華商穩固添利債券型證券投資基金是華商基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：華商穩固添利債券C
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：華商基金
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：8.35億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：000938
- 成立日期：20150217
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在合理控制風險的基礎上，通過對債券積極主動地投資管理，追求以超越業績基準的絕對收益為目標。
投資範圍
本基金的投資範圍為國內依法發行固定收益類品種，包括國內依法發行上市的國債、央行票據、地方政府債、金融債、公司債、企業債、短期融資券、資產支持證券、可分離交易可轉換債券的純債部分、中期票據、中小企業私募債、回購和銀行存款等金融工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他固定收益類證券品種（但須符合中國證監會的相關規定）。
本基金不直接在二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購或增發新股。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金不直接在二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購或增發新股。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1. 資產配置策略
本基金為債券型基金，不直接從二級市場購買股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購或增發新股。本基金在充分研究巨觀市場形勢以及微觀市場主體的基礎上，採取積極主動地投資管理策略，通過定性與定量分析，對利率變化趨勢、債券收益率曲線移動方向、信用利差等影響債券價格的因素進行評估，對不同投資品種運用不同的投資策略，並充分利用市場的非有效性，把握各類套利的機會。在信用風險可控的前提下，尋求組合流動性與收益的最佳配比，力求持續取得達到或超過業績比較基準的收益。
2. 普通債券投資策略
（1）品種配置策略
在債券品種選擇上，本基金將債券品種劃分為：利率品種和信用品種，固定利率品種和浮動利率品種。本基金採取"自上而下"的配置原則，積極主動地投資管理策略，將固定收益類資產在不同債券品種之間進行配置。利率品種主要包括國債、政策性金融債、央行票據等，信用品種主要包括企業債、公司債、金融債（不含政策性金融債）、中小企業私募債、短期融資券等。固定利率債券是指在發行時規定利率在整個償還期內不變的債券；浮動利率品種是指發行時規定債券利率隨市場利率定期浮動的債券，其利率通常根據市場基準利率加上一定的利差來確定。在信用風險可控的前提下，尋求組合流動性與收益的最佳配比，力求持續取得達到或超過業績比較基準的收益。
（2）期限結構配置策略
利率期限結構表明了債券的到期收益率與到期期限之間的關係。本基金通過數量化方法對利率進行建模，在各種情形、各種假設下對未來利率期限結構變動進行模擬分析，並在運作中根據期限結構不同變動情形在子彈式組合、梯式組合和槓鈴式組合當中進行選擇適當的配置策略。
（3）利率策略
利率是影響債券投資收益的重要指標，利率研究是本基金投資決策前最重要的研究工作。本基金將深入研究巨觀經濟的前景，預測財政政策、貨幣政策等巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢。在此基礎上，預測金融市場利率水平變動趨勢，以及金融市場收益率曲線斜度變化趨勢，為本基金的債券投資提供策略支持。
（4）信用策略
信用類品種具有高風險、高收益的特徵。本基金投資信用類品種主要面臨信用風險和流動性風險。本基金在行業分析的基礎上，根據債券發行主體所處行業、發展前景、競爭地位、財務狀況、公司治理等因素，評價債券發行人的信用風險。
（5）債券選擇策略
在上述債券投資策略的基礎上，本基金對個券進行定價，充分評估其到期收益率、流動性溢價、信用風險補償、稅收、含權等因素，選擇那些定價合理或價值被低估的債券進行投資。
（6）回購策略
本基金將密切跟蹤不同市場和不同期限之間的利率差異，在精確的投資收益測算基礎上，積極採取回購槓桿操作，在有效控制風險的條件下為基金資產增加收益。在銀行間市場，本基金將在相關規定的範圍內積極進行債券回購；在交易所市場，本基金也將充分利用回購策略放大投資。
3. 浮動利息債券投資策略
國內浮息債市場已經具有一定的規模。相對固定利息債券而言，浮息債的利率通常為基準利率加上一定幅度的利差。投資浮息債可以在一定程度上規避利率風險，因為其收益率隨市場利率波動而波動，市場利率大幅波動對它的價值影響就比較小。本基金重點研究基準利率類型、利差水平、市場發行情況、發行主體、債券類型及剩餘期限分布等因素，並結合市場預期分析和對市場基準利率走勢的判斷，制定浮息債的投資策略。
4. 債券一級市場投資策略
債券一級市場也就是債券的發行市場。債券發行市場的作用是將政府、金融機構以及工商企業等為籌集資金向社會發行的債券通過承銷商銷售給投資者。由於債券發行的特殊機制，發行市場通常存在供求失衡現象，從而導致債券一級市場與二級市場的價差。本基金密切跟蹤債券發行市場的供應狀況，深入研究利差變動，在重點研究發行人特徵及其信用水平、債券類型、擔保情況、發行利率和承銷商構成的基礎上積極參與債券一級市場投資。
5. 可分離交易的可轉換債券投資策略
本基金的可轉債的投資採取基本面分析和量化分析相結合的方法。本基金管理人和行業研究員對可轉債發行人的公司基本情況進行深入研究，對公司的盈利和成長能力進行充分論證。在對可轉債的價值評估方面，由於可轉換債券內含權利價值，本基金將利用期權定價模型等數量化方法對可轉債的價值進行估算，選擇價值低估的可分離交易的可轉換債券進行投資。
6. 中小企業私募債投資策略
中小企業私募債屬於高收益債品種之一，其特點是信用風險高、收益率高、債券流動性較低。目前我國的中小企業私募債仍處於起步階段，僅有小部分中小企業私募債有評級機構評級；與高信用風險相對應的是中小企業私募債較高的票面利率和到期收益率；由於中小企業私募債在我國目前市場規模較小，市場參與者較少，單只債券的規模也較小，且有持有人數上限限制，因此債券的流動性較差，隨著我國信用債市場的發展，中小企業私募債的規模將會急劇的擴大，流動性也將得到改善，但從長期來看中小企業私募債的流動性仍將低於信用評級在投資級以上的品種，這是其品種本身固有的風險點之一。
本基金在對我國中小企業私募債市場發展動態緊密跟蹤基礎之上，依據獨立的中小企業私募債風險評估體系，配備專業的研究力量，並執行相應的內控制度，更加審慎地分析單只中小企業私募債的信用風險及流動性風險，進行中小企業私募債投資。在中小企業私募債組合的管理上，將使用更加嚴格的風控標準，嚴格限制單只債券持有比例的上限，採用更分散化的投資組合，更短的組合到期期限來控制組合的信用風險和流動性風險。
7. 資產支持證券投資策略
本基金將持續研究和密切跟蹤國內資產支持證券品種的發展，對普通的和創
新性的資產支持證券品種進行深入分析，制定周密的投資策略。在具體投資過程中，重點關注基礎資產的類型和資產池的質量，特別加強對未來現金流穩定性的分析。在資產支持證券的價值評估方面綜合運用定性基本面分析和定量分析。此外，流動性風險是資產支持證券配置過程中需要考慮的重要因素，為此本基金將嚴格控制資產支持證券的總量規模，不片面追求收益率水平，實現資產支持證券對基金資產的最優貢獻。
本基金為債券型基金，不直接從二級市場購買股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購或增發新股。本基金在充分研究巨觀市場形勢以及微觀市場主體的基礎上，採取積極主動地投資管理策略，通過定性與定量分析，對利率變化趨勢、債券收益率曲線移動方向、信用利差等影響債券價格的因素進行評估，對不同投資品種運用不同的投資策略，並充分利用市場的非有效性，把握各類套利的機會。在信用風險可控的前提下，尋求組合流動性與收益的最佳配比，力求持續取得達到或超過業績比較基準的收益。
2. 普通債券投資策略
（1）品種配置策略
在債券品種選擇上，本基金將債券品種劃分為：利率品種和信用品種，固定利率品種和浮動利率品種。本基金採取"自上而下"的配置原則，積極主動地投資管理策略，將固定收益類資產在不同債券品種之間進行配置。利率品種主要包括國債、政策性金融債、央行票據等，信用品種主要包括企業債、公司債、金融債（不含政策性金融債）、中小企業私募債、短期融資券等。固定利率債券是指在發行時規定利率在整個償還期內不變的債券；浮動利率品種是指發行時規定債券利率隨市場利率定期浮動的債券，其利率通常根據市場基準利率加上一定的利差來確定。在信用風險可控的前提下，尋求組合流動性與收益的最佳配比，力求持續取得達到或超過業績比較基準的收益。
（2）期限結構配置策略
利率期限結構表明了債券的到期收益率與到期期限之間的關係。本基金通過數量化方法對利率進行建模，在各種情形、各種假設下對未來利率期限結構變動進行模擬分析，並在運作中根據期限結構不同變動情形在子彈式組合、梯式組合和槓鈴式組合當中進行選擇適當的配置策略。
（3）利率策略
利率是影響債券投資收益的重要指標，利率研究是本基金投資決策前最重要的研究工作。本基金將深入研究巨觀經濟的前景，預測財政政策、貨幣政策等巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢。在此基礎上，預測金融市場利率水平變動趨勢，以及金融市場收益率曲線斜度變化趨勢，為本基金的債券投資提供策略支持。
（4）信用策略
信用類品種具有高風險、高收益的特徵。本基金投資信用類品種主要面臨信用風險和流動性風險。本基金在行業分析的基礎上，根據債券發行主體所處行業、發展前景、競爭地位、財務狀況、公司治理等因素，評價債券發行人的信用風險。
（5）債券選擇策略
在上述債券投資策略的基礎上，本基金對個券進行定價，充分評估其到期收益率、流動性溢價、信用風險補償、稅收、含權等因素，選擇那些定價合理或價值被低估的債券進行投資。
（6）回購策略
本基金將密切跟蹤不同市場和不同期限之間的利率差異，在精確的投資收益測算基礎上，積極採取回購槓桿操作，在有效控制風險的條件下為基金資產增加收益。在銀行間市場，本基金將在相關規定的範圍內積極進行債券回購；在交易所市場，本基金也將充分利用回購策略放大投資。
3. 浮動利息債券投資策略
國內浮息債市場已經具有一定的規模。相對固定利息債券而言，浮息債的利率通常為基準利率加上一定幅度的利差。投資浮息債可以在一定程度上規避利率風險，因為其收益率隨市場利率波動而波動，市場利率大幅波動對它的價值影響就比較小。本基金重點研究基準利率類型、利差水平、市場發行情況、發行主體、債券類型及剩餘期限分布等因素，並結合市場預期分析和對市場基準利率走勢的判斷，制定浮息債的投資策略。
4. 債券一級市場投資策略
債券一級市場也就是債券的發行市場。債券發行市場的作用是將政府、金融機構以及工商企業等為籌集資金向社會發行的債券通過承銷商銷售給投資者。由於債券發行的特殊機制，發行市場通常存在供求失衡現象，從而導致債券一級市場與二級市場的價差。本基金密切跟蹤債券發行市場的供應狀況，深入研究利差變動，在重點研究發行人特徵及其信用水平、債券類型、擔保情況、發行利率和承銷商構成的基礎上積極參與債券一級市場投資。
5. 可分離交易的可轉換債券投資策略
本基金的可轉債的投資採取基本面分析和量化分析相結合的方法。本基金管理人和行業研究員對可轉債發行人的公司基本情況進行深入研究，對公司的盈利和成長能力進行充分論證。在對可轉債的價值評估方面，由於可轉換債券內含權利價值，本基金將利用期權定價模型等數量化方法對可轉債的價值進行估算，選擇價值低估的可分離交易的可轉換債券進行投資。
6. 中小企業私募債投資策略
中小企業私募債屬於高收益債品種之一，其特點是信用風險高、收益率高、債券流動性較低。目前我國的中小企業私募債仍處於起步階段，僅有小部分中小企業私募債有評級機構評級；與高信用風險相對應的是中小企業私募債較高的票面利率和到期收益率；由於中小企業私募債在我國目前市場規模較小，市場參與者較少，單只債券的規模也較小，且有持有人數上限限制，因此債券的流動性較差，隨著我國信用債市場的發展，中小企業私募債的規模將會急劇的擴大，流動性也將得到改善，但從長期來看中小企業私募債的流動性仍將低於信用評級在投資級以上的品種，這是其品種本身固有的風險點之一。
本基金在對我國中小企業私募債市場發展動態緊密跟蹤基礎之上，依據獨立的中小企業私募債風險評估體系，配備專業的研究力量，並執行相應的內控制度，更加審慎地分析單只中小企業私募債的信用風險及流動性風險，進行中小企業私募債投資。在中小企業私募債組合的管理上，將使用更加嚴格的風控標準，嚴格限制單只債券持有比例的上限，採用更分散化的投資組合，更短的組合到期期限來控制組合的信用風險和流動性風險。
7. 資產支持證券投資策略
本基金將持續研究和密切跟蹤國內資產支持證券品種的發展，對普通的和創
新性的資產支持證券品種進行深入分析，制定周密的投資策略。在具體投資過程中，重點關注基礎資產的類型和資產池的質量，特別加強對未來現金流穩定性的分析。在資產支持證券的價值評估方面綜合運用定性基本面分析和定量分析。此外，流動性風險是資產支持證券配置過程中需要考慮的重要因素，為此本基金將嚴格控制資產支持證券的總量規模，不片面追求收益率水平，實現資產支持證券對基金資產的最優貢獻。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，基金契約生效滿6個月後，若基金在每季度最後一個交易日收盤後同一類別每10份基金份額可分配利潤金額高於0.1元(含)，則基金須在15個工作日之內進行收益分配，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日同一類別每份基金份額可供分配利潤的60%；若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按分紅除權日的基金份額淨值自動轉為相應類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後兩類基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的兩類基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同，但本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按分紅除權日的基金份額淨值自動轉為相應類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後兩類基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的兩類基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同，但本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
