《證券市場透明度與價格發現效率關係研究》貢獻與主要創新之處主要體現在以下幾個方面：第一，基於我國滬深證券交易所市場透明度改革的實踐，《證券市場透明度與價格發現效率關係研究》將交易前透明度進一步細分為兩種不同形式的透明度，即限價訂單簿透明度和集合競價透明度，並分別研究其與價格發現效率的關係，便於進一步認識和理解不同形式的透明度對價格發現效率的影響機理及途徑。一定程度上突破了現有研究的局限，拓寬了研究視野，奠定了今後研究的基礎。第二，在研究限價訂單簿透明度與價格發現效率的關係時，不僅分析了事件前後每一檔報價信息對價格發現的貢獻，還對事件前後每一檔報價的信息份額做了橫截面差異檢驗，明確了每一檔報價對價格發現的影響。進一步，還著重分析了最優買賣報價的定價誤差，並對此做了橫截面差異顯著性檢驗。此外，還率先從委託單不平衡視角分析了價格發現效率的變化，使得研究結論更加穩健。第三，在研究開盤集合競價透明度與價格發現效率關係時，突破了以往對價格發現效率的研究大多從流動性和波動性方面分析的局限性，通過委託單不平衡和價格同步性視角得出穩健的結論。更重要的是，從信息的角度，運用知情交易的機率對研究結果的經濟含義進行解釋與說明，明確了集合競價透明度對價格發現效率的影響機理。
基本介紹
- 書名：證券市場透明度與價格發現效率關係研究
- 出版社：經濟科學出版社
- 頁數：164頁
- 開本：16
- 定價：38.00
- 作者：張肖飛
- 出版日期：2013年4月1日
- 語種：簡體中文
- ISBN：9787514131598
- 品牌：經濟科學出版社
基本介紹,內容簡介,作者簡介,圖書目錄,
基本介紹
內容簡介
《證券市場透明度與價格發現效率關係研究》由經濟科學出版社出版。
作者簡介
張肖飛，1980年7月生，河南安陽人，2007年畢業於西安交通大學，獲管理學（會計學）碩士學位，2010年畢業於中國人民大學，獲管理學（財務管理）博士學位，曾受國家公派赴美國University of Nevada，Reno聯合培養博士一年。現任河南財經政法大學會計學院講師、碩士生導師，主要研究方向為資本市場財務與會計和市場微觀結構等，已在《管理世界》、《中國管理科學》、《南方經濟》、《上海經濟研究》等核心期刊上發表論文卜余篇，主持國家自然科學基金1項，主持教育部人文社會科學基金1項。
圖書目錄
第1章導論
1.1研究背景及意義
1.2研究動機與目的
1.3研究問題界定
1.4研究思路與內容一
1.5本書貢獻與創新
第2章制度背景與文獻回顧
2.1制度背景
2.1.1 中國滬深證券交易所概況
2.1.2證券市場信息披露機制
2.2文獻回顧
2.2.1 限價訂單簿透明度與價格發現效率
2.2.2集合競價透明度與價格發現效率
2.2.3文獻評述
2.3本章小結
第3章限價訂單簿透明度、信息份額與波動性
3.1 引言
3.2研究設計
3.2.1價格發現模型
3.2.2價格序列向量定義
3.2.3研究樣本與數據
3.3限價訂單簿的信息含量
3.3.1 每一檔報價的信息含量
3.3.2 新增加報價的信息含量
3.3.3 橫截面差異顯著性檢驗
3.4對市場波動性的影響
3.4.1 不同視窗期的比較
3.4.2進一步檢驗
3.5本章小結
第4章限價訂單簿透明度與定價誤差
4.1 引言
4.2研究設計
4.2.1 方差分解原理
4.2.2具體分析步驟
4.2.3研究樣本與數據
4.3實證結果分析
4.3.1 日內效應分析
4.3.2定價誤差的描述性統計分析
4.3.3 定價誤差橫截面差異顯著性檢驗
4.3.4進一步檢驗
4.4本章小結
第5章限價訂單簿透明度與委託單不平衡
5.1 引言
5.2研究設計
5.2.1 委託單不平衡的界定及模型構建
5.2.2研究樣本與數據
5.3檢驗結果分析
5.3.1 描述性統計分析
5.3.2 委託單不平衡的日間和日內效應分析
5.3.2 委託單不平衡對收益預測能力的比較分析
5.4本章小結
第6章集合競價透明度與價格擬合度
6.1 引言
6.2研究設計
6.2.1 研究方法
6.2.2研究樣本和數據
6.3檢驗結果分析
6.3.1 回歸結果分析
6.3.2價格發現效率的對比分析
6.4進一步分析
6.4.1 開盤交易占整個交易日的百分比
6.4.2 開盤半小時內知情交易的機率
6.5本章小結
第7章集合競價透明度與價格同步性
7.1 引言
7.2研究設計
7.2.1研究方法
7.2.2研究樣本及數據
7.3 日內效應分析
7.3.1 市場流動性的比較分析
7.3.2 日內分時段流動性的比較分析
7.4實證結果分析
7.4.1 第一階段回歸模型解釋力的比較
7.4.2 第二、第三階段回歸結果分析
7.4.3 第二、第三階段回歸結果進一步分析
7.5進一步檢驗
7.6本章小結
第8章集合競價透明度與委託單不平衡
8.1 引言
8.2研究設計
8.2.1 研究方法與變數設計
8.2.2研究樣本與數據
8.3檢驗結果
8.3.1 描述性統計分析
8.3.2 日間效應和日內效應分析
8.3.3 委託單不平衡對收益預測能力比較
8.4本章小結
第9章結論
9.1本書主要研究結論
9.2結論的進一步解釋與政策含義
9.3研究不足及展望
附錄
參考文獻
後記
1.1研究背景及意義
1.2研究動機與目的
1.3研究問題界定
1.4研究思路與內容一
1.5本書貢獻與創新
第2章制度背景與文獻回顧
2.1制度背景
2.1.1 中國滬深證券交易所概況
2.1.2證券市場信息披露機制
2.2文獻回顧
2.2.1 限價訂單簿透明度與價格發現效率
2.2.2集合競價透明度與價格發現效率
2.2.3文獻評述
2.3本章小結
第3章限價訂單簿透明度、信息份額與波動性
3.1 引言
3.2研究設計
3.2.1價格發現模型
3.2.2價格序列向量定義
3.2.3研究樣本與數據
3.3限價訂單簿的信息含量
3.3.1 每一檔報價的信息含量
3.3.2 新增加報價的信息含量
3.3.3 橫截面差異顯著性檢驗
3.4對市場波動性的影響
3.4.1 不同視窗期的比較
3.4.2進一步檢驗
3.5本章小結
第4章限價訂單簿透明度與定價誤差
4.1 引言
4.2研究設計
4.2.1 方差分解原理
4.2.2具體分析步驟
4.2.3研究樣本與數據
4.3實證結果分析
4.3.1 日內效應分析
4.3.2定價誤差的描述性統計分析
4.3.3 定價誤差橫截面差異顯著性檢驗
4.3.4進一步檢驗
4.4本章小結
第5章限價訂單簿透明度與委託單不平衡
5.1 引言
5.2研究設計
5.2.1 委託單不平衡的界定及模型構建
5.2.2研究樣本與數據
5.3檢驗結果分析
5.3.1 描述性統計分析
5.3.2 委託單不平衡的日間和日內效應分析
5.3.2 委託單不平衡對收益預測能力的比較分析
5.4本章小結
第6章集合競價透明度與價格擬合度
6.1 引言
6.2研究設計
6.2.1 研究方法
6.2.2研究樣本和數據
6.3檢驗結果分析
6.3.1 回歸結果分析
6.3.2價格發現效率的對比分析
6.4進一步分析
6.4.1 開盤交易占整個交易日的百分比
6.4.2 開盤半小時內知情交易的機率
6.5本章小結
第7章集合競價透明度與價格同步性
7.1 引言
7.2研究設計
7.2.1研究方法
7.2.2研究樣本及數據
7.3 日內效應分析
7.3.1 市場流動性的比較分析
7.3.2 日內分時段流動性的比較分析
7.4實證結果分析
7.4.1 第一階段回歸模型解釋力的比較
7.4.2 第二、第三階段回歸結果分析
7.4.3 第二、第三階段回歸結果進一步分析
7.5進一步檢驗
7.6本章小結
第8章集合競價透明度與委託單不平衡
8.1 引言
8.2研究設計
8.2.1 研究方法與變數設計
8.2.2研究樣本與數據
8.3檢驗結果
8.3.1 描述性統計分析
8.3.2 日間效應和日內效應分析
8.3.3 委託單不平衡對收益預測能力比較
8.4本章小結
第9章結論
9.1本書主要研究結論
9.2結論的進一步解釋與政策含義
9.3研究不足及展望
附錄
參考文獻
後記
