安鑫益增強混合C
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：長安基金
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：5.92億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：002147
- 成立日期：20160222
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在嚴格控制風險和保持流動性的前提下，通過動態配置固定收益類和權益類資產，追求超越業績比較基準的投資回報和長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券（國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、短期融資券、可轉換債券（含分離交易可轉債，可交換公司債券）、中期票據）、資產支持證券、債券回購、銀行定期存款、股指期貨、國債期貨、權證以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
（一）大類資產配置策略
本基金管理人將綜合分析巨觀經濟狀況、國家政策取向、資本市場資金狀況和市場情緒等因素，評估不同投資標的的風險收益特徵，通過戰略資產配置策略和戰術資產配置策略的有機結合，確定股票、債券和現金類資產在基金資產中的配置比例。
1、戰略資產配置策略
在戰略資產配置策略方面，本基金管理人將分析影響不同類別資產中長期風險收益水平的基本面驅動因素和流動性驅動因素，其中基本面因素重點將關注企業盈利變化、通貨膨脹預期和資產風險預期，流動性驅動因素將重點關注匯率變動和利率變動，判斷相關驅動因素對證券市場的影響，評估類別資產預期風險收益特徵，並結合相關數量分析模型，確定基金資產在不同類別資產中的基本配置比例。
2、戰術資產配置策略
在戰術資產配置策略方面，在維持通過戰略性資產長期均衡的基礎上，本基金管理人將實時研究投資者結構變化和資產結構變化等影響供求結構的驅動因素，同時關注影響資產的絕對估值和相對估值的相關因素，對各類資產配置進行動態的最佳化調整。
（二）債券投資策略
本基金將根據對經濟周期和市場環境的把握，基於對財政政策、貨幣政策的深入分析以及對巨觀經濟的持續跟蹤，靈活運用期限結構策略、信用策略、互換策略、回購套利策略等多種投資策略，構建債券資產組合，並根據對債券收益率曲線形態、息差變化的預測，動態調整債券投資組合。
1、普通債券投資策略
在大類資產配置的前提下，通過對巨觀經濟走勢、財政和貨幣政策等進行分析和判斷，進行積極主動的債券投資，以達到提高基金投資組合整體收益、降低風險的目的。
（1）期限結構策略
通過預測收益率曲線的形狀和變化趨勢，對各類型債券進行久期配置。具體來看，又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基於收益率曲線變化的子彈策略、槓鈴策略及梯式策略。
騎乘策略是當收益率曲線比較陡峭時，也即相鄰期限利差較大時，買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券，通過債券的收益率的下滑，進而獲得資本利得收益。
子彈策略是使投資組合中債券久期集中於收益率曲線的一點，適用於收益率曲線較陡時；槓鈴策略是使投資組合中債券的久期集中在收益率曲線的兩端，適用於收益率曲線兩頭下降較中間下降更多的蝶式變動；梯式策略是使投資組合中的債券久期均勻分別於收益率曲線，適用於收益率曲線水平移動。
（2）信用策略
信用債收益率等於基準收益率加信用利差，信用利差收益主要受兩個方面的影響，一是該信用債對應信用水平的市場平均信用利差曲線走勢；二是該信用債本身的信用變化。基於這兩方面的因素，本基金分別採用以下的分析策略：
基於信用利差曲線變化策略：一是分析經濟周期和相關市場變化對信用利差曲線的影響，二是分析信用債市場容量、結構、流動性等變化趨勢對信用利差曲線的影響，最后綜合各種因素，分析信用利差曲線整體及分行業走勢，確定信用債總的及分行業投資比例。
基於信用債信用變化策略：發行人信用發生變化後，本基金將採用變化後債券信用級別所對應的信用利差曲線對公司債、企業債定價。影響信用債信用風險的因素分為行業風險、公司風險、現金流風險、資產負債風險和其他風險等五個方面。
（3）互換策略
不同券種在利息、違約風險、久期、流動性、稅收和衍生條款等方面存在差別，投資管理人可以同時買入和賣出具有相近特性的兩個或兩個以上券種，賺取收益差。互換策略分為兩種：
替代互換。判斷未來利差曲線走勢，比較期限相近的債券的利差水平，選擇利差較高的品種，進行價值置換。由於利差水平受流動性和信用水平的影響，因此該策略也可擴展到新老券置換、流動性和信用的置換，即在相同收益率下買入近期發行的債券，或是流動性更好的債券，或在相同外部信用級別和收益率下，買入內部信用評級更高的債券。
市場間利差互換。一般在公司信用債和國家利率債之間進行。如果預期信用利差擴大，則用國家利率債替換公司信用債；如果預期信用利差縮小，則用公司信用債替換國家利率債。
（4）個券選擇策略
1）特定跟蹤策略
特定是指某類或某個信用產品具有某種特別的特點，這種特點會造成此類信用產品的價值被高估或者低估。特定跟蹤策略，就是要根據特定信用產品的特定特點，進行跟蹤和選擇。在所有的信用產品中，尋找在持有期內級別上調可能性比較大的產品，並進行配置；對在持有期內級別下調可能性比較大的產品，要進行規避。判斷的基礎就是對信用產品進行持續跟蹤評級及對信用評級要素進行持續跟蹤與判斷，簡單的做法就是跟蹤特定事件：國家特定政策及特定事件變動態勢、行業特定政策及特定事件變動態勢、公司特定事件變動態勢，並對特定政策及事件對於信用產品的級別變化影響程度進行評估，從而決定對於特定信用產品的取捨。
2）相對價值策略
本策略的宗旨是要找到價值被低估的信用產品。屬於同一個行業、類屬同一個信用級別且具有相近期限的不同債券，由於息票因素、流動性因素及其他因素的影響程度不同，可能具有不同的收益水平和收益變動趨勢，對同類債券的利差收益進行分析，找到影響利差的因素，並對利差水平的未來走勢做出判斷，找到價值被低估的個券，進而相應地進行債券置換。本策略實際上是某種形式上的債券互換，也是尋求相對價值的一種投資選擇策略。
這種投資策略的一個切實可行的操作方法是：在一級市場上，尋找並配置在同等行業、同等期限、同等信用級別下擁有較高票面利率的信用產品；在二級市場上，尋找並配置同等行業、同等信用級別、同等票面利率下具有較低二級市場信用溢價（價值低估）的信用產品並進行配置。
2、附權債券投資策略
可轉換債券兼具股性和債性的雙重特徵，其內在價值主要取決於其股權價值、純債價值和轉換期權價值。本基金將通過對可轉換債券內在價值的評估，選擇投資價值相對低估的可轉換債券。
（1）本基金先對可轉債的基礎股票的基本面進行分析，並參考同類公司的估值水平，形成對基礎股票的價值評估和股價波動性變化的趨勢，從而判斷可轉換債券的股權投資價值；
（2）基於對利率水平、票息率、派息頻率及信用風險等因素的分析，判斷其純債投資價值；
（3）根據可轉債換股條款，採用期權定價模型，估算可轉換債券的轉換期權價值；
（4）綜合以上因素，確定可轉換債券的內在價值，並根據可轉換債券的市場溢價進行相對價值分析，決定可轉換債券的投資。
3、回購套利策略
回購套利策略是把信用產品投資和回購交易結合起來，基金管理人根據信用產品的特徵，在信用風險和流動性風險可控的前提下，或者通過回購融資來博取超額收益，或者通過回購不斷滾動來套取信用債收益率和資金成本的利差。
4、資產支持證券投資策略
本基金將深入研究資產支持證券的市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率水平等基本面因素，並且結合債券市場巨觀分析的結果，評估資產支持證券的信用風險、利率風險、流動性風險和提前償付風險，輔以量化模型分析，評估其內在價值進行投資。
（三）股票投資策略
1、新股申購策略
新股投資相對於二級市場股票投資，風險較低，同時預期收益高於固定收益類證券。
本基金管理人將全面深入地把握上市公司基本面，運用基金管理人的研究平台和股票估值體系，深入發掘並評估新股的內在價值，結契約類公司的市場估值水平和二級市場的發展情況，充分考慮中籤率、鎖定期等因素，有效識別並防範風險，並獲取較好收益。
新股上市後，綜合考慮其上市後的情況和本基金二級市場股票的投資策略，決定繼續持有或賣出。
2、二級市場股票投資策略
本基金二級市場股票投資以定性和定量分析為基礎，從基本面分析入手。根據個股的估值水平優選個股，重點配置當前業績優良、市場認同度較高、在可預見的未來其行業處於景氣周期中且估值合理的股票。
（1）定量分析
本基金將通過以下標準對股票進行定量分析，篩選成長能力較強、盈利質量較高同時估值合理的公司，形成本基金的股票池。
1）成長能力較強
本基金主要利用主營業務收入增長率、淨利潤增長率、經營性現金流量增長率指標來考量公司的歷史成長性，作為判斷公司未來成長性的依據。
主營業務收入增長率是考察公司成長性最重要的指標，主營業務收入的增長所隱含的往往是企業市場份額的擴大，體現公司未來盈利潛力的提高，盈利穩定性的加大，公司未來持續成長能力的提升。本基金主要考察公司最新報告期的主營業務收入與上年同期的比較，並與同行業相比較。
淨利潤的增長反映的是公司的盈利能力和盈利增長情況。本基金主要考察公司最新報告期的淨利潤與上年同期的比較，並與同行業相比較。
經營性現金流量反映的是公司的營運能力，本基金主要考察公司最新報告期的經營性現金流量與上年同期的比較，並與同行業相比較。
2）盈利質量較高
本基金利用總資產報酬率、淨資產收益率、盈利現金比率（經營現金淨流量/淨利潤）指標來考量公司的盈利能力和質量。
總資產報酬率是反映企業資產綜合利用效果的核心指標，也是衡量企業總資產盈利能力的重要指標；淨資產收益率反映企業利用股東資本盈利的效率，淨資產收益率較高且保持增長的公司，能為股東帶來較高回報。本基金考察公司過去兩年的總資產報酬率和淨資產收益率，並與同行業平均水平進行比較。
盈利現金比率，即經營現金淨流量與淨利潤的比值，反映公司本期經營活動產生的現金淨流量與淨利潤之間的比率關係。該比率越大，一般說明公司盈利質量越高。本基金考察公司過去兩年的盈利現金比率，並與同行業平均水平進行比較。
此外，本基金還將關注公司盈利的構成、盈利的主要來源等，全面分析其盈利能力和質量。
3）估值水平合理
本基金將根據公司所處的行業，採用市盈率、市淨率、EV/EBITDA等估值指標，對公司股票價值進行動態評估，分析該公司的股價是否處於合理的估值區間，以規避股票價值被過分高估所隱含的投資風險。
（2）定性分析
在定量分析的基礎上，本基金結合定性分析篩選優質股票，定性分析主要判斷公司的業務是否符合經濟發展規律、產業政策方向，是否具有較強的競爭力和良好的治理結構。
根據定量分析結果，選擇具有以下特徵的公司股票重點投資：符合經濟結構調整、產業升級發展方向；具備一定競爭壁壘的核心競爭力；具有良好的公司治理結構，規範的內部管理；具有高效靈活的經營機制等。
（四）金融衍生品投資策略
1、股指期貨投資策略
本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置、品種選擇，謹慎進行投資，旨在通過股指期貨實現基金的套期保值。
（1）套保時機選擇策略
根據本基金對經濟周期運行不同階段的預測和對市場情緒、估值指標的跟蹤分析，決定是否對投資組合進行套期保值以及套期保值的現貨標的及其比例。
（2）期貨契約選擇和頭寸選擇策略
在套期保值的現貨標的確認之後，根據期貨契約的基差水平、流動性等因素選擇合適的期貨契約；運用多種量化模型計算套期保值所需的期貨契約頭寸；對套期保值的現貨標的Beta值進行動態的跟蹤，動態的調整套期保值的期貨頭寸。
（3）展期策略
當套期保值的時間較長時，需要對期貨契約進行展期。理論上，不同交割時間的期貨契約價差是一個確定值；現實中，價差是不斷波動的。本基金將動態的跟蹤不同交割時間的期貨契約的價差，選擇合適的交易時機進行展倉。
（4）保證金管理
本基金將根據套期保值的時間、現貨標的的波動性動態地計算所需的結算準備金，避免因保證金不足被迫平倉導致的套保失敗。
（5）流動性管理策略
利用股指期貨的現貨替代功能和其金融衍生品交易成本低廉的特點，可以作為管理現貨流動性風險的工具，降低現貨市場流動性不足導致的交易成本過高的風險。在基金建倉期或面臨大規模贖回時，大規模的股票現貨買進或賣出交易會造成市場的劇烈動蕩產生較大的衝擊成本，此時基金管理人將考慮運用股指期貨來化解衝擊成本的風險。
2、國債期貨投資策略
本基金主要利用國債期貨管理債券組合的久期、流動性和風險水平。基金管理人將根據法律法規的規定，結合對巨觀經濟運行情況和政策趨勢的分析，預測債券市場變動趨勢。通過對國債期貨的流動性、波動水平、風險收益特徵、國債期貨和現貨基差、套期保值的有效性等指標進行持續跟蹤，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
3、權證投資策略
本基金對權證的投資以對衝下跌風險、實現保值和鎖定收益為主要目的。本基金在權證投資中綜合考慮股票合理價值、標的股票價格，結合權證定價模型、市場供求關係、交易制度設計等多種因素估計權證合理價值，採用槓桿交易策略、看跌保護組合策略、保護組合成本策略、獲利保護策略、買入跨式投資等策略達到改善組合風險收益特徵的目的。
本基金管理人將綜合分析巨觀經濟狀況、國家政策取向、資本市場資金狀況和市場情緒等因素，評估不同投資標的的風險收益特徵，通過戰略資產配置策略和戰術資產配置策略的有機結合，確定股票、債券和現金類資產在基金資產中的配置比例。
1、戰略資產配置策略
在戰略資產配置策略方面，本基金管理人將分析影響不同類別資產中長期風險收益水平的基本面驅動因素和流動性驅動因素，其中基本面因素重點將關注企業盈利變化、通貨膨脹預期和資產風險預期，流動性驅動因素將重點關注匯率變動和利率變動，判斷相關驅動因素對證券市場的影響，評估類別資產預期風險收益特徵，並結合相關數量分析模型，確定基金資產在不同類別資產中的基本配置比例。
2、戰術資產配置策略
在戰術資產配置策略方面，在維持通過戰略性資產長期均衡的基礎上，本基金管理人將實時研究投資者結構變化和資產結構變化等影響供求結構的驅動因素，同時關注影響資產的絕對估值和相對估值的相關因素，對各類資產配置進行動態的最佳化調整。
（二）債券投資策略
本基金將根據對經濟周期和市場環境的把握，基於對財政政策、貨幣政策的深入分析以及對巨觀經濟的持續跟蹤，靈活運用期限結構策略、信用策略、互換策略、回購套利策略等多種投資策略，構建債券資產組合，並根據對債券收益率曲線形態、息差變化的預測，動態調整債券投資組合。
1、普通債券投資策略
在大類資產配置的前提下，通過對巨觀經濟走勢、財政和貨幣政策等進行分析和判斷，進行積極主動的債券投資，以達到提高基金投資組合整體收益、降低風險的目的。
（1）期限結構策略
通過預測收益率曲線的形狀和變化趨勢，對各類型債券進行久期配置。具體來看，又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基於收益率曲線變化的子彈策略、槓鈴策略及梯式策略。
騎乘策略是當收益率曲線比較陡峭時，也即相鄰期限利差較大時，買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券，通過債券的收益率的下滑，進而獲得資本利得收益。
子彈策略是使投資組合中債券久期集中於收益率曲線的一點，適用於收益率曲線較陡時；槓鈴策略是使投資組合中債券的久期集中在收益率曲線的兩端，適用於收益率曲線兩頭下降較中間下降更多的蝶式變動；梯式策略是使投資組合中的債券久期均勻分別於收益率曲線，適用於收益率曲線水平移動。
（2）信用策略
信用債收益率等於基準收益率加信用利差，信用利差收益主要受兩個方面的影響，一是該信用債對應信用水平的市場平均信用利差曲線走勢；二是該信用債本身的信用變化。基於這兩方面的因素，本基金分別採用以下的分析策略：
基於信用利差曲線變化策略：一是分析經濟周期和相關市場變化對信用利差曲線的影響，二是分析信用債市場容量、結構、流動性等變化趨勢對信用利差曲線的影響，最后綜合各種因素，分析信用利差曲線整體及分行業走勢，確定信用債總的及分行業投資比例。
基於信用債信用變化策略：發行人信用發生變化後，本基金將採用變化後債券信用級別所對應的信用利差曲線對公司債、企業債定價。影響信用債信用風險的因素分為行業風險、公司風險、現金流風險、資產負債風險和其他風險等五個方面。
（3）互換策略
不同券種在利息、違約風險、久期、流動性、稅收和衍生條款等方面存在差別，投資管理人可以同時買入和賣出具有相近特性的兩個或兩個以上券種，賺取收益差。互換策略分為兩種：
替代互換。判斷未來利差曲線走勢，比較期限相近的債券的利差水平，選擇利差較高的品種，進行價值置換。由於利差水平受流動性和信用水平的影響，因此該策略也可擴展到新老券置換、流動性和信用的置換，即在相同收益率下買入近期發行的債券，或是流動性更好的債券，或在相同外部信用級別和收益率下，買入內部信用評級更高的債券。
市場間利差互換。一般在公司信用債和國家利率債之間進行。如果預期信用利差擴大，則用國家利率債替換公司信用債；如果預期信用利差縮小，則用公司信用債替換國家利率債。
（4）個券選擇策略
1）特定跟蹤策略
特定是指某類或某個信用產品具有某種特別的特點，這種特點會造成此類信用產品的價值被高估或者低估。特定跟蹤策略，就是要根據特定信用產品的特定特點，進行跟蹤和選擇。在所有的信用產品中，尋找在持有期內級別上調可能性比較大的產品，並進行配置；對在持有期內級別下調可能性比較大的產品，要進行規避。判斷的基礎就是對信用產品進行持續跟蹤評級及對信用評級要素進行持續跟蹤與判斷，簡單的做法就是跟蹤特定事件：國家特定政策及特定事件變動態勢、行業特定政策及特定事件變動態勢、公司特定事件變動態勢，並對特定政策及事件對於信用產品的級別變化影響程度進行評估，從而決定對於特定信用產品的取捨。
2）相對價值策略
本策略的宗旨是要找到價值被低估的信用產品。屬於同一個行業、類屬同一個信用級別且具有相近期限的不同債券，由於息票因素、流動性因素及其他因素的影響程度不同，可能具有不同的收益水平和收益變動趨勢，對同類債券的利差收益進行分析，找到影響利差的因素，並對利差水平的未來走勢做出判斷，找到價值被低估的個券，進而相應地進行債券置換。本策略實際上是某種形式上的債券互換，也是尋求相對價值的一種投資選擇策略。
這種投資策略的一個切實可行的操作方法是：在一級市場上，尋找並配置在同等行業、同等期限、同等信用級別下擁有較高票面利率的信用產品；在二級市場上，尋找並配置同等行業、同等信用級別、同等票面利率下具有較低二級市場信用溢價（價值低估）的信用產品並進行配置。
2、附權債券投資策略
可轉換債券兼具股性和債性的雙重特徵，其內在價值主要取決於其股權價值、純債價值和轉換期權價值。本基金將通過對可轉換債券內在價值的評估，選擇投資價值相對低估的可轉換債券。
（1）本基金先對可轉債的基礎股票的基本面進行分析，並參考同類公司的估值水平，形成對基礎股票的價值評估和股價波動性變化的趨勢，從而判斷可轉換債券的股權投資價值；
（2）基於對利率水平、票息率、派息頻率及信用風險等因素的分析，判斷其純債投資價值；
（3）根據可轉債換股條款，採用期權定價模型，估算可轉換債券的轉換期權價值；
（4）綜合以上因素，確定可轉換債券的內在價值，並根據可轉換債券的市場溢價進行相對價值分析，決定可轉換債券的投資。
3、回購套利策略
回購套利策略是把信用產品投資和回購交易結合起來，基金管理人根據信用產品的特徵，在信用風險和流動性風險可控的前提下，或者通過回購融資來博取超額收益，或者通過回購不斷滾動來套取信用債收益率和資金成本的利差。
4、資產支持證券投資策略
本基金將深入研究資產支持證券的市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率水平等基本面因素，並且結合債券市場巨觀分析的結果，評估資產支持證券的信用風險、利率風險、流動性風險和提前償付風險，輔以量化模型分析，評估其內在價值進行投資。
（三）股票投資策略
1、新股申購策略
新股投資相對於二級市場股票投資，風險較低，同時預期收益高於固定收益類證券。
本基金管理人將全面深入地把握上市公司基本面，運用基金管理人的研究平台和股票估值體系，深入發掘並評估新股的內在價值，結契約類公司的市場估值水平和二級市場的發展情況，充分考慮中籤率、鎖定期等因素，有效識別並防範風險，並獲取較好收益。
新股上市後，綜合考慮其上市後的情況和本基金二級市場股票的投資策略，決定繼續持有或賣出。
2、二級市場股票投資策略
本基金二級市場股票投資以定性和定量分析為基礎，從基本面分析入手。根據個股的估值水平優選個股，重點配置當前業績優良、市場認同度較高、在可預見的未來其行業處於景氣周期中且估值合理的股票。
（1）定量分析
本基金將通過以下標準對股票進行定量分析，篩選成長能力較強、盈利質量較高同時估值合理的公司，形成本基金的股票池。
1）成長能力較強
本基金主要利用主營業務收入增長率、淨利潤增長率、經營性現金流量增長率指標來考量公司的歷史成長性，作為判斷公司未來成長性的依據。
主營業務收入增長率是考察公司成長性最重要的指標，主營業務收入的增長所隱含的往往是企業市場份額的擴大，體現公司未來盈利潛力的提高，盈利穩定性的加大，公司未來持續成長能力的提升。本基金主要考察公司最新報告期的主營業務收入與上年同期的比較，並與同行業相比較。
淨利潤的增長反映的是公司的盈利能力和盈利增長情況。本基金主要考察公司最新報告期的淨利潤與上年同期的比較，並與同行業相比較。
經營性現金流量反映的是公司的營運能力，本基金主要考察公司最新報告期的經營性現金流量與上年同期的比較，並與同行業相比較。
2）盈利質量較高
本基金利用總資產報酬率、淨資產收益率、盈利現金比率（經營現金淨流量/淨利潤）指標來考量公司的盈利能力和質量。
總資產報酬率是反映企業資產綜合利用效果的核心指標，也是衡量企業總資產盈利能力的重要指標；淨資產收益率反映企業利用股東資本盈利的效率，淨資產收益率較高且保持增長的公司，能為股東帶來較高回報。本基金考察公司過去兩年的總資產報酬率和淨資產收益率，並與同行業平均水平進行比較。
盈利現金比率，即經營現金淨流量與淨利潤的比值，反映公司本期經營活動產生的現金淨流量與淨利潤之間的比率關係。該比率越大，一般說明公司盈利質量越高。本基金考察公司過去兩年的盈利現金比率，並與同行業平均水平進行比較。
此外，本基金還將關注公司盈利的構成、盈利的主要來源等，全面分析其盈利能力和質量。
3）估值水平合理
本基金將根據公司所處的行業，採用市盈率、市淨率、EV/EBITDA等估值指標，對公司股票價值進行動態評估，分析該公司的股價是否處於合理的估值區間，以規避股票價值被過分高估所隱含的投資風險。
（2）定性分析
在定量分析的基礎上，本基金結合定性分析篩選優質股票，定性分析主要判斷公司的業務是否符合經濟發展規律、產業政策方向，是否具有較強的競爭力和良好的治理結構。
根據定量分析結果，選擇具有以下特徵的公司股票重點投資：符合經濟結構調整、產業升級發展方向；具備一定競爭壁壘的核心競爭力；具有良好的公司治理結構，規範的內部管理；具有高效靈活的經營機制等。
（四）金融衍生品投資策略
1、股指期貨投資策略
本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置、品種選擇，謹慎進行投資，旨在通過股指期貨實現基金的套期保值。
（1）套保時機選擇策略
根據本基金對經濟周期運行不同階段的預測和對市場情緒、估值指標的跟蹤分析，決定是否對投資組合進行套期保值以及套期保值的現貨標的及其比例。
（2）期貨契約選擇和頭寸選擇策略
在套期保值的現貨標的確認之後，根據期貨契約的基差水平、流動性等因素選擇合適的期貨契約；運用多種量化模型計算套期保值所需的期貨契約頭寸；對套期保值的現貨標的Beta值進行動態的跟蹤，動態的調整套期保值的期貨頭寸。
（3）展期策略
當套期保值的時間較長時，需要對期貨契約進行展期。理論上，不同交割時間的期貨契約價差是一個確定值；現實中，價差是不斷波動的。本基金將動態的跟蹤不同交割時間的期貨契約的價差，選擇合適的交易時機進行展倉。
（4）保證金管理
本基金將根據套期保值的時間、現貨標的的波動性動態地計算所需的結算準備金，避免因保證金不足被迫平倉導致的套保失敗。
（5）流動性管理策略
利用股指期貨的現貨替代功能和其金融衍生品交易成本低廉的特點，可以作為管理現貨流動性風險的工具，降低現貨市場流動性不足導致的交易成本過高的風險。在基金建倉期或面臨大規模贖回時，大規模的股票現貨買進或賣出交易會造成市場的劇烈動蕩產生較大的衝擊成本，此時基金管理人將考慮運用股指期貨來化解衝擊成本的風險。
2、國債期貨投資策略
本基金主要利用國債期貨管理債券組合的久期、流動性和風險水平。基金管理人將根據法律法規的規定，結合對巨觀經濟運行情況和政策趨勢的分析，預測債券市場變動趨勢。通過對國債期貨的流動性、波動水平、風險收益特徵、國債期貨和現貨基差、套期保值的有效性等指標進行持續跟蹤，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
3、權證投資策略
本基金對權證的投資以對衝下跌風險、實現保值和鎖定收益為主要目的。本基金在權證投資中綜合考慮股票合理價值、標的股票價格，結合權證定價模型、市場供求關係、交易制度設計等多種因素估計權證合理價值，採用槓桿交易策略、看跌保護組合策略、保護組合成本策略、獲利保護策略、買入跨式投資等策略達到改善組合風險收益特徵的目的。
收益分配原則
1、由於基金費用的不同，不同類別的基金份額在收益分配數額方面可能有所不同，基金管理人可對各類別基金份額分別制定收益分配方案，同一類別內的每一基金份額享有同等分配權；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金管理人可以根據實際情況進行收益分配，具體分配方案以公告為準，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金管理人可以根據實際情況進行收益分配，具體分配方案以公告為準，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
