美國經濟褐皮書是聯邦儲備委員會編輯的關於國內經濟形勢的概要，美國經濟褐皮書是‘聯邦儲備地區當前經濟狀況評論概述’的普遍稱法，取名“褐皮書”系因裝訂鑲邊顏色屬褐色。
基本介紹
- 中文名：美國經濟褐皮書
- 編輯機構：聯邦儲備委員會
- 本質：關於國內經濟形勢的概要
- 全稱：聯邦儲備地區經濟狀況評論概述
概念,內容,
概念
美國經濟成長的最重要因素之一，它的作用無處不在。利息率的變化能影響消費支出、商業支出、公司利潤、政府預算、股票和債券價格及美元的價值。利息率的變動通常發生在蕭條和經濟復甦之前，如果褐皮書同意經濟活動健康的其他證據，則對美元而言是利好訊息，美國堅挺的利率將使美元更有吸引力。相反，外國投資者謹慎地對待報告描述的虛弱經濟，因為聯儲可能傾向於降低利率。這可能削弱美元的價值，特別是當美國的利率低於其他主要工業化國家的利率時。
內容
提要：
4月後半月和5月份，美國經濟活動總體上仍處於疲軟狀態。能源和食品價格持續攀升對居民收入形成壓制，消費支出有所減速。各儲備區的非金融服務業走勢不齊，製造業活動總體上疲軟不振。大部分儲備區的住宅市場依然低迷，金融市場的信貸條件都有所收緊。農業作物生長條件有所改善，能源業鑽探和開採活動都有所增長。各儲備區投入品成本普遍上漲，製造業企業有能力將部分新增成本轉移給消費者。工資上漲的壓力總體上較為和緩。
各儲備區總體經濟走勢
編號 名稱 走勢 第1儲備區 波士頓 零售業和製造業的銷售和收入仍然走勢不齊，但商業活動總體上趨於疲軟。 第2儲備區 紐約 經濟活動總體上走弱。 第3儲備區 費城 總體商業環境顯示了穩定跡象。 第4儲備區 克利夫蘭 經濟活動走勢穩定。 第5儲備區 里奇蒙 經濟活動總體上略有下滑。 第6儲備區 亞特蘭大 總體經濟活動依然低迷。</p> 第7儲備區 芝加哥 經濟活動有所擴張，但步伐慢於上一個報告期。 第8儲備區 聖路易斯 總體經濟活動與上個報告期持平。</p> 第9儲備區 明尼阿波利斯 經濟成長遲緩。 第10儲備區 堪薩斯城 經濟保持和緩增長。 第11儲備區 達拉斯 經濟擴張繼續減緩，但能源工業地區走勢強勁。 第12儲備區 舊金山 經濟活動與上個報告期基本持平。
編號 名稱 走勢
第1儲備區 波士頓 零售業和製造業的銷售和收入仍然走勢不齊，但商業活動總體上趨於疲軟。
第2儲備區 紐約 經濟活動總體上走弱。
第3儲備區 費城 總體商業環境顯示了穩定跡象。
第4儲備區 克利夫蘭 經濟活動走勢穩定。
第5儲備區 里奇蒙 經濟活動總體上略有下滑。
第6儲備區 亞特蘭大 總體經濟活動依然低迷。</p>
第7儲備區 芝加哥 經濟活動有所擴張，但步伐慢於上一個報告期。
第8儲備區 聖路易斯 總體經濟活動與上個報告期持平。</p>
第9儲備區 明尼阿波利斯 經濟成長遲緩。
第10儲備區 堪薩斯城 經濟保持和緩增長。
第11儲備區 達拉斯 經濟擴張繼續減緩，但能源工業地區走勢強勁。
第12儲備區 舊金山 經濟活動與上個報告期基本持平。
12個聯邦儲備區提交的報告顯示，4月後半月和5月份，美國經濟活動總體上仍處於疲軟狀態。3個儲備區表示，其經濟活動走軟、走弱或走低；4個儲備區稱，其經濟成長有所減速、陷於停滯或速度遲緩；其他5個儲備區（費城、克利夫蘭、亞特蘭大、聖路易斯和舊金山）則表示，近期其經濟活動走勢平穩或變化不大。
自上期報告發布以來，在能源和食品價格持續攀升、從而對居民收入形成壓制的情況下，消費支出有所減速。此外，看起來能源價格的上漲也抑制了國內旅遊業。各儲備區、各部門的非金融服務業走勢不齊。近期，製造業活動總體上疲軟不振，住房相關產品及其他一些產品的需求較為低迷，而出口需求則繼續增長。大部分儲備區的住宅市場依然低迷，而各儲備區的商業房地產市場和非住宅建築業活動則走勢不一。各儲備區、不同市場部門的貸款活動也存在差異，但大多數貸款類別的信貸條件都有所收緊。各儲備區的農業和能源業報告指出，作物生長條件有所改善，鑽探和開採活動都有所增長。
各儲備區普遍表示，投入品成本有所上漲。多個儲備區的製造業企業表示，自身有能力將部分新增成本轉移給消費者。最終產品價格上調在各儲備區的影響有所不同。在大部分儲備區中，工資上漲的壓力總體而言是和緩或有限的，只有少數高技能崗位是例外。
消費支出和旅遊業
自上期報告發布以來，美國的消費支出進一步減速。多個儲備區的接受調查者都表示，攀升的能源和食品價格導致了其他領域銷售的疲軟。費城、里奇蒙、亞特蘭大、聖路易斯、明尼阿波利斯、達拉斯和舊金山的零售走勢有所減緩；克利夫蘭、芝加哥和堪薩斯城的走勢與上個報告期持平；波士頓和紐約則表示其零售狀況走勢不齊。
汽車和輕型卡車的總體銷售狀況低迷不振，多個儲備區表示，卡車和運動型多功能車（SUV）的銷量有所下降。總體上看，經銷商的銷售面臨著困難，但里奇蒙、亞特蘭大和芝加哥三個儲備區的經銷商表示，混合燃料汽車及其他節能車輛的銷售走勢強勁。
各儲備區的旅遊業活動走勢不齊。紐約旅遊業活動走軟；舊金山儲備區各地的旅遊業走勢不一；汽油價格攀升導致芝加哥旅遊業的疲軟，但里奇蒙部分風景區的旅遊活動有所加強。國外遊客推動了亞特蘭大和達拉斯的旅遊活動。
非金融服務業
各儲備區的非金融服務業活動走勢不一。紐約和明尼阿波利斯表示，其商業環境趨於疲軟；里奇蒙則表示，除電信業之外，該儲備區服務業各部門的收入增長都有所減緩；舊金山服務業需求的增速有所減緩；波士頓和芝加哥服務業各部門需求走勢不齊；聖路易斯和堪薩斯城的服務業走勢增強。勞務派遣服務方面，里奇蒙儲備區的總體需求趨於疲軟，芝加哥和達拉斯的需求走勢穩定。
在服務業勞動力市場上，芝加哥的僱傭勢頭有所減緩；明尼阿波利斯專業服務行業的僱傭比上年同期下降了，預計未來一年中將處於停滯狀態；克利夫蘭和里奇蒙的服務業就業基本沒有變化；聖路易斯儲備區的服務業就業則可望有所增長；波士頓和達拉斯指出，部分高技能勞動力的就業市場依然趨緊。
製造業
自上次報告至今，製造業活動總體上低迷不振。波士頓、紐約、里奇蒙、亞特蘭大和芝加哥表示其製造業走勢趨軟；聖路易斯、明尼阿波利斯、堪薩斯城和達拉斯表示其製造業活動略有增長；費城、克利夫蘭和舊金山則表示，其製造業活動基本保持穩定。各儲備區住房相關產品的需求仍然普遍疲軟。許多儲備區表示，生產成本有所上漲，而住房銷售和建築業的下滑則導致了製造業企業就業的下降。亞特蘭大和芝加哥儲備區指出，汽車銷售或生產低於預期水平，克利夫蘭的國內品牌汽車產量則有所增長。食品加工行業走勢不齊，部分儲備區的需求受制於價格的上漲，其他儲備區的需求則有所增長。
顯示增勢的製造業部門在一定程度上得益於強勁的海外市場的推動。克利夫蘭、亞特蘭大、芝加哥和達拉斯都表示，鋼材需求走勢強勁。在波士頓、克利夫蘭、亞特蘭大和達拉斯儲備區，能源相關設備的生產有所增長；芝加哥和舊金山則表示，農業設備的強勁銷售推動了重型設備製造業的需求。
房地產和建築業
大部分儲備區的住宅市場總體上低迷不振。住宅銷售停滯或下降的儲備區包括波士頓、紐約、克利夫蘭、聖路易斯和達拉斯；費城儲備區預計今年住房部門不會出現強勁增長；舊金山的住房市場仍然非常低迷。在紐約、費城、克利夫蘭、里奇蒙和舊金山，新建和二手住房的空置水平仍處於高位，或正在上升。波士頓、亞特蘭大、堪薩斯城和舊金山的房價有所下跌，里奇蒙和芝加哥則較為穩定。紐約和芝加哥表示，部分潛在買家難以獲得購房所需的融資。
芝加哥、聖路易斯和明尼阿波利斯的住宅建設有所下滑；亞特蘭大部分地區的住宅建設穩中有升；達拉斯部分地區的住宅則由於旺盛的公寓需求而出現強勁增長。克利夫蘭住宅建設業預計，年內該行業狀況不會好轉；芝加哥則報告說，由於新開發項目獲得的信貸供給有限，因此很多建設商受到了打擊。里奇蒙和舊金山指出，抵押房產被貸款機構收回並拍賣的情況有所增加。
商業房地產市場走勢不齊，部分儲備區的走勢趨於疲軟。波士頓、紐約、費城、里奇蒙和舊金山的租賃市場趨於疲軟；明尼阿波利斯的租賃市場略有上升，聖路易斯的市場走勢不齊。波士頓、堪薩斯城和舊金山的商業房地產空置率略有上升。紐約的租金總體上趨於上升，波士頓、費城、里奇蒙和堪薩斯城則穩中有降。紐約、費城和堪薩斯城的銷售都趨於下滑。
非住宅建築業的活動同樣走勢不一。芝加哥和明尼阿波利斯的非住宅建築業活動略有增長；費城、克利夫蘭、里奇蒙、亞特蘭大和達拉斯則處於疲軟之中。克利夫蘭、里奇蒙、芝加哥和達拉斯都表示，部分建設項目仍然難以獲得融資。
銀行業和金融
各儲備區的貸款活動走勢不齊，但消費信貸部門的普遍疲軟仍在持續。里奇蒙、亞特蘭大、聖路易斯和舊金山的總體貸款需求有所降溫；費城和克利夫蘭的需求稍有增長；紐約各類貸款的需求都基本沒有變化；芝加哥的各類貸款活動走勢不齊。住房貸款方面，里奇蒙、亞特蘭大和芝加哥的貸款活動總體上仍然低迷；費城、克利夫蘭堪薩斯城和達拉斯的活動有所回升；聖路易斯基本與上個報告期持平。紐約、聖路易斯、堪薩斯城和舊金山的商業和工業貸款活動總體上穩中有降；費城、里奇蒙和芝加哥略有增長。亞特蘭大商業貸款的各部門走勢不齊。
紐約、費城和克利夫蘭的貸款違約有所增加；紐約消費貸款推遲償還的情況出現了明顯增加。舊金山的信貸質量進一步惡化；芝加哥和達拉斯的信貸質量則趨於穩定；堪薩斯城和達拉斯的貸款機構預計，貸款質量將進一步惡化。所有報告信貸標準狀況的儲備區都表示，消費者、住房和商業貸款的信貸標準都進一步收緊。
農業和自然資源
雖然天氣狀況不夠理想，但在報告農業走勢的儲備區中，大多數地區的作物生長條件在總體上都有所改善。里奇蒙、芝加哥、聖路易斯和明尼阿波利斯表示，反常的低溫和多雨的天氣使得許多作物的種植和生長有所推遲。聖路易斯表示，主要作物的種植進度略後於落後於其5年平均水平；明尼阿波利斯表示，玉米和大豆的種植和生長有所延遲；里奇蒙和芝加哥表示，部分作物需要重新種植，但芝加哥的農戶預計，產量的損失將是有限的。
雖然天氣因素導致了種植工作的延遲，但堪薩斯城指出，玉米種植已經基本完成，大豆種植正在進行，冬小麥收穫狀況良好。芝加哥和達拉斯表示，投入品成本的高漲和玉米的價格走勢促使農戶由玉米轉產大豆。芝加哥和堪薩斯城的奶製品和畜產品生產商表示，擔心飼料成本的上漲會侵蝕其利潤。
在明尼阿波利斯、堪薩斯城、達拉斯和舊金山儲備區，能源工業走勢強勁。克利夫蘭的能源生產商表示，其油氣鑽探活動有所增長；明尼阿波利斯的油氣勘探和開採保持強勁勢頭。堪薩斯城表示，該儲備區鑽機的開工數量出現了大幅增加。舊金山表示，需求的增長帶動了其油氣開採活動的進一步增長，但設備和原材料的短缺對生產構成了輕微的制約。達拉斯指出，石油和天然氣的高價令其鑽探活動升至20年來的最高點，迄今為止尚未出現設備和相關服務的短缺。
價格和薪資
大多數儲備區的企業都表示，自上期報告以來，投入品價格有所上漲，漲幅較大的類別包括能源、金屬、塑膠、化工品和食品。
多個儲備區的製造商都表示，它們有能力將部分新增成本轉移給消費者，克利夫蘭的企業表示，如果投入品成本繼續上漲，近期它們將考慮進一步提價。另一方面，克利夫蘭、亞特蘭大和芝加哥的企業表示，與建築業相關的部分產品的價格穩中有降。
各儲備區的零售價格走勢不齊，舊金山零售商表示，除食品和能源密集型產品外，大多數產品的價格壓力有所緩解；紐約儲備區表示，零售價格走勢平穩，打折力度有所加大；里奇蒙和堪薩斯城的零售商表示，零售價格有所上漲；芝加哥的零售商指出，向消費者轉移食品和能源價格上漲的壓力有所增大。
大多數儲備區的企業表示，由於勞動力市場供應趨緊的狀況有所緩解，因此工資增長勢頭和緩。波士頓、芝加哥、堪薩斯城和舊金山的企業指出，一些勞動力短缺的行業的部分高技能崗位仍然面臨工資上漲的壓力。
