金融機構風險溢出：機理、測度與監管

《金融機構風險溢出：機理、測度與監管》是依託福州大學，由唐振鵬擔任項目負責人的面上項目。

基本介紹

• 中文名：金融機構風險溢出：機理、測度與監管
• 依託單位：福州大學
• 項目類別：面上項目
• 項目負責人：唐振鵬

項目摘要

本項目專注於不同類型金融機構之間的風險溢出問題。首先，從資產負債關聯、投資者行為與信息傳播等多個角度系統分析金融機構之間的風險溢出機理，歸納出主要的金融機構風險溢出渠道。其次，利用copula函式改進CoVaR和CoES作為風險溢出效應測度。再次，通過realized GARCH模型納入高頻信息，同時引入區制轉換機制（regime switching mechanism）刻畫不同市場狀態對風險溢出的影響，提出基於MRS-realized GARCH模型的金融機構風險溢出效應測度計算的新方法，通過增加信息含量（高頻波動信息和結構變點信息）獲得比主流研究更加真實和穩健的金融機構風險溢出效應定量信息。最後，在不同市場狀態下，將總的風險溢出效應歸因於不同風險溢出渠道，以歸因分析的結果為參考，為“一行三會”提供針對金融機構風險溢出的協調監管政策建議，並通過數值模擬驗證政策的有效性。

結題摘要

本課題專注於不同金融機構之間的風險溢出問題，其主要貢獻為：首先從系統性風險累積、傳導、爆發和擴散的形成機理分析金融機構系統性風險從突變、權變到金融系統性危機的動態演變過程；其次，改進並提出新的金融機構風險溢出效應測度方法，如改進CoVaR方法，引入系統性風險測度的SDSVaR模型、基於非線性視角提出MVCoVaR模型、提出考慮行為因素的風險溢出效應測度方法、將混頻Copula模型與CoVaR模型相結合進行溢出效應的測度、構建HAR-RV模型將高頻信息和不同頻率已實現波動納入到邊緣分布建模過程等；最後根據以取得的研究結果，給出相應的監管政策建議。