本書是作者繼《股指期貨教程》、《鋼材期貨教程》的又一力作。全書共分九章，圖文並茂。對股指期權的基本概念、定價理論及模型、所涉技術指標和主要交易策略等內容進行了全面的介紹和闡述。本書既具教科書的邏輯嚴密性、論述規範性，又具有實務指南類的結構靈活性、敘述活潑性，供證券期貨從業人員高級培訓以及金融衍生品市場投資者學習參考。
基本介紹
- 書名：股指期權教程
- 出版社：上海遠東出版社
- 頁數：448頁
- 開本：16
- 品牌：上海遠東出版社
- 作者：劉仲元
- 出版日期：2014年9月1日
- 語種：簡體中文
- ISBN：7547609023
基本介紹,內容簡介,作者簡介,圖書目錄,名人推薦,
基本介紹
內容簡介
1．本書榮獲中金所“股指期權投資者教育產品大賽”金獎，被列入中金所“金融期貨與期權叢書”。
2．隨書贈送股指期權計算器。
2．隨書贈送股指期權計算器。
作者簡介
劉仲元，長江期貨公司首席經濟學家，中國期貨業協會分析師委員會委員。1993年進入期貨市場，在國內多家期貨公司擔任過副總經理。從業後發表相關論文數百篇，參與或主持中國期貨業協會及國內期貨交易所的多個相關課題。2006年參與中金所的籌建。著作有《股市春秋》、《股指期貨教程》、《期貨投資分析》（上、下）、《鋼材期貨教程》等，同時也是中國期貨業協會期貨從業人員考試教材《期貨投資分析》（第一版）的主要編撰及負責人。
圖書目錄
序言
第一章 期權概貌與期權基礎知識
第一節 期權的含義
一、通過實例理解期權
二、期權定義及相關術語
三、期權交易中的買方和賣方
四、期權交易與遠期交易的區別
五、期權的經濟功能
第二節 形形色色的期權
一、場內期權與場外期權
二、現貨期權與期貨期權
三、歐式期權與美式期權
四、實值期權、虛值期權與平值期權
第三節 期權交易簡史
一、19世紀之前的期權交易案例
二、美國期權交易史
三、期權交易迅猛發展
四、股指類衍生品現狀
第二章 股指期權交易制度
第一節 股指期權契約與行情
一、CBOE標普500股指期權契約與行情
二、KOSP1200股指期權契約與行情
三、滬深300股指期權和上證50股指期權契約
第二節 股指期權的交易
一、股指期權交易指令
二、股指期權的開盤價與撮合成交
三、股指期權的了結方式
第三節 股指期權的結算與盈虧計算
一、股指期權保證金
二、股指期權的逐日結算及盈虧計算
三、股指期權的盈虧結構圖
第三章 股指期權定價及其影響因素
第一節 期權價格的命門——時間影響因素
一、期權的內涵價值與時間價值
二、期權的時間價值與時間成正比
三、平值期權的時間價值最大
四、時間價值出現負值意味著什麼？
第二節 影響股指期權價格的其他因素
一、標的指數變動的影響
二、標的指數波動率大小的影響
三、執行價格高低的影響
四、無風險利率和紅利率的影響
五、各影響因素匯總表
第三節 股指期權與股指的相對價值
一、合成指數
二、合成期權
三、看漲一看跌平價關係
第四節 股指期權定價公式
一、期權定價模型誕生的背景
二、股指期權定價模型
三、兩個不同的平價公式
四、股指期權的邊界與套利
第四章 股指期權的波動率
第一節 歷史波動率
一、波動率概述
二、百分比回報率計算方式
三、對數回報率計算方式及其與百分比回報率的比較
第二節 預期波動率和隱含波動率
一、預期波動率和實際波動率
二、隱含波動率
三、正確理解波動率
四、隱含波動率矩陣及結構分析
第三節 波動率指數
一、波動率指數的緣起及流行
二、波動率指數編制原理及方法
三、波動率指數的意義和作用
第五章 股指期權敏感度分析
第一節 Delta與Gamma指標
一、Delta的定義及計算
二、Delta的基本特徵
三、Delta與套期比率
四、Gamma
第二節 Theta、Vega與Rho指標
一、Theta
二、Vega
三、Rho
第三節 風險指標的綜合運用
一、進一步認識風險指標
二、淡化期權，強調指標
三、風險指標的中性及對沖
第六章 股指期權基本交易策略
第一節 買進看漲期權
一、買進看漲期權的性質
二、買進看漲期權的動機或原因
三、買進看漲期權時執行價的選擇比較
第二節 賣出看漲期權
一、賣出看漲期權的性質
二、賣出看漲期權的動機或原因
三、賣出看漲期權的執行價的比較
第三節 買進看跌期權
一、買進看跌期權的性質
二、買進看跌期權的動機或原因
三、買進看跌期權時執行價的選擇比較
第四節 賣出看跌期權
一、賣出看跌期權的性質
二、賣出看跌期權的動機或原因
三、賣出看跌期權的執行價的比較
附：股指期權基本策略一覽表
第七章 股指期權價差交易策略
第一節 跨式和寬跨式價差
一、買進跨式（long straddle）
二、買進寬跨式（long strangle）
三、賣出跨式或賣出寬跨式
第二節 垂直價差（vertical spreads）
一、牛市看漲和熊市看漲
二、牛市看跌和熊市看跌
三、垂直價差交易注意事項
第三節 蝶式價差（butterfly spread）和飛鷹式價差（condor spread）
一、以相同類型期權構建的蝶式價差
二、以不同類型期權構建鐵蝶式價差
三、以同類型期權構建飛鷹式價差（condor spread）
四、以不同類型期權構建鐵鷹式價差
第四節 比率式價差及其組合變形
一、看漲期權比率價差（ratio call spread）
二、看跌期權比率價差（ratio put spread）
三、比率價差的組合變形
第五節 水平價差與對角價差
一、水平價差（horizontal spreads）
二、對角價差（diagonal spreads）
第六節 價差交易策略的總結及運用
一、價差交易策略的總結
二、價差策略的建倉
三、價差交易策略的平倉
第八章 股指期權的套利交易策略
第一節 合成關係的細節之辨
一、合成指數
二、合成期權
第二節 股指期權套利的基本策略
一、股指期貨及股指期權套利的各種形式
二、轉換套利（Conversion Arbitrage）實務操作
三、反轉換套利（Reversion Arbitrage）實務操作
第三節 盒式套利和果凍卷價差套利
一、盒式套利（Box Arbitrage）
二、果凍卷（Jelly Rolls）價差套利
第九章 股指期權的保值與保險交易
第一節 賣期保值的各種策略及比較
一、賣期保值的三種選擇
二、保險型賣期保值——買進看跌期權
三、保險型賣期保值——賣出看漲期權
第二節 “90/10”法則下的保險型交易策略
一、用現金與股指衍生品複製指數
二、買進看漲期權的不同策略
三、賣出看跌期權
第三節 買期保值的各種策略及比較
一、買期保值的三種選擇
二、保險型買期保值——買進看漲期權
三、保險型買期保值——賣出看跌期權
附錄：股指期權計算器使用說明
參考文獻
後記
第一章 期權概貌與期權基礎知識
第一節 期權的含義
一、通過實例理解期權
二、期權定義及相關術語
三、期權交易中的買方和賣方
四、期權交易與遠期交易的區別
五、期權的經濟功能
第二節 形形色色的期權
一、場內期權與場外期權
二、現貨期權與期貨期權
三、歐式期權與美式期權
四、實值期權、虛值期權與平值期權
第三節 期權交易簡史
一、19世紀之前的期權交易案例
二、美國期權交易史
三、期權交易迅猛發展
四、股指類衍生品現狀
第二章 股指期權交易制度
第一節 股指期權契約與行情
一、CBOE標普500股指期權契約與行情
二、KOSP1200股指期權契約與行情
三、滬深300股指期權和上證50股指期權契約
第二節 股指期權的交易
一、股指期權交易指令
二、股指期權的開盤價與撮合成交
三、股指期權的了結方式
第三節 股指期權的結算與盈虧計算
一、股指期權保證金
二、股指期權的逐日結算及盈虧計算
三、股指期權的盈虧結構圖
第三章 股指期權定價及其影響因素
第一節 期權價格的命門——時間影響因素
一、期權的內涵價值與時間價值
二、期權的時間價值與時間成正比
三、平值期權的時間價值最大
四、時間價值出現負值意味著什麼？
第二節 影響股指期權價格的其他因素
一、標的指數變動的影響
二、標的指數波動率大小的影響
三、執行價格高低的影響
四、無風險利率和紅利率的影響
五、各影響因素匯總表
第三節 股指期權與股指的相對價值
一、合成指數
二、合成期權
三、看漲一看跌平價關係
第四節 股指期權定價公式
一、期權定價模型誕生的背景
二、股指期權定價模型
三、兩個不同的平價公式
四、股指期權的邊界與套利
第四章 股指期權的波動率
第一節 歷史波動率
一、波動率概述
二、百分比回報率計算方式
三、對數回報率計算方式及其與百分比回報率的比較
第二節 預期波動率和隱含波動率
一、預期波動率和實際波動率
二、隱含波動率
三、正確理解波動率
四、隱含波動率矩陣及結構分析
第三節 波動率指數
一、波動率指數的緣起及流行
二、波動率指數編制原理及方法
三、波動率指數的意義和作用
第五章 股指期權敏感度分析
第一節 Delta與Gamma指標
一、Delta的定義及計算
二、Delta的基本特徵
三、Delta與套期比率
四、Gamma
第二節 Theta、Vega與Rho指標
一、Theta
二、Vega
三、Rho
第三節 風險指標的綜合運用
一、進一步認識風險指標
二、淡化期權，強調指標
三、風險指標的中性及對沖
第六章 股指期權基本交易策略
第一節 買進看漲期權
一、買進看漲期權的性質
二、買進看漲期權的動機或原因
三、買進看漲期權時執行價的選擇比較
第二節 賣出看漲期權
一、賣出看漲期權的性質
二、賣出看漲期權的動機或原因
三、賣出看漲期權的執行價的比較
第三節 買進看跌期權
一、買進看跌期權的性質
二、買進看跌期權的動機或原因
三、買進看跌期權時執行價的選擇比較
第四節 賣出看跌期權
一、賣出看跌期權的性質
二、賣出看跌期權的動機或原因
三、賣出看跌期權的執行價的比較
附：股指期權基本策略一覽表
第七章 股指期權價差交易策略
第一節 跨式和寬跨式價差
一、買進跨式（long straddle）
二、買進寬跨式（long strangle）
三、賣出跨式或賣出寬跨式
第二節 垂直價差（vertical spreads）
一、牛市看漲和熊市看漲
二、牛市看跌和熊市看跌
三、垂直價差交易注意事項
第三節 蝶式價差（butterfly spread）和飛鷹式價差（condor spread）
一、以相同類型期權構建的蝶式價差
二、以不同類型期權構建鐵蝶式價差
三、以同類型期權構建飛鷹式價差（condor spread）
四、以不同類型期權構建鐵鷹式價差
第四節 比率式價差及其組合變形
一、看漲期權比率價差（ratio call spread）
二、看跌期權比率價差（ratio put spread）
三、比率價差的組合變形
第五節 水平價差與對角價差
一、水平價差（horizontal spreads）
二、對角價差（diagonal spreads）
第六節 價差交易策略的總結及運用
一、價差交易策略的總結
二、價差策略的建倉
三、價差交易策略的平倉
第八章 股指期權的套利交易策略
第一節 合成關係的細節之辨
一、合成指數
二、合成期權
第二節 股指期權套利的基本策略
一、股指期貨及股指期權套利的各種形式
二、轉換套利（Conversion Arbitrage）實務操作
三、反轉換套利（Reversion Arbitrage）實務操作
第三節 盒式套利和果凍卷價差套利
一、盒式套利（Box Arbitrage）
二、果凍卷（Jelly Rolls）價差套利
第九章 股指期權的保值與保險交易
第一節 賣期保值的各種策略及比較
一、賣期保值的三種選擇
二、保險型賣期保值——買進看跌期權
三、保險型賣期保值——賣出看漲期權
第二節 “90/10”法則下的保險型交易策略
一、用現金與股指衍生品複製指數
二、買進看漲期權的不同策略
三、賣出看跌期權
第三節 買期保值的各種策略及比較
一、買期保值的三種選擇
二、保險型買期保值——買進看漲期權
三、保險型買期保值——賣出看跌期權
附錄：股指期權計算器使用說明
參考文獻
後記
名人推薦
在迎接期權交易的當下，努力學習和掌握期權知識是擺在所有交易者面前的一個重要任務。對國內投資者和監管者而言，期權交易畢竟是一個新東西。與國內交易者已經熟悉的期貨交易、證券交易相比，期權交易的複雜度和難度都更高，不下一番功夫是很難真正掌握的。《股指期權教程》的出版，給投資者的學習提供了一個很好的範本。將本書作為專業培訓和教學之用，可以收到事半功倍的效果。——北京工商大學證券期貨研究所所長 胡俞越
