19世紀末20世紀初義大利經濟學家巴萊多認為，在任何一組東西中，最重要的只占其中一小部分，約20%，其餘80%的儘管是多數，卻是次要的，因此又稱二八法則。
在股市中，這條定律則演化為股市二八現象： 20%的股票能有機會上漲，另外的80%則只能在一個狹小的空間徘徊。
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股市二八現象的原因分析
我國股市常說的二八現象其實 就是20%的股票漲，80%的股票跌或不漲。
股市中有80%的投資者只想著怎么賺錢，僅有20%的投資者考慮到賠錢時的應變策略。但結果是只有那20%投資者能長期盈利，而80%投資者卻常常賠錢。
20%賺錢的人掌握了市場中80%正確的有價值信息，而80%賠錢的人因為各種原因沒有用心收集資訊，只是通過股評或電視掌握20%的信息。
當80%人看好後市時，股市已接近短期頭部，當80%人看空後市時，股市已接近短期底部。只有20%的人可以做到鏟底逃頂，80%人是在股價處於半山腰時買賣的。
券商的80%佣金是來自於20%短線客的交易，股民的80%收益卻來自於20%的交易次數。因此，除非有嫻熟的短線投資技巧，否則不要去貿然參與短線交易。
只占市場20%的大盤指標股對指數的升降起到80%作用，在研判大盤走向時，要密切關注這些指標股的表現。
一輪行情只有20%的個股能成為黑馬，80%個股會隨大盤起伏。80%投資者會和黑馬失之交臂，但僅20%的投資者與黑馬有一面之緣，能夠真正騎穩黑馬的更是少之又少。
有80%投資利潤來自於20%的投資個股，其餘20%投資利潤來自於80%的投資個股。投資收益有80%來自於20%筆交易，其餘80%筆交易只能帶來20%的利潤。所以，投資者需要用80%的資金和精力關注於其中最關鍵的20%的投資個股和20%的交易。
股市中20%的機構和大戶占有80%的主流資金，80%的散戶占有20%資金，所以，投資者只有把握住主流資金的動向，才能穩定獲利。
成功的投資者用80%時間學習研究，用20%時間實際操作。失敗的投資者用80%時間實盤操作，用20%時間後悔。
股價在80%的時間內是處於量變狀態的，僅在20%的時間內是處於質變狀態。成功的投資者用20%時間參與股價質變的過程，用80%時間休息，失敗的投資者用80%時間參與股價量變的過程，用20%時間休息。
股市二八現象的案例
2009年6月3日，市場小幅低開，在權重股的帶動下，上證指數繼續大幅上漲1.99%至2778點。銀行、黃金、地產股是拉動股指主力軍，銀行板塊的整體漲幅達到了6.48%。權重股表現活躍，而汽車、電器、新能源等題材板塊則是出現回落。自2009年5月以來大盤股指數上漲16.32，中盤股指數上漲9.49%，小盤股指數上漲6.87%。最近的3個交易日，這一數字則分別是7.22%、5.23%、2.36%。 同時，昨天滬市成交量達到1622億元。進入2009年6月滬市交易量突然飆升逾50%以來，這已是連續第三個交易日徘徊在1600億元。
市場的“二八現象”已經表現的非常明顯。
滬深兩市2009年5月延續了今年以來的反彈行情，市場風格發生了明顯變化，即藍籌股成為資金關注的新焦點，前期持續走高的中小盤股進入休整。進入2009年6月，大盤藍籌股繼續推動滬市大盤繼續創出年內新高。2009年6月3日在大盤藍籌指標股帶動股指大漲的同時，盤中近半數個股卻出現調整走勢。
事實上，這種賺了指數不賺錢的“二八現象”已持續數日。
題材股持續的資金流出，與資金流入有限的大盤藍籌股卻形成鮮明對比。2009年6月3日A股淨流入資金330.49 億元。從行業看，15 個行業資金淨流入，8 個行業資金淨流出。按淨流入資金的絕對數量排序：金融服務、有色金屬與房地產等行業資金淨流入較多；機械設備、醫藥生物與家用電器等行業資金淨流出較多。金融服務、有色金屬、房地產、交通運輸、黑色金屬、採掘與化工等行業淨流入資金均超過10 億元，其中金融服務行業淨流入資金超過100 億元；機械設備行業淨流出資金連續兩日超過10 億元。萬科A、中信證券、招商銀行與中國遠洋等個股淨流入資金均超過1 億元；中國石化連續兩日淨流出資金均超過1 億元。
“二八現象”重回A股，股指大漲雖然給投資者帶來的視覺衝擊與刺激下，但風險也在積聚。
如今，A 股整體估值超過28倍，還算合理。但結構卻不合理，即金融類股、大盤股估值相對較低，但其他個股相對估值較高。以2009年5月底的收盤價計算，394家公司的市淨率在5倍以上；從市盈率看，542家公司的市盈率在50倍以上，更有259家公司的市盈率在100倍以上。
市場“二八現象”進一步強化。
加之2009年6月A股面臨的三大挑戰。一是A股自身反彈壓力。今年以來A股連續上漲，如今漲幅已達52.6%，而且不少個股的股價已經超越了大盤6000點時的水平，短期內後續反彈空間有限。二是IPO計畫在2009年6月5日後重啟。此前該訊息出乎市場預期未令市場下跌，但由於A股市場投資者歷來對擴容的恐懼，IPO正式重啟帶來的負面效應將可能滯後體現。其三，是巨觀經濟的復甦分歧開始加大。進入2009年5月，銀監會連續通過各種方式警示信貸風險，銀行新增貸款也持續大幅回落。對經濟復甦的爭論與分歧越來越嚴重。信貸資金流動性充裕帶來的股市流動性充裕一直是A股本輪反彈的主要動力，信貸持續回落下，A股流動性會否繼續充裕面臨壓力。
大部分投資者掙了指數不掙錢的局面，無疑會消磨投資者的熱情。因此，“二八現象”重回A股，決定了大盤越是往上，震盪的幅度和頻率也將越來越大，風險也越大。
相關條目
二八定律
一九現象
參考文獻
1 “二八現象”重回A股.經濟觀察網.2009-06-04
