轉換升水是指可轉換債券的市場價格高於可轉換債券的轉換價值的那部分。轉換升水=可轉換債券的市場價格-可轉換債券的轉換價值。 舉例某公司的可轉換債券，面值為1000元，轉換價格為25元，當前市場價格為1200元，其標的股票當前的市場價格為26元，那么：該債券的轉換比例=1000/25=40（股）該債券當前的轉換價值=40×26=1040（元）該債券當前的轉換平價=1200/40=30（元）該債券轉換升水=1200-1040=160（元）該債券轉換升水比率=（160/1040）×100%=（30-26）/26×100%=15.38%
