基本介紹
- 基金簡稱：諾安和鑫保本混合
- 基金類型：保本型
- 基金狀態：封閉期
- 基金公司：諾安基金
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：49.81億
- 託管銀行：交通銀行股份有限公司
- 基金代碼：002560
- 成立日期：20160428
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過投資組合保險策略，在確保保本周期到期時本金安全的基礎上，力爭實現基金資產的穩健增長。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行的股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（包含國債、金融債、企業債、公司債、次級債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、可交換債券、央行票據、短期融資券、超短期融資券、中期票據等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具、股指期貨、權證以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
本基金將基金資產劃分為穩健資產和風險資產，其中穩健資產主要投資於國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、可交換債券、次級債、短期融資券、超短期融資券、中期票據、資產支持證券、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具等固定收益品種。風險資產主要投資於股票、權證以及股指期貨等權益類品種。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金將基金資產劃分為穩健資產和風險資產，其中穩健資產主要投資於國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、可交換債券、次級債、短期融資券、超短期融資券、中期票據、資產支持證券、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具等固定收益品種。風險資產主要投資於股票、權證以及股指期貨等權益類品種。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金主要採取固定比例投資組合保險（CPPI，Constant Proportion Portfolio Insurance）策略，在保本周期中，基金管理人對穩健資產和風險資產的配置嚴格按照保本模型進行最佳化動態調整，確保投資者投資本金的安全和收益的鎖定。同時，基金管理人在嚴格的風險控制基礎上，通過積極穩健的投資策略，力爭為投資人取得超額回報。
本基金的投資策略由三部分組成：資產配置策略、穩健資產投資策略、風險資產投資策略。
1、資產配置策略
本基金資產配置原則是：在有效控制風險的基礎上，根據類別資產市場相對風險度，按照固定比例投資組合保險（CPPI）策略動態調整穩健資產和風險資產的比例。
CPPI策略是將基金資產分為兩個部分，第一部分是依據保本要求將基金的大部分資產投資於穩健資產，力爭獲得穩定收益，以此來保證基金投資者投資本金的安全性；第二部分是將其餘部分的資產投資於風險較高的風險資產，提升基金投資者的超額收益。本基金將依據市場情況和研究結果動態調整穩健資產和風險資產的比例。本基金對穩健資產和風險資產的資產配置具體可分為以下四步：
第一步，確定本基金的價值底線（Floor）。根據本基金保本周期到期時投資組合的最低目標價值（本基金的最低保本值為投資本金的100%）和合理的貼現率，確定本基金當前應持有的穩健資產數額，亦即本基金的價值底線（Floor）。
第二步，計算本基金的安全墊（Cushion）。通過計算基金投資組合現時淨值超越價值底線的數額，得到本基金的安全墊（Cushion）。
第三步，確定風險乘數（Multiplier）。本基金通過對巨觀經濟和證券市場運行狀況和趨勢的判斷，並結合基金的風險收益情況，確定安全墊的放大倍數——風險乘數，並在安全墊和風險乘數確定的基礎上，得到當期風險資產的最高配置規模與比例。
第四步，動態調整穩健資產和風險資產的配置比例，並結合市場實際運行態勢制定風險資產投資策略，進行投資組合管理，實現基金資產在保本基礎上的保值增值。
2、穩健資產投資策略
本基金通過分析判斷巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，在確保基金資產收益安全性和穩定性的基礎上，構造債券組合。
（1）免疫策略
本基金採用剩餘期限與保本周期到期期限匹配的積極投資策略，根據保本周期的剩餘期限動態調整穩健資產債券組合久期，有效控制債券利率、收益率曲線等各種風險，保證債券組合收益的穩定性。
（2）收益率曲線策略
本基金將結合對收益率曲線變化的預測，適時採用子彈、槓鈴或梯形策略構造組合，並進行動態調整，從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。
（3）相對價值策略
本基金通過對不同債券市場、債券品種及信用等級的債券間利差的分析判斷，獲取不合理的市場定價所帶來的投資機會。
（4）騎乘策略
本基金通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券，持有一定時間後，隨著債券剩餘期限的縮短，到期收益率將迅速下降，基金可獲得較高的資本利得收入。
（5）回購策略
本基金將適時運用回購交易套利策略，在確保基金資產安全的前提下增強債券組合的收益率。
（6）信用債投資策略
本基金將採用內部信用評級和外部信用評級相結合的方法，通過對信用產品基本面的研究,形成對該信用產品信用級別綜合評定，並通過調整組合內信用產品在信用等級和剩餘期限方面的分布，獲取超額收益。
3、風險資產投資策略
（1）股票投資策略
本基金充分發揮管理人的研究優勢，在分析和判斷巨觀經濟運行和行業景氣變化、以及上市公司成長潛力的基礎上，通過優選具有良好成長性、成長質量優良、定價相對合理的股票進行投資，以謀求超額收益。
1）行業配置
本基金管理人通過對巨觀經濟運行趨勢、產業環境、產業政策和行業競爭格局等多因素的分析和預測，確定巨觀及行業經濟變數的變動對不同行業的潛在影響，得出各行業的相對投資價值與投資時機，據此挑選出具有良好景氣和發展潛力的行業。
2）個股選擇
a）定量指標分析
篩選出在公司治理、財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司，構建備選股票池。主要篩選指標包括：盈利能力（如 P/E、P/Cash Flow、P/FCF、P/S、P/EBIT 等），經營效率（如 ROE、ROA、Return on operating assets 等）和財務狀況（如 D/A、流動比率等）等。
b）定性指標評價
通過對上市公司直接接觸和實地調研，了解並評估公司治理結構、公司戰略、所處行業的競爭動力、公司的財務特點，以決定股票的合理估值中應該考慮的折價或溢價水平。在調研基礎上，依據公司成長性、盈利能力可預見性、盈利質量、管理層素質、流通股東受關注程度等指標給目標公司進行評分。
c）多元化價值評估
根據上市公司所處的不同行業特點，綜合運用多元化的股票估值指標，對股票進行合理估值，並評定投資級別。在明確的價值評估基礎上選擇價值被低估的投資標的。
（2）股指期貨投資策略
本基金參與股指期貨的投資應符合基金契約規定的保本策略和投資目標。本基金在股指期貨投資中將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，在風險可控的前提下，本著謹慎性原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。
（3）權證投資策略
本基金在權證投資方面主要運用的策略包括：價值發現策略和套利交易策略等。作為輔助性投資工具，本基金會結合自身資產狀況審慎投資，力圖獲得最佳風險調整收益。
本基金的投資策略由三部分組成：資產配置策略、穩健資產投資策略、風險資產投資策略。
1、資產配置策略
本基金資產配置原則是：在有效控制風險的基礎上，根據類別資產市場相對風險度，按照固定比例投資組合保險（CPPI）策略動態調整穩健資產和風險資產的比例。
CPPI策略是將基金資產分為兩個部分，第一部分是依據保本要求將基金的大部分資產投資於穩健資產，力爭獲得穩定收益，以此來保證基金投資者投資本金的安全性；第二部分是將其餘部分的資產投資於風險較高的風險資產，提升基金投資者的超額收益。本基金將依據市場情況和研究結果動態調整穩健資產和風險資產的比例。本基金對穩健資產和風險資產的資產配置具體可分為以下四步：
第一步，確定本基金的價值底線（Floor）。根據本基金保本周期到期時投資組合的最低目標價值（本基金的最低保本值為投資本金的100%）和合理的貼現率，確定本基金當前應持有的穩健資產數額，亦即本基金的價值底線（Floor）。
第二步，計算本基金的安全墊（Cushion）。通過計算基金投資組合現時淨值超越價值底線的數額，得到本基金的安全墊（Cushion）。
第三步，確定風險乘數（Multiplier）。本基金通過對巨觀經濟和證券市場運行狀況和趨勢的判斷，並結合基金的風險收益情況，確定安全墊的放大倍數——風險乘數，並在安全墊和風險乘數確定的基礎上，得到當期風險資產的最高配置規模與比例。
第四步，動態調整穩健資產和風險資產的配置比例，並結合市場實際運行態勢制定風險資產投資策略，進行投資組合管理，實現基金資產在保本基礎上的保值增值。
2、穩健資產投資策略
本基金通過分析判斷巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，在確保基金資產收益安全性和穩定性的基礎上，構造債券組合。
（1）免疫策略
本基金採用剩餘期限與保本周期到期期限匹配的積極投資策略，根據保本周期的剩餘期限動態調整穩健資產債券組合久期，有效控制債券利率、收益率曲線等各種風險，保證債券組合收益的穩定性。
（2）收益率曲線策略
本基金將結合對收益率曲線變化的預測，適時採用子彈、槓鈴或梯形策略構造組合，並進行動態調整，從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。
（3）相對價值策略
本基金通過對不同債券市場、債券品種及信用等級的債券間利差的分析判斷，獲取不合理的市場定價所帶來的投資機會。
（4）騎乘策略
本基金通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券，持有一定時間後，隨著債券剩餘期限的縮短，到期收益率將迅速下降，基金可獲得較高的資本利得收入。
（5）回購策略
本基金將適時運用回購交易套利策略，在確保基金資產安全的前提下增強債券組合的收益率。
（6）信用債投資策略
本基金將採用內部信用評級和外部信用評級相結合的方法，通過對信用產品基本面的研究,形成對該信用產品信用級別綜合評定，並通過調整組合內信用產品在信用等級和剩餘期限方面的分布，獲取超額收益。
3、風險資產投資策略
（1）股票投資策略
本基金充分發揮管理人的研究優勢，在分析和判斷巨觀經濟運行和行業景氣變化、以及上市公司成長潛力的基礎上，通過優選具有良好成長性、成長質量優良、定價相對合理的股票進行投資，以謀求超額收益。
1）行業配置
本基金管理人通過對巨觀經濟運行趨勢、產業環境、產業政策和行業競爭格局等多因素的分析和預測，確定巨觀及行業經濟變數的變動對不同行業的潛在影響，得出各行業的相對投資價值與投資時機，據此挑選出具有良好景氣和發展潛力的行業。
2）個股選擇
a）定量指標分析
篩選出在公司治理、財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司，構建備選股票池。主要篩選指標包括：盈利能力（如 P/E、P/Cash Flow、P/FCF、P/S、P/EBIT 等），經營效率（如 ROE、ROA、Return on operating assets 等）和財務狀況（如 D/A、流動比率等）等。
b）定性指標評價
通過對上市公司直接接觸和實地調研，了解並評估公司治理結構、公司戰略、所處行業的競爭動力、公司的財務特點，以決定股票的合理估值中應該考慮的折價或溢價水平。在調研基礎上，依據公司成長性、盈利能力可預見性、盈利質量、管理層素質、流通股東受關注程度等指標給目標公司進行評分。
c）多元化價值評估
根據上市公司所處的不同行業特點，綜合運用多元化的股票估值指標，對股票進行合理估值，並評定投資級別。在明確的價值評估基礎上選擇價值被低估的投資標的。
（2）股指期貨投資策略
本基金參與股指期貨的投資應符合基金契約規定的保本策略和投資目標。本基金在股指期貨投資中將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，在風險可控的前提下，本著謹慎性原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。
（3）權證投資策略
本基金在權證投資方面主要運用的策略包括：價值發現策略和套利交易策略等。作為輔助性投資工具，本基金會結合自身資產狀況審慎投資，力圖獲得最佳風險調整收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、保本周期內，本基金僅採取現金分紅一種收益分配方式，不進行紅利再投資；保本周期到期後，若本基金按基金契約約定變更為“諾安和鑫靈活配置混合型證券投資基金”，則基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、保本周期內，本基金僅採取現金分紅一種收益分配方式，不進行紅利再投資；保本周期到期後，若本基金按基金契約約定變更為“諾安和鑫靈活配置混合型證券投資基金”，則基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
