量化分析中國巨觀金融風險及其演變機制

內容簡介

本書致力於研究中國巨觀金融系統性風險的監測與防範。首先，本文利用未定權益分析方法（CCA），在匯集、處理與整合編制多方數據的基礎上，建立了國民經濟機構部門層面的風險財務報表，並量化分析了2000-2008年我國巨觀金融風險敞口的動態演變。進而，文章深入探討了巨觀金融風險的演變機制。在明晰了主要風險因子及其波動原因的基礎上，分析並直觀演示了國民經濟機構部門金融風險積聚的非線性機制；繼而研究了同樣具有危害性的部門間非線性風險傳染機制。通過有效揭示風險積增和傳染的非線性機制，在詮釋了危機爆發的非線性特性的同時，從理論與實證層面闡明了，測度系統風險、密切監控巨觀金融狀況以防範金融危機於未然的重要性。其次，通過網路模型量化分析了衝擊在經濟中的傳導及系統危機的演生過程。利用我國2007、2008年巨觀金融的存、流量數據，建立了基於會計數據的中國國民經濟機構部門間金融關聯網路模型。模型的數據基礎是按各類金融工具細分的部門－部門資金融通關係矩陣表。在此模型基礎上，通過模擬測試，揭示了負面經濟衝擊所造成的價值損失在部門層面循環傳導的軌跡――部門間資產－負債表傳染機制；同時量化分析了資產—負債表傳染髮生時，各機構部門於各傳染輪次中的損失量。再次，在將基於會計數據的巨觀金融網路模型與CCA風險財務報表關聯網路模型相融通的基礎上，分層次、分步驟的解析了金融/系統危機演化過程中，巨觀金融風險在各類因素的推動下加速增高的具體機制——風險聯動綜合傳染機制。從而得以從更為全面的角度分析：局部性負面衝擊升級演變為系統性危機的軌跡和速度。最後，基於如上對經濟/金融脆弱性演變機制的系統性分析，進一步探討了相關巨觀審慎政策的設計。各類模型的建立與基於模型的定量分析、以及對我國巨觀金融系統性數據的匯整編制，均致力於為實現對巨觀金融風險的有效監控而提供相應的理論依據與實證支持。

作者簡介

宮曉琳，現為山東大學經濟學學院教授。山東大學經濟學博士，哈佛大學-哈佛商學院&哈佛甘迺迪政府學院-金融&公共管理亞洲學者，賓夕法尼亞大學沃頓商學院-金融MBA。主要研究方向為公司金融。主持、參與多項國家社科基金、自然科學基金重點項目，已在《經濟研究》《金融研究》等國內雜誌上發表多篇文章，獲“首屆（2016）中國經濟學優秀博士論文獎”“山東省第三十次社會科學優秀成果獎”“山東大學未來學者（2015）”等多項獎勵。

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