萬家強化收益定期開放債券型證券投資基金是萬家基金髮行的一個封閉式的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：萬家強化收益定期開放債券
- 基金類型：封閉式
- 基金狀態：正常
- 基金公司：萬家基金
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：2.51億
- 託管銀行：華夏銀行股份有限公司
- 基金代碼：161911
- 成立日期：20130507
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在合理控制風險的基礎上，追求基金資產的長期穩定增值，力爭獲得超過業績比較基準的收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的國債、央行票據、地方政府債、次級債、金融債、公司債、企業債、中小企業私募債、可分離交易可轉債的純債部分、債券回購、短期融資券、資產支持證券、中期票據、銀行存款、貨幣市場工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
本基金不投資股票，不直接從二級市場買入可轉換債券、權證，但可以參與一級市場可轉換債券（含可分離交易的可轉換債券）的申購。如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金不投資股票，不直接從二級市場買入可轉換債券、權證，但可以參與一級市場可轉換債券（含可分離交易的可轉換債券）的申購。如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金將主要投資於主體信用評級在A（含）至AA（含）之間的的信用類固定收益金融工具。本基金在充分研究巨觀市場形勢以及微觀市場主體的基礎上，通過對利率變化趨勢、債券收益率曲線移動方向、信用利差等影響債券價格的因素進行評估，採取積極的債券投資管理策略，並充分利用市場的非有效性，把握各類套利的機會。在信用風險可控的前提下，尋求組合流動性與收益的最佳配比，力求持續取得達到或超過業績比較基準的債券組合投資收益。
本基金在封閉期與開放期採取不同的投資策略。
1. 封閉期投資策略
1）期限配置策略
為合理控制本基金開放期的流動性風險，並滿足每次開放期的流動性需求，本基金在每個封閉期將適當地採取期限配置策略，即原則上將基金資產所投資標的的平均剩餘存續期限與基金剩餘封閉期限進行適當的匹配。
2）利率預期策略
利率變化是影響債券價格的最重要的因素，利率預期策略是本基金的基本投資策略。本基金通過對巨觀經濟、金融政策、市場供需、市場結構變化等因素的分析，採用定性分析與定量分析相結合的方法，形成對未來利率走勢的判斷，並在此基礎上對債券組合的久期結構進行有效配置，以達到降低組合利率風險，獲取較高投資收益的目的。
3）期限結構配置策略
利率期限結構表明了債券的到期收益率與到期期限之間的關係。本基金通過數量化方法對利率進行建模，在各種情形、各種假設下對未來利率期限結構變動進行模擬分析，並在運作中根據期限結構不同變動情形在子彈式組合、梯式組合和槓鈴式組合當中進行選擇適當的配置策略。
4）信用債券投資策略
本基金的投資重點為主體信用評級在A（含）至AA（含）之間的的信用債券。本基金將在萬家基金內部信用評級的基礎上和內部信用風險控制的框架下，積極投資信用債券。對信用利差的評估直接決定了對信用債券的定價結果。信用利差是信用債券相對於可比國債在信用利差擴大風險和到期兌付違約風險上的補償。信用利差的變化受經濟周期、行業周期和發行主體財務狀況等綜合因素的影響。本基金圍繞上述因素綜合評估發行主體的信用風險，確定信用債券的信用利差，有效管理組合的整體信用風險。
在信息反映充分的債券市場中，信用利差的變化有規律可循且在一定時期內較為穩定。當債券收益率曲線上移時，信用利差通常會擴大，而在債券收益率曲線下移的過程中，信用利差會收窄；行業盈利增加、處於上升周期中，信用利差會縮小，行業盈利縮減、處於下降周期中，信用利差會擴大。提前預測並制定相應投資策略，就可能獲得收益或者減少損失。本基金將通過定性與定量相結合的方式，綜合考慮監管環境、市場供求關係、行業分析，並運用財務數據統計模型和現金流分析模型等對整個市場的信用利差結構進行全面分析，在有效控制整個組合信用風險的基礎上，採取積極的投資策略，發現價值被低估的信用類債券產品，挖掘投資機會，獲取超額收益。
5）信用債券投資的風險管理
本基金採用自上而下、定性與定量相結合、動態與靜態相結合的辦法，對信用債券面臨的信用風險進行綜合評估，同時給出內部的信用評分，建立信用債券的投資庫。在具體操作上，首先按照標準普爾全球行業分類系統（GICS）將全部發債企業劃分行業，對主要行業的整體信用狀況做出基本判斷和定期跟蹤；其次針對具體行業的運行模式、競爭狀況和盈利特點選取對該行業中企業信用資質最為重要的若干因素，包括企業基本面、競爭優勢、成本控制方面的各項因素以及財務數據中最能夠體現企業信用資質差異的指標，對每項因素和指標賦予一定的權重，形成該行業的評分體系；最後評估行業內主要發債企業每項指標的表現，定量給予評分，並綜合得到企業的信用資質評分。在定量評分體系基礎之上，信用研究員針對企業特有的競爭優勢或者潛在風險對評分進行相應的調整，並充分提示風險。債券入庫後，信用研究員定期動態跟蹤所持債券的信用資質狀況，並建立相應的預警指標，具體操作包括但不限於：
(1)定期對當前的巨觀環境以及對企業可能產生的影響進行評估；
(2)定期對企業所在行業的整體信用狀況進行跟蹤；
(3)定期跟蹤企業財務數據，財務數據涉及淨利潤、經營性利潤等利潤指標，經營活動產生的現金流量、經營活動現金流短期債務覆蓋倍數、投資活動現金流等現金流指標以及資產負債率、流動比率、速動比率等償債能力指標；
如果企業信用資質有惡化的跡象,信用研究員會及時向基金經理匯報，並集中討論解決方案以提早規避可能出現的各種風險。
6）槓桿投資策略
在信用風險和流動性風險可控的前提下，以組合現有債券為基礎，利用買斷式回購、質押式回購等方式融入低成本資金，併購買剩餘年限相對較長並具有較高收益的債券，以獲取超額收益。
7）資產支持證券投資策略
資產支持證券，定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、違約率等。本基金將深入分析上述基本面因素，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估其內在價值。
8） 中小企業私募債券投資策略
本基金將綜合運用類別資產配置、久期管理、收益率曲線、個券選擇和利差定價管理等策略，在嚴格遵守法律法規和基金契約基礎上，進行中小企業私募債券的投資。
本基金將特別注重中小企業私募債券的信用風險和流動性管理，本著風險調整後收益最大化的原則，確定中小企業私募債券類資產的合理配置比例，保證本金相對安全和資產流動性，以期獲得長期穩定收益。在投資決策過程中，將評估中小企業私募債券的流動性對基金資產流動性的影響，分散投資，確保所投資的中小企業私募債券具有適當的流動性；同時密切關注影響中小企業私募債券價值的因素，並進行相應的投資操作。
本基金將對中小企業私募債券進行深入研究，由債券研究員根據公司內部《信用債券庫管理辦法》對中小企業私募債券的信用風險和投資價值進行分析並給予內部信用評分和投資評級。本基金可投資於內部評級界定為可配置類的中小企業私募債券；對於內部評級界定為風險規避類的中小企業私募債券，禁止進行投資。
9）其他衍生工具的投資策略
對於未來推出的國債期貨等新型金融工具或衍生金融工具，如法律法規或監管機構允許基金投資，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。本基金對衍生金融工具的投資主要以套期保值或無風險套利為主要目的。將在屆時相應法律法規的框架內，制訂符合本基金投資目標的投資策略，同時結合對衍生工具的研究，在充分考慮衍生產品風險和收益特徵的前提下，謹慎進行投資。
2.開放期投資策略
開放期內，本基金為保持較高的組合流動性，方便投資人安排投資，在遵守本基金有關投資限制與投資比例的前提下，將主要投資於高流動性的投資品種，減小基金淨值的波動。
本基金在封閉期與開放期採取不同的投資策略。
1. 封閉期投資策略
1）期限配置策略
為合理控制本基金開放期的流動性風險，並滿足每次開放期的流動性需求，本基金在每個封閉期將適當地採取期限配置策略，即原則上將基金資產所投資標的的平均剩餘存續期限與基金剩餘封閉期限進行適當的匹配。
2）利率預期策略
利率變化是影響債券價格的最重要的因素，利率預期策略是本基金的基本投資策略。本基金通過對巨觀經濟、金融政策、市場供需、市場結構變化等因素的分析，採用定性分析與定量分析相結合的方法，形成對未來利率走勢的判斷，並在此基礎上對債券組合的久期結構進行有效配置，以達到降低組合利率風險，獲取較高投資收益的目的。
3）期限結構配置策略
利率期限結構表明了債券的到期收益率與到期期限之間的關係。本基金通過數量化方法對利率進行建模，在各種情形、各種假設下對未來利率期限結構變動進行模擬分析，並在運作中根據期限結構不同變動情形在子彈式組合、梯式組合和槓鈴式組合當中進行選擇適當的配置策略。
4）信用債券投資策略
本基金的投資重點為主體信用評級在A（含）至AA（含）之間的的信用債券。本基金將在萬家基金內部信用評級的基礎上和內部信用風險控制的框架下，積極投資信用債券。對信用利差的評估直接決定了對信用債券的定價結果。信用利差是信用債券相對於可比國債在信用利差擴大風險和到期兌付違約風險上的補償。信用利差的變化受經濟周期、行業周期和發行主體財務狀況等綜合因素的影響。本基金圍繞上述因素綜合評估發行主體的信用風險，確定信用債券的信用利差，有效管理組合的整體信用風險。
在信息反映充分的債券市場中，信用利差的變化有規律可循且在一定時期內較為穩定。當債券收益率曲線上移時，信用利差通常會擴大，而在債券收益率曲線下移的過程中，信用利差會收窄；行業盈利增加、處於上升周期中，信用利差會縮小，行業盈利縮減、處於下降周期中，信用利差會擴大。提前預測並制定相應投資策略，就可能獲得收益或者減少損失。本基金將通過定性與定量相結合的方式，綜合考慮監管環境、市場供求關係、行業分析，並運用財務數據統計模型和現金流分析模型等對整個市場的信用利差結構進行全面分析，在有效控制整個組合信用風險的基礎上，採取積極的投資策略，發現價值被低估的信用類債券產品，挖掘投資機會，獲取超額收益。
5）信用債券投資的風險管理
本基金採用自上而下、定性與定量相結合、動態與靜態相結合的辦法，對信用債券面臨的信用風險進行綜合評估，同時給出內部的信用評分，建立信用債券的投資庫。在具體操作上，首先按照標準普爾全球行業分類系統（GICS）將全部發債企業劃分行業，對主要行業的整體信用狀況做出基本判斷和定期跟蹤；其次針對具體行業的運行模式、競爭狀況和盈利特點選取對該行業中企業信用資質最為重要的若干因素，包括企業基本面、競爭優勢、成本控制方面的各項因素以及財務數據中最能夠體現企業信用資質差異的指標，對每項因素和指標賦予一定的權重，形成該行業的評分體系；最後評估行業內主要發債企業每項指標的表現，定量給予評分，並綜合得到企業的信用資質評分。在定量評分體系基礎之上，信用研究員針對企業特有的競爭優勢或者潛在風險對評分進行相應的調整，並充分提示風險。債券入庫後，信用研究員定期動態跟蹤所持債券的信用資質狀況，並建立相應的預警指標，具體操作包括但不限於：
(1)定期對當前的巨觀環境以及對企業可能產生的影響進行評估；
(2)定期對企業所在行業的整體信用狀況進行跟蹤；
(3)定期跟蹤企業財務數據，財務數據涉及淨利潤、經營性利潤等利潤指標，經營活動產生的現金流量、經營活動現金流短期債務覆蓋倍數、投資活動現金流等現金流指標以及資產負債率、流動比率、速動比率等償債能力指標；
如果企業信用資質有惡化的跡象,信用研究員會及時向基金經理匯報，並集中討論解決方案以提早規避可能出現的各種風險。
6）槓桿投資策略
在信用風險和流動性風險可控的前提下，以組合現有債券為基礎，利用買斷式回購、質押式回購等方式融入低成本資金，併購買剩餘年限相對較長並具有較高收益的債券，以獲取超額收益。
7）資產支持證券投資策略
資產支持證券，定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、違約率等。本基金將深入分析上述基本面因素，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估其內在價值。
8） 中小企業私募債券投資策略
本基金將綜合運用類別資產配置、久期管理、收益率曲線、個券選擇和利差定價管理等策略，在嚴格遵守法律法規和基金契約基礎上，進行中小企業私募債券的投資。
本基金將特別注重中小企業私募債券的信用風險和流動性管理，本著風險調整後收益最大化的原則，確定中小企業私募債券類資產的合理配置比例，保證本金相對安全和資產流動性，以期獲得長期穩定收益。在投資決策過程中，將評估中小企業私募債券的流動性對基金資產流動性的影響，分散投資，確保所投資的中小企業私募債券具有適當的流動性；同時密切關注影響中小企業私募債券價值的因素，並進行相應的投資操作。
本基金將對中小企業私募債券進行深入研究，由債券研究員根據公司內部《信用債券庫管理辦法》對中小企業私募債券的信用風險和投資價值進行分析並給予內部信用評分和投資評級。本基金可投資於內部評級界定為可配置類的中小企業私募債券；對於內部評級界定為風險規避類的中小企業私募債券，禁止進行投資。
9）其他衍生工具的投資策略
對於未來推出的國債期貨等新型金融工具或衍生金融工具，如法律法規或監管機構允許基金投資，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。本基金對衍生金融工具的投資主要以套期保值或無風險套利為主要目的。將在屆時相應法律法規的框架內，制訂符合本基金投資目標的投資策略，同時結合對衍生工具的研究，在充分考慮衍生產品風險和收益特徵的前提下，謹慎進行投資。
2.開放期投資策略
開放期內，本基金為保持較高的組合流動性，方便投資人安排投資，在遵守本基金有關投資限制與投資比例的前提下，將主要投資於高流動性的投資品種，減小基金淨值的波動。
收益分配原則
本基金收益分配應遵循下列原則：
1.本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2.收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額；
3. 基金收益每季度最少分配一次，每年最多分配12 次，每次基金收益分配比例不得低於收益分配基準日單位份額可供分配利潤的50%；
4.若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5.除本款第2項規定的情形外，本基金收益分配方式採用現金分紅；
6.基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7.基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8.法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
1.本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2.收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額；
3. 基金收益每季度最少分配一次，每年最多分配12 次，每次基金收益分配比例不得低於收益分配基準日單位份額可供分配利潤的50%；
4.若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5.除本款第2項規定的情形外，本基金收益分配方式採用現金分紅；
6.基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7.基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8.法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
