華福朝陽債券型證券投資基金

華福朝陽債券型證券投資基金是華福基金髮行的一個債券型的基金理財產品

基本介紹

• 基金簡稱：華福朝陽債券
• 基金類型：債券型
• 基金狀態：正常
• 基金公司：華福基金
• 基金管理費：0.40%
• 首募規模：2.00億
• 託管銀行：興業銀行股份有限公司
• 基金代碼：001794
• 成立日期：20151207
• 基金託管費：0.10%

投資目標

在嚴格控制風險和保持資產流動性的基礎上，通過積極主動的投資管理，力爭實現基金資產的長期穩健增值。

投資範圍

本基金投資於具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行和上市交易的國債、金融債、企業債、公司債、地方政府債、次級債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、央行票據、中期票據、短期融資券、資產支持證券、債券回購、協定存款、通知存款、銀行存款等以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。如法律法規或監管機構以後允許本基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。

本基金不投資股票或權證。可轉債僅投資二級市場可分離交易可轉債的純債部分。

投資策略

1、資產配置策略本基金以中長期利率趨勢分析為基礎，結合經濟周期、巨觀政策方向及收益率曲線分析，自上而下決定資產配置及組合久期，並依據內部信用評級系統，深入挖掘價值被低估的標的券種，實施積極的債券投資組合管理，以獲取較高的債券組合投資收益。

2、債券投資組合策略

在債券組合的構建和調整上，本基金綜合運用久期配置、期限結構配置、類屬資產配置、收益率曲線策略、槓桿放大策略等組合管理手段進行日常管理。

（1）久期調整策略

在全面分析巨觀經濟環境與政策趨向等因素的基礎上，本基金將通過調整債券資產組合的久期，達到增加收益或減少損失的目的。當預期市場總體利率水平降低時，本基金將延長所持有的債券組合的久期，從而可以在市場利率實際下降時獲得債券價格上升所產生的資本利得；反之，當預期市場總體利率水平上升時，則縮短組合久期，以避免債券價格下降的風險帶來的資本損失，並獲得較高的再投資收益。

（2）期限結構配置策略

本基金在對巨觀經濟周期和貨幣政策分析下，對收益率曲線形態可能變化給予方向性的判斷；同時根據收益率曲線的歷史趨勢、未來各期限的供給分布以及投資者的期限偏好，預測收益率期限結構的變化形態，從而確定合理的組合期限結構。通過採用集中策略、兩端策略和梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行動態調整，從而達到預期收益最大化的目的。

（3）類屬資產配置策略

類屬資產配置策略是指現金、不同類型固定收益品種之間的配置。在確定組合久期和期限結構分布的基礎上，根據各品種的流動性、收益性以及信用風險等確定各子類資產的配置權重，即確定債券、存款、回購以及現金等資產的比例。類屬配置主要根據各部分的相對價值確定，增持相對低估、價格將上升的類屬，減持相對高估、價格將下降的類屬，從而獲取較高的總回報。

（4）收益率曲線策略

收益率曲線形狀變化代表長、中、短期債券收益率差異變化，相同久期債券組合在收益率曲線發生變化時差異較大。通過對同一類屬下的收益率曲線形態和期限結構變動進行分析，首先可以確定債券組合的目標久期配置區域並確定採取子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略；其次，通過不同期限間債券當前利差與歷史利差的比較，可以進行增陡、減斜和凸度變化的交易。

（5）槓桿策略

槓桿放大操作即以組合現有債券為基礎，利用買斷式回購、質押式回購等方式融入低成本資金，併購買剩餘年限相對較長並具有較高收益的債券，以期獲取超額收益的操作方式。

3、債券投資策略

（1）信用債投資策略

本基金將重點投資信用類債券，以提高組合收益能力。信用債券相對央票、國債等利率產品的信用利差是本基金獲取較高投資收益的來源，本基金將在內部信用評級的基礎上和內部信用風險控制的框架下，積極投資信用債券，獲取信用利差帶來的高投資收益。

債券的信用利差主要受兩個方面的影響，一是市場信用利差曲線的走勢；二是債券本身的信用變化。本基金依靠對巨觀經濟走勢、行業信用狀況、信用債券市場流動性風險、信用債券供需情況等的分析，判斷市場信用利差曲線整體及分行業走勢，確定各期限、各類屬信用債券的投資比例。依靠內部評級系統分析各信用債券的相對信用水平、違約風險及理論信用利差，選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債券進行投資，減持信用利差被低估、未來信用利差可能上升的信用債券。

（2）可轉換債券投資策略

基於行業分析、企業基本面分析和可轉換債券估值模型分析，並結合市場環境情況等，本基金在一、二級市場投資可轉換債券，以達到在嚴格控制風險的基礎上，實現基金資產穩健增值的目的。

1、行業配置策略

本基金將根據巨觀經濟走勢、經濟周期，以及階段性市場投資主題的變化，綜合考慮巨觀調控目標、產業結構調整等因素，精選成長前景明確或受益政策扶持的行業內公司發行的可轉換債券進行投資布局。另外，由於巨觀經濟所處的時期和市場發展的階段不同，不同行業的可轉換債券也將表現出不同的風險收益特徵。在經濟復甦的初期，持有資源類行業的可轉換債券將獲得良好的投資收益；而在經濟衰退時期，持有防禦類非周期行業的可轉換債券，將獲得更加穩定的收益。

2、個券選擇策略

本基金將運用企業基本面分析和理論價值分析策略，在嚴格控制風險的前提上，精選具有投資價值的可轉換債券，力爭實現較高的投資收益。

3、條款博弈策略

本基金將深入分析公司基本面，包括經營狀況和財務狀況，預測其未來發展戰略和融資需求，結合流動性、到期收益率、純債溢價率等因素，充分發掘這些條款給可轉換債券帶來的投資機會。

（3）資產支持證券投資策略

當前國內資產支持證券市場以信貸資產證券化產品為主（包括以銀行貸款資產、住房抵押貸款等作為基礎資產），仍處於創新試點階段。產品投資關鍵在於對基礎資產質量及未來現金流的分析，本基金將在國內資產證券化產品具體政策框架下，採用基本面分析和數量化模型相結合，對個券進行風險分析和價值評估後進行投資。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。

收益分配原則

1、本基金收益分配方式默認為現金分紅；基金份額持有人可以事先選擇將所獲分配的現金收益，按照基金契約有關基金份額申購的約定轉為基金份額；

2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；

3、本基金每一基金份額享有同等分配權；

4、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。

本基金每次收益分配比例詳見屆時基金管理人發布的公告。