鋼材期貨網

中國鋼材期貨網隸屬於網路期貨第一品牌：中國期貨聯盟，是專注於國內期貨投資服務領域的專業型期貨投資網站。本著為廣大金融期貨投資者服務的宗旨。我們通過與首創期貨、東證期貨、申銀萬國期貨、國泰君安期貨等知名期貨公司的良好的合作關係，為用戶建立了一套完善的期貨開戶交易流程；為廣大投資者提供期貨行情操作指導和專業培訓等免費服務，同時網站也為國內民眾提供最完善的期貨信息，基礎知識、進一步推廣我國期貨市場發展！

基本介紹

• 中文名：中國鋼材期貨網
• 地位：網路期貨第一品牌
• 領域：國內期貨投資服務領域
• 特點：完善的期貨開戶交易流程

產生背景

鋼材期貨就是以鋼材為標的物的期貨品種，可以交易的鋼材期貨是螺紋鋼期貨和線材期貨。中國是全球最大的鋼材生產和消費國，2004年中國鋼材產量已占到全球產量近三成。預計2005年中國粗鋼生產能力為3.33億噸，鋼材需求量達2.7億噸。與此同時，中國還是鋼材進口大國，2004年進口鋼材達2930萬噸。對於這樣一個世界鋼材的生產、消費和貿易大國，2005年2月28日寶鋼"被迫"接受國際礦業巨頭鐵礦石大幅漲價的要求後，國內業界對恢復鋼材期貨交易的呼聲也日漸高漲。如何成為國際鋼材定價中心，維護中國的經濟利益，成為越來越多的人關注的焦點。

基本原則

綜合考慮國內外鋼材期貨標的物的選取方法，同時考慮到中國鋼材市場的實際情況，中國重新上市的鋼材期貨標的物的選取應遵循以下幾個基本原則：

1、堅持大品種的設計思路，使鋼材期貨不易被操縱，保持市場穩定，使產生的價格能真實反映市場供需。

2、應該具有較高的套期保值效率和較低的套期保值成本。

3、應該能真實反映整個鋼材市場的動態走勢，並能夠充分反映鋼材產業結構及其變化趨勢。

4、應該具有足夠的流動性，以吸引增量資金。如果鋼材期貨標的物的流通周轉緩慢，那么會導致期貨契約的交易冷清，失去存在條件。

5、應該具有廣闊的發展前景，否則會導致鋼材期貨的存在周期非常短，不利於發揮鋼材期貨的作用。

6、最好能與國際接軌，這樣一是可以降低對外貿易的風險，二是可以在此基礎之上，憑藉中國巨大的鋼材市場來影響國際市場，從而最終形成以中國為中心的鋼材期貨市場。

參與意義

鋼鐵貿易在全球商品貿易量占據相當大的比重。全球化和高效化的鋼鐵行業,其金融屬性也日益凸顯。開放的市場導致鋼鐵價格波動，供應鏈阻斷，使交易充滿不確定性，而衍生品市場使企業規避這些風險成為可能。

鋼材期貨的推出將加強鋼鐵價格的透明度，使企業更好地管理價格風險，管理現金流，更有效地預測利潤、計畫生產。

鋼材產業鏈的所有企業，都可以利用即將推出的線材和螺紋鋼這兩個期貨品種進行完全或擬合的套期保值。

期貨保值

鋼鐵企業在生產經營中常會受到原材料及成品的價格波動帶來的不可預測的價格風險。

一、企業面臨的風險

1、採購風險

近年以來鐵礦石、焦炭的價格持續上漲，據統計今年上半年大中型鋼鐵生產企業平均煉鋼生鐵製造成本上升57.57%，1-5月製造成本增加1530億元，加上期間費用上升和出口關稅及退稅率調整增加成本合計達2340億元。然而隨著次貸危機影響蔓延而導致的全球經濟下滑，也使得鐵礦石價格出現下滑，企業在前期所採購的礦石也因此而造成了貶值。截至10月15日,鐵礦石壓港量已達到8,900萬噸,處於超飽和狀態,相當於2-3個月的進口量,鋼廠鐵礦石庫存也普遍達到4個月以上。而不堪高成本和需求疲軟,小鋼廠最為集中的唐山地區的停產面已經達到60%。礦石價格的波動大大增加了企業在採購階段的風險，風險總結為，原材料採購後，在加工完成前或者加工完成但成品未銷售前，成品價格下滑或者原料、成品價格共同下滑。

2、銷售風險

由於前期我國CPI指數居高不下，穩定物價成了我國經濟工作的重中之重，在此大環境的影響下，企業生產成本大幅上升，卻面臨產品銷售價格的上漲相對較少，擠壓了企業的銷售利潤。近期隨著巨觀經濟調控使得CPI指數出現回落，鐵礦石的價格也開始下滑，但產品銷售價格頂點位置也基本確定，並也出現了下跌趨勢，三季度以來,國內外鋼材價格從峰值急速下滑,中國鋼材價格如螺紋鋼跌幅達37%，從而也增加了企業的銷售風險，風險分為：銷售價格下滑或者成品銷售困難，都將直接影響企業銷售利潤。

而且由於我國鋼鐵企業對進口鐵礦石依賴程度越來越高，鐵礦石的價格呈現剛性。這也從側面說明，由於鐵礦石的進口定價權不在我國鋼鐵企業手中，導致鋼鐵企業既無法控制成本，又無法鎖定利潤。

二、鋼鐵企業利用上市期貨品種最佳化企業經營管理

1、利用“線材、螺紋鋼”期貨品種具有很強的參考意義

隨著原材料及鋼材的價格波動越來越劇烈，整個鋼鐵行業對鋼鐵期貨上市的呼聲也越來越高。但由於我國鋼材品種規格繁多，如果鋼材總體在期貨市場上市，存在許多困難，因此選擇普通線材、螺紋鋼等兩個品種可操作性較強。首先，中國是全球最大的普通線材、螺紋鋼的生產國。其次，普通線材、螺紋鋼兩個品種標準相對規範簡單，有利於交割標準化。那么鋼鐵企業能否運作這兩個“準上市場品種”建立新的行銷模式呢？

答案是肯定的，鋼鐵企業可以通過分析目前期貨市場上市的線材品種得到的預計走勢，也就是說我們在生產經營過程可以利用期貨的上市品種價格作為參考，有選擇性的進行在期貨市場上的保值策略。進而達到在現貨與期貨市場“兩條腿走路”的目的。

2、期現行銷模式對比

其次由於在現貨交易過程中存在著預付款訂貨、賒銷等結算方式，這種方式大大降低了企業資金流動性，增加了企業本可以用於再生產的資金，不利於企業的生產經營。而且一旦買方違約，拒絕支付貨款，則賣方企業就承擔了所有的風險，損失慘重。因此賒銷這種銷售方式不僅增加了企業的時間成本而且使企業承擔了很大程度上的信用風險。

若選擇通過期貨市場進行銷售，就可以完全克服以上現貨交易的缺點。首先，不存在違約行為。當賣方在期貨市場註冊倉單後，一旦有買家願意接貨，即按照商品交易所有關規定先形成配對，然後雙方按規定在一定時間內進行交接，完全實現了“一手交錢，一手交貨”，就保證了企業充足的資金流動性。一旦配對成功，若買方違約，拒絕接貨，則該方需要按照有關規定支付賣方一定比例的違約金及賠償金。以銅為例，若買方違約則需支付賣方契約價值百分之二十的違約金及賠償金。對賣方而言，不僅沒有損失貨物而且可以得到一筆數額較大的補償。其次，大大提高了資金的利用率，降低資金成本。期貨市場進行的是保證金交易，一般情況下只需要使用10%左右的保證金就可以進行買賣操作，如果進行交割才隨交割日期有臨近增加資金，與現貨相比大概可以降低75%左右資金成本，使得企業很大程度上提高了資金的使用率。第三，期貨市場基本不存在賒銷情況，避免了“要帳難的問題”。由於期貨市場的最後交割買賣雙方都要通過期貨交易所，賣方的貨及買的資金都要事先打在交易所的帳面上，進行資金轉劃後再交割，因此避免了賒銷情況的發生。

3、期貨市場其他的優越性

（1）拓展銷售渠道

期貨市場交割不同於現貨交易，期貨交割方式的多樣化，也使得企業運用期貨市場建立行銷模式時，增加企業經營靈活性，鋼鐵企業還可以通過期轉現業務提前實現現貨的銷售，期貨市場給企業提供了得天獨厚的優勢。

（2）提供套利交易機會

根據期貨鋼鐵價格與現貨價格的價差變化進行期現套利、跨契約套利等方式來增加企業的運作模式。舉例，當鋼材期貨價格高於現貨價格時，可以在期貨市場賣出，這樣操作企業既可以實現正常利潤，也可以獲得期貨價格高於現貨價格的額外價差利潤，企業可以選擇平倉，也可選擇交割。

（3）方便庫存管理

期貨市場的根本特性在於各種遠期契約價格的不同，其有形體現便是商品庫存。在期貨市場，庫存價值反映了倉儲的有形成本、資金成本以及對今後商品相對稀缺量的期望與判斷，前二者是直接的管理企業的產品存貨。而期貨上不同月份契約的報價給企業庫存管理提供了很好的參考依據，根據企業銷售計畫也可以在期貨市場建立虛擬庫存，也可以拋售現貨庫存進行保值。

4、當期貨市場出現以下幾種機會時，可採取的幾種策略

（1）賣出套期保值

當期貨價格被高估或已超出企業的平均銷售目標價格時，企業可以採取套期保值操作，對企業的正常利潤進行鎖定，防止現貨價格下跌而出現的利潤年縮水或虧損，確保企業的正常生產經營利潤。

（2）維持一定庫存比例，高價拋出現貨或近期契約，低價買入遠期契約

當近期現貨價格或者期貨契約價格高於遠期期貨價格時，而且企業擁有一定量的庫存，企業可以採取賣近買遠的策略，從而實現世紀庫存向虛擬庫存轉換，降低企業正常銷售成本，提高資本利用率。

（3）適當拋向遠期契約保值

當近期現貨價格或期貨契約價格低於遠期期貨契約價格時，企業可以在不影響正常現貨銷售的前提下，適當拋向遠期契約進行保值，在鎖定正常利潤的同時實現利潤最大化。

（4）買入套期保值遠期虛擬採購

當期貨價格被低估時，或者低於企業一般成本之下時，企業可以利用期貨市場進行買入套期保值，鎖定成本。、‘

價格因素

（1）經濟狀況

從全球看，鋼鐵需求量隨著世界經濟的發展繼續增長，從一個國家來說，鋼鐵行業的發展也與這個國家經濟的發展成正相關的關係。經濟成長速度的快慢直接影響社會對鋼鐵量的消費需求，從而影響鋼鐵產品的價格。可以說，鋼鐵行業發展受經濟周期的影響是比較明顯的，當國民經濟處於快速增長時期，鋼鐵產品的市場需求旺盛，價格上漲；當國民經濟進入調整時期，鋼鐵產品的價格也將隨之下跌。

（2）成本狀況

目前世界鋼產量的2/3、我國鋼產量的絕大部分是以鐵礦石為基本原料生產的因此，鐵礦石價格的變化是影響鋼鐵產品生產成本的關鍵因素。同時，鋼鐵行業生產經營過程中耗用的水、電、煤氣等能源以及鋼鐵產品貨物的運輸也構成了鋼鐵行業的經營成本及盈利能力。

（3）技術水平

技術水平是影響鋼鐵產品價格的重要因素之一。技術進步對鋼鐵產品價格的影響主要來自三個方面：一是對生產工藝的影響，進而對生產成本的影響；二是技術進步導致鋼鐵替代品的產生，從而減少對鋼鐵的需求；第三，技術進步導致鋼鐵產品對其他材料的替代，從而增加對鋼鐵的需求。

（4）供求狀況及預期

任何商品的市場價格與供求狀況有著密切的關係，鋼鐵產品也不例外，因此投資者，就應該密切注意鋼鐵產品的供求狀況，分析鋼鐵的價格走勢

（5）國際鋼鐵價格走勢

國內相關鋼材的價格與國際市場有著千絲萬縷的聯繫，所以關注國際鋼材現貨市場價格變化和相關已推出鋼材期貨交易的交易所公布的鋼材價格，對於把握我國鋼材價格走勢不無裨益。

視頻教程

1、期貨基地視頻之期貨簡述

2、期貨入門——（一）期貨交易基本知識

3、期貨入門——（二）期貨市場發展簡介

4、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規則——1、期貨交易基本流程

5、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規則——2、如何開戶

6、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規則——3、如何下單

7、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規則——4、結算和管理賬戶

8、期貨入門——（三）期貨交易的流程和規則——5、實物交割

9、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——1、國內期貨交易所與期貨契約

10、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——2、上海期貨交易所(SHFE)代表商品介紹

11、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——3、鄭州期貨交易所(CZCE)代表商品介紹

12、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——4、主要交易方式

13、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——5、套期保值

14、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——6、投機交易

15、期貨入門——（四）期貨商品和交易方式——7、套利交易

16、期貨入門——（五）期貨交易策略及風險防範——1、期貨投資理念與策略

17、期貨入門——（五）期貨交易策略及風險防範——2、技術分析要點

鋼材期貨風險控制特點

上期所在契約設計和規則制定過程中始終把風險管理放在第一位。根據鋼材市場的特性，我所在鋼材期貨的風險控制措施的設計中進行了較為嚴格的規定。主要有：

1、較高的保證金收取標準。

線材、螺紋鋼期貨契約的最低交易保證金比例為契約價值的7%，上市交易的最低保證金暫定為契約價值的8%。

同時，根據契約持倉大小收取不同比例的交易保證金。根據持倉總量的不同，保證金最高提高到12%。

當線材、螺紋鋼期貨契約在某一個交易日出現同方向單邊市時，自此交易日起連續三個交易日的保證金比例分別調整為10%、12%和12%。

在臨近交割月梯度提高保證金方面，線材、螺紋鋼期貨契約的保證金梯度定為六檔，即從交割月前第二月的第十個交易日到最後交易日前二個交易日起，保證金最高將提高到30%。

2、較嚴格的限倉比例和持倉限額規定。

從契約掛牌起至交割月前第二月的最後一個交易日止，對線材和螺紋鋼期貨契約實行比例限倉。在此期間，當某一線材期貨契約持倉量≥45萬手，某一螺紋鋼期貨契約持倉量≥75萬手時，期貨公司會員、非期貨公司會員、客戶限倉比例分別為15%、10%、5%。

進入交割月前第一月開始，對線材和螺紋鋼期貨契約實行絕對值限倉，即期貨公司會員、非期貨公司會員、客戶某一線材期貨契約限倉額分別為18000、6000、1800手，某一螺紋鋼期貨契約限倉額為30000、9000、3000手。

進入交割月份後，對線材和螺紋鋼期貨契約也實行絕對值限倉，即期貨公司會員、非期貨公司會員、客戶某一線材期貨契約限倉額分別為3600、1200、360手，對某一螺紋鋼期貨契約限倉額為6000、1800、600手。

同時，上期所擁有完整的風控制度、嚴密的風險監控系統及經驗豐富的風險管理團隊，能夠及時發現並處理交易過程中的異常情況，確保鋼材期貨平穩健康運行。

鋼材期貨與遠期電子交易比較

一、交易品種

期貨交易：螺紋鋼，線材。

電子交易：每個電子市場各有兩三個重點品種，包括 ： 螺紋鋼、高速線材、普線、等邊角鋼、熱軋卷板、工字鋼、槽鋼等。

二、最小交易單位

期貨交易	固定單位：10噸/手
電子交易：不同電子市場各自規定交割單位，不盡相同。
上海斯迪爾電子交易市場	螺紋鋼5噸/手	熱軋卷板10噸/手
上海大宗鋼鐵電子交易中心	螺紋鋼、高速線材5噸/手	熱軋卷板10噸/手
上海中聯鋼電子交易市場	二級螺紋鋼、6.5mm普線、5.5mm熱軋卷板均為5噸/手
環渤海鋼鐵交易網	螺紋鋼、高速線材5噸/手	熱軋卷板10噸/手
華南國際物流鋼鐵交易中心	螺紋鋼、高速線材、熱軋卷板均為5噸/手

三、報價單位 都是元（人民幣）/噸。

四、最小變動單位 都是1元/噸。

五、契約月份 都是1-12月。

六、漲跌停板

七、交易時間

期貨交易：9：00-11：30 1：30-3：00。

電子交易：9：30-11：30 ，1：30-3：00

八、交割等級

品種	期貨交易	電子交易
螺紋鋼	標準品：符合國標GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB400或HRBF400牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。; 替代品：符合國標GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB335或HRBF335牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。	符合 GB1499-1998《鋼筋混凝土用熱軋帶肋鋼筋》規定的二級螺紋鋼（三級可替代交收。）規格：φ12mm-φ25mm；9米定尺， 鋼號HRB335或HRB400。
線材	標準品：符合國標GB1499.1-2008《鋼筋混凝土用鋼 第1部分：熱軋光圓鋼筋》HPB235牌號的φ8mm線材； 替代品：符合國標GB1499.1-2008《鋼筋混凝土用鋼 第1部分：熱軋光圓鋼筋》HPB235牌號的φ6.5mm線材。	符合GB/T701-1997 《普通低碳鋼熱軋圓盤條》規定的高速線材。鋼號Q235,規格：φ6.5mm。

九、 最低保證金

期貨交易	契約價值的10%
電子交易：不同電子市場各自規定，不盡相同。
上海斯迪爾電子交易市場	螺紋鋼買方每噸200元，賣方提供註冊倉單或每噸200元
上海大宗鋼鐵電子交易中心	持倉頭寸的20%
上海中聯鋼電子交易市場	由發起交易的交易商在設定交易進程時自行選擇該筆交易的保證金方式和具體數值，並且不低於契約金額的
環渤海鋼鐵交易網	螺紋鋼、熱軋卷板25%，高速線材不低於30%；其中T+1收取買方全額保證金，賣方交付註冊倉單
華南國際物流鋼鐵交易中心	20%

十、交易手續費

期貨：約為成交金額的萬分之三（含風險準備金）。按目前的市場價格，每手手續約在7-10元之間（每手10噸）。

電子交易： 多數為1元/噸。

十一、交割手續費

期貨：1元/噸。

電子交易：多為5 元 / 噸 。

十二、最小交割單位

期貨：300噸。

電子交易：多為10噸，20噸。

十三、交割地點

期貨：交易所指定交割倉庫，還可以進行廠庫交割。

電子交易： 各電子市場指定，較為分散。

十四、交割品牌

期貨交易：

	交割牌號	註冊企業	註冊商標	產 地
螺紋鋼牌號	首鋼牌	首鋼總公司	首鋼	北京
沙鋼牌	江蘇沙鋼集團有限公司	沙鋼	江蘇張家港
馬鋼牌	馬鞍山鋼鐵股份有限公司	馬鋼	安徽馬鞍山、安徽合肥
新興牌	新興鑄管股份有限公司	新興	河北武安、安徽蕪湖
雙菱牌	湖南華菱鋼鐵股份有限公司	雙菱	湖南漣源
華岐牌	日照鋼鐵軋鋼有限公司	華岐	山東日照
海鑫牌	海鑫鋼鐵集團有限公司	海鑫	山西聞喜
博升牌	萍鄉鋼鐵有限責任公司	博升	江西萍鄉
聯峰牌	江蘇永鋼集團有限公司	聯峰	江蘇張家港
線材牌號	首鋼牌	首鋼總公司	首鋼	北京
沙鋼牌	江蘇沙鋼集團有限公司	沙鋼	江蘇張家港
馬鋼牌	馬鞍山鋼鐵股份有限公司	馬鋼	安徽馬鞍山、安徽合肥
湘鋼牌	湖南華菱鋼鐵股份有限公司	湘鋼	湖南湘潭
華岐牌	日照鋼鐵軋鋼有限公司	華岐	山東日照
海鑫牌	海鑫鋼鐵集團有限公司	海鑫	山西聞喜
國泰牌	河南濟源鋼鐵（集團）有限公司	國泰	河南濟源、河南洛陽
博升牌	萍鄉鋼鐵有限責任公司	博升	江西萍鄉
聯峰牌	江蘇永鋼集團有限公司	聯峰	江蘇張家港

電子交易：以下兩個交易市場以交易螺紋鋼與線材為主。

上海大宗鋼鐵電子交易中心; 螺紋鋼，線材	廠家	商標
上海寶鋼筋團公司	寶光
首鋼總公司	首鋼
唐山鋼鐵集團有限責任公司	唐鋼
鞍山鋼鐵集團有限責任公司	鞍鋼
邯鄲鋼鐵集團有限責任公司	環光
馬鞍山鋼鐵股份有限公司	馬鋼
江蘇沙鋼集團有限公司	沙鋼

上海中聯鋼電子交易市場; 6.5mm普線及規定替代品	通化鋼鐵集團有限公司	首鋼總公司
唐山鋼鐵集團有限公司	常州中天鋼鐵有限公司
合肥鋼鐵集團有限公司	韶鋼松山股份有限公司
青島鋼鐵控股集團有限公司	邯鄲鋼鐵集團有限責任公司
武鋼集團漢口軋鋼廠	濰坊鋼鐵集團有限責任公司

十五、價格分析

遠期電子市場交易由於自身優勢,形成的價格比較客觀公正，可以作為企業進行鋼材現貨交易的參考。目前我國鋼材遠期交易市場價格運行比較平穩，與現貨市場價格走勢之間的平行性保持得比較好，兩者存在明顯的線性關係，基差波動溫和，遠期市場的價格發現功能體現得較好。不過通過觀察幾個主要電子交易市場的價格還是可以清楚地發現：各市場由於各自規則不一樣，甚至有較大差異，加上參與者不同，形成的價格差異較大。

從整體來看，我國鋼材遠期電子交易的現狀是少數個別地區鋼材交易的集中性與全國範圍內鋼材交易的分散性並存。所以雖然我國鋼鐵電子交易市場已比較成熟，但還不具有包羅全部的整體性。同時遠期電子交易市場由於容量小，參與者有限，全國範圍內的鋼材交易又很分散，所以遠期交易遠不能影響現貨市場。

鋼材期貨的優勢在於：履約率高、質量有保障、能產生統一的，對現貨市場有影響力的權威價格，這是普通的遠期電子交易市場所不具備的。在近期金融危機，市場風雲變幻的形勢下，鋼鐵生產企業、中間貿易商和下遊行業用戶都需要一種能有效控制價格風險的交易方案，鋼材期貨交易為鋼鐵的整個產業鏈提供了套期保值的功能，有助於企業規避價格風險。同時相比於鋼材電子交易市場的位置分散，容量有限，標準不統一，無論投機者還是企業套保客戶都可以在期貨市場實現更穩定的交易，收益更有保障和規律性。

十六、期貨市場與遠期電子市場套利機會分析

期貨市場與遠期電子市場中螺紋鋼的交割標準和允許交割的註冊品牌有極高的重合度，兩個市場的價格運行儘管有聯動性，但是由於參與群體仍有較大差別，市場的資金容量不同，依然有機會出現貝利的狀況，這就為機構投資者提供了跨市場套利的機會。下面就以在遠期電子市場做買入交易，同時在期貨市場做賣出交易為例，分析兩市場之間的套利機會。

理論上，若兩市場之間的價差大於在兩個市場之間操作所需要的資金成本、交易成本、交割成本等費用之和，跨市套利即有利可圖。具體計算如下：（基準價格為3月24日大宗電子交易市場螺紋鋼的收盤價。計算中涉及的期貨契約為0909契約）。

項目	遠期電子市場	上海期貨交易所
交易費用	1元/噸×2=2元/噸	0.95元/噸×2=1.9元/噸
交割手續費	5元/噸	1元/噸
進出庫費		18元/噸
倉儲費		0.15元/噸/天×30=4.5元/噸
資金成本	3330 × 5.31%× 173/365=83.8元/噸	3330 × 10% × 5.31% × 203/365 =9.8元/噸
合計	126元/噸

附註：1、交易費用：在兩個市場均需要一次開倉，一次平倉的操作，因此交易費用× 2來計算.

2、進出庫費用：期貨交割的進庫費用由賣方承擔。

3、倉儲費用：由於期貨交割存在倉單註冊的時間，故建議投資者選擇的期貨契約是遠期電子契約下一個月契約，例如若選擇9月的遠期電子契約，則選擇10月的期貨契約，故存在買入交割現貨後有一個月的倉儲費用。

4、資金成本：由於在遠期電子市場買入現貨，因此需要交割支付全款，而期貨交易的資金成本僅為保證金占用的部分，故資金成本為貨款和期貨交易保證金之和所需要的貸款利息。若客戶資金為自有資金，則可以節約資金成本，所獲盈利也將大大提高。

通過計算，我們發現如果鋼材期貨市場價格與遠期電子市場價格之間的差大於126元，則我們通過在遠期電子市場買入商品，在期貨市場上賣出商品就能獲得收益，價差越大，則收益越大。

十七、總結

目前，在鋼鐵貿易行業內，與期貨類似的遠期電子交易已經形成了巨大影響，以上海為例，該地區60%的貿易企業都參與遠期電子交易，因此客戶在基於對遠期電子市場的交易交割規則的認知基礎上更容易掌握期貨交易交割規則，對期貨市場包括套期保值、套利在內多種交易方式也更容易掌握和運用。