諾安先鋒混合型證券投資基金是諾安基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：諾安先鋒混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：諾安基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：3.79億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：320003
- 成立日期：20051219
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
以中國企業的比較優勢和全球化發展為視角,發掘最具投資價值的企業,獲得穩定的中長期資本投資收益。在主動投資的理念下,本基金的投資目標是取得超額利潤,也就是在承擔和控制市場風險的情況下,取得穩定的、優於業績基準的中長期投資回報。
投資範圍
本基金的投資方向界定為股票、債券以及中國證監會批准的其它投資品種。股票投資範圍為所有在國內依法發行的,具有良好流動性的A股。債券投資的主要品種包括國債、金融債、公司債、回購、短期票據和可轉換債。現金資產主要投資於各類銀行存款。
投資策略
本基金實施積極的投資策略。在資產類別配置層面,本基金關注市場資金在各個資本市場間的流動,動態調整股票資產的配置比例；在此基礎上本基金注重有中國比較優勢和有國際化發展基礎的優勢行業的研究和投資；在個股選擇層面,本基金通過對上市公司主營業務盈利能力和持續性的定量分析,挖掘具有中長期投資價值的股票；在債券投資方面,本基金將運用多種投資策略,力求獲取高於市場平均水平的投資回報。
（一）股票投資策略
本基金採取自下而上與自上而下相結合的投資策略，投資理念體現對核心價值和中長期投資價值的分析，
1.資產類別配置
股票與債券間的比例配置問題事實上是股票投資的時機選擇問題。針對股票投資的時機選擇，基金管理人關注市場資金在各個資本市場間的流動，及其對股票市場景氣度的影響，並在對比股票市場的市盈率水平、股息率水平以及評估股票市場的政策風險後，決定基金的股票倉位比例，動態調整股票資產和債券資產的配置比例。
2.股票投資價值分析
價值化投資理念是建立在股票估值基礎上的股票投資策略。上市公司的價值理論上來源於以下三個方面，即：資產的價值、盈利能力、盈利的增長能力。而在實踐中上市公司的價值更多地是由它的持續盈利能力所決定的。結合投資價值分析的模型和我國上市公司的實際情況，諾安基金公司開發了包括關鍵因素選股和核心競爭力分析在內的持續性盈利分析的模型，通過對上市公司主營業務的毛/淨利潤、銷售/管理費用、應收賬款、庫存周轉、壞賬計提、累計訂單和資本研發支出等因素的定量和定性分析，結合巨觀經濟因素如：通貨膨脹、政府調控等，對上市公司的盈利能力和質量進行分析，並進而對上市公司的持續盈利能力進行判斷歸類，從中篩選和構建有核心投資價值的股票池。
3.領先企業分析經過二十多年的改革開放和經濟發展，中國正處於一個快速上升的經濟周期，一些具有中國比較優勢和全球化發展基礎的企業將有望在今後幾年中脫穎而出，成長為跨國經營的國際化公司，並進而繼續成為經濟全球化發展中的一支重要力量。這是經濟全球化和中國多年改革開放、經濟高速發展的可預見的必然結果，也是世界上諸多的國家和經濟體的經濟發展實踐所驗證了的。縱然我國股票市場將有一個從初步發展走向逐步完善的過程，但期間具有領先優勢的企業的國際化發展卻是一個不可逆轉的發展方向，將是中國經濟實力上升的重要標誌。這些企業投資價值的不斷顯現，將最終使我國股票市場的投資價值與我國經濟持續快速發展的現實緊密地聯繫到一起，並必將為投資者帶來超額的投資回報。本基金將在以上兩層投資價值分析的基礎上，以中國企業的比較優勢和全球化發展為視角，發掘最具投資價值的企業，爭取為投資者獲得穩定的中長期資本投資收益。基金將從以下三個角度來發掘有潛質的國際化發展的領先企業：1）國際化投資和跨國經營分析；2）通過國際貿易、併購與投資獲得全球資源和市場優勢；3）在與國際企業競爭中獲得比較優勢。實際上現在我國的一些企業已經憑藉獨特的領先優勢開始或者具備了跨國經營的能力，它們遍布於能源、紡織、傳統工業和製造業、通信、家電、電子元器件、機械和汽車零部件等廣泛的行業
中。
4．股票估值分析
對於符合投資標準的股票，基金將做進一步的估值分析。PEG 是基金估值分析的重要指標，但是對於某些行業，基金也會選擇更有效的指標，例如，有線電視網路行業基金管理人會使用EV/EBITDA 以及單位用戶價值等指標。PEG 中的P/E 根據當前的價格以及當年的預測利潤計算，增長率G 根據未來3 年的預測年均增長率計算，PEG 越低越好。同時基金還要對包括行業周期及景氣、行業競爭結構在內的行業因素進行分析，這些分析的結果並不形成新的評估指標，而是會融入到對PEG 的估計中。在股票價值分析選股過程中，會對行業的整體庫存情況、應收賬款變化以及產品價格波動情況進行分析和判斷。經過以上三層的篩選，基金將從目前的上市公司中篩選出10%的優質企業，形成本基金的核心股票庫，研究員及基金經理在此基礎上，進行深入調研，了解企業的實際情況與模型中做的估計是否相符，並經過基金經理的時機選擇後，最終形成基金的投資組合。具體股票組合構建流程如下：
基金組合
核心股票庫
領先股票庫
備選股票庫
全體股票群
構造投資組合
股票估值分析
中國領先企業分析
價值分析選股深入調研
基金經理時機選擇
PEG,P/E,P/B,DCF,EV/EBITDA,行業特質分析關鍵因素，核心競爭力分析國際化投資和跨國經營，獲得全球資源和市場優勢，競爭比較優勢
（二）債券投資策略
本基金的債券投資部分採用積極的投資策略，具體包括利率預測策略、收益率曲線預測策略、溢價分析策略、以及個券估值策略，並配合可能出現的其他投資機會。
（一）股票投資策略
本基金採取自下而上與自上而下相結合的投資策略，投資理念體現對核心價值和中長期投資價值的分析，
1.資產類別配置
股票與債券間的比例配置問題事實上是股票投資的時機選擇問題。針對股票投資的時機選擇，基金管理人關注市場資金在各個資本市場間的流動，及其對股票市場景氣度的影響，並在對比股票市場的市盈率水平、股息率水平以及評估股票市場的政策風險後，決定基金的股票倉位比例，動態調整股票資產和債券資產的配置比例。
2.股票投資價值分析
價值化投資理念是建立在股票估值基礎上的股票投資策略。上市公司的價值理論上來源於以下三個方面，即：資產的價值、盈利能力、盈利的增長能力。而在實踐中上市公司的價值更多地是由它的持續盈利能力所決定的。結合投資價值分析的模型和我國上市公司的實際情況，諾安基金公司開發了包括關鍵因素選股和核心競爭力分析在內的持續性盈利分析的模型，通過對上市公司主營業務的毛/淨利潤、銷售/管理費用、應收賬款、庫存周轉、壞賬計提、累計訂單和資本研發支出等因素的定量和定性分析，結合巨觀經濟因素如：通貨膨脹、政府調控等，對上市公司的盈利能力和質量進行分析，並進而對上市公司的持續盈利能力進行判斷歸類，從中篩選和構建有核心投資價值的股票池。
3.領先企業分析經過二十多年的改革開放和經濟發展，中國正處於一個快速上升的經濟周期，一些具有中國比較優勢和全球化發展基礎的企業將有望在今後幾年中脫穎而出，成長為跨國經營的國際化公司，並進而繼續成為經濟全球化發展中的一支重要力量。這是經濟全球化和中國多年改革開放、經濟高速發展的可預見的必然結果，也是世界上諸多的國家和經濟體的經濟發展實踐所驗證了的。縱然我國股票市場將有一個從初步發展走向逐步完善的過程，但期間具有領先優勢的企業的國際化發展卻是一個不可逆轉的發展方向，將是中國經濟實力上升的重要標誌。這些企業投資價值的不斷顯現，將最終使我國股票市場的投資價值與我國經濟持續快速發展的現實緊密地聯繫到一起，並必將為投資者帶來超額的投資回報。本基金將在以上兩層投資價值分析的基礎上，以中國企業的比較優勢和全球化發展為視角，發掘最具投資價值的企業，爭取為投資者獲得穩定的中長期資本投資收益。基金將從以下三個角度來發掘有潛質的國際化發展的領先企業：1）國際化投資和跨國經營分析；2）通過國際貿易、併購與投資獲得全球資源和市場優勢；3）在與國際企業競爭中獲得比較優勢。實際上現在我國的一些企業已經憑藉獨特的領先優勢開始或者具備了跨國經營的能力，它們遍布於能源、紡織、傳統工業和製造業、通信、家電、電子元器件、機械和汽車零部件等廣泛的行業
中。
4．股票估值分析
對於符合投資標準的股票，基金將做進一步的估值分析。PEG 是基金估值分析的重要指標，但是對於某些行業，基金也會選擇更有效的指標，例如，有線電視網路行業基金管理人會使用EV/EBITDA 以及單位用戶價值等指標。PEG 中的P/E 根據當前的價格以及當年的預測利潤計算，增長率G 根據未來3 年的預測年均增長率計算，PEG 越低越好。同時基金還要對包括行業周期及景氣、行業競爭結構在內的行業因素進行分析，這些分析的結果並不形成新的評估指標，而是會融入到對PEG 的估計中。在股票價值分析選股過程中，會對行業的整體庫存情況、應收賬款變化以及產品價格波動情況進行分析和判斷。經過以上三層的篩選，基金將從目前的上市公司中篩選出10%的優質企業，形成本基金的核心股票庫，研究員及基金經理在此基礎上，進行深入調研，了解企業的實際情況與模型中做的估計是否相符，並經過基金經理的時機選擇後，最終形成基金的投資組合。具體股票組合構建流程如下：
基金組合
核心股票庫
領先股票庫
備選股票庫
全體股票群
構造投資組合
股票估值分析
中國領先企業分析
價值分析選股深入調研
基金經理時機選擇
PEG,P/E,P/B,DCF,EV/EBITDA,行業特質分析關鍵因素，核心競爭力分析國際化投資和跨國經營，獲得全球資源和市場優勢，競爭比較優勢
（二）債券投資策略
本基金的債券投資部分採用積極的投資策略，具體包括利率預測策略、收益率曲線預測策略、溢價分析策略、以及個券估值策略，並配合可能出現的其他投資機會。
收益分配原則
1、每一基金份額享有同等分配權；
2、基金當年收益先彌補上一年度虧損後,方可進行當年收益分配；
3、如果基金當期發生虧損,則不進行收益分配；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；
5、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數最少一次,最多為六次,每次收益分配時,分配比例不低於當時可分配收益的50%,若基金契約生效不滿3個月可不進行收益分配；
6、基金份額持有人未事先明確選擇收益分配方式的,則默認為採用現金方式進行分配；
7、在不影響投資者利益情況下,基金管理人可酌情調整基金收益分配方式,此項調整不需要基金份額持有人大會決議通過；
8、《證券投資基金法》及其他有關法律法規或監管機關另有規定的,從其規定。
2、基金當年收益先彌補上一年度虧損後,方可進行當年收益分配；
3、如果基金當期發生虧損,則不進行收益分配；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；
5、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數最少一次,最多為六次,每次收益分配時,分配比例不低於當時可分配收益的50%,若基金契約生效不滿3個月可不進行收益分配；
6、基金份額持有人未事先明確選擇收益分配方式的,則默認為採用現金方式進行分配；
7、在不影響投資者利益情況下,基金管理人可酌情調整基金收益分配方式,此項調整不需要基金份額持有人大會決議通過；
8、《證券投資基金法》及其他有關法律法規或監管機關另有規定的,從其規定。
