基本介紹
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- 出版社：電子工業出版社
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內容簡介,編輯推薦,內容提要,目錄,自序,
第6章 資產配置和梅里蒂奇/63
一個合理配置的投資組合既要有成長股，也要有價值股，但是具體配置多少比例，選擇哪些股票要看投資者的個人目標，還有經濟周期的考慮。就像釀酒師會通過縮短或加長浸漬的時間來製造不同口味的葡萄酒。在釀造梅里蒂奇時，將不同口味的葡萄酒混合在一起的最終目的就是要製造風味獨特的酒。
第7章 投資和釀酒的機理/75
葡萄園所在的地理位置和氣候就像是世界和國內的投資環境，這些都會影響投資計畫。無論是釀酒的人還是投資者，都要通過分析歷史數據、現在的數據、趨勢以及未來可能發生的情況，來使自己的收益最大化。
第8章 馬拉松選手和投資期限/89
把馬拉松長跑跟投資期限做一個類比：在做投資時，我們要像馬拉松選手控制自己的速度一樣，控制現金的支出和投資期限。很多人剛開始跑得很快，後面卻堅持不下來。如果一開始花了太多的錢，或者沒有正確地投資，到了晚年發現錢不夠花就晚了。
第9章 現金流/104
不管市場是漲還是跌，投資組合表現如何，現金流階梯能確保你的日常生活不會受到影響，可以讓你每天睡安穩覺。但是有一點需要明確，現金流階梯不能幫你避免投資損失，它只能給你提供一個可以等待市場變好的緩衝機會。
第10章 值得信賴的投資顧問/116
《箴言》中提到“不要和你不了解的人做生意”，“有智慧的人給出的建議也是好的”，“做一個傾聽者很重要”，“勤勞使人富有，懶惰使人貧窮”……
第11章 訊息和干擾信息/125
剔除無效的干擾信息，提取真實信息用於投資，對每個投資者都是極大的挑戰。與以前相比，現代社會信息傳播途徑多，速度快，信息冗雜，很難分辨哪些是有用的信息，哪些是沒有用的信息。很多時候，投資者會受到錯誤訊息的誤導。
第12章 家庭動態/137
那跟派屈克有關嗎？乍一想，貌似沒有任何關係。派屈克追求的是他的藝術夢，很多藝術家是不食人間煙火的，他們很少考慮經濟穩定的問題，因此建立投資計畫對派屈克來說還是比較重要的。如果他能夠學會理財，他在追求夢想的時候就有更大的自由度。
第13章 遺產規劃/148
可以想像，精心制定的遺產規劃因為受益人不對而無法落實是件多么沮喪的事情。一個小小錯誤就能毀掉一個遺產規劃，產生和死者的遺願完全不同的結果。
後記/159
關於作者/170
精彩節摘
自序
近二十年來，我有幸與投資者們緊密合作，陪他們度過經濟、市場及其個人生活的不確定時期。想在投資方面取得穩定的收益和長期的成功，最好的方式就是做一個深思熟慮的投資計畫。那些認真做過投資計畫的投資者能更好地度過困難時期，因為他們的長期觀點有助於他們做出理智的決策，而不是因為恐慌做出草率的決定。這種具有前瞻性的投資策略，減少了他們在投資過程中的憂慮，使其獲得更高的長期收益和更有品質的生活。
不幸的是，並不是所有的投資者都認為有必要去做理性和有邏輯的長期投資規劃。這些投資者往往在投資過程中表現得比較慌亂，他們的情緒很容易受到投資組合收益的影響。沒有長期、穩定的投資原則的投資者，往往屈從於市場波動，對短期市場做出下意識的反應，這些可能對長期投資產生不良影響。
這本書是為那些希望學習如何制定經得住時間考驗的投資策略的投資者準備的。通過學習制定投資計畫的關鍵步驟，投資者將有能力基於邏輯、理性、投資事實做出投資決策，而不是受個人觀點和情緒的影響。在投入激烈的投資之戰前，明確投資目標，有助於投資者在面對不確定的經濟形勢、市場走勢和個人生活狀況時，根據這些基本概念做出理智的決策。
一位新客戶跟我說，他不想再犯過去的錯誤，希望找到能讓他避免錯誤決策的人。當然，我沒辦法改變過去。我的目標是幫助客戶制定明確的投資計畫，並提供充分的事實數據避免他們在未來陷入誤區。
在這本書中，我通過虛構的故事來闡述一些投資概念，讀者可以通過讀故事的方式去學習，更加輕鬆地理解投資理念。故事的主角是里奇·維瓦，他剛剛出售自己的業務，手頭有大量的資金。他的妻子佩琪，有很多成功的投資經驗，現在有更多空閒時間。為了更好地規劃退休生活，他想和妻子一起做投資。這個故事講述了里奇的投資之路，介紹了他如何學習主要的投資概念，如何根據從新老朋友那裡獲得的經驗去制定投資計畫。
業務的售出給里奇提供了學習投資的推動力。對於其他人，這種推動力可能源自退休、管理養老金賬戶、喪偶、離婚、繼承遺產、中了大獎或者賺了足夠的錢。這些人需要有人為他們提供考慮到關鍵因素的建議，還需要了解根據投資目標制定投資計畫的步驟。
本書中的建議對每一個投資者都適用，無論他們有多少淨資產。這些制定投資計畫的策略對已經退休、快要退休還有剛剛開始職業生涯的人們都有用。無論投資者的個人財富、年齡、目標和興趣是什麼，制定一個長期的投資計畫都有助於他們實現目標。
投資是一門心理學。人們傾向於根據自己的情緒做投資決策。我的妻子開玩笑說我不僅是一個投資顧問，還是一個業餘的、沒有經過訓練的心理醫生。在做投資決策的時候，我們最大的敵人往往是自己。但是，如果我們有了投資計畫，在我們需要指引的時候它就可以發揮至關重要的作用。
我不是千里眼。然而，我相信做了投資計畫的投資者會在投資中表現得更為出色。這本書清楚地介紹了制定投資計畫的每一個步驟。但我還是建議投資者能儘可能多地與投資顧問進行溝通。我不能提供專業的稅務和法律建議，有這些特殊需求的投資者需要諮詢專業的律師或會計師。
我的一些客戶可能會想他們自己是書中的哪個角色。不要怕，書中的每個人物都是我虛構出來的，並不代表具體的個人。每個角色和性格都是我工作這些年遇到的很多投資者的合成體。
我希望每個用心讀了這本書的人，都能成為一個更能幹、少擔心、更成功的投資者。我希望這本書中的故事能為您帶來更多的幸福和成功。
前言
西北大學（Northwestern University）商學院和芝加哥大學（University of Chicago）商學院聯合計算並發表了金融業信心指數（Financial Trust Index）。2009年3月，該指數剛開始發布時，調查結果顯示只有13%的人對股票市場有信心。當時金融市場正處於金融危機後的谷底，全美國、全世界的家庭坐在一起看著他們的財務報表覺得自己很快將一無所有，只能說：“還好我們擁有彼此”，所以這一調查結果也就不足為奇了。
1999年，納斯達克股票市場進入繁榮時期，如果那時金融信心指數存在的話，調查結果將會顯示大概有75%的美國人對股票市場充滿信心。還記得那個電視廣告嗎？“財富從天而降”，拖車司機也能購買私人島嶼。越來越多的人放棄了原有的工作成為職業交易者。如果每個人都能通過買賣股票變成百萬富翁，那將是多么美妙的事啊。
有趣的是，就在人人都覺得通過股市變得富有非常容易時，股票市場在2000年崩盤了。而2009年，股票市場處於谷底，人們對投資股票充滿恐懼時，市場卻停止下行，在後續兩年的時間裡翻了一番。
簡而言之，如果你發現自己的想法隨大流，和大多數人一樣，你就可能犯了一個很大的錯誤。我做了30年的經濟分析、預測，做過無數次演講，寫過無數報告，發現大多數人都在進行著“高買低賣”的行為。很多人在投資過程中都會受到情緒的影響，跟著大多數人的思路走，這真的是大錯特錯。
市場發展有一定的周期，周期的變化導致投資者產生情緒波動。注意，是情緒波動增加了投資成功的難度，而不是市場本身的波動。這就是為什麼投資顧問如此重要，為什麼本書是必不可少的。投資顧問並沒有預知市場走勢的超能力，但是一個具有良好背景和豐富經驗的投資顧問能夠充分了解你的特殊需求並防止你犯重大的錯誤。優秀投資顧問的價值貴如黃金，如果你仔細閱讀本書並體會其細微之處，你會發現它如鉑金般的價值。我非常高興J.D.喬伊斯為我們帶來了這么好的作品。
你有時間做什麼？
成功的醫生、承包商、小企業主，從治療發燒感冒到烘焙美味的蛋糕，從種植草莓到出售飼料，他們都必須對自己從事的工作非常在行才行。如果不擅長自己從事的事業，他們就不會成功。無論你的老師多么擅長教學，他都很難將交易的技巧和經驗傳授給你。因為這些東西是要通過努力工作、認真思考和長期實踐獲得的。隨著我們年齡的增長，經驗的豐富，我們會對市場和投資有更加深入的理解。
我們看病要找醫生，裝修房屋要找木匠、瓦匠，我們在有不同需求的時候會去找不同的專業人士。既然如此，我們怎么能夠指望在沒有任何幫助的情況下解決自己的金融投資需求呢？這就像是自己給自己動手術，自己給計算機編寫程式一樣。我並不是說這些不能做到，但這就像是在全麻狀態下自己切除自己的膽囊一樣，太難了。
這就是為什麼投資顧問的經驗是如此的寶貴。投資顧問一天24小時，一周7天，都在複雜的金融市場中生存、呼吸、奮鬥著。當你在閱讀最新的甲狀腺藥物療效報告或決定是否要使用一個品牌的新型保溫材料時，你的投資顧問在研究通貨膨脹如何影響股權封閉式共同基金。現代經濟學之父亞當·斯密（Adam Smith）告訴我們專業分工的好處，人們把自己的關注點放在自己最擅長的事情上，整個經濟體系才會更加有效。
但是，成為投資顧問僅僅了解金融市場和金融產品是不夠的。J.D.喬伊斯不僅是優秀的投資顧問，同時還是業餘的心理學家，他比你更清楚如何避免“高買低賣”行為的出現。更重要的是，你的投資策略取決於你的收益目標、性格特徵、生活經歷和風險容忍度，這也是《財富故事——價值百萬的理財經》（The Story of Rich）如此重要的原因，因為本書可以幫助你學習如何根據以上幾點制定自己的投資計畫。每個人的情況都是不一樣的，優秀的投資顧問可以為你量身定製適合你的投資計畫。
再次強調，投資顧問不能預測市場。但是一個好的投資顧問會成為你的知己好友，由他幫你制定未來的投資計畫，你就可以專心於自己的工作、家庭和財富的創造。
引用我最喜歡的經濟學家之一——路德維希·馮·米塞斯（Ludwig von Mises）的話，政府債券最開始是由那些想從波濤洶湧的商場上退休的富有企業主們發明的。我們退休後，那些之前工作中要應對的起伏就離我們而去，我們可以通過投資一種資產獲利，並且不用過多地擔憂，那不是很好嗎？那就太輕鬆了。不幸的是，那種資產根本不存在。
假設你是一個購買了希臘政府債券的希臘公民，之後這個國家違約了，那么這種資產就是不安全的。違約並不是你面對的唯一風險，通貨膨脹也會侵蝕債券的價值。黃金有些時候是非常好的投資標的，它從1973年瘋長到1981年，又從2001年瘋長到2011年。但是1981年到2001年間，它從800美元每盎司跌到255美元每盎司。未來10到20年黃金的走勢將會如何？
沒有百分之百保險、完全安全的投資，這才是關鍵。你沒有辦法完全放鬆下來，但是有了投資顧問就不一樣了，他會告訴你如何建立符合你個人情況的投資組合，減少潛在風險，幫你達成投資目標。
金融新聞、信息在電視和報紙上刊發，無時無刻、無處不在，它們表達了不同的投資觀點。但是，這些信息除了帶給我們混亂的情緒，或許還有一些恐懼，卻沒有帶給我們對未來的明確規劃。
你需要記住，媒體的收入是按照讀者量和收視率計算的。觀看他們故事和報導的人越多，他們的潛在廣告收入就越高。所以媒體傾向於報導極端的故事和事件，而不是真正有益的信息。
頭條新聞一般都是“昨天哪裡房子著火啦”、“早上有人在上班路上發生了車禍”之類的內容，如果再附上火災現場和殘骸的照片就更出彩。我們從來沒看到“百分之九十九的房屋沒有著火”、“幾乎人人都安全上班”這類的內容成為新聞，如果把這些東西都拿出來寫，我們肯定會厭煩地關掉網頁。這並非媒體的錯，而是人們本來就傾向於關注極端事件。
金融和商業新聞也是一樣的。頭條往往是“金融巨騙麥道夫”、“安然事件”、“破產”之類的信息。更重要的是，財經新聞是根據讀者的情緒設定主題的。1999年到2000年，很少有關於市場崩盤的警示，因為金融新聞的讀者們——交易員——不想聽到負面訊息。現在情況剛好相反，負面訊息鋪天蓋地，看法樂觀的人不是被當成瘋子就是銷售人員。
金融新聞的根本缺陷在於，對於同一件事總是有兩方面的觀點。不要誤解我的意思，編輯部並不是歸我管的。當一個故事既有正面又有反面時，人們會覺得世界被五五等分了，然而事實往往並非如此。
舉個例子，2012年中期，你打開電視剛好看到一場關於未來經濟形勢的辯論，總是有一方看多另一方看空：一個經濟學家會預測經濟衰退，另一個則不會。但是，2012年6月《華爾街日報》刊登了對50名經濟學家的調查結果，沒有人認為2013年的GDP會負增長。換而言之，這種是熊市還是牛市的辯論讓人們以為經濟成長與衰退的機率各占50%，實際上這種辯論歪曲了經濟學家的真實立場。
我知道你一定在想：“這傢伙是個經濟學家，但是經濟學家並沒有預測到2008年的崩盤，不是嗎？他知道什麼呀？”好吧，從某個角度講你確實是對的。沒有一個經濟學家能夠保持完美的記錄，但是又有誰有呢？看看那些預測天氣、選舉結果、比賽結果的專家們，所有預言家的共同點是都會出現預測錯誤的情況。如果所有事情都很容易預知的話，生活也太無聊了。沒有風險的生活不是真正的生活。但是這並不代表我們不能通過合理的決策去降低風險，儘可能地使收益最大化。
現行的危機心態
投資者和投資顧問需要面對以下看似最重要的問題。2008年的大蕭條真的是一條永遠改變未來的分水嶺嗎？它讓經濟形勢變得更加嚴峻嗎？它是否證明了所有的事情都是隨機的結果？它是不是意味著投資計畫和投資建議都毫無價值？
我不這么覺得。經濟學是研究人類行為的科學。它研究市場如何運作，以及人們如何對刺激做出反應。它研究如何創造財富，這裡的財富不是指銀行賬戶里的存款，而是生活水平、經濟資產和生產效率。你回頭看看，會驚訝於過去100年、200年甚至1000年中人們生活水平的提高程度。現在普通人的生活都要比過去的王室貴族好。
這是因為人們在不斷地追求更好的生活。無論人們有多么悲觀，無論有多少關心政治的人試圖告訴你世界正處在“新常態”中，或者世界進入了一個更危險的歷史時期，這一點都不會改變。在此之前，這個世界已經度過了很多次像這次一樣的危機。
在20世紀80年代初，美國失業率達到10.8%，通脹率和利率飆升，儲蓄和貸款業崩潰，除了哥倫比亞和智利外的每個拉丁美洲國家都拖欠債務，悲觀情緒蔓延。1989年，全球第二大經濟體、美國最重要的貿易夥伴——日本——在經濟上撞了南牆。但是，股市和經濟在20世紀80年代和90年代回暖。換而言之，當你聽人們說歐洲未來很暗淡時，請記住這一切我們早就經歷過了。
注意，不要讓你的政見影響你的投資決策。如果你是一個自由主義者，你會認為政府並沒有投入更多的力量，另一次衰退是可能的。如果你是一個保守主義者，你會認為政府已經犯了太多的錯誤，新的大蕭條是肯定要發生的。當我們讓政見影響投資決策時，我們就大錯特錯了。事實上，無論是共和黨的隆納·雷根（Ronald Reagan），還是民主黨的比爾·柯林頓（Bill Clinton），在他們執政時股市都經歷過牛市。投資顧問的另一個作用就是幫助你避免情感和政治的偏見。
在這本書中，J.D.喬伊斯通過講述里奇·維瓦、佩琪·維瓦和他們朋友的理財故事，說明了投資計畫和投資顧問的重要性。雖然里奇·維瓦和佩琪·維瓦是虛構出來的人物，但他們卻是無數投資者的真實寫照。一個對市場有深刻理解、了解人類心理、盡職的投資顧問，對投資理財非常有幫助。你想盡情享受生活嗎？你想儘可能地高枕無憂嗎？本書將向你介紹金融市場以及金融風險。更重要的是，它將告訴你，為了創造更好的生活，你需要通過制定投資計畫來更好地控制情緒和做決定。
讀完這本書，你會收穫非常有價值的一課。
Brian Wesbury
