美國國債市場的誕生（引進版）

內容簡介

美國國債在國際金融市場的地位和影響是任何其他金融產品無可比擬的，美國國債市場是有史以來最為龐大和最為活躍的純粹債務發行市場。為求得最安全的投資，整個世界都在極力叩開其門，是全球眾多國家主權財富基金的追逐對象，也是中國外匯儲備的主要對象（2013年4月中國削減54億美元美國國債。其美國國債持倉從3月的12703億美元下降至4月的12649億美元，中國仍為美國國債的第一大國外持有者）。

截至2013年7月，美國政府債務規模上限是14.294萬億美元（上一次上調發生在2010年2月份，即從原來的12.100萬億美元上調到目前的14.294萬億美元，根據美國法律，政府債務規模有一個上限，也即聯邦政府發放的債務規模不可超過這個法定額度，2013年5月16日，美國財長蓋特納宣布政府已經觸及法定的債務上限），但是，在第一次世界大戰之前的10年間，它僅只藉助6次標售了大約10億美元的附息國債，那時，鮮有新的債務發售，而持有者也相當狹隘地局限於幾家國民銀行。

在《美國國債市場的誕生》一書中，肯尼斯·D.伽貝德論述了美國國債市場的發展過程，即：它如何從“一戰”之前數年間金融市場的一個清冷“角色”逐漸演變為“二戰”前夕涉及數十億美元、熱得發燙的市場“大明星”。加貝德著眼於國債管理政策。他論述了支撐現代國債管理活動的幾大支柱的起源，包括“定期而可測”標售和“債務-現金”管理的融合；詳述了多位財政部長的作為，以及應對各種經濟情勢的措施。這一著述涵蓋了“一戰”之前的國債市場情況、使用國債資助戰爭的方法、戰後再融資和贖償的管理方式，以及“大蕭條”時期的長期赤字融資方式等議題。這是一部兼具應時性和持久性的傑作。

圖書目錄

總序/1

致謝/1

第一章引言/1

11從第一次世界大戰到第二次世界大戰前夕的國債/2

12歷史與當代的關聯/4

13本書的結構/6

第一部分第一次世界大戰之前

第二章第一次世界大戰之前的支付制度/11

21金本位制/11

22財政部貨幣/12

23其他形式的財政部貨幣/13

24銀行貨幣/14

25通貨缺乏彈性的問題/17

26《艾德里奇—弗瑞蘭德法》/20

27《聯邦儲備法》和聯邦儲備銀行貨幣/20

第三章第一次世界大戰之前的國債管理/24

31美國的國債/24

32國債券的二級市場/26

33國債券的一級市場/29

34總結/38

第二部分第一次世界大戰的融資

第四章第一次世界大戰時期的國債融資/41

41戰爭/41

42戰爭的代價/43

43為美國參戰融資/45

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