金融分析師

特許金融分析師（CFA）是證券投資與管理界的一種職業資格稱號，在投資金融界被譽為“金領階層”在美國以及歐洲是進入金融行業的入場券，但是在我國真正拿到CFA的持有量少之又少。

金融分析師是證券投資與管理界的一種職業資格稱號，CFA是“特許金融分析師”(CharteredFinancialAna-lyst)的簡稱的縮寫，它是證券投資與管理界的一種職業資格稱號，他們分布在證券公司、商業銀行、保險公司以及投資機構。由美國“註冊金融分析師學院”(ICFA)發起成立。該學院最初是在1959年6月由美國“金融分析師聯合會”(FAF)同意在弗吉爾亞的夏洛茨維爾市與弗爾市與維吉尼亞大學聯合設立。

在我國金融分析師目前只有人力資源和社會保障部中國就業培訓技術指導中心2013年開展的CETTIC金融分析師培訓證書項目，主要針對國內的金融行業從業人員的一種職業培訓證書。

基本介紹

• 中文名：金融分析師
• 外文名：Financial Analyst
• 簡稱：CFA
• 定義：證券投資與管理界的職業資格稱號

工作內容

① 培育專業的機構投資人；

② 對開放式基金進行管理以及創業板市場的設立與運作；

③ 保險基金和養老基金的管理；

④ 商業銀行股份化和資產證券化運作；

⑤ 股票指數、期貨分析以及風險資金管理等也是其工作範疇。收集研究對象信息，對其產品進行分析研究，提供分析研究及投資價值報告；跟蹤研究對象變化情況，及時動態判斷所研究對象的投資價值變化情況，作出投資預期回報與風險分析，調整投資操作建議；對公開發行的各種理財產品的設計、談判、簽約發行及維護；通過各種聯絡方式開發新客戶，與老客戶保持聯繫；負責完成金融產品

開戶訂單，解答客戶各項問題；及時反饋客戶意見，把握市場動向。

申報條件

（具備下列條件之一）

一、助理金融分析師

1、本科以上或同等學歷學生；

2、大專以上或同等學歷應屆畢業生並有相關實踐經驗者；

二、金融分析師

1、已通過助理金融分析師資格認證者；

2、研究生以上或同等學歷應屆畢業生；

3、本科以上或同等學歷並從事相關工作一年以上者；

4、大專以上或同等學歷並從事相關工作兩年以上者。

三、高級金融分析師

1、已通過金融分析師資格認證者；

2、研究生以上或同等學歷並從事相關工作一年以上者；

3、本科以上或同等學歷並從事相關工作兩年以上者；

4、大專以上或同等學歷並從事相關工作三年以上者。

考試費用

協會近日開通了2013年6月份3個級別考試的報名通道。其中一級考試需要繳納報名費(enrollment fee)和考試費(registration fee);二級，三級只需交納考試費(registration fee)即可。與以往一樣，CFA協會還是採用3個階段的報名周期，實行“早報優惠”的收費原則。2012年9月19日是報名2013年6月考試的第一階段的報名截止日，建議考生在此之前完成註冊報名。

關於CFA協會考試報名的營業稅費

根據CFA協會的規定，自2011年2月16日起，凡CFA考生在註冊報名參加CFA考試時(包括新考生和老考生)，CFA協會將會依據所需繳納的註冊費和考試費按3%的比例加收營業稅費(Business Tax)，同時還將根據所需要繳納的營業稅費按7%的比例加收城市建設和維護費(Urban Construction and Maintenance Tax)及按3%的比例加收教育附加費(Education Surcharge)。營業稅費、城市建設和維護費和教育附加費在考生註冊報名時會自動增加，由CFA協會代為收取並繳納給中國稅務機關。

2016年6月一、二、三級CFA考試費用一覽表
截止日期	註冊費	考試費	新考生稅費	老考生稅費	紙質教材
2015年9月23日	450美金	650美金	38.28美金	22.62美金	170美金
2016年2月17日	450美金	860美金	45.59美金	29.93美金
2016年3月16日	450美金	1280美金

以下是各種情況所增加稅費的情況：

考試時間	考試級別	報名階段	考生類型	教材類型	稅費（美元）	按6.5折算
2013年6月	CFA123級	第一階段	新考生	電子版	$37.58	￥245
				印刷版	$33.75	￥220
				電子版+印刷版	$34.79	￥227
			老考生	電子版	$22.27	￥145
				印刷版	$18.44	￥120
				電子版+印刷版	$19.48	￥127

考試科目

CFA 的課程行業的實務為基礎。CFA 協會定期對全球的特許金融分析師進行職業分析，以確定課程中的投資知識體系和技能在特許金融分析師的工作實踐中是否重要。考生的Body of KnowledgeTM ( 知識體系) 主要由四部分內容組成：倫理和職業道德標準、投資工具（含數量分析方法、經濟學、財務報表分析及公司金融）、資產估值（包括權益類證券產品、固定收益產品、金融衍生產品及其他類投資產品）、投資組合管理及投資業績報告。

CFA 一級考試課程著重於投資評估和管理的工具，還包括資產估值和投資組合管理技巧的入門介紹。 　一級考試（Level 1）形式為選擇題（Multiple Choice），每卷各120 題，共240 題；

CFA 二級考試課程著重於資產估值及投資工具的套用（包括經濟學、財務報表分析和數量分析方法）。 　二級考試（Level 2）形式為案例選擇題（Multiple Choice），每卷各60 題，共120 題；

CFA 三級考試課程著重於投資組合管理，還包括投資工具的使用戰略，以及個人或機構管理權益類證券產品、固定收益證券、金融衍生產品和其他類投資產品的資產評估模式。

三級考試（Level 3）的考試形式是50% 的論文寫作及50% 的案例題分析。倫理和職業道德標準是CFA 三個級別考試課程中均強調的內容。

考試時間

考試時間：

CFA一級考試每年舉行兩次，分別在每年六月和十二月的第一個周六;

二、三級考試每年舉行一次，在每年六月的第一個周六。

相關認證

CETTIC金融分析師

目前大家比較熟悉的金融分析師認證就是註冊金融分析師認證，註冊金融分析師認證是一個全球性質的證書認證，起源於美國，美國註冊金融分析師學院於1963年設立，由總部設在美國吉尼亞州的非贏利組織投資管理與研究協會負責管理。註冊金融分析師認證是金融分析領域全球公認的最高標準，該標準不僅用來衡量金融分析師的業務能力，也同理代表其誠信程度。投資管理與研究協會在全球擁有十萬會員，上百個會員協會和分會，其宗旨是通過上的精益求精和誠信，建立並保持最標準來促進全球投資行業的利益。

但是我國金融行業發展迅速，金融行業急需大批人才，為了滿足國內的金融領域的用人需求，我國也有了自己的金融分析師認證體系，目前人力資源和社會保障部中國就業培訓技術中心就推出了CETTIC金融分析師職業培訓證書考試項目，主要面向國內金融行業的從業者。

如何獲得註冊金融分析師認證

i.依次通過三個級別的考試；

ii.具有四年或以上的CFA 認可的與投資決策過程相關的專業工作經驗(相關經驗可在考前、考中、考後積累)；

iv.提交兩封引薦人Sponsor的推薦信；

v.申請成為CFA及所在協會的會員資格(membership)；

vi.遞交職業品行陳述。

如何獲得CETTIC金融分析師培訓認證

CETTIC金融分析師發證機關

人力資源和社會保障部中國就業培訓技術指導中心（China Employment Training Technical Instruction Center）

CETTIC金融分析師證書考試級別

證書考試分為三個等級，分別是初級，中級，高級。總分達到180-239分可獲得初級金融分析師證書，總分達到240-269分獲得中級金融分析師證書，總分達到270-300分獲得高級金融分析師證書。

級別	通用知識; （卷面50分）	實務知識 （卷面100分）	實踐技能; （卷面150分）	綜合總分
初級	30分以上	60分以上	90分以上	180-239
中級	30分以上	60分以上	90分以上	240-269
高級	30分以上	60分以上	90分以上	270-300

CETTIC金融分析師考試報名條件

CETTIC金融分析師考試的報考條件是：（1）高中或以上學歷都可以參加職業培訓證書考試（2）到經政府有關部門批准的培訓機構參加完CETTIC職業培訓課程。

CETTIC金融分析師考試模組

考試模組分為，通用知識，實務知識，實踐技能三個考試模組，通用知識占1/6，實務知識占2/6，實踐技能占3/6，考試注重測試學員的實操能力，真正體現考生的真才實學。

CETTIC金融分析師考試報名時間

考試的報名時間全國是不固定的，考試秉持著方便學員學完即可考試，快速取得證書的原則，參加完CETTIC金融分析師培訓課程以後，即可報名參加考試。

金融專業自考

金融就是價值的流通。在金本位時代，黃金是世人公認的最好價值代表。金，指的是金子，融，指的是融通，所以，金融就是金子的融會貫通，即價值的流通。如今黃金已很大程度上被更易流通的紙幣、電子貨幣等所取代，但是黃金作為價值的流通並沒有變。離開了價值流通，金融就成為“一潭死水”，價值就無法轉換。價值無法轉換，經濟就無法運轉。同許多其它學科一樣，金融學的本質是研究探索金融的客觀規律，然而由於人類進入金融社會的時間還非常短，因此人類仍處在金融洪荒時代，距發現金融規律還有很長的路要走，正因如此，金融危機頻發。

專業代號：A020105 ;專業名稱：金融專業（專科）*
註：“標準號”為2002年以前使用
序號	類型序號	課程代碼	標準號	課程名稱	學分	類型	考試方式
1	001	03706		思想道德修養與法律基礎	2	必考	筆試
2	002	03707		毛澤東思想、鄧小平理論和“三個代表”重要思想概論	4	必考	筆試
3	003	00009	3005	政治經濟學(財經類)	6	必考	筆試
4	004	04729		大學語文	4	必考	筆試
5	005	00020	3007	高等數學（一）	6	必考	筆試
6	006	00066	3076	貨幣銀行學	6	必考	筆試
7	007	00043	3011	經濟法概論（財經類）	4	必考	筆試
8	008	00065	3068	國民經濟統計概論	6	必考	筆試
9	009	00041	3069	基礎會計學	5	必考	筆試
10	010	00018	3015	計算機套用基礎	2	必考	筆試
11	010	00019	3016	計算機套用基礎	2	必考	實踐考核
12	011	00072	3550	商業銀行業務與經營	5	必考	筆試
13	012	00073	3077	銀行信貸管理學	6	必考	筆試
14	013	00060	3081	財政學	4	必考	筆試
15	014	00055	3073	企業會計學	6	必考	筆試
16	015	00103		證券投資學	5	必考	筆試
17	231	05679		憲法學	4	加考	筆試

相關說明
開考方式	面向社會
報考範圍	全省及港澳地區
主考學校	深圳大學
課程設定	必考課程15門，共73學分；選考課程0門，共0學分；加考課程1門，共4學分；
說明	港澳考生可不考001、002兩門課程，但須加考231課程。

專業代號：B020106 ;專業名稱：金融專業（本科）*
註：“標準號”為2002年以前使用
序號	類型序號	課程代碼	標準號	課程名稱	學分	類型	考試方式
1	001	03709		馬克思主義基本原理概論	4	必考	筆試
2	002	04183		機率論與數理統計（經管類）	5	必考	筆試
3	003	04184		線性代數（經管類）	4	必考	筆試
4	004	00051		管理系統中計算機套用	3	必考	筆試
5	004	00052		管理系統中計算機套用	1	必考	實踐考核
6	005	00078	3552	銀行會計學	5	必考	筆試
7	006	00079	3691	保險學原理	5	必考	筆試
8	007	00053	3262	對外經濟管理概論	5	必考	筆試
9	008	00077	3279	金融市場學	5	必考	筆試
10	009	00054	3020	管理學原理	6	必考	筆試
11	010	00058	3032	市場行銷學	5	必考	筆試
12	011	00076	3062	國際金融	6	必考	筆試
13	012	00067	3071	財務管理學	6	必考	筆試
14	013	06999		畢業論文	不計學分	必考	實踐考核
15	101	00015	3022	英語（二）	14	選考	筆試
16	102	00040	3014	法學概論	6	選考	筆試
17	103	00896		電子商務概論	4	選考	筆試
18	104	05678		金融法	4	選考	筆試
19	201	00066	3076	貨幣銀行學	6	加考	筆試
20	202	00060	3081	財政學	4	加考	筆試
21	203	00073	3077	銀行信貸管理學	6	加考	筆試
22	204	00009	3005	政治經濟學(財經類)	6	加考	筆試
23	205	00041	3069	基礎會計學	5	加考	筆試
24	231	00246		國際經濟法概論	6	加考	筆試

相關說明
開考方式	面向社會
報考範圍	全省及港澳地區
主考學校	深圳大學
課程設定	必考課程13門，共60學分；選考課程4門，共28學分；加考課程6門，共33學分；
說明	1、101至104課程中須選考不少於14學分。; 2、港澳考生可不考001課程，但須加考231課程。; 3、金融、金融證券、國際金融專業專科畢業生可直接報考本專業，其他專業專科（或以上）畢業生報考本專業須加考201至205五門課程，已取得相同名稱課程考試成績合格者可申請免考。; 2、本專業僅接受國家承認學歷的專科（或以上）畢業生申辦畢業。

相關投資理論

凱恩斯選美論

選美論是由英國著名經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯（John Maynard Keynes）創立的關於金融市場投資的理論。凱恩斯用 “選美論”來解釋股價波動的機理，認為金融投資如同選美，投資人買入自己認為最有價值的股票並非至關重要，只有正確地預測其他投資者的可能動向，才能在投機市場中穩操勝券，並以類似擊鼓傳花的遊戲來形容股市投資中的風險。

隨機漫步理論(Random Walk Theory)

1959年，奧斯本(M．F．M Osborne)提出了隨機漫步理論，認為股票交易中買方與賣方同樣聰明機智，現今的股價已基本反映了供求關係；股票價格的變化類似於化學中的分子“布朗運動”，具有隨機漫步的特點，其變動路徑沒有任何規律可循。因此，股價波動是不可預測的，根據技術圖表預知未來股價走勢的說法，實際上是一派胡言。

現代資產組合理論(MPT)

1952年，美國經濟學家馬可維茨（Harry M．Markowit）在他的學術論文《資產選擇：有效的多樣化》中，首次套用資產組合報酬的均值和方差這兩個數學概念，從數學上明確地定義了投資者偏好，並以數學化的方式解釋投資分散化原理，系統地闡述了資產組合和選擇問題，標誌著現代資產組合理論（Modern Portfolio Theory，簡稱MPT）的開端。該理論認為，投資組合能降低非系統性風險，一個投資組合是由組成的各證券及其權重所確定，選擇不相關的證券應是構建投資組合的目標。它在傳統投資回報的基礎上第一次提出了風險的概念，認為風險而不是回報，是整個投資過程的重心，並提出了投資組合的最佳化方法，馬可維茨因此而獲得了1990年諾貝爾經濟學獎。

有效市場假說（EMH）

1965年，美國芝加哥大學金融學教授尤金·法瑪(Eugene Fama)，發表了一篇題為《股票市場價格行為》的論文，於1970年對該理論進行了深化，並提出有效市場假說（Efficient Markets Hypothesis，簡稱EMH）。有效市場假說有一個頗受質疑的前提假設，即參與市場的投資者有足夠的理性，並且能夠迅速對所有市場信息作出合理反應。該理論認為，在法律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場，一切有價值的信息已經及時、準確、充分地反映在股價走勢當中，其中包括企業當前和未來的價值，除非存在市場操縱，否則投資者不可能通過分析以往價格獲得高於市場平均水平的超額利潤。

有效市場假說提出後，便成為證券市場實證研究的熱門課題，支持和反對的證據都很多，是目前最具爭議的投資理論之一。儘管如此，在現代金融市場主流理論的基本框架中，該假說仍然占據重要地位。

2013年10月14日，瑞典皇家科學院宣布授予美國經濟學家尤金·法瑪、拉爾斯·皮特·漢森以及羅伯特·J·席勒該年度諾貝爾經濟學獎，以表彰他們在研究資產市場的發展趨勢採用了新方法。

瑞典皇家科學院指出，三名經濟學家“為資產價值的認知奠定了基礎”。幾乎沒什麼方法能準確預測未來幾天或幾周股市債市的走向，但可以通過研究對三年以上的價格進行預測。

“這些看起來令人驚訝且矛盾的發現，正是今年諾獎得主分析作出的工作”，瑞典皇家科學院說。

值得一提的是，尤金·法瑪和羅伯特·席勒持有完全不同的學術觀點，前者認為市場是有效的，而後者則堅信市場存在缺陷，這也從另一個側面證明，至今為止人類對資產價格波動邏輯的認知，還是相當膚淺的，與我們真正把握其內在規律的距離，仍然非常遙遠！

行為金融學（BF）

1979年，美國普林斯頓大學的心理學教授丹尼爾·卡納曼（Daniel Kahneman）等人發表了題為《期望理論：風險狀態下的決策分析》的文章，建立了人類風險決策過程的心理學理論，成為行為金融學發展史上的一個里程碑。

行為金融學（Behavioral Finance，簡稱BF）是金融學、心理學、人類學等有機結合的綜合理論，力圖揭示金融市場的非理性行為和決策規律。該理論認為，股票價格並非只由企業的內在價值所決定，還在很大程度上受到投資者主體行為的影響，即投資者心理與行為對證券市場的價格決定及其變動具有重大影響。它是和有效市場假說相對應的一種學說，主要內容可分為套利限制和心理學兩部分。

由於卡納曼等人開創了“展望理論”（Prospect Theory）的分析範式，成為二十世紀80年代之後行為金融學的早期開拓者，瑞典皇家科學院在2002年10月宣布，授予丹尼爾·卡納曼等人該年度諾貝爾經濟學獎，以表彰其綜合運用經濟學和心理學理論，探索投資決策行為方面所做出的突出貢獻。

現今成型的行為金融學模型還不多，研究的重點還停留在對市場異常和認知偏差的定性描述和歷史觀察上，以及鑑別可能對金融市場行為有系統影響的行為決策屬性。

大致可以認為，到1980年，經典投資理論的大廈已基本完成。在此之後，世界各國學者所做的只是一些修補和改進工作。例如，對影響證券收益率的因素進行進一步研究，對各種市場“異相”進行實證和理論分析，將期權定價的假設進行修改等等。