《金字塔控股結構與績效穩定性》是東方出版中心2016年出版的圖書，作者是高明華、趙勇、王慧敏。
基本介紹
- 作品名稱：金字塔控股結構與績效穩定性
- 作者：高明華，趙勇，王慧敏
- 出版社：東方出版中心
- ISBN：9787547308950
內容簡介,作者簡介,圖書目錄,
內容簡介
該書圍繞金字塔控股結構與上市公司價值、公司績效關係這一核心主題，通過實證檢驗、行業分析、案例分析等方法，從實際控制人利益*大化的角度，分析金字塔結構下實際控制人對上市公司侵害或支持行為的條件及原因。以中國金屬行業A股上市公司為樣本進行實證研究，對我國金屬類上市公司控股權最佳化提出了相應建議。其利用大股東控制理論分析中國上市公司，研究金字塔控股結構的典型特徵，為當前的國企改革、混合所有制改革及股東權益保護、證券市場規範提供了有益的借鑑。
作者簡介
高明華先生，系北京師範大學公司治理與企業發展研究中心主任、經濟與工商管理學院教授、博士生導師、國家社科基金重大項目頭席專家。
劉立煌，中國社會科學院經濟學博士。曾就職於中國五礦集團公司辦公廳，後轉入五礦有限金屬控股有限公司工作。參與國企轉型、公司治理等多個政府與企業研究課題。
趙勇，中國人民大學經濟學院副教授，碩士生導師，中國人民大學國家發展與戰略研究院研究員，澳大利亞昆士蘭大學訪問學者。主要從事國際經濟學和金融發展理論研究。
王慧敏，1982年生，英國杜倫大學金融學碩士。先後在德意志銀行、中國工商銀行就職。
圖書目錄
作者簡介
總序
一、政府直接介入導致公司治理行政化
二、公司治理行政化導致畸形政商關係
三、消除公司治理行政化，強化公司治理規範化
序言：大股東控制與公司治理
第1章 研究金字塔控股結構的原因、思路和意義
1.1 研究金字塔控股結構的由來
1.1.1 普遍存在的金字塔控股結構
1.1.2 所有權和控制權不對等引發的代理問題
1.1.3 金字塔控股結構的多元效應
1.2 金字塔控股結構研究的三個基本問題
1.3 金字塔控股結構研究的現實意義
1.3.1 有利於為證券市場監管提供參考
1.3.2 有利於推動我國企業改革整體進程
1.3.3 有利於深化對我國上市公司控股結構現狀的現實理解
1.4 金字塔控股結構研究的主要內容和方法
1.4.1 核心問題與主要內容
1.4.2 研究方法和框架
1.4.3 創新與不足
第2章 金字塔控股結構理論研究概況
2.1 金字塔結構的概念及廣泛存在的證據
2.1.1 企業集團與金字塔結構的概念
2.1.2 金字塔結構存在的實證檢驗
2.2 金字塔結構對上市公司的折價和溢價效應
2.2.1 金字塔結構對上市公司的折價效應
2.2.2 金字塔結構對上市公司的溢價效應
2.3 金字塔結構和公司價值與績效的關係
2.3.1 所有權、控制權與公司價值
2.3.2 兩權分離度與公司價值
2.3.3 終極控股股東性質與公司價值
2.3.4 控制鏈條長度與公司價值
第3章 關於“隧道挖掘”和“反向支撐”的理論模型
3.1 利益驅動下的終極控股股東行為
3.1.1 基本假設與初步結論
3.1.2 假設條件放寬下的控制人行為分析
3.1.3 自利動機下實際控制人的行為模式
3.2 成本約束下的終極控股股東行為
3.2.1 終極控股股東行為的外部成本
3.2.2 終極控股股東行為的內部成本
3.2.3 終極控股股東行為的總成本函式
3.3 利益驅動和成本制約下控股股東的行為
3.3.1 雙重作用下實際控制人的基本行為模式
3.3.2 簡單的結論
第4章 金字塔控股結構對公司價值影響的實證分析
4.1 樣本選擇、模型與變數設定
4.1.1 數據來源、樣本選擇
4.1.2 變數設定
4.1.3 模型構建
4.2 實證結果及分析
4.2.1 樣本描述性統計
4.2.2 實證結果及分析
4.2.3 穩健性檢驗
4.3 研究結論
第5章 金字塔控股結構對公司績效穩定性影響的實證分析
5.1 樣本選擇和變數及模型設定
5.1.1 樣本選擇
5.1.2 計量模型與變數設定
5.1.3 模型構建
5.2 實證結果及分析
5.2.1 樣本描述性統計
5.2.2 回歸結果及分析
5.3 研究結論
第6章 對金字塔控股結構問題的現實解釋
6.1 有待解釋的相關問題
6.2 金字塔結構變數與公司價值、公司績效關係的現實解釋
6.2.1 現金流權對上市公司價值正向影響的解釋
6.2.2 兩權分離度對公司價值負相關關係的解釋
6.2.3 控制鏈條長度與公司價值正相關關係的解釋
6.3 終極控制人性質與公司價值、公司績效關係的現實解釋
6.3.1 非國企上市公司兩權分離度與公司價值影響更顯著的解釋
6.3.2 央企所屬上市公司對行業衝擊更加敏感的現實解釋
第7章 金字塔結構現實演變的案例分析
7.1 案例公司概況及金字塔控股結構情況
7.1.1 案例公司概況
7.1.2 案例公司旗下上市公司情況
7.1.3 案例公司管理關係及金字塔結構特徵
7.2 案例公司所屬上市公司控股結構的不同演變模式
7.2.1 自主選擇：政策引導下的自主上市
7.2.2 市場選擇：市場併購新增的上市公司
7.2.3 行業重組：政策導向下的自願結合
7.3 影響上市公司控股結構的政策和市場背景
7.3.1 外部市場的快速發展導致了終極控制人性質的多元
7.3.2 產業集中度的演變強化了金字塔控股結構特徵
7.3.3 國企改革的整體進程對上市公司控股結構有直接影響
7.3.4 央企的產業拓展進一步加劇了股權結構的複雜性
第8章 對金字塔控股結構研究的結論和建議
8.1 主要研究結論
8.1.1 金字塔結構與公司價值、公司績效存在重要的相關性
8.1.2 金字塔結構特徵對公司價值、績效有不同的影響
8.1.3 終極控制人性質影響金字塔機制的效應
8.1.4 外部制度、市場因素對金字塔控股結構有重要影響
8.2 基於研究結論的政策建議
8.2.1 加強對中小股東的權益保護
8.2.2 完善證券監管法律制度體系
8.2.3 進一步推進市場化改革進程
第9章 現實視角的延伸：我國上市公司所有權、控制權的分布
9.1 所有權的基本情況
9.1.1 終極所有權屬性分布：中央國有企業主導、地方國有企業占優，非國有企業地位上升
9.1.2 以相對控股為主要方式的股權集中
9.2 控制權的基本情況
9.3 所有權與控制權分離的情況
9.3.1 不同性質公司的兩權分離狀況
9.3.2 不同性質企業的金字塔控制層級狀況
第10章 政策視角的延伸：政策監管如何保護中小股東權益
10.1 保護中小股東、限制實際控制人行為的法律法規
10.1.1 對中小股東權益保護的相關政策
10.1.2 防止實際控制人侵害的相關政策
10.1.3 政策監管法律法規對實際控制人行為約束的基本政策
10.2 對我國上市公司管理的政策建議
10.2.1 加強對中小股東的權益保護
10.2.2 規範實際控制人的行為
10.2.3 加強對實際控制人的約束
10.2.4 完善上市公司內外部治理制度
附錄
附錄1 2011年中國A股金屬類上市公司基本信息概覽
附錄2 2011年中國A股金屬類上市公司金字塔結構特徵
附錄3 2007～2011年中國A股金屬類上市公司價值情況
附錄4 2007～2011年中國A股金屬類上市公司利潤情況
參考文獻
英文文獻
中文文獻
後記
