在本書中，法博齊和科塞瑞將他們在本領域裡的超凡卓見帶給了當前的資產管理人、金融管理人以及金融學的學生，並且提供了在當今金融領域裡最重要主題的全面知識。
本書概述了證券化的基礎知識，討論了這些技術對抵押貸款、債務擔保證券、未來現金流、信用卡和汽車貸款的套用。作者基於他們多年與實務者和研究生進行交流及探討所獲得的洞識，為讀者提供了關於本主題的全面理解。作者涵蓋了下面這些關鍵的課題：構建機構類MBS交易和非機構類交易、信用增進及規模、在證券化交易中使用利率衍生品，證券化的資產類別、操作風險因素及其對金融市場的套用、將證券化技術套用於CDO。
最後，在附錄中，作者提供了對信用衍生品的介紹，並對估值MBS/ABS及評估利率風險的這一方法進行了解釋。
基本介紹
- 書名：資產證券化導論
- 作者：（美） 弗蘭克J.法博齊(Frank J. Fabozzi)、維諾德•科塞瑞（Vinod Kothari）
- 譯者：宋光輝、劉璟、朱開嶼
- ISBN：978-7-111-46538-6
- 頁數：292
- 定價：59.00
- 出版社：機械工業出版社
- 出版時間：2014.8
- 裝幀：平裝
內容簡介,作者簡介,圖書目錄,
內容簡介
證券化是一種金融技術，其將資產匯集在一起，然後將其轉化成可以交易的證券。證券化交易的最終結果是公司能夠通過出售資產獲得資金而無須借債。在實際中，許多證券化的結構非常複雜，對於很多實務人員、投資者和金融學學生而言，難以理解。通常，討論這一主題的著作，要么篇輻太長、要么太偏重技術細節、要么在表述時過於膚淺。本書是關於資產證券化領域相對全面的著作，為讀者提供了這一成為當今金融領域最重要主題的有用理解。
兩位作者，法博齊和科塞瑞是這一領域中受到國際認可的專家。在本書中，他們給予證券化明確的定義，將其與公司金融進行比較，並且討論了證券化的優點。他們詳細描述了資產支持證券交易的構建，包括機構類抵押支持證券交易和非機構類交易，並且展示了如何在這些交易中運用信用增進及利率衍生品。他們概述了ABS的擔保品類別，如零售類貸款、信用卡以及未來現金流類資產，並且討論了持續的融資工具如資產支持商業票據通道和其他結構化載體。他們描述了債務擔保證券（CDO）的不同類型及結構化信貸，並且對結構和分析進行了詳細討論。本書還提供了關於信用衍生品的介紹。
作者簡介
作者總結了證券化對金融市場及經濟的近距離觀察，並且對證券化的一個類別的資產——次級貸款進行了概述。儘管證券化的貢獻被次貸危機所玷污，但是證券化仍然是公司、市政和政府機構尋求融資的一個重要途徑。這一金融創新的重要性是，其已經成為全球公司和政府機構募集資本的重要形式，以及風險管理的載體。本書為實務工作者及學生提供了簡單及全面的進入證券化和結構化信貸這一有趣世界的入門通道。
法博齊
是耶魯大學管理學院的金融實務教授，Journal of Portfolio Management的編輯和Journal of Structured Finance以及Journal of Fixed Lncome的助理編輯。
科塞瑞
特許會計師及特許秘書，是資產支持金融、結構化金融和結構化信貸方面的知名作家、培訓家和諮詢顧問。他是印度管理學院的訪問學者，教授結構化金融。
圖書目錄
叢書序
譯者序
前 言
第一部分 背景介紹
第 1 章 引論 2
什麼是證券化 4
一個關於證券化的案例分析 6
證券化中發行的證券 7
第 2 章 資產證券化中發行人的動機和結構化的目標 10
採用證券化來融資的原因 10
結構化目標 16
第二部分 構建ABS交易
第 3 章 構建機構抵押支持證券交易 24
提前償付及其慣例 24
序列償付結構 31
計畫攤還類別債券和支持債券 36
目標攤還型債券 41
累積債券及定向增加債券 42
浮動利率債券類別 46
名義僅有利息的債券類別 49
第 4 章 構建非機構交易 54
識別資產池 56
資產選擇 57
識別風險 58
確定信用支持的規模和來源 60
確定債券類別 60
債券類別的期限分級 62
選擇債券類別的償付結構 62
確定流動性支持的數量和來源 64
確定是否需要提前償付保護 65
設計結構化保護觸發機制 65
第 5 章 信用增進 69
信用增進機制 70
信用增進的規模 76
第 6 章 證券化交易中利率衍生工具的運用 81
利率掉期 81
利率頂和利率底 92
交易對手風險 94
第 7 章 資產證券化的操作問題 98
服務功能 99
服務類型 99
服務商優勢 100
服務商質量 102
服務轉讓 112
預備服務商 113
服務商報告 113
受託人在交易操作中的作用 114
欺詐風險 115
第三部分 ABS的擔保品概覽
第 8 章 資產支持證券的擔保品類別：零售類貸款 118
擔保品類別：分類的基礎 118
擔保品類別：主要類型 120
信用卡應收賬款 121
汽車貸款證券化 128
第 9 章 資產支持商業票據通道和其他結構性工具 133
ABCP通道的類型 134
傳統證券化和ABCP 136
ABCP的擔保品 137
信用增進結構 138
ABCP項目的參與方 141
ABCP通道的評級 143
第 10 章 未來現金流的證券化：未來收益、運營收益及保險利潤 147
未來收益證券化 147
整體業務或營業收入證券化 153
保險利潤證券化 160
第四部分 債務擔保證券
第 11 章 債務擔保證券入門 166
為什麼研究CDO 166
術語：CDO、CBO、CLO 167
CDO的種類 168
CDO的典型結構 171
CDO的基本經濟驅動因素 175
CDO市場和銀行業健康 175
CDO市場的發展 176
第 12 章 債務擔保證券的種類 180
資產負債表型CDO 180
套利型CDO 192
再證券化或結構化金融CDO 197
指數交易和指數追蹤型CDO 198
第 13 章 債權抵押憑證的結構與分析 201
資產池質量的測量 201
資產及收入覆蓋測試 203
建倉階段 206
CDO管理人 206
投資CDO 209
CDO投資中的擔保品和結構化風險 210
第五部分 金融市場中的套用
第 14 章 證券化對金融市場和經濟體的效益 218
證券化和融資資本 220
證券化和金融中介機構 223
證券化對於一個經濟體的益處 225
第 15 章 關於證券化對金融市場和經濟體的影響 230
削弱貨幣政策的有效性 230
對銀行的不利影響 231
寬鬆的承銷標準和設計拙劣的證券 232
增加銀行風險的不透明度 237
附錄A 信用衍生產品基礎 240
附錄B 抵押支持證券和資產支持證券估值 255
參考文獻 269
