錦州新華龍鉬業股份有限公司

企業介紹

錦州新華龍是國內鉬行業產品生產骨幹企業之一，國家一類出口免檢企業，經過多年的發展，已經成為集采 礦、選礦、冶煉、加工、貿易於一體的專業化公司。公司創建於2003年6月，下轄3個全資子公司和2個控股公司，企業公司資產超10億元，總部坐落在遼寧沿海經濟戰略帶重點發展區域——國家級錦州經濟技術開發區。　 公司連續多年實施技改項目，建成工藝和技術完善成熟的迴轉窯，完全替代了原有落後的反射爐。同時建成與之匹配的環保項目亞硫酸鈉工程，達到了綠色環保要求。企業自主設計新建的現代化鉬鐵冶煉自動化生產線，其技術裝備水平和生產能力居國內領先地位。公司先後從美國、日本引進國際先進水平的焙燒、自動化冶煉、環保等技術和檢測設備，嚴格規範原輔料和產品質檢制度，全面通過了質量、環境、職業健康安全管理三體系的認證和監督審核。公司生產的主要產品性能均達到國內先進水平，並銷往全國各大鋼廠，出口到世界數十個國家和地區，鉬鐵生產量與銷售量穩居中國鉬業第一方陣，深加工產品——鉬酸銨和高純氧化鉬的產量和質量居行業內前列。公司積極組織實施名牌產品和商標戰略，全力打造新華龍品牌，被國家農業部授予 “全面質量管理達標驗收合格單位”、遼寧省“誠信示範企業”、“守契約重信用企業”、“民營百強企業”和“名牌產品”、“著名商標”等稱號，連續多年成為錦州市“工業十強企業”，是註冊地重點骨幹納稅企業。

願景與戰略

整合全球資源，確立公司鉬產品在鋼鐵、石油化工領域的市場優勢地位，擴大國際市場，成為國內一流、世界知名的鉬業公司。專注鉬業產業鏈一體化發展戰略，加快鉬資源儲備和開發，力爭實現企業三年確保15%、五年達到30%以上的原料自給率；穩定並提高產品的產量、銷量、質量，使鉬鐵、鉬化工產品占據30%以上的市場份額；拓展鉬金屬製品的品種；規範法人治理結構，進入資本市場，構築廣闊的融資平台；創新科技與行銷模式，運用並完善各項現代企業管理方法，培育企業核心競爭力；打造企業品牌形象，使新華龍成為國內一流、世界知名的鉬業公司。

公司上市

新華龍（603399）即將於2012年8月24日登入A股，公司首次IPO擬公開發行6336萬股，每股發行價格7.80元， 計畫募集資金5.25億元，擬用於鉬銅礦選礦廠技術改造、技術中心建設以及鉬製品工程。　錦州新華龍鉬業股份有限公司主要從事鉬爐料、鉬化工、鉬金屬等鉬系列產品的生產、加工、銷售業務。產品主要有焙燒鉬精礦、鉬鐵、鉬酸銨、高純氧化鉬、鉬粉、鉬板、鉬棒、鉬頂頭等，可廣泛套用於鋼鐵、核工業、航空航天、電子工業等領域。2009年-2011年新華龍分別實現營業收入17.15億元、30.28億元和33.74億元，實現淨利潤0.61億元、0.86億元和0.91億元，其中2012年1-6月，公司實現營業收入141353.65萬元，比上年同期185183.97萬元減少43830.32萬元，減幅為23.67%，主要原因是鉬產品市場價格下降所致。歸屬於發行人股東的淨利潤5134.32萬元，比上年同期4943.62萬元增加190.7萬元，增幅為3.86%。

公司表示，募投項目的建設將有效提高公司在鉬產業上游的資源自有率，擴大下游高端鉬產品深加工規模，進而形成完整的鉬產業鏈條。募投項目之一的安圖縣鉬銅礦技改項目將增加3215噸/年的鉬精礦產能，可有效提高原料自給率，降低生產成本，實現向產業鏈上游延伸；鉬製品擴產項目將增加500噸/年的高端鉬製品產能，豐富主營產品種類，最佳化公司產品結構，提升盈利能力；技術中心建設項目將為鉬製品精深加工業務提供技術支持。預計項目全部達產後，公司每年新增銷售收入約4.64億元，新增淨利潤0.67億元。

新華龍董事長郭光華表示，未來公司將繼續鞏固旗下鉬產品在鋼鐵、石油化工領域的優勢地位，擴大國際市場占有率，成為國內一流、世界知名的鉬業公司。同時，隨著募投項目的順利實施，公司業務將不斷向鉬產業上下游延伸，通過做大做強主業實現穩定收益，回報廣大投資者。

控股股東

序號 股東名稱 股份數量（萬股） 持股比例

1 郭光華 7,637.00 30.14

2 新華龍集團 5,000.00 19.73

3 秦麗婧 1,852.00 7.31

4 徐福先 700.00 2.76

5 白曉鋒 650.00 2.57

6 秦乃茗 500.00 1.97

7 張 力 300.00 1.18

8 紀沛國 300.00 1.18

9 鄭思遠 250.00 0.99

10 李貴華 200.00 0.79

財務指標

財務指標/時間	2011年	2010年	2009年
總資產(億元)	13.427	11.897	10.062
淨資產(億元)	4.572	3.935	3.323
少數股東權益(萬元)	2070.82	2165.37	2027.85
營業收入(億元)	33.7432	30.2847	17.1472
淨利潤(億元)	0.91	0.86	0.61
資本公積(萬元)	4412.26	4412.26	4271.00
未分配利潤(億元)	1.79	1.22	0.83
基本每股收益(元)	0.48	0.47	0.51
稀釋每股收益(元)	0.48	0.47	0.51
每股現金流(元)	0.7	1.21	-0.16
淨資產收益率(%)	23.04	24.24	22.92

資金用途

序號	項目	投資金額(萬元)
1	鉬銅礦選礦廠技術改造工程項目	40189.62
2	技術中心建設項目	5294
3	鉬製品工程項目	7060
4	投資金額總計	52543.62
5	超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計)	-3122.82
6	投資金額總計與實際募集資金總額比	106.32%

主營業務分析

國內鉬業冶煉、加工和貿易一流企業：公司主營業務為鉬爐料、鉬化工及鉬金屬，其中鉬冶煉領域產能位列國內三甲，僅次於洛陽鉬業，與金鉬股份相當。公司鉬轉口貿易額在全國也處領先地位。但公司與洛陽鉬業和金鉬股份相比，在資源擁有上差距明顯。同時，深加工上並未有行業突出水平，導致盈利能力上與另外兩家有較大差距。

上市融資謀求轉型覆蓋上游：公司募投項目完全達產後使得公司資源自給率達到13%：公司控股子公司延邊礦業擁有安圖縣雙山鉬銅多金屬礦的採礦權，雙山鉬銅礦區是一個以鉬銅為主的大型多金屬礦區。通過選礦廠技術改造工程項目，公司達產後年產鉬精礦（45%）3215噸，資源自給率達到13.33%。

資源自給率3-5年內計畫達到30%：根據公司招股書和公開披露信息，公司計畫3年至5年內實現資源自給率30%，另外公司石馬洞地區正在勘探中，勘探遠景良好，將為公司計畫提供有力保證。

鉬價：供給增長確定，需求再起未知：目前全球範圍內鉬的供給略微過剩，近年供給端的增長主要是中國因素。我國大型鉬礦的接連發現使得未來供給增加的確定性較大。而需求上，西方已開發國家對我國鉬依存度較低，且很難有大幅增長前景，未來我國鉬需求增長將主要來自國內鋼鐵行業的結構升級。

鉬行業準入政策的實施將利好行業龍頭：鉬行業系列政策將在一定程度上提高行業集中度，降低產能過剩所致價格戰給公司帶來的負面影響。公司作為鉬業冶煉加工龍頭，有機會利用行業政策帶來的機會進一步做大做強其全產業鏈業務，最後至各業務相輔相成。