銀河康樂股票型證券投資基金是銀河基金髮行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：銀河康樂股票
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：銀河基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：21.38億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：519673
- 成立日期：20141118
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要投資於具有競爭優勢的本基金定義的健康快樂主題相關的股票，在嚴格控制風險的前提下，力爭實現基金資產的長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金為主動管理的股票型基金，投資策略主要包括但不限於資產配置策略、股票投資策略、債券投資策略、股指期貨投資策略、權證投資策略等。
1、資產配置策略
本基金管理人在大類資產配置過程中，結合定量和定性分析，從巨觀、中觀、微觀等多個角度考慮巨觀經濟面、政策面、市場面等多種因素，綜合分析評判證券市場的特點及其演化趨勢，重點分析股票、債券等資產的預期收益風險的匹配關係，在此基礎上，在投資比例限制範圍內，確定或調整投資組合中股票和債券的比例，以爭取降低單一行業投資的系統性風險衝擊。
本基金考慮的巨觀經濟指標包括GDP增長率，居民消費價格指數(CPI)，生產者價格指數(PPI)，貨幣供應量(M0，M1，M2)的增長率等指標。
本基金考慮的政策面因素包括但不限於貨幣政策、財政政策、產業政策的變化趨勢等。
本基金考慮的市場因素包括但不限於市場的資金供求變化、上市公司的盈利增長情況、市場總體P/E、P/B等指標相對於長期均值水平的偏離度等。
2、股票投資策略
本基金通過對本基金定義的健康快樂主題相關子行業的精選以及對行業內相關股票的深入分析，挖掘該類型股票的投資價值。包括但不限於以下策略：
（1）健康快樂主題的定義
本基金定義的健康快樂主題主要是指立足於經濟水平提升後居民主要在健康、快樂等生活上的追求所帶來的投資機會。投資方向主要是醫療健康行業（涵蓋醫藥原料、化學原料藥及製劑、醫藥中間體、中藥保健、抗生素、生物製品、生化藥品、醫療器械、製藥機械、藥用衛生包裝材料、醫藥商業及醫療服務等），以及涉及健康快樂主題的其他行業，如新型農業、健康食品、資源管理、金融、地產、汽車、新能源、節能環保、日用化工、輕工製造、消費電子、餐飲旅遊、建築裝飾、可選消費、文體、文化等相關行業的良好投資標的。未來隨著經濟結構轉型進程的深入，本基金將視實際情況調整上述對健康快樂主題的範疇界定。
（2）健康快樂主題下的配置策略
1）巨觀政策影響分析：根據政府產業政策、財政稅收政策、貨幣政策等變化，分析各項政策對健康快樂主題相關各行業及各子行業的影響，前瞻性的布局受益於國家政策較大的行業及子行業。
2）市場需求變化：健康快樂主題相關行業面對的對象不同，市場需求的特點也有一定的差異。不同行業及子行業在技術優勢、定價策略、銷售渠道等方面的差異，影響到其盈利水平。本基金將前瞻性的配置市場需求預期比較穩定或預期保持較高增長的行業或子行業。
（3） 精選個股策略
本基金採用定性與定量相結合的方式，對本基金定義的健康快樂主題的上市公司的投資價值進行綜合評估，精選具有較強競爭優勢的上市公司作為投資標的。
1）定性分析
本基金將通過定性分析，深入分析企業的基本面以及國家相關政策、人口結構變化等因素，確定具有比較競爭優勢的上市公司。
①研發能力
研發能力的強弱關乎著本基金定義的健康快樂主題相關公司的長期生命力。公司掌握較強的研發能力或擁有相關產業的核心專利，具有較高的技術壁壘，一定程度上，更具市場競爭力。本基金將重點投資具有明確的產品開發戰略、良好的研發團隊、有保障的研發開支和激勵機制的上市公司；
②市場能力
本基金將重點考察上市公司是否建立相應的行銷體系，公司的銷售能力，市場占有率情況等。
③企業的產品線
公司是否有完善的產品線布局，能否推出具有高市場容量的品種並使短、中長期的產品有效銜接。
④公司治理結構
本基金將重點考察公司的法人治理結構，實際控制人的發展戰略，關聯交易等事項。
⑤公司管理
公司的管理團隊是否和諧高效，能夠在公司戰略、作業與成本、質量與安全、行銷等方面具有同業中居前的管理水平。
⑥政府政策
本基金將密切關注政府社會保障政策、行政管制等政策的調整對本基金定義的健康快樂主題的影響。
⑦人口及經濟結構變遷
人口數量和年齡結構等因素的變化，以及隨著經濟發展而導致的人均收入水平的提高，而出現的對健康快樂的需求變化，都會對本基金定義的健康快樂主題的發展產生深遠的影響。本基金將動態的跟蹤這些變化，並分析其影響。
2）定量分析
本基金在定量指標方面，重點考察企業的成長性、盈利能力的估值水平，選擇在本基金定義的健康快樂主題內財務健康，成長性好，估值合理的股票。
成長性指標方面，本基金主要考慮主營業務收入、主營業務利潤增長率及其增長變動的方向和速率；盈利指標方面，本基金主要考慮毛利率、淨利率、淨資產收益率等；價值指標方面，本基金主要考慮PE、PB、PEG、PS等。
3、債券投資策略
本基金債券投資以久期管理為核心，採取久期配置、利率預期、收益率曲線估值、類屬配置、單券選擇等投資策略。
本基金在對可轉換債券條款和發行債券公司基本面進行深入分析研究的基礎上，利用可轉換債券定價模型進行估值，並結合市場流動性，投資具有較高預期投資價值的可轉換債券。
本基金在對資產支持證券進行信用風險、利率風險、流動性風險、提前償付風險、操作風險和法律風險等綜合評估的基礎上，利用合理的收益率曲線對資產支持證券進行估值，通過信用研究和流動性分析，並運用久期管理、類屬配置和單券選擇等積極策略，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，控制資產支持證券投資的風險，尋求獲取長期穩定的風險收益。
4、股指期貨投資策略
本基金參與股指期貨交易，以套期保值為目的。基金管理人根據對指數點位區間判斷，在符合法律法規的前提下，決定套保比例。再根據基金股票投資組合的貝塔值，具體得出參與股指期貨交易的買賣張數。基金管理人根據股指期貨當時的成交金額、持倉量和基差等數據，選擇和基金組合相關性高的股指期貨契約為交易標的。
5、權證投資策略
本基金採用數量化期權定價公式對權證價值進行計算，並結合行業研究員對權證標的證券的估值分析結果，選擇具有良好流動性和較高投資價值的權證進行投資。採用的策略包括但不限於下列策略或策略組合：
本基金採取現金套利策略，兌現部分標的證券的投資收益，並通過購買該證券認購權證的方式，保留未來股票上漲所帶來的獲利空間。
根據權證與標的證券的內在價值聯繫，合理配置權證與標的證券的投資比例，構建權證與標的證券的避險組合，控制投資組合的下跌風險。同時，本基金積極發現可能存在的套利機會，構建權證與標的證券的套利組合，獲取較高的投資收益。
1、資產配置策略
本基金管理人在大類資產配置過程中，結合定量和定性分析，從巨觀、中觀、微觀等多個角度考慮巨觀經濟面、政策面、市場面等多種因素，綜合分析評判證券市場的特點及其演化趨勢，重點分析股票、債券等資產的預期收益風險的匹配關係，在此基礎上，在投資比例限制範圍內，確定或調整投資組合中股票和債券的比例，以爭取降低單一行業投資的系統性風險衝擊。
本基金考慮的巨觀經濟指標包括GDP增長率，居民消費價格指數(CPI)，生產者價格指數(PPI)，貨幣供應量(M0，M1，M2)的增長率等指標。
本基金考慮的政策面因素包括但不限於貨幣政策、財政政策、產業政策的變化趨勢等。
本基金考慮的市場因素包括但不限於市場的資金供求變化、上市公司的盈利增長情況、市場總體P/E、P/B等指標相對於長期均值水平的偏離度等。
2、股票投資策略
本基金通過對本基金定義的健康快樂主題相關子行業的精選以及對行業內相關股票的深入分析，挖掘該類型股票的投資價值。包括但不限於以下策略：
（1）健康快樂主題的定義
本基金定義的健康快樂主題主要是指立足於經濟水平提升後居民主要在健康、快樂等生活上的追求所帶來的投資機會。投資方向主要是醫療健康行業（涵蓋醫藥原料、化學原料藥及製劑、醫藥中間體、中藥保健、抗生素、生物製品、生化藥品、醫療器械、製藥機械、藥用衛生包裝材料、醫藥商業及醫療服務等），以及涉及健康快樂主題的其他行業，如新型農業、健康食品、資源管理、金融、地產、汽車、新能源、節能環保、日用化工、輕工製造、消費電子、餐飲旅遊、建築裝飾、可選消費、文體、文化等相關行業的良好投資標的。未來隨著經濟結構轉型進程的深入，本基金將視實際情況調整上述對健康快樂主題的範疇界定。
（2）健康快樂主題下的配置策略
1）巨觀政策影響分析：根據政府產業政策、財政稅收政策、貨幣政策等變化，分析各項政策對健康快樂主題相關各行業及各子行業的影響，前瞻性的布局受益於國家政策較大的行業及子行業。
2）市場需求變化：健康快樂主題相關行業面對的對象不同，市場需求的特點也有一定的差異。不同行業及子行業在技術優勢、定價策略、銷售渠道等方面的差異，影響到其盈利水平。本基金將前瞻性的配置市場需求預期比較穩定或預期保持較高增長的行業或子行業。
（3） 精選個股策略
本基金採用定性與定量相結合的方式，對本基金定義的健康快樂主題的上市公司的投資價值進行綜合評估，精選具有較強競爭優勢的上市公司作為投資標的。
1）定性分析
本基金將通過定性分析，深入分析企業的基本面以及國家相關政策、人口結構變化等因素，確定具有比較競爭優勢的上市公司。
①研發能力
研發能力的強弱關乎著本基金定義的健康快樂主題相關公司的長期生命力。公司掌握較強的研發能力或擁有相關產業的核心專利，具有較高的技術壁壘，一定程度上，更具市場競爭力。本基金將重點投資具有明確的產品開發戰略、良好的研發團隊、有保障的研發開支和激勵機制的上市公司；
②市場能力
本基金將重點考察上市公司是否建立相應的行銷體系，公司的銷售能力，市場占有率情況等。
③企業的產品線
公司是否有完善的產品線布局，能否推出具有高市場容量的品種並使短、中長期的產品有效銜接。
④公司治理結構
本基金將重點考察公司的法人治理結構，實際控制人的發展戰略，關聯交易等事項。
⑤公司管理
公司的管理團隊是否和諧高效，能夠在公司戰略、作業與成本、質量與安全、行銷等方面具有同業中居前的管理水平。
⑥政府政策
本基金將密切關注政府社會保障政策、行政管制等政策的調整對本基金定義的健康快樂主題的影響。
⑦人口及經濟結構變遷
人口數量和年齡結構等因素的變化，以及隨著經濟發展而導致的人均收入水平的提高，而出現的對健康快樂的需求變化，都會對本基金定義的健康快樂主題的發展產生深遠的影響。本基金將動態的跟蹤這些變化，並分析其影響。
2）定量分析
本基金在定量指標方面，重點考察企業的成長性、盈利能力的估值水平，選擇在本基金定義的健康快樂主題內財務健康，成長性好，估值合理的股票。
成長性指標方面，本基金主要考慮主營業務收入、主營業務利潤增長率及其增長變動的方向和速率；盈利指標方面，本基金主要考慮毛利率、淨利率、淨資產收益率等；價值指標方面，本基金主要考慮PE、PB、PEG、PS等。
3、債券投資策略
本基金債券投資以久期管理為核心，採取久期配置、利率預期、收益率曲線估值、類屬配置、單券選擇等投資策略。
本基金在對可轉換債券條款和發行債券公司基本面進行深入分析研究的基礎上，利用可轉換債券定價模型進行估值，並結合市場流動性，投資具有較高預期投資價值的可轉換債券。
本基金在對資產支持證券進行信用風險、利率風險、流動性風險、提前償付風險、操作風險和法律風險等綜合評估的基礎上，利用合理的收益率曲線對資產支持證券進行估值，通過信用研究和流動性分析，並運用久期管理、類屬配置和單券選擇等積極策略，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，控制資產支持證券投資的風險，尋求獲取長期穩定的風險收益。
4、股指期貨投資策略
本基金參與股指期貨交易，以套期保值為目的。基金管理人根據對指數點位區間判斷，在符合法律法規的前提下，決定套保比例。再根據基金股票投資組合的貝塔值，具體得出參與股指期貨交易的買賣張數。基金管理人根據股指期貨當時的成交金額、持倉量和基差等數據，選擇和基金組合相關性高的股指期貨契約為交易標的。
5、權證投資策略
本基金採用數量化期權定價公式對權證價值進行計算，並結合行業研究員對權證標的證券的估值分析結果，選擇具有良好流動性和較高投資價值的權證進行投資。採用的策略包括但不限於下列策略或策略組合：
本基金採取現金套利策略，兌現部分標的證券的投資收益，並通過購買該證券認購權證的方式，保留未來股票上漲所帶來的獲利空間。
根據權證與標的證券的內在價值聯繫，合理配置權證與標的證券的投資比例，構建權證與標的證券的避險組合，控制投資組合的下跌風險。同時，本基金積極發現可能存在的套利機會，構建權證與標的證券的套利組合，獲取較高的投資收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利除權日當天的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利除權日當天的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
