金融銜生工具

金融衍生工具是從基礎工具(如證券、契約、指數等)演變而來的，從廣義來說，是指由資產、利率、貨幣、匯率或各種指數的價值變動而決定其價值的金融工具。衍生工具大多數為期貨和期權。期貨包括遠期契約、掉期交易、期貨契約；期權包括期權契約、上限、下限及上下限契約、掉期期權、期貨期權等。

影響金融衍生工具發展的因素

金融衍生工具的發展是近二十年才具有飛躍性質的，其發展是基於以下因素。

第一，20世紀70年代初期，布雷頓森林體系，即固定匯率的解體，大多數國家實行浮動匯率制度，有的成立區域性貨幣體系，會員國之間保持固定匯率制，對外實行聯合浮動，這樣投資者、債權人、債務人將面臨匯率風險；

第二，80年代開始，以美國為首的工業化國家進行金融自由化的改革，放寬利率、金融機構與市場的管制；

第三，70年代中期開始，貨幣主義政策盛行，即三個主要政策變數——利率、匯率、證券，不能同時有效控制一個以上的變數。為了避免利率、匯率、證券等過分波動而產生的風險，這些衍生工具就應運而生了。

金融銜生工具的作用

金融衍生工具的發展有其獨特的作用。

第一，提供對沖或套期保值；

第二，提供套利機會，使交易雙方或三方都能獲利；

第三，是金融創新的一個組成部分；

第四，有助於金融中心的形成和發展。

但是，金融衍生工具也有消極的一面，即作為純粹投機或賭博的工具。

金融衍生工具的風險

金融衍生工具有以下五類風險：

1．市場風險：市場風險是利率、匯率、證券等價格波動過大所帶來損失的風險。

2．信用風險：信用風險是衍生工具契約的對手違約或無力履行契約的風險。

3．流動性風險：流動性風險一方面是指市場深度不夠，或受到波動發生故障，導致無法平倉的風險；另一方面是指當事人流動資金不夠，導致契約到期無法支付，或在市場劇烈波動而無法追加應付的押金而產生的風險。

4．經營風險：經營風險是指內部控制與信息系統缺陷而導致損失的風險。

5．法律風險：法律風險是指契約在法律無法履行或檔案中有法律漏洞而導致的風險。