諾安油氣能源股票證券投資基金(LOF)是諾安基金髮行的一個QDII的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：諾安油氣能源QDII-FOF-LOF
- 基金類型：QDII
- 基金狀態：正常
- 基金公司：諾安基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：9.51億
- 託管銀行：招商銀行股份有限公司
- 基金代碼：163208
- 成立日期：20110927
- 基金託管費：0.35%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在有效控制組合風險的前提下，通過在全球範圍內精選優質的石油、天然氣等能源行業類基金（包括ETF）以及公司股票進行投資，為投資者實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金主要投資於全球證券市場中具有良好流動性的金融工具，包括公募基金（包括ETF）；普通股、優先股、存托憑證等權益類證券；銀行存款、可轉讓存單、回購協定、短期政府債券等貨幣市場工具；政府債券、公司債券、可轉換債券等固定收益類證券；以及中國證監會許可的其他金融工具。
本基金為基金中基金，投資於基金的比例不低於本基金資產的60%，投資於基金的資產中不低於80%投資於石油天然氣等能源行業基金，現金或者到期日在一年以內的政府債券投資比例合計不低於基金資產淨值的5%。
在正常的市場狀況下，本基金將會投資於全球範圍內優質的石油、天然氣等能源行業的基金（包括ETF）及公司股票。本基金投資的基金主要包括（1）石油天然氣等能源行業基金，包括能源行業ETF（即跟蹤能源行業指數的ETF）及能源行業股票基金（包括跟蹤能源行業指數的指數基金和80%以上資產投資於能源行業公司股票的主動型基金）。（2）以跟蹤商品指數或商品價格為投資目標的商品類基金。本基金投資的股票主要包括：（1）石油和天然氣等能源行業的開採、加工、銷售及運輸等企業股票；（2）能源設備及服務等企業股票；（3）新能源及替代能源，如風能、太陽能、其他環保能源及可再生能源企業股票。
如法律法規或監管機構以後允許本基金投資其它品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
在保證流動性的前提下，本基金現金頭寸可存放於境內，滿足基金贖回、支付管理費、託管費、手續費等需要，並可以投資貨幣市場工具。
本基金管理人自契約生效之日起6 個月內使基金的投資組合比例符合上述相關規定。
本基金為基金中基金，投資於基金的比例不低於本基金資產的60%，投資於基金的資產中不低於80%投資於石油天然氣等能源行業基金，現金或者到期日在一年以內的政府債券投資比例合計不低於基金資產淨值的5%。
在正常的市場狀況下，本基金將會投資於全球範圍內優質的石油、天然氣等能源行業的基金（包括ETF）及公司股票。本基金投資的基金主要包括（1）石油天然氣等能源行業基金，包括能源行業ETF（即跟蹤能源行業指數的ETF）及能源行業股票基金（包括跟蹤能源行業指數的指數基金和80%以上資產投資於能源行業公司股票的主動型基金）。（2）以跟蹤商品指數或商品價格為投資目標的商品類基金。本基金投資的股票主要包括：（1）石油和天然氣等能源行業的開採、加工、銷售及運輸等企業股票；（2）能源設備及服務等企業股票；（3）新能源及替代能源，如風能、太陽能、其他環保能源及可再生能源企業股票。
如法律法規或監管機構以後允許本基金投資其它品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
在保證流動性的前提下，本基金現金頭寸可存放於境內，滿足基金贖回、支付管理費、託管費、手續費等需要，並可以投資貨幣市場工具。
本基金管理人自契約生效之日起6 個月內使基金的投資組合比例符合上述相關規定。
投資策略
1、資產配置策略
本基金在資產配置上採用“雙重配置”策略。第一層是大類資產類別配置， 第二層是在權益類資產內的“核心”組合和“衛星”組合的配置。權益類資產包括基金（包括ETF）和股票。本基金的資產配置策略如圖1所示：
（1）大類資產配置--資產組合配置策略
本基金在大類資產配置層面將貫徹“自上而下”的資產組合配置策略，通過分析全球巨觀經濟環境和經濟政策，藉助基金管理人巨觀經濟量化的研究成果，分析和比較權益類、固定收益類和流動性工具等大類資產的預期風險收益特徵，在有效控制風險的前提下，運用定性和定量相結合的方式確定基金資產配置長期比例。
本基金同時關注巨觀經濟的動態變化和市場趨勢，根據盈利增長、流動性、估值水平、投資主體行為、市場情緒等因素進行綜合判斷，積極地調整各類資產在投資組合中的比例, 把握市場時機，力爭實現投資組合的收益最大化。
（2）權益類資產配置--“核心-衛星”資產配置策略
本基金在權益類資產投資方面採用“核心-衛星”資產配置策略。“核心-衛星”投資策略將組合資產分成兩部分：一部分為“核心”組合，該組合主要投資於石油天然氣等能源行業基金，包括能源行業ETF、能源指數基金以及主動型能源基金，以分享能源行業的長期收益；另一部分為“衛星”組合，主要投資於石油、天然氣等能源類商品ETF及能源行業個股，通過不同資產類別的最佳化配置以及優質個股的精選，力爭追求超額投資收益。
“核心-衛星”資產配置策略將主動投資策略與被動投資策略相結合。根據巨觀經濟環境、經濟和產業周期, 股票市場估值、市場投資主題和風格轉換, 以及市場整體的波動水平，基金管理人將對“核心-衛星”之間的資產配置進行評估和調整。
2、“核心”組合投資策略
在“核心”組合中，本基金將主要投資於石油天然氣等能源行業基金，主要包括：（1）以跟蹤石油、天然氣等能源類行業公司股票指數為投資目標的ETF及指數基金。（2）以超越石油、天然氣等能源類行業公司股票指數為投資目標的主動管理型基金。
（1）實現“核心”投資策略具體步驟：
①考慮到全球各主要資本市場巨觀經濟環境的不同、經濟發展及產業周期的不一致，以及各市場行業板塊估值、市場投資主題和風格的轉換，基金管理人將初步確定在全球不同地區和市場配置能源行業基金的比例；
② 根據基金管理人對全球各區域經濟及能源行業短、中、長期發展走勢的分析和預期，調整“核心”組合在各主要資本市場的投資比例；
③ 基金管理人在前述配置比例基礎上，從投資品種庫中選擇代表性強、跟蹤質量好、流動性高和費率較低的ETF或指數型基金以簡單有效快速準確的獲取能源行業投資收益，同時精選業績突出、評級優秀和流動性強的主動管理型能源基金以獲取超額收益。
（2）精選指數型基金（包含ETF）保證“核心”投資策略的實現
1）指數型基金（包含ETF）選擇指標
投資於指數型基金（包含ETF）的主要目標是簡單、有效、快速、準確的獲取能源行業投資收益，基於此，該類基金的選擇指標主要包括：
① 基金管理公司：公司管理該類基金的經驗、管理歷史以及規模；
② 做市商評價指標：包括做市商的基本情況、報價連續性和買賣價差，歷史成交量等；
③ 基金管理團隊評價指標：投資理念、投資風格、歷史業績和穩定性；
④ 基金投資組合評價指標：基金所跟蹤指數和市場的代表性；基金的長期表現和跟蹤效率；基金的波動性和風險調整後收益及業績歸因分析等；基金的年內日均成交量及流動性；基金的費率等等。
2）基金篩選：形成指數型基金（包含ETF）的備選基金池
① 定性分析，主要針對基金管理人、基金管理團隊和做市商
- 基金管理人：公司歷史、管理規模和公司管理層、股東結構、產品種類、競爭優勢、主要客戶和過往法律糾紛等；
- 基金產品：成立時間、投資理念、費率水平、資產增長、客戶分布狀況和投資限制等；
- 投資流程：基金決策機制、業績增長模式（依靠人員還是依靠流程）、投資人員和研究人員的權責劃分、研究優勢、信息來源和獨立研究機構和賣方機構研究支持等；
- 基金管理團隊：團隊結構和穩定性、成員職責和從業經歷、團隊的績效評價體系和備選基金的基金經理管理其它基金的狀況；
- 風險控制：公司風險控制體系、流程、員工風險意識、風險事故匯報路徑和重大事件的應急處理方案；
- 做市商能力評估（主要針對ETF）。
② 定量指標，主要針對基金投資組合
- 基金歷史業績及業績歸因分析，深入了解基金投資流程和分析管理人投資技巧；
- 基金的表現分析：分析並確認基金絕對和相對表現優於同類基金平均水平；
-基金的風險分析：確認基金總體投資風險水平適當可控，分析風險的來源以及基金風險調整後的收益；
- 基金的投資風格分析：確認基金的投資風格與其宣稱的投資風格相符並長期保持一致；
- 基金規模；
- 基金的歷史跟蹤誤差以及變動，ETF還需要考慮流動性和成交量等；
- 第三方評級機構（如晨星、理柏等）對基金的評級。
3）基金優選：形成指數型基金（包括ETF）核心基金池
① 基金優選
本基金分析研究人員將結合備選基金池中對於每隻備選基金定性和定量分析的指標進行分析判斷，並結合當前市場實際情況進行微調，最後根據計算結果對備選基金進行評估打分。
② 確定核心基金池
根據評估打分和優選結果確定本基金投資的指數型基金（包含ETF）核心基金池。
（3）精選主動型能源行業基金保證“核心”投資策略的實現：
1）主動型基金選擇指標
投資於主動型基金的主要目標是在實現能源行業收益的基礎上通過精選業績突出、評級優秀和流動性強的主動基金實現超額收益，基於此，此類基金的選擇指標包括主要包括：
① 基金管理公司：公司管理該類基金的經驗、管理歷史以及規模；
② 基金管理團隊評價指標：投資理念、投資風格、歷史業績和穩定性；
③ 基金投資組合評價指標：基金的長期業績表現、基金的波動性、風險調整後收益、業績歸因分析及基金的費率等等。
2）基金篩選： 形成主動型基金的備選基金池
① 定性分析，主要針對基金管理人、基金管理團隊
- 基金管理人：公司歷史、管理規模和公司管理層、股東結構、產品種類、競爭優勢、主要客戶和過往法律糾紛等；
- 基金產品：成立時間、投資理念、費率水平、資產增長、客戶分布狀況和投資限制等；
- 投資流程：基金決策機制、業績增長模式（依靠人員還是依靠流程）、投資人員和研究人員的權責劃分、研究優勢、信息來源和獨立研究機構和賣方機構研究支持等；
- 基金管理團隊：團隊結構和穩定性、成員職責和從業經歷、團隊的績效評價體系和備選基金的基金經理管理其它基金的狀況；
- 風險控制：公司風險控制體系、流程、員工風險意識、風險事故匯報路徑和重大事件的應急處理方案；
② 定量指標，主要針對基金投資組合
- 基金歷史業績及業績歸因分析，深入了解基金投資流程和分析管理人投資技巧、擇時和選股能力；
-基金的表現分析：分析並確認基金絕對和相對表現優於同類基金平均水平；
-基金的風險分析：確認基金總體投資風險水平適當可控，分析風險的來源以及基金風險調整後的收益；
- 基金的投資風格分析：確認基金的投資風格與其宣稱的投資風格相符並長期保持一致；
- 基金規模；
- 第三方評級機構（如晨星、理柏等）對基金的評級。
3）基金優選：形成主動型基金的核心基金池
① 基金優選
本基金分析研究人員將結合備選基金池中對於每隻備選基金定性和定量分析的指標進行分析判斷，並結合當前市場實際情況進行微調，最後根據計算結果對備選基金進行評估打分。
② 確定核心基金池
根據評估打分和優選結果確定本基金投資的主動型基金的核心基金池。
（4）構建投資組合
本基金將在核心基金池基礎上構建組合，主要根據基金資產整體在全球不同市場投資的頭寸、單個基金歷史業績表現和投資價值等因素綜合計算得出單個基金的權重。
另外，本基金還可以根據組合的風險特徵分析，對個別基金投資比例進行一定調整，以達到風險和收益的最優平衡。
（5）組合調整
由於短期內石油、天然氣等能源商品市場通常會受到一些非理性或者非基本面因素的影響並進一步傳導到能源行業從而產生波動，本基金管理人將根據對引起市場波動的長期和短期的各種不同因素的研究與判斷，對投資組合進行動態調整，以降低投資組合的投資風險。
3、“衛星”組合投資策略
在“衛星”組合中，本基金將主要投資於：（1）以跟蹤石油、天然氣等能源品商品價格或商品價格指數為投資目標的能源類商品ETF；；（2）全球範圍內優質的石油、天然氣等能源類公司股票。
（1）實現“衛星”投資策略具體步驟：
①本基金管理人將深入研究能源商品價格趨勢、能源行業盈利和估值水平變化，利用兩者之間價格的差異化波動進行商品和股票資產的最佳化配置。進一步的，基金管理人將深入研究全球範圍內不同市場商品價格發展走勢、不同市場行業周期、投資風格、估值水平等因素，分析基金投資此類市場獲得超額收益的可能性，最終定位“衛星”策略投資的市場。
②根據“衛星”策略確定的資產類別和市場，本基金管理人從定性和定量兩方面主動選擇最優和最有代表性的石油天然氣商品ETF和能源行業股票，在符合資產配置決策基礎之上，結合投研團隊的研究分析成果，運用最最佳化技術實現“衛星”組合配置。
（2）石油天然氣等能源類商品ETF投資策略
1）基金選擇指標
① 基金管理公司：公司管理該類基金的經驗和管理歷史以及規模；
② 做市商評價指標：有做市商的基本情況、報價連續性和買賣價差，歷史成交量等；
③ 基金管理團隊評價指標：投資理念、投資風格、歷史業績和穩定性；
④ 基金投資組合評價指標：基金所跟蹤指數和市場的代表性；基金的長期表現和跟蹤效率；基金的波動性和風險調整後收益及業績歸因分析等；基金的年內日均成交量及流動性；基金的費率等等。
2）基金篩選：形成備選基金池
① 定性分析，主要針對基金管理人、基金管理團隊和做市商
- 基金管理人：公司歷史、管理規模和公司管理層、股東結構、產品種類、競爭優勢、主要客戶和過往法律糾紛等；
- 基金產品：成立時間、投資理念、費率水平、資產增長、客戶分布狀況和投資限制等；
- 投資流程：基金決策機制、業績增長模式（依靠人員還是依靠流程）、投資人員和研究人員的權責劃分、研究優勢、信息來源和獨立研究機構和賣方機構研究支持等；
- 基金管理團隊：團隊結構和穩定性、成員職責和從業經歷、團隊的績效評價體系和備選基金的基金經理管理其它基金的狀況；
- 風險控制：公司風險控制體系、流程、員工風險意識、風險事故匯報路徑和重大事件的應急處理方案；
- 做市商能力評估。
② 定量指標，主要針對基金投資組合
- 基金歷史業績及業績歸因分析；
- 基金風險調整後的收益；
- 基金歷史跟蹤誤差及變動；
- 基金規模、流動性和成交量；
- 第三方評級機構（如晨星、理柏等）對基金的評級；
- 基金的商品期貨契約投資所涉及的現貨價格收益率（Spot Rate）、滾動收益率（Rolling Yield，指當前投資的期貨契約臨近到期時，通過頭寸展期而轉入下一月份契約所產生的損失或者收益）和現金收益率情況，以及期貨契約展期的具體策略。
3）基金優選：形成核心基金池
① 基金優選
本基金分析研究人員將結合備選基金池中對於每隻備選基金定性和定量分析的指標進行分析判斷，並結合當前市場實際情況進行微調，最後根據計算結果對備選基金進行評估打分。
② 確定核心基金池
根據評估打分和優選結果確定本基金投資的核心基金池。
（3）股票投資策略：自下而上，重視公司基本面，套用合理的價值投資成長的理論,精選投資股票。
1）自下至上，重視基本面：首先根據量化指標構建備選股票池，然後套用以合理的價值投資成長的理論，對備選股票再次進行精選，建立核心股票池。
2）建立備選股票池
根據公司增長性、估值水平指標、盈利質量、價格趨勢,、規模、流動性等一系列量化指標對股票進行初步篩選，建立備選股票池。
3）建立核心股票池
套用合理的價值投資成長的理論對備選股票再次篩選：本基金專注於在價值和成長之間尋找投資機會，從備選股票池中選擇那些具有價值優勢又有良好發展前景的公司。市盈率和增長之間的比率（PEG ratio）是我們考慮的重要指標。
（4）構建投資組合
本基金“衛星”組合將在核心股票池和核心基金池的基礎之上構建投資組合。
4、債券投資策略
在全球經濟的框架下，本基金管理人對全球巨觀經濟運行趨勢及其引致不同國家或地區的財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對不同國家及地區未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素。
主要的債券投資策略是：久期調整策略、收益率曲線策略、債券類屬配置策略、騎乘策略、相對價值策略、信用利差策略、回購放大策略以及資產支持證券投資策略等。
本基金將在全球範圍內進行債券資產配置，根據基金管理人的債券選擇標準，運用相應的債券投資策略，構造債券組合。
5、現金管理策略
現金管理是本基金投資管理的一個重要環節，主要包含以下三個方面的內容：現金流預測、現金持有比例管理、現金資產收益管理。
準確預測未來幾個交易日的現金流動是做好現金管理的前提，基金管理人將合理把握因基金的申購贖回、石油、天然氣等能源商品價格以及能源行業股票波動加大等因素引起的現金流變化，編制基金現金流量表。
持有一定比例的現金資產是基金保持流動性的必然要求，但現金資產的持有將會影響到本基金的投資收益，形成現金拖累。基金管理人將在保證基金流動性需求的前提下，制定合理的現金資產持有比例。
對於基金持有的現金資產，基金管理人將在保證基金流動性需求的前提下，提高現金資產使用效率，儘可能提高現金資產的收益率。
隨著全球證券市場投資工具的發展和豐富，若今後出現了更合理可行的投資於石油、天然氣等能源類行業的投資方法和策略，本基金對投資方法和策略可進行相應的調整或更新。
本基金在資產配置上採用“雙重配置”策略。第一層是大類資產類別配置， 第二層是在權益類資產內的“核心”組合和“衛星”組合的配置。權益類資產包括基金（包括ETF）和股票。本基金的資產配置策略如圖1所示：
（1）大類資產配置--資產組合配置策略
本基金在大類資產配置層面將貫徹“自上而下”的資產組合配置策略，通過分析全球巨觀經濟環境和經濟政策，藉助基金管理人巨觀經濟量化的研究成果，分析和比較權益類、固定收益類和流動性工具等大類資產的預期風險收益特徵，在有效控制風險的前提下，運用定性和定量相結合的方式確定基金資產配置長期比例。
本基金同時關注巨觀經濟的動態變化和市場趨勢，根據盈利增長、流動性、估值水平、投資主體行為、市場情緒等因素進行綜合判斷，積極地調整各類資產在投資組合中的比例, 把握市場時機，力爭實現投資組合的收益最大化。
（2）權益類資產配置--“核心-衛星”資產配置策略
本基金在權益類資產投資方面採用“核心-衛星”資產配置策略。“核心-衛星”投資策略將組合資產分成兩部分：一部分為“核心”組合，該組合主要投資於石油天然氣等能源行業基金，包括能源行業ETF、能源指數基金以及主動型能源基金，以分享能源行業的長期收益；另一部分為“衛星”組合，主要投資於石油、天然氣等能源類商品ETF及能源行業個股，通過不同資產類別的最佳化配置以及優質個股的精選，力爭追求超額投資收益。
“核心-衛星”資產配置策略將主動投資策略與被動投資策略相結合。根據巨觀經濟環境、經濟和產業周期, 股票市場估值、市場投資主題和風格轉換, 以及市場整體的波動水平，基金管理人將對“核心-衛星”之間的資產配置進行評估和調整。
2、“核心”組合投資策略
在“核心”組合中，本基金將主要投資於石油天然氣等能源行業基金，主要包括：（1）以跟蹤石油、天然氣等能源類行業公司股票指數為投資目標的ETF及指數基金。（2）以超越石油、天然氣等能源類行業公司股票指數為投資目標的主動管理型基金。
（1）實現“核心”投資策略具體步驟：
①考慮到全球各主要資本市場巨觀經濟環境的不同、經濟發展及產業周期的不一致，以及各市場行業板塊估值、市場投資主題和風格的轉換，基金管理人將初步確定在全球不同地區和市場配置能源行業基金的比例；
② 根據基金管理人對全球各區域經濟及能源行業短、中、長期發展走勢的分析和預期，調整“核心”組合在各主要資本市場的投資比例；
③ 基金管理人在前述配置比例基礎上，從投資品種庫中選擇代表性強、跟蹤質量好、流動性高和費率較低的ETF或指數型基金以簡單有效快速準確的獲取能源行業投資收益，同時精選業績突出、評級優秀和流動性強的主動管理型能源基金以獲取超額收益。
（2）精選指數型基金（包含ETF）保證“核心”投資策略的實現
1）指數型基金（包含ETF）選擇指標
投資於指數型基金（包含ETF）的主要目標是簡單、有效、快速、準確的獲取能源行業投資收益，基於此，該類基金的選擇指標主要包括：
① 基金管理公司：公司管理該類基金的經驗、管理歷史以及規模；
② 做市商評價指標：包括做市商的基本情況、報價連續性和買賣價差，歷史成交量等；
③ 基金管理團隊評價指標：投資理念、投資風格、歷史業績和穩定性；
④ 基金投資組合評價指標：基金所跟蹤指數和市場的代表性；基金的長期表現和跟蹤效率；基金的波動性和風險調整後收益及業績歸因分析等；基金的年內日均成交量及流動性；基金的費率等等。
2）基金篩選：形成指數型基金（包含ETF）的備選基金池
① 定性分析，主要針對基金管理人、基金管理團隊和做市商
- 基金管理人：公司歷史、管理規模和公司管理層、股東結構、產品種類、競爭優勢、主要客戶和過往法律糾紛等；
- 基金產品：成立時間、投資理念、費率水平、資產增長、客戶分布狀況和投資限制等；
- 投資流程：基金決策機制、業績增長模式（依靠人員還是依靠流程）、投資人員和研究人員的權責劃分、研究優勢、信息來源和獨立研究機構和賣方機構研究支持等；
- 基金管理團隊：團隊結構和穩定性、成員職責和從業經歷、團隊的績效評價體系和備選基金的基金經理管理其它基金的狀況；
- 風險控制：公司風險控制體系、流程、員工風險意識、風險事故匯報路徑和重大事件的應急處理方案；
- 做市商能力評估（主要針對ETF）。
② 定量指標，主要針對基金投資組合
- 基金歷史業績及業績歸因分析，深入了解基金投資流程和分析管理人投資技巧；
- 基金的表現分析：分析並確認基金絕對和相對表現優於同類基金平均水平；
-基金的風險分析：確認基金總體投資風險水平適當可控，分析風險的來源以及基金風險調整後的收益；
- 基金的投資風格分析：確認基金的投資風格與其宣稱的投資風格相符並長期保持一致；
- 基金規模；
- 基金的歷史跟蹤誤差以及變動，ETF還需要考慮流動性和成交量等；
- 第三方評級機構（如晨星、理柏等）對基金的評級。
3）基金優選：形成指數型基金（包括ETF）核心基金池
① 基金優選
本基金分析研究人員將結合備選基金池中對於每隻備選基金定性和定量分析的指標進行分析判斷，並結合當前市場實際情況進行微調，最後根據計算結果對備選基金進行評估打分。
② 確定核心基金池
根據評估打分和優選結果確定本基金投資的指數型基金（包含ETF）核心基金池。
（3）精選主動型能源行業基金保證“核心”投資策略的實現：
1）主動型基金選擇指標
投資於主動型基金的主要目標是在實現能源行業收益的基礎上通過精選業績突出、評級優秀和流動性強的主動基金實現超額收益，基於此，此類基金的選擇指標包括主要包括：
① 基金管理公司：公司管理該類基金的經驗、管理歷史以及規模；
② 基金管理團隊評價指標：投資理念、投資風格、歷史業績和穩定性；
③ 基金投資組合評價指標：基金的長期業績表現、基金的波動性、風險調整後收益、業績歸因分析及基金的費率等等。
2）基金篩選： 形成主動型基金的備選基金池
① 定性分析，主要針對基金管理人、基金管理團隊
- 基金管理人：公司歷史、管理規模和公司管理層、股東結構、產品種類、競爭優勢、主要客戶和過往法律糾紛等；
- 基金產品：成立時間、投資理念、費率水平、資產增長、客戶分布狀況和投資限制等；
- 投資流程：基金決策機制、業績增長模式（依靠人員還是依靠流程）、投資人員和研究人員的權責劃分、研究優勢、信息來源和獨立研究機構和賣方機構研究支持等；
- 基金管理團隊：團隊結構和穩定性、成員職責和從業經歷、團隊的績效評價體系和備選基金的基金經理管理其它基金的狀況；
- 風險控制：公司風險控制體系、流程、員工風險意識、風險事故匯報路徑和重大事件的應急處理方案；
② 定量指標，主要針對基金投資組合
- 基金歷史業績及業績歸因分析，深入了解基金投資流程和分析管理人投資技巧、擇時和選股能力；
-基金的表現分析：分析並確認基金絕對和相對表現優於同類基金平均水平；
-基金的風險分析：確認基金總體投資風險水平適當可控，分析風險的來源以及基金風險調整後的收益；
- 基金的投資風格分析：確認基金的投資風格與其宣稱的投資風格相符並長期保持一致；
- 基金規模；
- 第三方評級機構（如晨星、理柏等）對基金的評級。
3）基金優選：形成主動型基金的核心基金池
① 基金優選
本基金分析研究人員將結合備選基金池中對於每隻備選基金定性和定量分析的指標進行分析判斷，並結合當前市場實際情況進行微調，最後根據計算結果對備選基金進行評估打分。
② 確定核心基金池
根據評估打分和優選結果確定本基金投資的主動型基金的核心基金池。
（4）構建投資組合
本基金將在核心基金池基礎上構建組合，主要根據基金資產整體在全球不同市場投資的頭寸、單個基金歷史業績表現和投資價值等因素綜合計算得出單個基金的權重。
另外，本基金還可以根據組合的風險特徵分析，對個別基金投資比例進行一定調整，以達到風險和收益的最優平衡。
（5）組合調整
由於短期內石油、天然氣等能源商品市場通常會受到一些非理性或者非基本面因素的影響並進一步傳導到能源行業從而產生波動，本基金管理人將根據對引起市場波動的長期和短期的各種不同因素的研究與判斷，對投資組合進行動態調整，以降低投資組合的投資風險。
3、“衛星”組合投資策略
在“衛星”組合中，本基金將主要投資於：（1）以跟蹤石油、天然氣等能源品商品價格或商品價格指數為投資目標的能源類商品ETF；；（2）全球範圍內優質的石油、天然氣等能源類公司股票。
（1）實現“衛星”投資策略具體步驟：
①本基金管理人將深入研究能源商品價格趨勢、能源行業盈利和估值水平變化，利用兩者之間價格的差異化波動進行商品和股票資產的最佳化配置。進一步的，基金管理人將深入研究全球範圍內不同市場商品價格發展走勢、不同市場行業周期、投資風格、估值水平等因素，分析基金投資此類市場獲得超額收益的可能性，最終定位“衛星”策略投資的市場。
②根據“衛星”策略確定的資產類別和市場，本基金管理人從定性和定量兩方面主動選擇最優和最有代表性的石油天然氣商品ETF和能源行業股票，在符合資產配置決策基礎之上，結合投研團隊的研究分析成果，運用最最佳化技術實現“衛星”組合配置。
（2）石油天然氣等能源類商品ETF投資策略
1）基金選擇指標
① 基金管理公司：公司管理該類基金的經驗和管理歷史以及規模；
② 做市商評價指標：有做市商的基本情況、報價連續性和買賣價差，歷史成交量等；
③ 基金管理團隊評價指標：投資理念、投資風格、歷史業績和穩定性；
④ 基金投資組合評價指標：基金所跟蹤指數和市場的代表性；基金的長期表現和跟蹤效率；基金的波動性和風險調整後收益及業績歸因分析等；基金的年內日均成交量及流動性；基金的費率等等。
2）基金篩選：形成備選基金池
① 定性分析，主要針對基金管理人、基金管理團隊和做市商
- 基金管理人：公司歷史、管理規模和公司管理層、股東結構、產品種類、競爭優勢、主要客戶和過往法律糾紛等；
- 基金產品：成立時間、投資理念、費率水平、資產增長、客戶分布狀況和投資限制等；
- 投資流程：基金決策機制、業績增長模式（依靠人員還是依靠流程）、投資人員和研究人員的權責劃分、研究優勢、信息來源和獨立研究機構和賣方機構研究支持等；
- 基金管理團隊：團隊結構和穩定性、成員職責和從業經歷、團隊的績效評價體系和備選基金的基金經理管理其它基金的狀況；
- 風險控制：公司風險控制體系、流程、員工風險意識、風險事故匯報路徑和重大事件的應急處理方案；
- 做市商能力評估。
② 定量指標，主要針對基金投資組合
- 基金歷史業績及業績歸因分析；
- 基金風險調整後的收益；
- 基金歷史跟蹤誤差及變動；
- 基金規模、流動性和成交量；
- 第三方評級機構（如晨星、理柏等）對基金的評級；
- 基金的商品期貨契約投資所涉及的現貨價格收益率（Spot Rate）、滾動收益率（Rolling Yield，指當前投資的期貨契約臨近到期時，通過頭寸展期而轉入下一月份契約所產生的損失或者收益）和現金收益率情況，以及期貨契約展期的具體策略。
3）基金優選：形成核心基金池
① 基金優選
本基金分析研究人員將結合備選基金池中對於每隻備選基金定性和定量分析的指標進行分析判斷，並結合當前市場實際情況進行微調，最後根據計算結果對備選基金進行評估打分。
② 確定核心基金池
根據評估打分和優選結果確定本基金投資的核心基金池。
（3）股票投資策略：自下而上，重視公司基本面，套用合理的價值投資成長的理論,精選投資股票。
1）自下至上，重視基本面：首先根據量化指標構建備選股票池，然後套用以合理的價值投資成長的理論，對備選股票再次進行精選，建立核心股票池。
2）建立備選股票池
根據公司增長性、估值水平指標、盈利質量、價格趨勢,、規模、流動性等一系列量化指標對股票進行初步篩選，建立備選股票池。
3）建立核心股票池
套用合理的價值投資成長的理論對備選股票再次篩選：本基金專注於在價值和成長之間尋找投資機會，從備選股票池中選擇那些具有價值優勢又有良好發展前景的公司。市盈率和增長之間的比率（PEG ratio）是我們考慮的重要指標。
（4）構建投資組合
本基金“衛星”組合將在核心股票池和核心基金池的基礎之上構建投資組合。
4、債券投資策略
在全球經濟的框架下，本基金管理人對全球巨觀經濟運行趨勢及其引致不同國家或地區的財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對不同國家及地區未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素。
主要的債券投資策略是：久期調整策略、收益率曲線策略、債券類屬配置策略、騎乘策略、相對價值策略、信用利差策略、回購放大策略以及資產支持證券投資策略等。
本基金將在全球範圍內進行債券資產配置，根據基金管理人的債券選擇標準，運用相應的債券投資策略，構造債券組合。
5、現金管理策略
現金管理是本基金投資管理的一個重要環節，主要包含以下三個方面的內容：現金流預測、現金持有比例管理、現金資產收益管理。
準確預測未來幾個交易日的現金流動是做好現金管理的前提，基金管理人將合理把握因基金的申購贖回、石油、天然氣等能源商品價格以及能源行業股票波動加大等因素引起的現金流變化，編制基金現金流量表。
持有一定比例的現金資產是基金保持流動性的必然要求，但現金資產的持有將會影響到本基金的投資收益，形成現金拖累。基金管理人將在保證基金流動性需求的前提下，制定合理的現金資產持有比例。
對於基金持有的現金資產，基金管理人將在保證基金流動性需求的前提下，提高現金資產使用效率，儘可能提高現金資產的收益率。
隨著全球證券市場投資工具的發展和豐富，若今後出現了更合理可行的投資於石油、天然氣等能源類行業的投資方法和策略，本基金對投資方法和策略可進行相應的調整或更新。
收益分配原則
1、本基金每一基金份額享有同等分配權；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的20%。若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、登記在註冊登記系統的基金份額，其收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按紅利再投日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資，紅利再投資方式免收再投資的費用；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
登記在證券登記結算系統的基金份額的分紅方式為現金分紅，投資人不能選擇其他的分紅方式，具體收益分配程式等有關事項遵循深圳證券交易所及中國證券登記結算有限責任公司的相關規定；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日（即期末可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15個工作日；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的20%。若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、登記在註冊登記系統的基金份額，其收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按紅利再投日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資，紅利再投資方式免收再投資的費用；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
登記在證券登記結算系統的基金份額的分紅方式為現金分紅，投資人不能選擇其他的分紅方式，具體收益分配程式等有關事項遵循深圳證券交易所及中國證券登記結算有限責任公司的相關規定；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日（即期末可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15個工作日；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
