華宸未來滬深300指數增強型發起式證券投資基金(LOF)是華宸未來發行的一個指數型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：華宸未來滬深300指數LOF
- 基金類型：指數型
- 基金狀態：基金終止
- 基金公司：華宸未來
- 基金管理費：0.80%
- 首募規模：2.73億
- 託管銀行：中信銀行股份有限公司
- 基金代碼：167901
- 成立日期：20130426
- 基金託管費：0.15%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金為增強型股票指數基金，在力求對滬深300指數進行有效跟蹤的基礎上，通過數量化的方法進行積極的指數組合管理與風險控制，力爭實現超越目標指數的投資收益，謀求基金資產的長期增值。本基金力爭使日均跟蹤偏離度不超過0.5%，年化跟蹤誤差不超過7.75%。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括滬深300指數的成份股、備選成份股、非成份股票、新股（含首次公開發行和增發）、債券、債券回購、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金為指數增強型基金，以"指數化投資為主、積極增強投資為輔"，在複製滬深300指數的基礎上，結合深入的基本面研究及數量化投資技術對投資組合進行適度最佳化調整，在控制與業績比較基準偏離風險的前提下，力求取得超越標的指數的投資收益。
1、股票投資策略
本基金被動投資組合採用複製滬深300指數的方法進行組合構建，對於法律法規規定不能投資的股票挑選其它品種予以替代。主動投資組合依據國內股票市場的非完全有效性和指數編制本身的局限性及時效性，綜合考慮交易成本、交易衝擊、流動性、投資比例限制等因素對指數標的成份股及備選成份股進行最佳化；同時，根據研究員的研究成果，謹慎地挑選滬深300指數成份股及備選成份股以外的股票作為增強股票庫，進入基金股票池，構建主動型投資組合。
（1）股票投資組合的構建策略
①指數跟蹤部分的構建策略
本基金在建倉期內，將按照滬深300指數各成份股的基準權重對其逐步買入，在有效跟蹤業績比較基準的前提下，本基金可採取適當方法降低買入成本。
②指數增強部分構建策略
A、成份股及備選成份股的增強型策略
從定量分析和定性分析兩個角度進行考察，依據相對投資價值評估結果，綜合考慮交易成本、交易衝擊、流動性、投資比例限制等因素後，有限度地增加價值被低估的成份股及備選成份股的權重以及有限度地減少價值被高估的成份股及備選成份股的權重。
B、成份股及備選成份股以外的股票增強型策略
本基金管理人的非成份股票選擇策略旨在通過依託專業的研究力量，綜合採用定量分析、定性分析和深入調查研究相結合的研究方法，以"自下而上"的方式遴選出估值合理，具有持續成長能力的股票，將其納入投資組合，分享中國經濟高速增長的收益，力爭實現高於指數的投資收益和基金資產的穩定增值。
a、行業精選
本基金依據行業相對投資價值評估結果，精選行業景氣度趨於改善或者長期增長前景看好且具有良好投資價值的行業，在行業內部進行個股精選。
b、個股精選
本基金在精選的行業內部遴選出估值合理，具有持續成長能力的股票，將其納入投資組合。
（2）投資組合調整策略
本基金所構建的指數化投資組合將根據標的指數成份股及其權重的變動而進行相應調整。同時，本基金還將根據法律法規中的投資比例限制、申購贖回變動情況、新股增發因素等變化，對基金投資組合進行適時調整，力爭使基金淨值增長率與業績比較基準間的跟蹤誤差最小化。
本基金採用定期調整和不定期調整相結合的方法對投資組合進行跟蹤調整。
1）定期調整：
本基金股票指數化投資組合將根據標的指數的調整規則和備選成份股票的預期調整，對股票投資組合及時進行調整。本基金將合理把握組合調整的節奏和方法，以儘量降低因成份股調整對基金跟蹤效果的影響。
2）不定期調整：
①當成份股發生增發、送配等情況而影響其在指數中權重時，本基金將根據指數公司在股權變動公告日次日發布的臨時調整決定及其需調整的權重比例，進行相應調整；
②根據本基金的申購和贖回情況，對股票投資組合進行調整，從而有效跟蹤業績比較基準；
③特殊情況下，如基金管理人無法按照其所占標的指數權重構建投資組合時，基金管理人將綜合考慮跟蹤誤差最小化和投資者利益，決定部分持有現金或買入相關的替代性組合；
④根據法律、法規和基金契約的規定，成份股在標的指數中的權重因其它特殊原因發生相應變化的，本基金可以對該部分股票投資組合進行適當變通和調整，並在法律法規允許的範圍內輔之以金融衍生產品投資管理等，最終使跟蹤誤差控制在一定的範圍之內。
3）跟蹤誤差調整
本基金以指數化投資為主，積極增強投資為輔，為控制因增強型投資而導致的投資組合相對指數標準結構的偏離，本基金選擇以跟蹤偏離度為標準，對積極投資行為予以約束，以控制基金相對業績比較基準的偏離風險。
本基金以日跟蹤偏離度為測算基礎，將該指標的最大容忍值設定為0.5%，以每周為基金投資效益評價的單位時間，n選定為30個交易日，計算區間為每周最後一個交易日起前30個交易日（含當日）。如該指標接近或超過0.5%，則基金經理必須通過歸因分析，將跟蹤誤差分解，找出跟蹤誤差的來源。
如果跟蹤誤差源於積極投資的操作，則在適當時機行進行必要的組合調整，以使跟蹤偏離度回歸到最大容忍值之內。當跟蹤偏離度在最大容忍值之內時，由基金經理對最佳偏離度的選擇做出判斷。
綜上所述，在本基金運作過程中，基金管理人將對指數基金的跟蹤誤差進行分析、計算和調整，具體措施如下：①確定跟蹤誤差及其相關指標的控制目標值；②計算跟蹤誤差及其相關指標的實際值：以每周為單位時間計算跟蹤誤差及其相關指標的具體指標值，如達到或超過預警閥值，就發出警戒信號，提示基金經理關注和調整；③將跟蹤誤差及其相關指標的實際值與控制目標值進行比較，若符合條件，則根據實際情況判斷是否維持組合；若不符合條件，則對投資組合進行調整。
2、股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，對沖系統性風險和某些特殊情況下的流動性風險等，主要採用流動性好、交易活躍的股指期貨契約，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。本基金力爭利用股指期貨的槓桿作用，降低股票倉位頻繁調整的交易成本和跟蹤誤差，達到有效跟蹤標的指數的目的。
3、債券投資策略
本基金的債券投資為股票投資由於市場條件所限，不易實施預定被動投資策略時，使部分資產保值增值的防守性措施。債券投資組合的回報主要來自於組合的久期管理，識別收益率曲線中價值低估的部分以及各類債券中價值低估的種類。
本基金以中長期利率趨勢分析為主，結合經濟周期、巨觀經濟運行中的價格指數、資金供求分析、貨幣政策、財政政策研判及收益率曲線分析，在保證流動性和風險可控的前提下，實施積極的債券投資組合管理。
1、股票投資策略
本基金被動投資組合採用複製滬深300指數的方法進行組合構建，對於法律法規規定不能投資的股票挑選其它品種予以替代。主動投資組合依據國內股票市場的非完全有效性和指數編制本身的局限性及時效性，綜合考慮交易成本、交易衝擊、流動性、投資比例限制等因素對指數標的成份股及備選成份股進行最佳化；同時，根據研究員的研究成果，謹慎地挑選滬深300指數成份股及備選成份股以外的股票作為增強股票庫，進入基金股票池，構建主動型投資組合。
（1）股票投資組合的構建策略
①指數跟蹤部分的構建策略
本基金在建倉期內，將按照滬深300指數各成份股的基準權重對其逐步買入，在有效跟蹤業績比較基準的前提下，本基金可採取適當方法降低買入成本。
②指數增強部分構建策略
A、成份股及備選成份股的增強型策略
從定量分析和定性分析兩個角度進行考察，依據相對投資價值評估結果，綜合考慮交易成本、交易衝擊、流動性、投資比例限制等因素後，有限度地增加價值被低估的成份股及備選成份股的權重以及有限度地減少價值被高估的成份股及備選成份股的權重。
B、成份股及備選成份股以外的股票增強型策略
本基金管理人的非成份股票選擇策略旨在通過依託專業的研究力量，綜合採用定量分析、定性分析和深入調查研究相結合的研究方法，以"自下而上"的方式遴選出估值合理，具有持續成長能力的股票，將其納入投資組合，分享中國經濟高速增長的收益，力爭實現高於指數的投資收益和基金資產的穩定增值。
a、行業精選
本基金依據行業相對投資價值評估結果，精選行業景氣度趨於改善或者長期增長前景看好且具有良好投資價值的行業，在行業內部進行個股精選。
b、個股精選
本基金在精選的行業內部遴選出估值合理，具有持續成長能力的股票，將其納入投資組合。
（2）投資組合調整策略
本基金所構建的指數化投資組合將根據標的指數成份股及其權重的變動而進行相應調整。同時，本基金還將根據法律法規中的投資比例限制、申購贖回變動情況、新股增發因素等變化，對基金投資組合進行適時調整，力爭使基金淨值增長率與業績比較基準間的跟蹤誤差最小化。
本基金採用定期調整和不定期調整相結合的方法對投資組合進行跟蹤調整。
1）定期調整：
本基金股票指數化投資組合將根據標的指數的調整規則和備選成份股票的預期調整，對股票投資組合及時進行調整。本基金將合理把握組合調整的節奏和方法，以儘量降低因成份股調整對基金跟蹤效果的影響。
2）不定期調整：
①當成份股發生增發、送配等情況而影響其在指數中權重時，本基金將根據指數公司在股權變動公告日次日發布的臨時調整決定及其需調整的權重比例，進行相應調整；
②根據本基金的申購和贖回情況，對股票投資組合進行調整，從而有效跟蹤業績比較基準；
③特殊情況下，如基金管理人無法按照其所占標的指數權重構建投資組合時，基金管理人將綜合考慮跟蹤誤差最小化和投資者利益，決定部分持有現金或買入相關的替代性組合；
④根據法律、法規和基金契約的規定，成份股在標的指數中的權重因其它特殊原因發生相應變化的，本基金可以對該部分股票投資組合進行適當變通和調整，並在法律法規允許的範圍內輔之以金融衍生產品投資管理等，最終使跟蹤誤差控制在一定的範圍之內。
3）跟蹤誤差調整
本基金以指數化投資為主，積極增強投資為輔，為控制因增強型投資而導致的投資組合相對指數標準結構的偏離，本基金選擇以跟蹤偏離度為標準，對積極投資行為予以約束，以控制基金相對業績比較基準的偏離風險。
本基金以日跟蹤偏離度為測算基礎，將該指標的最大容忍值設定為0.5%，以每周為基金投資效益評價的單位時間，n選定為30個交易日，計算區間為每周最後一個交易日起前30個交易日（含當日）。如該指標接近或超過0.5%，則基金經理必須通過歸因分析，將跟蹤誤差分解，找出跟蹤誤差的來源。
如果跟蹤誤差源於積極投資的操作，則在適當時機行進行必要的組合調整，以使跟蹤偏離度回歸到最大容忍值之內。當跟蹤偏離度在最大容忍值之內時，由基金經理對最佳偏離度的選擇做出判斷。
綜上所述，在本基金運作過程中，基金管理人將對指數基金的跟蹤誤差進行分析、計算和調整，具體措施如下：①確定跟蹤誤差及其相關指標的控制目標值；②計算跟蹤誤差及其相關指標的實際值：以每周為單位時間計算跟蹤誤差及其相關指標的具體指標值，如達到或超過預警閥值，就發出警戒信號，提示基金經理關注和調整；③將跟蹤誤差及其相關指標的實際值與控制目標值進行比較，若符合條件，則根據實際情況判斷是否維持組合；若不符合條件，則對投資組合進行調整。
2、股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，對沖系統性風險和某些特殊情況下的流動性風險等，主要採用流動性好、交易活躍的股指期貨契約，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。本基金力爭利用股指期貨的槓桿作用，降低股票倉位頻繁調整的交易成本和跟蹤誤差，達到有效跟蹤標的指數的目的。
3、債券投資策略
本基金的債券投資為股票投資由於市場條件所限，不易實施預定被動投資策略時，使部分資產保值增值的防守性措施。債券投資組合的回報主要來自於組合的久期管理，識別收益率曲線中價值低估的部分以及各類債券中價值低估的種類。
本基金以中長期利率趨勢分析為主，結合經濟周期、巨觀經濟運行中的價格指數、資金供求分析、貨幣政策、財政政策研判及收益率曲線分析，在保證流動性和風險可控的前提下，實施積極的債券投資組合管理。
收益分配原則
1、每份基金份額享有同等分配權；
2、基金契約生效不滿3個月的，可不進行收益分配；
3、在符合基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次。每次收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的90%；
4、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資。登記在註冊登記系統基金份額持有人開放式基金賬戶下的基金份額，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
登記在證券登記結算系統基金份額持有人深圳證券賬戶的基金份額只能採取現金紅利方式，不能選擇紅利再投資，具體權益分配程式等有關事項遵循深圳證券交易所及中國證券登記結算有限責任公司的相關規定；
5、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即：基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
6、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
2、基金契約生效不滿3個月的，可不進行收益分配；
3、在符合基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次。每次收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的90%；
4、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資。登記在註冊登記系統基金份額持有人開放式基金賬戶下的基金份額，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
登記在證券登記結算系統基金份額持有人深圳證券賬戶的基金份額只能採取現金紅利方式，不能選擇紅利再投資，具體權益分配程式等有關事項遵循深圳證券交易所及中國證券登記結算有限責任公司的相關規定；
5、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即：基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
6、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
